編集者注: この記事は以下から引用しましたdForce Network（ID：gh_156bca6876ba）編集者注: この記事は以下から引用しました

、執筆: dForce チーム、暗号通貨投資家 許可を得て発行。

• このライブブロードキャストは、dForce創設者ミン・ダオ氏の製品ラインと戦略計画に関する初めての詳細な分析です。

• リフレクションおよび DeFi リスク制御モジュールの設計

• 契約の解除

副題

リフレクションおよび DeFi リスク制御モジュールの設計

ハッキング事件前のLendf.Meのデータを振り返ると、dForceはわずか数カ月で世界のDeFiロックアップランキングで5位にランクインした。

dForce の急成長、戦略的視点、事故に対するリスクの考え方など、業界の参考として共有していきたいと考えています。

分散型融資市場において、dForce は潜在的な新しい資産にアクセスするための柔軟かつ迅速な戦略を常に維持しており、短期間で最も完全かつ柔軟なステーブルコイン融資プラットフォームとなりました。すべての融資プラットフォームの中で。しかし、dForce の革新性と開発スピードにはリスクも伴います。4 月 19 日のハッキング事件をきっかけに、私たちはさらに深く考えることができました。詳細なレビューについては、こちらをご覧ください。。

dForce AMA、Lendf.Me ハッキング事件の始まりと終わりを復元

• 以下は、リスク管理モジュールに関する私たちの考え方を dForce が要約したものです。

• 新しい資産の受け入れに関するレビュープロセス

• 資金プールモデル、単一融資額および債務制限 (Makerdao の債務上限と同様)

• 混合モードでは、単一プールモードの担保が相互に接続されていないため、借り手のリスクの不平等の問題が解決されます。

• チェーン上の資産とプロセス

副題

今年から判断すると、DeFiとCeFiの境界線は徐々に曖昧になってきており、3大取引所は独自のパブリックチェーンやステーブルコインに投資を行っている。 DeFi は実際には前に店舗、後ろに工場のモデルです (ウォレットや取引所が店舗で、DeFi が工場です)。将来的には、より多くの価値が DeFi に蓄積され始めるでしょう。

DeFi分野を分類すると、1つは機能プロトコル、もう1つは資産プロトコルです。

DeFi分野を分類すると、1つは機能プロトコル、もう1つは資産プロトコルです。

dForce は最低レベルのプロトコルをターゲットにしていますが、市場は非常に初期段階にあるため、アプリケーション層でユーザーを獲得するために一歩前進するよう最善を尽くします。

多くの人からよく聞かれる質問ですが、DeFi はどのようにして価値を獲得しますか?

私は個人的にこのように考えています。下の図を参照してください。垂直方向は資産クラス協定、水平方向は機能協定です。価値の獲得は二次元で深く培われる必要があります。海外の DeFi プレーヤーの中で最も安定しているのは Makerdao です。その理由は次のとおりです。 Makerdaoは融資機能だけでなく、資産DAIも備えています。資産DAIが他のプロトコルと統合されると、ネットワークは大きな影響を及ぼします。このネットワーク効果は機能プロトコルよりもはるかに大きいです。機能プロトコルは比較的弱いです」弱い企業は手数料と流動性をめぐる競争に直面している。

さらに、資産クラスが最も重要であり、次の図を例にとると、資産クラスを先頭に置いていることがわかります。

MakerdaoがDAI資産協定のおかげでこれほど多くの混乱を乗り越えてきたという現実からも分かる。

上記の3つの合意は歯車の関係であり、あなたと私の間の合成可能な関係は謎であると同時に、リスクを増大させるものでもあります。しかし、窒息したからといって諦めるわけにはいかず、構成力がないとDeFi自体の特徴やメリットを発揮することが難しくなります。

副題

契約の解除

例として dForce のプロトコル マトリックスに戻ると、私たちの戦略的思考はすべて、価値を捉えることに重点を置いています。

(以下はミンダオ島の演説の順序に従い、全員が枠組みを確立できるように各合意の背後に 3 つの主要なカテゴリーを追加します)

1. USDx (アセットプロトコル)

まず USDx を行うということは、将来の機能協定の価値を資産クラスに預けることができ、また資産クラス協定は非常に低資本で機能協定を提供できることを期待することです。

なぜステーブルコインUSDxだけをプッシュしないのでしょうか?

安定した通貨を強く推進することは非常に困難です。 3大取引所を背景としたステーブルコインであってもUSDTの独占を一気に崩すことは難しいことが、アクセス主体やアドレスデータの検証から分かる取引所よりも独自のステーブルコインを推進する効果はなく、USDT の立場を揺るがすのは困難です。

多くの人は通貨を生成することがどれほど複雑かを理解していません。

USDT の急激な成長、つまり DAI の先行者利益によって確立されたネットワーク効果の後に現在の状態に到達することは非常に困難であり、たとえ DAI の 1 日あたりの流動性が 50 万ドル未満であっても、依然として存在しています。新しい通貨が利子を持つには、融資市場が必要であり、その適用シナリオには取引相手が必要です。これらの依存関係は非常に強いです。トロイカはお互いにサポートを求めています。

2. トレーディング戦略市場（アセットプロトコル）

トレーディング戦略市場とは何ですか?

将来的には、低リスクから高リスクまで、USR、安定通貨資産預金、定量的商品トークンなど、dForce のリソースとインカム機能を組み合わせて順列化する予定です。

3. dForce Swap (トランザクションプロトコル)https://trade.dforce.network/。下の図は、よく知られているアグリゲーション トランザクション プロトコル 1inch と dForce Swap の接続を示しています。

画像の説明

ほとんどのステーブルコインペアに関する dForce Swap の相場は最高の相場です

dForce Swap は dForce 取引のバージョン 1.0 となり (ほとんどのステーブルコインをサポートします)、ERC BTC 取引は後に追加され、dForce 取引バージョン 2.0 は将来マルチアセットクラス取引に拡張される予定です。

補足：dForce SwapとCurvefiの違いは、Curvefiは自動マーケットメーカーモデルであり、アルゴリズムに従って価格を調整しますが、多くの場合dForce Swapには及ばないことです。dForce Swapは外部の専門マーケットメーカーにアクセスし、Connected集中型または分散型取引所の流動性に対して、dForce Swap の転換価格は有利であるだけでなく、低資本降下下で資金の利用率を非常に高くします。

次に、dForce の貸付契約が再開された後、当社の dForce スワップは貸付契約と相乗関係を築き、資本効率をさらに向上させます。

当社独自のプロのマーケットメーカーリソースと伝統的な金融市場の背景は、dForce がトレーディング分野に参入する上で大きな利点となります。

4. USR (アセットプロトコル)USR は Makerdao DSR に似たメカニズムであり、関連するコピーはこの記事にあります。dForce 改善提案 (DIP001): ガバナンス投票結果

, USRはUSDxステーブルコイン供給の一部を融資市場に参入し、これらのステーブルコインによって生成された利息はUSDx保有者に還元されるか、dForceトークンの買い戻しに使用されます。

dForce エコロジーに対する USR の貢献は、USDx に体系的な金利を与えることです。USDx の金利はステーブルコインの構成通貨から得られ、借入需要によって生成される必要はありません。

スケーラブルな USR システムの関心には、取引手数料も含まれます。取引手数料モデルは、imBTC Tokenlon の取引手数料モデルに似ています。将来的には、USR も dForce エコシステムで USDx の取引手数料を共有する予定です。 PS: USR システム金利 = USDx 構成通貨の預金金利 + dForce 関連契約の取引手数料

5. イールドプロトコル（有利子契約および貸付契約）

Yield Protocol の開始後、あなたが保有する資産は dForce コントラクトに入金され、利息が得られる Token に変わることができます。これが Yield Protocol です。多くの人はすぐに Compound の cToken を思い浮かべるのではないでしょうか。利息獲得の観点から見ると、 、 2 つは似ていますが、 2 つの違いは次のとおりです。

cToken は Compound 独自のプロトコルにのみ存在しますが、Yield プロトコルはよりオープンで抽象的なアーキテクチャです。Yield プロトコルは、Compound、dydx、dForce Lending などを含む DeFi プロトコルにトークンの一部を預け、残りの部分は dForce に入ります。 PPP (パブリックプライベートプール)。 PPPの立ち上げは、ハッキング事件を経験したdForceの考えによるもので、すべての借入と清算のアクションはチェーン上で行われ、各借り手は独自の貸し出しプールを持つことができるが、借り手にはホワイトリストが必要である。

たとえば、私は借り手であり、借入の担保として ETH を Lendf.Me に預けています。担保がスマートコントラクトのリスクにさらされることを望んでいません。過去の DeFi 契約では、すべての担保と預金は一緒に保管されていましたが、 PPP では、借り手は独立したローン プールを持つことができます。PPP では借り手により多くの選択肢が与えられ、プライベートまたはカスタマイズされたものとして理解でき、担保は独立したローン プールに安全に保管されます。他人から借りられることを心配する必要はありません。 . これは実際には、貸付可能資産の貸付可能額のリスク管理です。これが Yield Protocol の設計の鍵であり、PPP プールは競争的資金を獲得する際にリスクを無限に拡大するものではありません。

PPPモデルの将来の拡張性に関しては、PPPはCeFi向けのローンプールをオープンしたり、ステーキング資産向けのローンプールをオープンしたり、安定通貨イ​​ールドプロトコル（デリバティブ商品となる）のローンプールを抵当にし続けることができる。さらに、PPP はさまざまな借り手グループやさまざまな借入条件をより柔軟にカスタマイズできます。

副題

まとめ：

まとめ：

dForce の巨大なプロトコル マトリックス レイアウト、私たちは最先端の試みを行っています。誰も絶対的なセキュリティを保証することはできません。これは革新的なジレンマです。私たちはさまざまなリスク管理方法を使用してプロトコルをより安全にするためにできる限りのことを行います。金融はマラソン。DFトークン配布計画についてはこちらの記事をご覧くださいDF Airdrop プログラム - DeFi コミュニティ共同構築賞

、次の配布および回覧計画は後ほど発表されます。コミュニティの友人たちはこれを非常に懸念しており、次の回覧計画は今後 2 週間以内に発表されます

dForce の次の AMA には DF 経済モデルが含まれると予測します。dForce は世界一の DeFi チームになるでしょう。私たちは外国の考え方に従うだけでなく、独自のアイデアも持っています。中国は取引所やマイニングプールではすでに世界的リーダーシップを獲得しているが、パブリックチェーンやDeFiの分野ではまだ及ばず、その中でも中国チームは依然として大きなアドバンテージとチャンスを持っている。

以下はメディアおよびコミュニティの質問と回答です。

質問 1:

製品ロードマップの開示に加えて、現時点でマーケティング計画について開示する価値のある詳細はありますか?以前の攻撃は海外コミュニティでの dForce の評判に影響を及ぼしますか?今後は進化するのでしょうか？どんな計画ですか？ (チェーンニュース)

dForceのマーケティングはプロダクト路線に沿って進めていきますが、欧米のコミュニティではハッキング事件が比較的多かったため、多くの海外コミュニティ開発者や投資家が注目し始めました。セキュリティの観点から、多くのCeFiがハッキングされており、DeFiとしてそれを隠すことはできませんが、ハッキング事件を過度に拡大する必要はないと考えており、dForceへの悪影響はそれほど大きくないと考えています. データと製品を使って証明します。

今後、dForceは中国市場をより重視し、製品や契約についてはあまり力を入れず、地に足の着いた姿勢で大きなことをやっていきたいと考えています。なぜ中国なのか？昨日のバイナンス101ライブブロードキャストで、バフェット氏は米国で生まれ、子宮宝くじに当たったと述べました(確率2%) 中国でDeFiを行う起業家はバフェット氏が宝くじに当たるようなものです 中国にはより大きな市場の可能性があります。中国でナンバーワンであるなら、あなたも世界でもトップの一人に違いありません。

質問 2:

DeFiコミュニティの新製品のほとんどは画期的なイノベーションだと思いますか、それとも段階的なイノベーションだと思いますか? dForce の新製品はどのカテゴリに分類されますか? (チェーンニュース)

海外の DeFi プロジェクトのイノベーションの多くは精巧なものが多く、従来の金融ではすべての事業分野で多くの検証が必要であり、あらゆる試みには機会費用が伴います。 dForce にとって、戦略的には画期的なイノベーション (プロトコル マトリックスとしての相互結合)、戦術的には実用的で段階的なイノベーションです。どのプロトコルが検証されているかを確認します。多くの時間がかかりますか? イノベーション?不要。現在、私が dForce Swap を選択するのは、市場でステーブルコイン取引の需要が実際にあるためです。

質問 3:

dForce マトリックス レイアウトの中核となる戦略は何ですか?具体的にどのような製品があるのでしょうか？何を達成したいと考えていますか? (チェーンニュース)

dForce troika のプロトコル マトリックスは集約です。これは、上記のライブ ブロードキャストで何度も言及されました。西洋の起業家は中国の起業家がどのように競争するのか見たことがなく、中国のチームはその利点を最大限に発揮しなければなりません。

質問 4:

ハッキング事件を経験した後、セキュリティ問題に対してどのような対応策が講じられるのでしょうか? (チェーンニュース)

セキュリティに関しては、ライブブロードキャストの最初のリスク反映に見られるように、分離可能なリスクをカットするためにプロトコルごとに異なる取り決めを行います。

質問 5:

Defiでは、集中化と分散化の境界はどのように定義されていますか?例えば、今回はdForceチームが資金を回収するために集中的な方法を使用する必要はないという観点がありますが、これは分散化の考えと矛盾します。しかし実際には、中央集権と地方分権は組み合わせる必要がありますが、その程度がより適切であると判断するにはどうすればよいでしょうか? (ブロックリズム)

個人的には、オープン ファイナンスという言葉を使いたいのですが、誰もが D の分散化と D のイデオロギーを真剣に受け止めすぎています。たとえば、USDT は非常に草の根的で、分散化を通じて成長してきましたが、USDT の鋳造プロセスには集中化の特徴があります。プロジェクトの場合、時期尚早に分散型ガバナンスに従事しないでください。市場での地位を見つける前に分散型ガバナンスを強調すると、不必要なリソースが多すぎることになります。たとえば、Makerdao が会議を行って調整するたびに、フルタイムで行うには 1 ～ 2 人が必要ですMakerdao のような成熟したプロジェクトでは実現可能かもしれませんが、初期段階で検証可能な製品を持たないほとんどのチームにとって、これは大きな負担です。

一方で、ハッキング事件では、「ハッカーはDeFiプロトコルを盗んだ後は無視できる」という発言もあったが、そのような完全に責任をなすりつける考えは信頼できない、分散化は理論的には法的責任を負わないが、個人にとっては、担当チームとしては、資産を取り戻すために全力を尽くすことだ。中国人ユーザーから見ると、何か問題が起きても契約のせいではなく、見つけられないかどうか、見つける努力を惜しまないかどうかが姿勢の問題です。

「ポットを握る思考はユーザー思考の一種ではありません。多くのイデオロギーは市場によって徐々に排除されていくでしょう。将来的にはハイブリッドモデルでなければなりません。dForce PPP モデルは探求の組み合わせです。」

質問6:

実際、dForce がユーザーの資産を返還した後、仮想通貨は小さなクライマックスを経験し、イーサリアムとビットコインはすべて 10 ～ 20% 上昇しました。すべてが正常であれば、この期間は Defi のロックアップが増加する期間になるはずです。これもまたdForceの機会費用。実際のところ、たとえすべての資産が回収されたとしても、dForce にはまだ多くの損失が残っていますが、チームはこの期間の損失を補うためにどのような計画を持っていますか?現在、デフィロックポジションランキングでは一時6位から落ちていますが、今後再びトップ10に入る予定はあるのでしょうか？ (ブロックリズム)

Defipulse のロックアップ量は、DeFi プロジェクトを判断するための良い基準ではありません。たとえば、DEX はトランザクション量に重点を置き、ロックアップ量にはまったく注意を払っていません。dForce の場合、ランク付けするだけでなく、契約も締結します。ネットワーク効果を構築します。

質問 7:

dForce の資産クラス プロトコルには、利息生成プロトコル (イールド プロトコル) がありますが、このプロトコルがどのようにユーザーが「通貨を保持して利息を得る」のに役立つのか説明していただけますか?その背後にある原理とロジックは何ですか? (日常)

アイドルファイナンスの慣例は、金利が高い場所にトークンをどこに割り当てるかということです。 dForce の利益を生み出すプロトコルである Yield Protocol は、セキュリティ問題を重視しており、最初に Compound などの成熟したプロトコルに割り当てられ、その後、一部が PPP プールに割り当てられるため、Yield Protocol の利益が損なわれないようにします。他の集約プロトコルよりも優れています。

質問 8:

dForce 融資のようなプロトコルのハイブリッド融資市場はどのように機能しますか? dForce は将来、複数の混合トークンや Synthetix のような他のアセットをサポートするという意味ですか? (日常)

dForce と Synthetix の最大の違いは、Synthetix がデリバティブ資産のカテゴリーに属していることです. 実物資産とデリバティブ資産の間には大きな違いがあります. デリバティブ資産には多くの摩擦があり、決定論的な価格アンカーリングメカニズムは決してありません. システムからの派生資産システムの種類により、自分のシステムから抜け出すことが困難です。

質問 9:

ハッカーによって盗まれた資金が回収されなかった場合はどうなりますか?

事故後、dForce はこれに対処するために戦時中の事務所を準備しました。2 時間以内に、問題を解決するために集中資産関係者のほとんどに連絡し、その後シンガポール警察に事件を報告しました。処理プロセス チーム全体は比較的冷静でした。少し混乱しましたが、すべてのプロセスはスリル満点のジェットコースターのようでした。

資金が回収できなかった場合はどうなりますか?現在、DF の循環を優先事項として考えていますが、その理由は何ですか?当時、Makerdao は 3/12 に数百万ドルの損失を出しました。幸運なことに、Makerdao には流通市場価値があり、追加の MKR を発行することで赤字を埋め合わせました。Makerdao は全額を資本にして再スタートすることができましたが、多くのチームにとっては消滅する可能性があります。 。

したがって、DeFiチームにとってトークンの流通は戦略的に重要です。

質問 10:

DeFi プロトコル マトリックス、このコンセプトと中国のインターネット大手 Ali Tencent Toutiao の製品マトリックスとの類似点は何ですか、また、違いは何ですか?

相互転用の部分には類似点がありますが、インターネット大手は閉じたマトリックスであり、WeChat を使用して Douyin を誘導することはできません。DeFi は異なり、各プロトコルは相互運用可能です。初期段階では互いに競合しているように見えますが、本質的にはオープンです 例えば、USDx が取引アグリゲーターによって集約されると、USDx の流動性がオープンになります 他の通貨との取引ペアは存在しませんでした、しかし今では取引ペアがあります。

なぜビットコインとイーサリアムは短期間でこれほど高騰することができるのでしょうか?そして、Facebookはそれほど速くありません。これは、ブロックチェーンのネットワーク効果が従来のネットワーク効果とは異なり、デジタル通貨がより強いネットワーク効果を持っているためです。

質問 11:

最初の製品として dForce Swap を選択する理由は何ですか? dForce には過去にトレーディングの経験がありますか?

dForce チームは比較的深いトレーディングの経験を持っています。 dForceの前に、私はBlockpower（資産管理）とHashingbot（暗号化資産定量化）も設立しました、私が取引したパートナーもゴールドマン・サックス出身でした、国内のDeFiチームが金融分野で直接の経験を持つチームを見つけるのは困難です。

質問 12:

dForce が言及したローン V2 バージョンの計画は何ですか?既存の融資プロトコルに対する改善点は何ですか?

dForce Lenging v2 には、債務資産制限、資産ごとに異なる住宅ローン金利、資産アクセスごとの審査プロセスがあり、さらに、関連するリスクシグナルを監視する集中サービスも追加されます。

質問 13:

個人投資家向けに dForce の将来の生態系を最も簡単な言葉で説明してください。プロトコル マトリックスの閉ループを理解するにはどうすればよいでしょうか?