副題

#ICO、神話を書きたかったのに黒い雄牛になってしまった

2017年から2018年はICOの年と言えるでしょう。この間、雨後の筍のように様々な仮想通貨やホワイトペーパーが誕生し、投資家は企業の状況を理解する必要すらなく、目をつぶって投資するだけで何十倍、何百倍もの収入を得ることができます。その中でも最も成功したイーサリアムのICO神話はオンラインコミュニティを通じて広がり続けており、かつてICOは宝くじに当たるような人生逆襲への近道でした。 2014年9月のICO当時、イーサリアムの販売価格はわずか0.311米ドルだったが、今年5月15日時点では販売価格は約198米ドルまで上昇している。つまり、当時100万ウォンのイーサを購入していれば、2017年末のピーク時期に間に合わなかったとしても、現在は63億6000万ウォンの差額を得ることができるということだ。ソウルでのイーサリアムMEETUPの共同主催者でアトムリグスコンサルティング代表のチョン・ウヒョン氏は、「私の人生最大の失敗はイーサリアムICOに参加できなかったことだ」と語った。

しかし、神話を生み出すプロジェクトはごく少数ですが、ほとんどのプロジェクトは悲劇的な結果をもたらしました。失敗したプロジェクトの典型的な例をいくつか紹介します。

1. ICO は強気市場でしたが、仮想通貨上場は弱気市場に変わりました。現在でも当時でも、投資家が上場を待っている間にバブルが完全に崩壊したプロジェクトもあります。バブルが完全に崩壊した後、多くの人がようやくプロジェクトの本当の姿を知り、なぜこんな悲惨な仮想通貨プロジェクトを大金を投じて購入したのか、市場価格はここまで下落したのかを後悔した。しかし、投資は自分自身の判断であり、誰がそれを責めることができますか？

2. ICO 後に上場、IQ に応じてエグジットのタイミングが決まる：ICO 直後に上場されるプロジェクトもあり、一時は価格が ICO の数倍にまで上昇したこともあります。このような状況を見て、多くの人はこれらのプロジェクトが明るい未来があると誤解し、さらに上昇すると（誤って）信じ込み、悲惨な後継者となるでしょう（※筆者の場合です、と著者は述べています）独り言「NEXT MONEY」のような不朽の名作を生み出すには、ICOを直接体験する必要がある 購入したプロジェクトが立ち上がった後、価格が大幅に上昇したため、このまま続くだろうと思って保有し続けた上昇しようとしましたが、すべてが無駄になりました。取引所のログイン名さえ思い出せませんが、残念ではないと思います、この投資は本当に無駄になりました）。

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#SEC は投資金の返金を求めていますが、投資家は本当にお金を返してもらえるのでしょうか？

Telegram は上記のカテゴリのいずれにも当てはまりません。この事件は「例」となった。この事件には、SEC という新たな主体が介入しました。 ICO に対する同社の姿勢は、いかなる事情があったとしても、トークンが有価証券としての性質を有する限り、証券法に定められた手続きに従って行われるべきであるという明確な姿勢を示しています。 ?つまり、証券である以上、IPO（新規株式公開）プロセスを通じて資金を調達する必要があります。現在、SECはさまざまなプロジェクトが証券法の対象となるかどうかについて集中調査を行っている。調査の結果、トークンが有価証券と同じ性質を持っていることが判明した場合、問題のプロジェクトは「未登録有価証券の販売」とみなされ、投資家への返金が求められる。 SEC の大統領令の履行を拒否した場合、刑事罰が科せられます。

SECは以前、裁判所にTONの停止を申請し、テレグラムに対し独自のトークン「GRAM」の発行を停止するよう命令しており、裁判所もこれを支持していた。裁判所の判決後、テレグラムは先月TONの発売延期を発表し、投資家に2つの補償プランを提示した。1つは投資家の投資額の72％を即時返還するもの、もう1つは1年以内にTONに投資するものである。発売年に投資額の110%が還元されます。しかし、テレグラムは米国の投資家は2番目の選択肢を選択できないとの別の発表を行った。 SECは米国の投資家を保護する機関であるため、IPO手続きを経ていないTONは違法プロジェクトであり、今も1年後も状況は変わらない。言い換えれば、SECの措置の前に、プロジェクトを推進し続ける見込みがないことを知っているTelegramはTONを諦めたということだ。

投資家の投資額の返還に関する具体的な内容はないが、海外メディアの報道を見る限り、多くの投資家がテレグラム社とドゥロフ社に対して訴訟を起こす予定とのこと。投資額の返金だけでなく、テレグラム株の補償を要求する者もいた。

JOIND コラン記者 neoran@joongang.co.kr

JOIND コラン記者 neoran@joongang.co.kr