編集者注: この記事は以下から引用しましたクリプトバレーライブ (ID:cryptovalley)編集者注: この記事は以下から引用しました
クリプトバレーライブ (ID:cryptovalley)
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BTC は昨年の最高価格に達し、ついに 12,000 ドルの価格抵抗レベルを突破しました! これは、BTC が当時の価格記録を樹立した後、10,000 ドルのレベルに戻った 9 月の価格暴落からほぼ 2 か月後です。それ以来、価格はゆっくりと上昇傾向にあり、月間変動率は水曜日の33％から43％に上昇しており、これまで7月下旬に記録されていた3カ月ぶりの最低水準となった。 ETH市場も同様のパターンをたどっています。
株式市場で予想外の大幅な価格下落があった場合、投資家は他の資産の損失をカバーするために最もパフォーマンスの高い資産のポジションを清算する傾向があります。 BTCは今年、ほとんどの資産をアウトパフォームしているため、市場が再び下落した場合、BTCは3月と同様に苦しむ可能性がある。したがって、株式市場の下落はBTCの利益確定逃避を引き起こす可能性があります。これは、仮想通貨のボラティリティと株式市場の相関関係が低いときに、より大きなチャンスがあることを示しています。
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S&P 500 と BTC の相関関係 (1 か月および 1 年)
副題
マクロ的な見通し
米国選挙結果の予想変化の影響は、11月のS&P 500 VIX指数からも観察でき、9月3日の終値36.15から10月20日には29.85まで下落した。投票日後の予想ボラティリティの急上昇の背景には、不確実な選挙結果とその不確実性がいつまで続くかという懸念がある可能性がある。とはいえ、世論調査データが増えるにつれ、その懸念は薄れてきているが、全体的なボラティリティの水準は依然として高く、S&P 500 VIX先物指数は1月の28.6から12月は29.1となっている。過去 10 年間の平均 VIX 指数は 15 ～ 20 ティックの範囲でした。
世界市場で予想されるボラティリティは、今後さらに不安定な月が訪れる可能性が高いことを示唆しており、仮想通貨トレーダーは2020年に仮想通貨との相関関係が高まるためリスクを認識する必要がある。米国の選挙は常にボラティリティの増大につながります。その結果、選挙の数日後に期限が切れるオプションは、ボラティリティを補うために常に満期の長いオプションよりもプレミアムで取引され、売り手はより大きな価格変動と低い時間価値を負担することになります。
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暗号化への影響
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S&P 500 - 利回り別の最高日と最低日 10 日
BTCとETHの最悪の日は30%下落し、最良の日は20%上昇でした。これはS&P 500指数と一致しており、市場のショックが仮想通貨市場にも相応の影響を及ぼし、価格が明らかな上昇よりも下落していることを示しています。 7 月中旬には、BTC と S&P 500 の 1 か月間の相関関係が 79% に増加しました。このため、これは暗号ポートフォリオに影響を与える可能性があります。
副題
ハイテク株 – 新型コロナウイルス危機下における株式市場回復の主な原動力となってきた。ただし、1 つの業界に過度に依存すると、その業界の成長が低下した場合、市場の急激な調整につながる可能性があります。テクノロジーセクターは10年以上にわたって市場全体を上回っており、その急速な成長はもはや持続可能ではない可能性があります。特に PC 業界は、成長が鈍く、IT 企業に対する第 230 条 (言論の自由の保護) の厳しい批判にも関わらず、過去 3 四半期の業績を上回りました。より厳格な規制措置と新型コロナウイルス感染症以前の成長率への回帰は、予想収益の大幅な低下につながり、指数全体に価格の下押し圧力がかかる可能性がある。ここ数週間でさらに多くのヘッジファンドがこのセクターを空売りし始めており、センチメントの変化を引き起こしている。
バイオテクノロジー - 新型コロナウイルス感染症ワクチンは、ついに世界を通常の生活様式に戻すかもしれません。したがって、11月末頃に第3相試験で最初に期待される結果が得られたというニュースが流れた後、市場が反発したのも不思議ではない。しかし、新型コロナウイルスワクチンの開発大手であるジョンソン・エンド・ジョンソンとアストラゼネカは、以前にも試験で挫折に直面している。より多くの問題が発生した場合、さらなる遅延により市場全体が弱気になる可能性があります。
米国 - 景気刺激策はいまだ合意されていないものの、経済への大規模な流動性注入がなくても市場は5月以降回復し始めている。現在、米国財務省の一般会計には1兆6,800億米ドル以上が蓄積されており、これを米国経済に注入する準備ができています。これは市場全体の回復の促進と加速にプラスの効果をもたらす可能性があり、潜在的なインフレ懸念によりビットコインも恩恵を受けるだろう。
BTCへの期待
BTC Orderbook Term Structure by Genesis Volatility.
次の図は、Deribit BTC オプションの期間構造を示しています。オプションの時間的価値により、期間構造は右肩上がりになる傾向があります。ただし、このこぶは、特定の期間に予想される急激な価格変動を示しています。従来の市場と同様に、BTC市場は10月30日から11月6日までの選挙週間の潜在的なボラティリティーを織り込んでいる。ボラティリティの上昇は少なくとも第 4 四半期末まで続くと予想されます。
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インプライド ボラティリティは、将来の実現ボラティリティを不偏に推定する指標として機能し、取引戦略の基礎として機能します。
ボラティリティの傾向
今週初め、BTCの日次インプライド・ボラティリティは年初来最低値の2.9%に達しました。また、急速に回復しましたが、過去の横ばいの市場環境により、依然として年間平均を 15% 下回っています。 ETHのインプライド・ボラティリティも同様のパターンをたどりましたが、秋口にはDeFiの盛り上がりが鈍化するにつれ、そのインプライド・ボラティリティは実現ボラティリティを下回ることさえありました。
ボラティリティの平均はゆっくりと回復することが知られているため（これは仮想通貨市場ですでに観察されている傾向、つまりボラティリティが低い期間の後に大幅なボラティリティの急上昇が続く）、現在のボラティリティは仮想通貨オプション市場への良いエントリーポイントであることを示しています。
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