文章
副題
DeFiをどう定義するか?
今ではDeFi（分散型金融）がこれほどのスピードに達しているとよく言われます。実際には、それほど時間はかかりませんでした、わずか1か月でした。今日はこのことについてお話したいと思います。なぜなら、私は最近中国でいくつかのイベントに行ったのですが、そこでみんなが狂ったように DeFi を賞賛し始めたからです。
まずDeFiの定量的な定義をしておきますが、これは実は非常にわかりやすいのですが、つまりDeFiを分散型金融と捉えるとcefi（集中型金融）に相当する概念になるのですが、実際には2つのレベルに分かれています。これは非常にうまく定量化または定義できます。私たちは、金融活動にはさまざまな参加者がいること、および金融資産自体が認可されているかどうかを知っています。
集中管理された Huobi 取引所を例に挙げます。Huobi で取引したい場合は、アカウントを登録し、KYC 認証を行う必要があります。Huobi のマーケットを作成したい場合は、その許可を得る必要があります。マーケットメーカーになることができます。彼らの取引プラットフォーム上で。したがって、分散型金融（DeFi）の最初の特徴は、パーミッションレス、いわゆるパーミッションレスであることです。
2番目の点については、金融の核となるのはお金、つまり資産であることは誰もが知っています。したがって、分散型金融 (DeFi) の場合、何かが分散型金融であるか集中型金融であるかを判断するために、2 番目に確認する必要があるのは、その資産が信頼できる第三者によって管理されているかどうかです。
私たちが取引するために Huobi や他の取引所に行くとき、私たちは実際には、自分の資産を最初にそのプラットフォームに置く必要があると言っているのと同じであり、これは自分の資産をコントロールできないと言っているのと同じです。ファイナンス。資産を信頼できるサードパーティに保管する必要がありますが、これは典型的な一元化プロセスです。分散型金融 (DeFi) に関しては、資産をホストする信頼できるサードパーティが存在せず、資産は実際にはコードによってホストされます。
副題
Uniswap の分散型取引所革命
ちょうど今、彪兄弟が DeFi の研究開発効率は素晴らしいと言っているのを見たので、Uniswap とその創設者のストーリーも共有したいと思います。 2017 年、つまり ICO が最も盛り上がっていた時期に、ヘイデン アダムスは会社から解雇され、その後実際に解雇されました。解雇された後、彼は自分の興味のあるものに目を向け始めました。そのとき、イーサリアム基金 その会議にはカールという名前のコア開発者がいて、カールは彼の高校の同級生でした。するとカールは、イーサリアムエコシステムで何ができるか見に来てはいかがかと言いました。そしてヘイデンは2017年の後半からユニスワップをやり始めました。
uniswap のコア コードはわずか 30 行です。想像できますか? Huobi のような集中型取引所が持つコードの数を知っていれば、その違いがどれほど大きいかがわかります。ヘイデン氏は1年半一人で働き、30行以上のコードを書き、2018年末から2019年まで立ち上げた。2019年半ばには資金調達はなく、会社の従業員は常に10人未満だった。 「それはそのようなチームです。このような軽量のものは現在 2 億米ドルの取引量を運んでいます。ボリュームをスキャンしたい場合は、分散型取引所でボリュームをスキャンすることはできないため、これは実際の取引量です」多額の手数料を支払います。彪兄弟は、ローエンド開発の開発効率が素晴らしいと言いましたが、開発効率が素晴らしいだけではなく、その第一原理効率が素晴らしいと思います。彼は人間のものをすべてコードと契約に置き換えました。例えば、集中交換機を構築したい場合は、さまざまな運用保守が必要で、サーバーをレンタルする必要があり、これを運用保守する人が必要です。
ただし、今分散型取引所をやろうとしている場合、すべてはイーサリアムの基盤となるインフラストラクチャによって行われます。そうすれば、運用および保守担当者は全員イーサリアムマイナーになります。集中型取引所を構築したい場合は、やはりマーケットメーカーを見つける必要があり、スタートアップ資金も必要です。分散型取引所は非常にシンプルです。誰もがマーケットメーカーであり、マーケットメーカーを見つける必要はありません。私たち一人ひとりがそれに流動性を提供できます。実際、彼は人々に関する多くの不確実性を完全に決定することに相当し、ある意味、これはまさに次元削減の一撃です。
分散型取引所、特に AMA (Automatic Market Maker) モデルでは、私が取引するのは契約そのものであり、それを理解することができます。たとえば、流動性プールに参加したい場合、非常に多くのトークンを購入し、どれくらいの金額を費やす必要があるかについては、自分で計算でき、完全に予測できます。不確実性とすべての取引摩擦が決定可能になり、予測可能な量的摩擦が発生すると、すべての運用および保守コストが分散型インフラストラクチャ全体に割り当てられます。ですから、これはまだ非常に革命的だと思います。
私の二番目の叔父の話に戻りましょう。友人が DeFi の敷居について言及しました。DeFi の敷居は依然としてかなり高いです。ここでの高いというのは資本の敷居を意味するものではありません。実際、現在の敷居は主に運用の敷居です。私はそう思います。その日のトロンの分散化 特に面白いのは、取引所がオンラインになったときですが、もちろん、それは性急な立ち上げの結果かもしれません。分散型の世界では、私たちの孫がひっくり返りました。結局のところ、分散型取引所であれば、オンラインにアクセスする許可は必要ありません。偽造トークン、エクスペリエンスも非常に悪いです。何人かの初心者ユーザーが、これはあなたのチェーンであり、あなたの DEX (分散型取引所) でもある、なぜあなたは Brother Sun の世話をできないのですか、と言って Brother Sun に対して自分たちの権利を守ろうとするのを見ました。実際のところ、誰もがブラザー・サンを責めるのは間違っており、DEX は本当にそれを制御できません。 DeFi の最大の閾値は、すべての人の認知変化の閾値であると私は今考えています。実際、これは英語圏でよく言う「信用するな、ただ検証してください」という言葉に似ています。
副題
DeFi流動性マイニングについて
DeFi流動性マイニングの本質はインセンティブメカニズムであり、DeFiプロジェクトは、プロジェクトのコールドスタートを取得してトークンの配布を完了するために、流動性を提供するための資金を集めるためにプロジェクトトークンを配布します。
副題
二番目の叔父の話
次に、2 番目のおじさんの一般的な歴史についてお話しますが、これも彼らがトークン配布メカニズムの方が優れていると考えているためであり、ビットコインのような半減メカニズムを学びたいと考えているからです。今振り返ると、それは非常に賢明な決断だったと思います。なぜなら、叔父は一週間で掘った後、チップが高濃度になる原因を引き起こしました。チップが高濃度であれば、それは変化が完全に終わったことを意味します。強豪が最終決定権を握るゲームとなった。 Android 自身は後に「はっきりとは考えていなかった。彼は今を生きる人間だ。設計していたときは、これほど素晴らしいものになるとは思っていなかった。トークンの配布が終わった後、直接的な結果はこのことの交渉材料は非常に集中しており、これには後のコミュニティ ガバナンスとプロトコル ガバナンスが含まれ、プロトコルのガバナンスは少数の大手企業によって決定される可能性がありますが、実際には想像されているほど優れたものではありません。期待したほど分散化されていません。
副題
二番目の叔父と最初の叔父の非競争分析
Second Uncle (YFII) の開発者は、Laobi (Dvaid White) と Gao Shifu (Gao Jin) であり、彼らは以前の YFII コミュニティの開発者でもあります。彼ら自身のアイデア、異なるアイデアがトークン配布メカニズムにあり、配布を好みます。ビットコインのような仕組み。というのは、叔父は一週間で掘り終えて、これは非常に早いと言えますが、誰も反応しなかったのに、すでに掘りは終わっていたからです。そして彼らは、ビットコインのようなより良いトークン配布方法があるべきであり、後から参加する余地を残すべきではないと感じています。そこで彼らは、ビットコインと同様の半減メカニズムを提案し、コミュニティの力でトークンの流通モデルを変えられないかを考えて提案をしましたが、最終的には可決されませんでした。 DeFi のガバナンス メカニズムでは、変更や決定はトークン所有者による投票が必要であることは誰もが知っているため、トークン所有者の場合、プロトコル レベル (プロトコル レベル) にコードレベルの変更を加えたい場合は、みんなが必要です、一緒に投票しましょう、それで投票は通らないのに、そんなコードは自分で書き直せというと、それはテクニカルフォークだと言っているのと同じです。
おじさん (YFI) とおじさん (YFII) の分岐イベントに関しては、実際にはビットコインの分岐とは大きく異なります。ビットコイン BCH とビットコインの分岐は同じハッシュ アルゴリズムを使用しており、両者間のサポートが必要です。英語でよく言うように、それは共食いであり、お互いを共食いすることになります。すべての計算能力には限界があり、マイニング マシンの生産能力にも限界があるため、私はそのようなフォークを敵対的なフォーク、つまり非善意のフォークと定義します。最初のフォーク プロジェクトは同じリソースをめぐって競合する必要があるため、リスクが比較的高くなります。次に、2 番目の叔父 (YFII) に戻りましょう。2 番目の叔父は最初の叔父の分岐であるとよく言われますが、実際、この定義は非常に不正確だと思います。なぜなら、DeFiの世界では、これをフォークと呼ぶべきではない、あるいは少なくとも非敵対的フォークであると言われるべきであり、それが善意であるかどうかは言えませんが、少なくとも非敵対的フォークであると言えます。
この件についてはアンドレ・クロンジェとも話しましたが、アンドレはオタクではありますが、実は非常に感情豊かな少年で、とても優しい人です。当初は双方のコミュニティでかなりの諍いがあったのですが、アンドレさんから「この問題自体がビットコインのフォークとは別物で、敵対しないフォークではないので、このままではいけない」と苦情が来ました。開発者としては、それはせいぜい彼のコードの継続とコードの新しいバージョン、あるいは演繹です。しかし、なぜ誰もがお互いにこれほど敵対的なのでしょうか？
私もアンクル・アンクルの初期の参加者で、アンクル・アンクルを掘り下げてきました。アンドレは2008年に出会った友人です。そして、この問題は誰もがあまりにも二分法に解釈しすぎていると感じました。それが何か関係があるのかもしれません国際政治情勢との関係もある。この種のフォークの定義についてアンドレと話しました。このフォークはセル式 (セル式) に近いと思います。セルの分化、つまり各コードの推論に似たものになると思います。独自の特徴があるでしょう。ですので、全くフォークではないとは思いません、まず皆さんはフォークだと思っていますが、私は全くフォークではないと思っていて、実はコードレベルでの進化の過程なのです。
私はそれを説明するために通貨円を変えるという表現や暗号通貨を変えるという表現を使いますが、それは実際には非常に単純です。ビットコインがフォークしたため、非常に限られたコンピューティング能力リソースをめぐって競争する必要があると先ほど言いました。
暗号化された世界だけを見れば、通貨サークルだけを見ることになります 通貨サークルを閉じた世界として見ると、資金は確かに限られている可能性があるため、2番目の叔父がオンラインになった後、それが起こることがわかるかもしれませんたぶん二番目のおじさんのマイニング収入が比較的高いので、大きな服から二番目の服に多くの資金が移動するでしょう。なぜこの時点でDeFiが台頭したのかというと、実はマクロ経済環境全体と大きく関係しているのです。
現在の資本が過剰流動性であることがわかっているため、過剰流動性の主な理由は、世界の中央銀行が水を放出していることです。世界の中央銀行が水を放出することで直接引き起こされる問題の 1 つは、中央銀行が水を放出している間に、お金を過剰供給するには、生産を刺激する必要もあります。そして、投資、生産と投資を刺激するには、金利を下げる必要があります。中国を除く世界のほとんどの国は現在、マイナス金利です。その結果の一つは、多くのアメリカ人が、人々にお金を与えるために銀行にお金を預けていることです。銀行。
実際、私たちには 2 つの平行世界があり、1 つは法定通貨の世界、もう 1 つは暗号化されたデジタル通貨の世界です。法定通貨の世界では、FRBの基準金利は実際には0であり、日本銀行と欧州中央銀行は現在すべてマイナス金利です。しかし、暗号化されたデジタル通貨の世界では、ベンチマーク金利は実際には非常に高いです。通常の米ドル ステーブルコイン レンディングを行っている場合でも、通常の年率は 8% から 10% の間になる可能性があります。この二つの世界がつながっていなければ、通貨圏の資金も限られ、おじさんとおじさんは競争関係になってしまうかもしれません。しかし、資本は常に利益を追求しており、常に基準金利の高いところに戻ってくることを知っておく必要があります。
現在、米国の一般ユーザーは資産管理商品を持っていません。非常に簡単なことができます。つまり、銀行で個人ローンを直接開くことができます。その年利は非常に低く、約 3% ～ 4% です。 %。その後、Coinbase（仮想通貨取引所）を介してUSDの安定通貨USDCに直接変換し、USDCを直接Compoundに入れて融資すると、直接金利自体は8％になる可能性があります、当時の最もクレイジーな時期のように、あるプラットフォームではUSDCの融資金利が50%に上昇しましたが、この金利の差について考えてみましょう。
したがって、これは今競争している限られた財源ではないのではないかと私自身は思っております。
理由は非常に単純で、現在の仮想通貨の世界は規模や資本蓄積の点から見ても小さすぎるため、パイの世界全体と比較すると、まったく言及する価値がありません。私たちの世界の外には、基準金利の高いところへ行くのを待っている無数の法定通貨が存在します。利子と複利、そしてファンドは常に利益を追求するので、この2つの世界は実は最終的にはつながっているのです。
副題
二代目マシンガンプールおじさん
副題
なぜおじさんとおじさんはエアコインではないのですか？
国内サークルの皆さんは、エアコインの概念に馴染みすぎているかもしれませんが、2017年にエアコインを買いすぎたかもしれません。その中には、現在市場価値が高いコインも含まれており、実際にはエアコインです。たとえば、ドージコインは非常に典型的な航空通貨ですが、実際には非常に興味深い話です。 Aircoinの共通の特徴はチームを持っているかどうかですが、チームを持っている場合、チームがやっていることはいわゆる時価管理（いわゆるプルとか）しかできず、どうしようもありません。貴重な。
さて、おじさんと二代目おじさんが出てきましたが、なぜエアコインではないのかというと、とても単純で、価値があるからです。今言ったように、二番目の叔父の最大の役割は機関銃プールを持っていることであり、機関銃プールの資金は約7,000万ドルです。アンクル・エルのプラットフォームは、資産配分ストラテジスト、または利益創出の最適化のためのアグリゲーターのようなものです。
初心者であれば、どこで採掘してお金を貸したらいいのかわからないかもしれませんが、今ではさまざまなチャネルがあり、二番目のおじさんがあなたを最も優れた資産ポートフォリオにしますと言っているのと同じです。
いわゆるマシンガンプールということで、収入が多ければどこへでも行きます。スマートガンプールの弾丸はプール内に沈殿した資金であり、英語ではTVL（トータルバリューロックド）と呼んでいますが、スマートガンプールの武器の基準は当社の個別投資戦略であり、またはリスクゼロの裁定取引戦略。
したがって、おじさんとおじさんは伝統的な意味でのエアコインではなく、CXコインでもありません。なぜなら、彼の通貨は金利を上げることができるからです。これは、彼の通貨自体に評価があると言うのと同じです。なぜなら、おじさん2のプラットフォーム自体が収入だからです。 。
2番目のおじさんプラットフォームの収入ですが、投資口座と考えていただけますか？あるいは、分散型公募ファンドと考えてください。公募ファンド自体は収益性が高く、その投資戦略はすべてリスクがありません。正直に言うと、エルおじさん、継続的なキャッシュフローが発生するので、収入があれば、それは保有者に関係します。収入の90％は保有者全員に還元され、5％は資金として使用されます。開発者基金であり、1% は保険を購入する際に使用され、残りの 3% は再購入に使用されます。つまり、通貨保有者は直接利益を得ることができます。
副題
二代目おじさんのコミュニティガバナンス
2 番目の叔父がコミュニティ ガバナンスを開始しました。私たちのコミュニティ フォーラムに注目していただければ、私たちはいくつかの提案を可決しており、これらの提案自体はトークン所有者によって投票されました。
「私には二番目の叔父が何人いますか？そして私は投票できるのは限られています。もちろん、各コミュニティには比較的大きな影響力を持つ人々がいるかもしれません。海外にはロビイストという特別な立場があります。ロビイストの仕事は具体的には次のとおりです」他の上院議員や議員に、彼らが良いと考える特定の政治的提案を信じるように影響を与える。
私はコミュニティの一員だと思っています。私の投票の力は、私が手に持っている通貨と同じです。私には何の特権もありませんが、私にできる唯一のことは、おそらくより多くの人が私を知っているからでしょう。私の考えをみんなに伝えて、私の言うことが正しいと思う人が増えれば、ある意味彼らの意思決定に影響を与えることができるかもしれません。私たちは分散型ガバナンスを採用しているため、実際には誰もが政治家であり、通貨保有者である限り、投票することができます。私がやっていることは、教育において良い仕事をして、その場で情報を伝えることにほかなりません。
私は二番目のおじさんをとても信頼していますし、実際、この人たちがいる限り、この人たちがいる限り、これをゼロにすることはできません。では、この人たちがいなくなったらゼロに戻るのでしょうか？実際には必ずしもそうではなく、この集団が存在する限り契約には問題はなく、暗号化された世界と法定通貨の世界の金利差を継続的に捉えることができるのだと思います。おじさんはゼロには戻りません。
YFII コミュニティは、グローバルなオンライン英語ライブブロードキャストを行ったところですが、その効果は非常に良好です。見て：https://youtu.be/HD48juqPmA4
YFII 中国語コミュニティに参加するには、アシスタント WeChat を追加してください: myGrassU
