テキスト | ナンシー編集 | ビー・トントン制作 | PANews
端午節の連休中の6月26日夜、香港証券取引所で2度失敗したイーバン・インターナショナルの上場式典が行われていた杭州市のインターコンチネンタルホテル杭州ホールは多くの人で賑わっていた。ついに米国のナスダックに上場するという夢を実現し、Canaan Technology に次ぐ 2 番目の鉱山会社となりました。
21時30分、鉱山機械メーカーのエバン・インターナショナルが証券コード「EBON」で正式に上場し、発行価格は1株当たり5.23ドルに設定されたが、発行価格を下回る4.6ドルで寄り付き、最高値に達した。オープン後は最低 4.5 米ドル。
暗号資産の不確実性と瑞星コーヒーに端を発した中国のコンセプト株の信頼危機の下で、イーバンのオープニングデビューは実に汗だくだ。同じ日に、別の中国のコンセプト株インタラクティブクラウドサービスプロバイダーであるShengwangもナスダックに上場されましたが、寄り付きで125％の上昇を記録しました。
「将来的には、会社の中核となる競争力と収益性をさらに向上させ、国際市場への参入に向けて会社の産業規模を加速し、より大きな経済的利益を得ることがより重要である」とエバン・インターナショナル創設者の胡東氏は講演した。上場セレモニーエクスプレス。
副題
上場までの険しい道のり：新第三理事会からの上場廃止、香港株の暴落、そして米国株への切り替え
Ebang Internationalは2010年に設立され、主に通信ネットワークアクセス機器の開発・販売を行っており、ブロックチェーンとは無関係です。ブロックチェーンが台頭する 2104 年まで、数年間の開発を経て、Ebang International は変革を選択し、私たちがよく知っている「マイニング マシン」であるブロックチェーン プロセッサの BPU の開発、製造、販売を開始しました。
マイニングマシンの追い風に乗り、Ebang International は 2015 年 8 月 19 日に新第三取締役会に上場されました。その後 2 年間で、Yibang International の収益と純利益はずっと右肩上がりでした。 2015年の宜邦国際の収益は9,214万元、純利益は2,423万6,000元、2016年の収益は1億2,000万元、純利益は1億2,400万元、2017年の収益は9億7,800万元、純利益は3億7,800万元でした。わずか 3 年間で、Ebang International の純利益は 15.5 倍に増加し、市場シェアは約 11% を占め、世界第 3 位のビットコイン マイニング マシン メーカーとしての地位を確固たるものにしました。
新第三委員会の流動性がイーバン・インターナショナルを満足できなくなったため、2018年3月にイーバン・インターナショナルは新第三委員会から上場廃止され、香港株式に移された。そして5月17日にはケイマン諸島に法人化され、事業再編が完了した。
しかし、エバン・インターナショナルは予想外だったが、「香港証券取引所の中核原則である上場適合性（適合性）を満たさないこと」が障害となり、香港上場までの道は山積みとなった。 2018年6月24日、イーバン・インターナショナルは香港証券取引所に初めて上場申請を行ったが、同年12月に申請期限が切れ、2018年12月20日に香港証券取引所に上場申請を行った。証券取引所は再び、しかし2019年に 6月21日、香港証券取引所が開示した情報は、目論見書が再び無効になったことを示した。
さらに追い打ちをかけるように、2件の上場申請で望み通りの結果を得ることができなかったエバン・インターナショナルもまた、前年比で下落するなど満足のいく業績を残せなかった。 2018年のEbang Internationalの収益は3億1,900万米ドル、純損失は1,180万米ドル、2019年の収益は1億900万米ドル、純損失は4,110万米ドル、2020年第1四半期のEbang Internationalの純損失は1億900万米ドルでした。損失は250万米ドルに達しました。
苦境に陥ったエバン・インターナショナルは、それでも上場の夢を諦めず、海外で「生き残り」を図る道を選んだ。今年2月14日、エバン・インターナショナルは米国証券取引委員会（SEC）に秘密裏に上場申請書を提出し、ニューヨーク証券取引所またはナスダック・グローバル・マーケットへの上場を計画しており、最大100ドルを調達する計画だ。百万。
現在、エバン・インターナショナルはナスダックへの上場に成功し、発行価格5.23ドルで1932万3600株を発行した。同時に、調達資金額は8,695万米ドルから1億2,500万米ドルに増加しました。
副題
ネガティブな混乱が続く：43億P2P雷雨事件と謎の失踪35,000台のマイニングマシン
債権回収と権利保護、訴訟紛争など、エバン・インターナショナルの上場までの道は依然として平坦ではなく、未知の部分に満ちている。
2018年7月18日、銀堂ドットコムは同社の実質的な管理者である李永剛氏が逃亡したと正式に発表した。当時、銀導ドットコムは返済すべき総額43億3,000万元を積み立て、返済すべき貸し手は2万3,464社あった。同年10月、銀堂ドットコム事件の被害者らが債権回収のため宜邦国際社を訪れた。被害者によると、2017年12月から2018年2月にかけて、銀堂ドットコムの実質管理者である李永剛氏の妻、崔紅偉氏が総額5億2,490万元をイーバン・インターナショナルに送金し、バン・インターナショナルは総額3億8,000万元をイーバン・インターナショナルに送金したという。崔宏偉氏と残りの1億4490万元の行方は不明だ。イーバン・インターナショナルが上場の目的を円滑に達成するために、販売収入を水増ししたり、売買契約を捏造して報告書を捏造したり、手付金を集めたとみている。
同時に、一部の権利擁護者は、イーバン・インターナショナルの親会社である杭州宜邦弘発科技有限公司の株式保有変更記録で、銀導ドットコム・ファイナンスの名前が印象的であることを発見した。これでは、人々は Yibang International と yingdou.com が本当に単なる協力関係にあるのではないかと疑わざるを得ません。
これに関して宜邦国際の関係者は、この件は事実ではなく、残りの1億元以上は通常の契約金である設備購入に充てられたと述べた。しかし、担当者は３億８０００万元の返金理由を明らかにするのは都合が悪いと述べた。 Ebang Internationalの副社長、Wang Honyong氏によると、3億8,900万元はyingdou.comがクラウドコンピューティングサーバーを購入するための保証金であり、yingdou.comの財務は確かにEbangの株主である。
さらに、宜邦国際は契約詐欺事件にも深く関与している。 2019年12月、上場企業の中営インターネットは、新彩良との売買契約紛争において浙江宜邦とその完全子会社である雲南宜邦が契約詐欺の疑いがあると発表した。その後、イーバンインターナショナルは公開アカウント「宜ビット顧客サービスアカウント」上で緊急声明を発表し、中営インターネットは上場企業として重大な不正確な情報開示と法令違反の疑いがあるとし、報告資料は受理されたと発表した。法律に従って上記の部門によって管理されます。
協力から法廷での相互訴訟に至るまで、この5億元のビジネスが引き起こした羅生門は世間に暴露された。問題は2018年3月に遡り、当時新彩良は浙江宜邦と雲南宜邦から総額5億400万元を支払って10万台のクラウドコンピューティングサーバーを購入した。しかし、Xincailiang は 65,000 台しか受け取らず、残りの 35,000 台は納入されていないと述べ、一方 Yibang は 100,000 台のマイニングマシンはすべて納入されたと主張した。謎の失踪を遂げた35,000台の採掘機械により、両国は膠着状態に陥った。
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大口顧客に依存しており、資金繰りが厳しい中、関係者からの融資に頼ることで急務を解決できるのか。
Ebang International のビジネスは主に大規模顧客に依存しています。目論見書によると、エバン・インターナショナルの売上は主に法人と個人向けで、2018年12月31日と2019年12月31日時点で、エバン・インターナショナルの売掛金総額の33％と15％がそれぞれ同一顧客からのものとなっている。一方、売掛金の約 71% と 42% はそれぞれ 3 人の顧客からのものです。
同時に、2018年と2019年には、Ebang Internationalの上位3顧客がそれぞれ収益の34%に貢献し、上位10社の顧客は収益の約57%と58%に貢献しました。収益面では、中国市場における顧客収益は、2018 年には総収益の 91.4%、2019 年には 87.5% を占めました。
エバン・インターナショナルにとって、大手顧客と中国市場に大きく依存することは「諸刃の剣」となるのだろうか。ビットメインの元テクニカルディレクターで成都新米マイクロエレクトロニクスのゼネラルマネージャーである謝丹氏はPANewsに対し、「マイニングマシンはマイニングファームに販売する必要があり、マイニングファームの分布はこのようになっています。これには問題はありません。リスクはあります」と語った。大きくない。"
業績の影響を受け、宜邦国際は長年にわたり多額の負債を抱えている。 2018年の負債総額は8,162万7,000ドルでしたが、2019年の負債総額は5,704万ドルでした。同時に、Ebang Internationalの売掛金と在庫は前年比で減少し、2019年にはEbang Internationalの売掛金は62%減少し、在庫は80%減少した。さらに目論見書には、2019年末現在、Ebang Internationalがその他の未払金1,373万9,000件と買掛金1,183万2,000ドルを抱えていることも示されている。
Yibang International のキャッシュフローが十分ではないことがわかります。損失がさらに拡大する中、宜邦国際は調達資金の上限額を引き上げたが、これは宜邦国際の短期資金に対する熱意をある程度反映したものである。
Ebang Internationalは上場プレスリリースの中で、現在Ebangは8nmと7nm ASICチップの設計を完了し、5nm ASICチップやその他の非ビットコイン暗号通貨マイニングマシンの開発に注力し始めていると述べた。
「7/5nmに突入しようとしているので、設計と製造のレベルは非常に高くなければならず、業界の敷居は非常に高いです。さらに、Yibangは前のサイクルで十分な収益を上げていなかったので、本当により多くの資金が必要です。」 Xie Dan氏指摘した。
実際、目論見書では、現在、エバン・インターナショナルの現金、現金同等物、および目的限定現金がわずか577万8,000ドルであることが明らかになりました。将来の事業展開のニーズにより、追加の現金リソースが必要となる場合があり、現金リソースが不十分な場合には、追加の株式や債券の発行、融資枠の延長等を求める可能性があります。
実際、これまでエバン・インターナショナルは資金需要を満たすために主に株主からの寄付と銀行融資に頼っていた。例えば、2019年12月31日の時点で、エバン・インターナショナルは胡東氏の義理の弟銭淑波氏から105万米ドルを借りており、彼の妹の胡軍氏は208万1000米ドルを借りていた。現在、宜邦インターナショナルの融資残高は総額 3,110 万米ドルです。そして、イーバン・インターナショナルが海通国際信用への融資を返済した今年1月10日から、創業者の胡東氏から74万9900ドルを借りており、イーバン・インターナショナルの資金繰りはすでに非常に逼迫していることが分かる。
胡東氏といえば、彼とその背後にいる胡一家について触れなければなりません。ビットメインの呉吉漢氏やカナン・ユンジの張南庚氏と比べると、胡東氏は比較的控えめに見え、サークル内で公の場に姿を現すことはほとんどなく、マイニングマシンの大物の間では「隠者」とみなされている。
胡東氏を中核とする胡家は常にエバン・インターナショナルの筆頭株主である。最新の目論見書によると、胡東氏は普通株式46,738,276株を保有しており、総株式資本の41.82％を占めている。 Hu Dong 氏の義理の弟である Qian Shubo 氏とその妹 Hu Jun 氏の関連会社は、総株式資本の 8.73% に相当する 9,755,392 株の普通株式を保有しています。上場後の胡東氏は株式の35.7％、議決権の91.7％を保有し、銭樹波氏と胡軍氏は株式の7.4％、議決権の1％を保有することになる。
彼の妻、江愛群氏と父親の江如輝氏は全員、直接的または間接的に宜邦の株式を保有している。胡一族には絶対的な発言権があると言える。
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出典: Blue Whale Finance
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前には猛虎、後ろには追撃兵がいる 「ブロックチェーンの第二株」になるのは簡単ではない
Ebang International はハイエンド市場とコンピューティング電力の価格決定力を失いつつあります。
目論見書データ (上記参照) によると、2018 年に Yibang International Ebit は単価 721 ドルで E9+ ユニットを 139,764 台販売し、E9 シリーズは単価 178 ドルで 231,351 ユニットを販売し、E10 シリーズは単価 178 ドルで 44,815 ユニットを販売しました。単価は 3,676 ドルです。
2019年、Ebang International YibitはE9+を単価102ドルで2,000台販売、E9シリーズは単価74ドルで151,233台販売、E10シリーズは単価341ドルで87,293台販売、E12シリーズは2019年に販売した。単価948ドルで49,427個を販売した。
データから判断すると、マイニングマシンの各シリーズの販売数量と平均単価はともに大幅に低下しています。そのうちE9シリーズとE10シリーズが出荷台数の8割近くを占めた。
Yibit E12 シリーズは Ebang International が販売する最先端のマシンですが、その計算能力 44 Th/s とエネルギー効率 57 W/t は、Bitmain の前世代のメイン舗装マシン T17 のエネルギー効率としか比較できません。アリ マイニング マシン T17 のスタンドアロン計算能力は 40 Th/s、エネルギー効率比は 55J/T であることがわかります。
さらに、Bitmain は 2 つの新しい S19 シリーズ アント マイニング マシンを発表しました。そのうちの S19 Pro アント マイニング マシンは、最大計算能力が 110TH/S、消費電力が 30W/T です。同時に、Whatsminer は今年、新しい Whatsminer M30 シリーズもリリースしました。その中で、M30S++ と M30S+ はそれぞれ Bitmain の Antminer S19 Pro と S19 と比較され、M30S++ は計算能力において S19 Pro よりもさらに優れています。
実際、過去 1 年近くの間、宜邦インターナショナルはその栄誉に甘んじており、新製品を発売していません。多くのマイナーが PANews に語ったところによると、Yibit マイニング マシンを使用している人はほとんどおらず、ほとんどのマイナーはマイニングに Antminer S17、Shenma マイニング マシンなどを使用することを選択するでしょう。
この場合、エバン・インターナショナルの研究開発費も減少しており、2018年の研究開発費は4,350万米ドルだったが、2019年にはわずか1,340万米ドルとなった。ご存知のとおり、同時期のカナン テクノロジーの研究開発費は 2,414 万米ドルでした。
水によってボートが運ばれ、転覆する可能性があります。攻撃的な競合他社に直面して、Ebang International のビットコイン マイニング マシンのエネルギー効率は劣っており、市場シェアを侵食するだけです。特に増水期以降は、採掘効率が低く収入の少ない古い採掘機械は徐々に淘汰されていきます。
おそらくこれを意識して、Ebang Internationalは目論見書で、ライトコインやモネロなどの非ビットコイン暗号通貨用の独立した知的財産権を持つ5nm ASICチップマイニングマシンの開発に注力していることを明らかにした。ライトコインとモネロの市場はビットコインマイニングマシンに比べてそれほど大きくありませんが、これは新たな道となる可能性があります。
さらに、易邦国際は、仮想通貨コミュニティに仮想通貨取引に関連するサービスを提供するために、中国国外に仮想通貨取引所を設立することも目論見書で明らかにした。マイニングマシンと比較して、取引所は急速に成長しているビジネスです。しかし、市場の競争パターンがほぼ固定化されている現時点では、エバン・インターナショナルが食肉の争奪戦で優位に立つことはできないかもしれない。
事業成長の山に直面していることに加えて、米国と中国のコンセプト株によって引き起こされた信頼の危機も、エバン・インターナショナルの上場に若干の霧を加えている。 PANews はかつて『政策強化！ 「米国と中国のコンセプト株は大きな締め付けに直面しており、仮想通貨企業が『海外に進出』して上場することはさらに困難になっている。」記事は、ラッキンの不正行為の影響を受けて、ナスダックがIPOの新たな要件を発表したと述べた。それ以上、あるいは上場後の時価総額の少なくとも4分の1に相当する。米国で株式を公開する企業にとって、これらの要件は目に見えない敷居となります。
アメリカの雰囲気は友好的ではなくなっているようです。今年4月、SECのジェイ・クレイトン委員長は、投資家は米国に上場している中国企業の情報開示問題に注意を払うべきで、ポジションを調整する際には米国に上場している中国企業の株式に資金を投資すべきではないと述べた。 。今年５月、トランプ大統領は米国の年金基金に対し、中国のコンセプト株から撤退するよう圧力をかけた。そして今月、中国のコンセプト株に対する米国の規制基準違反の見直しを命じた。
米国市場では中国のコンセプト株に対する規制がますます厳しくなり、米中コンセプト株の現状は「薄氷の上を歩いている」と言える。同じ杭州にあるカナン・テクノロジー社を例に挙げると、カナン・テクノロジー社は幸運にも米国に上場できたものの、上場以来2度の空売りをしたほか、株価も下がり続け、そして昨年11月の上場以来最低水準となる2ドルを下回った。上場初期段階におけるカナン・テクノロジーの発行価格は9ドルでした。
エバン・インターナショナルはカナン・テクノロジーの古い道をたどるのでしょうか？少なくとも単一のビジネスモデル、継続的な業績の低下、後進的なテクノロジーという観点から見ると、両者には大きな類似点があります。 Xie Dan氏の見解では、Ebang Internationalは以前からチップを製造してくれるXinyuanを探していたという。チップ設計サービス会社はコストをほとんど考慮せず、チップには利益が必要なため、競争力を持つことが困難です。現時点では、Ebang InternationalとCanaan Technologyは十分なチップ設計を蓄積しておらず、最大のリスクは7/5nmチップが十分ではないことです。
しかし、Xie Dan氏は、YibangがAIを使用しなくても大きな問題はないと考えています。競争力を持つために、Ebang は独自のチームでチップを作成する必要があります。ビットコイン チップの低消費電力という技術的限界を考慮すると、チップ チームがビットコイン チップ業界での経験を持つことが最善です。最善の方法は、Bitmain または MicroBT から何人かの人材 (退職または現職) を採用し、コア技術を解決するか、他者と共同開発して、さまざまなビジネス モデルで協力し、リスクを共有することです。
左は鉱山機械メーカーの圧迫、右は中国コンセプト株の信頼の危機、エバン・インターナショナルにとって上場は始まりに過ぎず、さらに厳しい戦いはこれからだ。
PANews の Zheng Yi もこの記事に寄稿しました。
