近年、伝統的な金融人材がデジタル資産業界に集まり、退屈な試行錯誤の段階を経ずに、正式な伝統的な金融手法を適用して利益を上げることができる新しい金融システムが急速に構築されています。
ある意味、デジタル資産は一般的な等価物として定義することができ、金融属性の観点からは法定通貨の金融デリバティブモデルが容易に通過できるため、デジタル資産の様々な通常・経常資産商品が徐々に登場しつつある。
従来の金融手法を通じてデジタル資産業界で安定した利益を得るにはどうすればよいでしょうか?最も重要なことは、トランザクションを定量化することです。
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クオンツ取引とは何ですか?
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定量的な取引インターフェース
従来の取引方法と比較すると、次のようになります。
定量的取引は厳格に規律に従い、トレーダーの主観的な感情によって引き起こされる不必要な損失を回避します。
クオンツ戦略では、単一の指標だけを判断材料とするのではなく、マクロサイクル、市場構造、バリュエーション、成長性、利益の質、アナリストの利益予想、市場センチメントなど多角的な観点から膨大なデータに基づいて総合的に体系的に判断し、その結果を分析します。
定量的取引の中心的な考え方は、裁定取引のために過小評価されている資産を購入し、過大評価されている資産を売却するという体系的な判断に基づいています。
プログラムに疲労はなく、取引機会がある限り戦略が開始され、場合によっては 1 秒間に数十の取引が行われることもあります。
定量的戦略は確率で勝ちます。十分な数の取引があるという前提の下では、一部の取引の損失は全体的な良好な収益率には影響しません。
既存の利点に加えて、24 時間ノンストップのデジタル資産市場は定量的取引の機会をさらに提供します。
同時に、デジタル資産市場の情報の不透明さと情報伝達のギャップにより、定量的な取引の裁定機会を見つけることが容易になります。
したがって、量的戦略は従来の市場よりもデジタル資産市場でより優れたパフォーマンスを発揮することが多く、年率10桁のリターンが現実になります。
現在、デジタル資産の量的収入は従来の金融の量的収入よりもはるかに高くなります。英国銀行間取引金利 (LIBOR) は、常に主要な中央銀行が指定する預金金利の基準となっています。
2020年5月時点でLIBORはわずか2.28％であった一方、元本保証型デジタル資産資産管理商品の年利は6％～12％にとどまっていた。
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デジタル資産の定量化戦略の分類
クオンツ戦略は優れたリターンをもたらしますが、すべてのクオンツ戦略が同じ顔をしているわけではなく、一般的にクオンツ戦略は、取引商品、収益モデル、戦略シグナル、取引速度などの次元によっても分類されます。
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トレンド裁定取引
強気相場を例として市場トレンドが形成された後、上昇トレンドでは、下位サポートレベルと上位圧力レベルが数学的モデルを通じて確立され、[裁定間隔なし] (理論的な価格差) が定義されます。
市場価格が[裁定範囲なし]より高い/低い場合、裁定機会があるとみなされ、売り/買い操作が実行されます。トレンド裁定取引が完了した後、この戦略は市場の分析を継続し、次の取引で再び裁定取引の機会を探します。
先物裁定取引
先物裁定取引
期間裁定取引は、スポット価格と先物価格の基準差（基準差 = スポット価格 - 先物価格）に基づく投機です。
アービトラージ戦略という用語では、単一のスポットまたは先物の価格は戦略に影響を与えず、リターンに影響を与える唯一の要素はベーシスです。
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裁定取引
ブリックアービトラージは比較的単純な戦略です。その核心は、異なる取引所で同じ通貨の違いを同時に発見し、プラットフォーム間で高価格のプラットフォームで売り、低価格のプラットフォームで購入して、価格差から利益を得るということです。具体的な操作は以下の通りです。
ただし、この戦略では、取引所に残っている資産を定期的にバランス調整する必要があり、通貨の価格も最終的な収益率に影響します。ある程度、一定のリスクは依然として存在します。
トレンドアービトラージとスポットアービトラージはリスクアービトラージ（統計的アービトラージ）に属し、中心的な競争は将来のトレンドに対する判断の正確さです。実際、リスクのない裁定取引はまだ存在しますが、リスクなしでお金を稼げるとは考えないでください。
リスクフリーアービトラージには、主にヘッジアービトラージ（ブリックムービングアービトラージはヘッジアービトラージの一種です）と三角アービトラージが含まれます。中心的な競争はネットワーク速度、アルゴリズムの効率性、手数料です。ほとんどの機関にとって、ここでのしきい値はより高くなります。説明はありません。とりあえず与えられる。
この記事では 3 つの定量的戦略を簡単に紹介しただけですが、実際の運用は記事で説明したものよりもはるかに複雑で、戦略の組み合わせは多数あり、考慮すべき影響要因はさらに多くあります。戦略的収容力、市場の流動性、資本プールの深さ、ネットワーク速度、オフサイト要因、自然災害などが、最終収入に大きな影響を与える可能性があります。
現在のデジタル資産の取引量は過去に比べて大幅に減少しており、多くの定量的戦略の実行が制限されています。一部のチームの主な収入は、高頻度取引のマーケットメーカー サービスから来ています。
多くのクオンツ商品は、市場の取引量が非活発な場合に応じて金利を下げることしかできません。
文 | 劉亦軍
編集者 | フラワーさん
