編集者注: この記事は以下から引用しましたチェーンニュース (ID:chainnewscom)編集者注: この記事は以下から引用しました
チェーンニュース (ID:chainnewscom)
チェーンニュース (ID:chainnewscom)
、著者: LeftOfCenter、Odaily の許可を得て転載。
DeFiはまだ仮想通貨ネイティブコミュニティの小さなサークルゲームにすぎないと言われていますが、現実の業界で応用されている事例が見つかりました。 NFT から DeFi 住宅ローン融資まで、オフチェーンのオンチェーン資産は私たちが想像するほど難しくないかもしれません。
従来の金融信用システムに慣れている人にとって、DeFi（分散型金融、またはオープンファイナンス）はまったく新しい世界です。想像する勇気のある人にとって、オープンファイナンスの出現は非常に重要です。
オープンファイナンスは、世界の伝統的な金融システムを破壊する上で、私たちの無限の想像力を広げてくれました。オープンファイナンスとは、許可や敷居がないことを意味し、これまで従来の金融サービスを利用できなかった人も、このまったく新しい世界に参加できるようになります。同時に、オープンファイナンスは財務効率の向上の可能性も意味します。従来の金融システムと比較して、プロセスはより簡素化されており、理論的には、銀行に行く必要がなく、金融機関に複雑な住宅ローン遵守手続きを提供する必要がなく、金融機関の承認を待つ必要もありません。 , これらすべての「不必要」により、想像を絶する「摩擦コスト」が節約されます。
ただし、上記はすべて理論です。現実は無慈悲だ。
MakerDAO Chinaの責任者であるPan Chao氏は、「DeFiが今日の株式市場から抜け出したいのであれば、多くの物理的資産をチェーンに置く必要がある。しかし、物理的資産をチェーンに置くのは簡単ではない」と述べた。 」
しかし、MakerDAO財団の会長兼最高執行責任者（COO）のスティーブン・ベッカー氏の助言を受けたブロックチェーン新興企業は、その状況を変えようとしている。
Centrifuge と呼ばれるこのスタートアップは、DeFi を使用してサプライチェーンの金融リンクにおける資産の流動性を解放することを目的としています。
創立チームの写真
同社は、Lucas Vogelsang、Maex Ament、Martin Quensel によって 2017 年に設立されました。創設者の 1 人である Maex Ament は数学者であり連続起業家であり、ほとんどのチームメンバーと同様に伝統的なサプライチェーン金融分野に長年従事しており、長年の業界経験と深い専門知識を持っています。
画像の説明
遠心分離機のアドバイザリーチーム
Centrifuge の創設チームは、現在、従来の金融システムではユーザーのニーズをカバーできないギャップがあると考えています。たとえば、世界の中小企業は 2.1 ～ 2.6 兆ドルの信用ギャップに直面しています。請求書はサプライ チェーン システムにロックされています。そして流れることができません。後者は、Centrifuge が活性化したいターゲット市場です。
副題
サプライチェーンファイナンスのビジネスシナリオの変革
Centrifuge の計画によれば、実際のユーザーのニーズを捉え、ネイティブの暗号化資産の使用範囲を超えて、従来の実物資産が暗号化された経済システムに組み込まれることが期待されています。彼らは、DeFi製品の実際の適用事例を実現するための突破口として、サプライチェーン業界の資金不足を解決することから始めたいと考えています。
Centrifuge 社によれば、サプライチェーンにおける担保資産としての請求書は、現時点では非常に成熟しており、リスクは比較的低く、実用化した場合の債務不履行のリスクはわずか 1% 程度であり、オープンファイナンスに含めることが可能であるとのことです。
これらの「資産」を活性化するということは、この分野で不動資産をトークン化し、チェーン上の実物資産を実現することを意味し、その後、資産所有者は、流動性のないこれらの伝統的な資産に基づいて住宅ローン融資を実現し、存在する資金ギャップを補うサプライチェーンファイナンスを活性化します。
サプライチェーン業界からスタートすることを選択した理由は、チームメンバーのほとんどが業界のベテランであり、以前にサンフランシスコの金融テクノロジー分野で活躍したことがあるからです。彼らは以前、企業向けのサプライチェーン金融デジタル プラットフォームである Taulia を設立しました。タウリアが一元的なサプライ チェーン ファイナンス開発の市場限界に達したとき、チームはブロックチェーン テクノロジーを使用してそれをさらに発展させようと試み、ベルリンに移り、ブロックチェーン サプライ チェーン金融ソリューション プラットフォームである Centrifuge を設立し、グローバルなサプライ チェーンを構築することを望んでいます。金融プラットフォームはブロックチェーン技術を使用して、複雑なサプライチェーンに新しいビジネス相互作用モデルを提供します。
サプライチェーン業界では、中核企業への供給を行う一方で、売掛金の入金・支払いの遅延にも耐える必要があり、企業の運営・管理において資金不足が困難な問題となっています。 ; 一方で、物品を分配する必要があり、中核企業に預金の形で資金を前払いします。企業、特に中小企業にとって、将来の売掛金がいくら大きくても、現時点でキャッシュフローがなければ、企業の経済活動はすべて止まり、売上はゼロになります。
サプライチェーンファイナンスとは、このような問題を解決する資金調達方法であり、取引によって将来得られるキャッシュフロー収入をもとに、資本市場で債券を発行して資金を調達するプロジェクトファイナンス手法のことを指します。 。本質的には、企業やプロジェクトが将来得られる現金の権利を現在で割り引いて、現時点で最大限の現金を得ることができるようにするものである。
具体的には、サプライチェーンの分野では、キャッシュフロー収入の基準となるのは、支払い義務のある企業の売掛金です。データによると、企業は返済までに平均 60 日待たなければならず、現在約 30 兆ドルの未払い債権が滞留しています。もちろん、この流動性のギャップを埋めるために利用できる方法には、従来のファクタリング、ローン、クレジット カード融資が含まれますが、このソリューションは世界中のほとんどのプロバイダーでは利用できません。
分散型金融システムは、より柔軟な方法で資金の凍結を解除できます。これはまさに、セントリフュージがブロックチェーンを使用してソリューションを提供しようとしているターゲット市場です。
Centrifuge チームは、ブロックチェーンとオープンな金融インフラの台頭により、これらの資産をチェーン上に置き、デジタル資産に変換し、グローバルネットワーク上で表現および取引し、超過住宅ローンを通じて DeFi を取得できる可能性がもたらされると考えています。このようにして、DeFiは最終的に暗号通貨のネイティブアセットモーゲージの制限から抜け出すことができます。
実物資産のオンチェーン借入を実現するにはどうすればよいでしょうか?
Centrifuge がこの目標をどのように達成するかを見てみましょう。
簡単に言うと、Centrifuge は主に次の 2 つのステップを通じて実物資産のオンチェーン借入を実装します。
まず、実物資産は、Centrifugeプラットフォームを通じて、非均質なトークン標準トークン形式のNFTに変換されます。このようにして、実物資産を表す関連紙幣は一定の価値パフォーマンスを得ることができ、同時に保有者は譲渡や取引が可能なデジタル資産または物理資産の所有権も持つことができます。説明する必要がありますが、いわゆる「NFT」、正式名は「Non-Fungible Token」、つまり非均質トークンであり、デジタルまたは物理的なトークンを表す、一意の不可分トークンを表すトークン規格です。資産の所有権。
2番目のステップでは、Centrifuge上のアプリケーションTinlakeを通じてさまざまなNFT資産を過剰担保にし、Daiに融資してNFTモーゲージに基づいて流動性資金を取得する可能性を実現できます。
Tinlake は Centrifuge がリリースした DApp で、イーサリアム上のスマート コントラクトであり、主に抵当資産の一部 (つまり過剰担保) を表す ERC-20 トークンの発行を担当します。たとえば、未払いの請求書やストリーミング プラットフォーム Spotify での未記録の著作権収入など、将来の収益に対して「お金」を借りることができます。 Tinlake は DeFi エコシステムでさまざまなプロトコルをオープンしているため、安定通貨 Dai に加えて、DeFi エコシステムでサポートされている他のトークンの貸し出しもサポートしています。
上のフローチャートに示すように、Tinlake のスマート コントラクトは、資金プール内のチェーンの下にある実物資産を表す、インポートされたあらゆる種類の NFT をロックし、ERC-20 トークンを鋳造します。遠心機ネットワークでは、この新しく鋳造されたトークンは次のようになります。 CVT (価値担保トークン) と呼ばれ、Tinlake と統合されたさまざまな DeFi 融資プロトコル (Compound や Maker など) での CVT のロックとステーブル コインの融資をサポートします。
要約すると、Centrifuge の主な革新は、Centrifuge プラットフォームを通じて実際の関連紙幣やその他の資産を NFT トークンとして表現し、一定の価値パフォーマンスを取得し、そのような NFT 資産をさまざまなオープン DeFi プロトコルで抵当に入れて流動性を確保することです。 , 実物資産は抵当に入れられ、チェーン上で借りることができます。
代替不可能なトークンは、実生活に広く存在する固有のクラスを表します。均質なトークンに比べ、映画、音楽、絵画などのさまざまな芸術作品、異なる鑑賞位置や異なるゲームセッションのチケット、さまざまな紙幣など、実際にはほとんどのものは非均質です。
前述したように、Centrifuge OS は、請求書を含むさまざまな文書を独自の NFT に変換することができ、一度 NFT に変換されると、一定の価値性能を示し、改ざんが不可能であるという NFT の特性を獲得すると同時に、資産 A を非公開で所有することができます。キーは、譲渡および取引できるデジタルまたは物理的資産の所有権を意味します。
ただし、NFT のユニークな特性により流動性が低い資産となるため、Centrifuge は Tinlake を使用してさまざまな DeFi 貸付契約を開始し、それによって NFT のロックを解除して流動性を解放します。
副題
サプライチェーンファイナンスからスタートし、さらなるユースケースを模索
現在、Centrifuge は MakerDAO Foundation と協力して、さまざまな業界や分野で、さまざまな資産クラスの資金不足を伴う一連のパイロット実験を開始しています。資金不足が大きい」などの問題があります。
今年10月、Centrifugeは分散型物流プラットフォームdexFreightおよびMakerDAO財団と提携してパイロットプロジェクトを立ち上げ、運賃請求書をトークン化した後、Maker MCDプラットフォーム上で抵当に入れ、運送業者が運営できるように資金を獲得した。配達から数分以内に支払いを受けられます。
パイロットプログラムがうまくいけば、プロジェクトはトークン化されたノートを複数担保のDai業務に拡大することになる。
不動産分野では、セントリフュージは米国のノンバンク金融業者ニュー・シルバーに対し、2020年3月満期の7万ドルの不動産担保ローンを提供した。また、住宅金融向けの民間資本流動性プロバイダーであるFutureFinと提携して、発行コスト、データ転送、サービスの摩擦を削減するための標準化された担保付きトークンを発売し、手数料を約35％節約します。
従来の物流サプライ チェーン業界に加えて、Centrifuge はいくつかの新興デジタル メディア業界の開拓にも取り組んでいます。
今年10月、ロンドンで開催されたDeFiサミットで、セントリフュージは音楽データ分析技術金融会社PaperchainおよびMakerDAO財団と提携し、Tinlake金融アプリケーションを通じてSpotifyプラットフォーム上の無名の音楽レーベルに前払いする方法を実証した。 . 印税は6万ドル。
画像の説明
オンデマンドのストリーミング メディア消費が主流の音楽消費モデルになりましたが、業界全体の収益と支払いプロセスは変わっていません。これは音楽クリエイターにとって大きな問題であり、収入を遅らせなければなりません。
音楽レーベルの場合、Spotify ストリーミング メディアから収益を得るまでに通常平均 3 か月かかりますが、ミュージシャンの場合はさらに長くなり、約半年かかります。つまり、Spotify のミュージシャンの場合、8 月の収入は翌年 2 月まで受け取れないことになります。業界全体の観点から見ると、約 1,000 億米ドルの資産が世界中のさまざまなデジタル メディア プラットフォームにロックされており、流動性を達成できず、平均遅延期間は 90 日です。
Centrifuge によると、今回は Paperchain と Makerdao Foundation の協力により、Centrifuge の Tinlake 財務アプリケーションを通じて、Spotify プラットフォームの収益である 60,000 米ドルをほぼ即座に特定のブランドに支払うのは初めてで、全プロセスにかかる時間は 30 日未満です。所要時間は数分、取引コストは低く、予定より 45 日早い 3 ドルまで、金利は現在の収入前払いソリューションより 80% 低くなります。
副題
すべてが美しく聞こえますか？しかし、遠心分離機にはまだ未解決の問題がいくつかあります。
最初の質問は、リスク評価にどのように対処するかということです。実際には資産クラスが異なるため、各資産クラスには異なるリスクパラメータがあり、それが異なる発行プロセスにつながります。 Centrifuge の最新の一連のパイロット プロジェクトでは、資産評価機能を実行するのは主にパートナーです。たとえば、ストリーミング音楽の著作権料の場合、パートナーである Paperchain が資産評価機能を実行します。将来的には、Centrifuge は分散型ネットワーク内の一連の分散型引受会社（アンダーライター）がリスク評価機能を実行します。
2番目の問題は清算です。 Tinlake NFT プールの担保資産は過剰に担保されており、非流動性資産 NFT のバスケットのデフォルトに対してある程度のバッファーを提供します。さらに、これらの住宅ローン資産は流通市場に対して完全に透明であるため、リスクと価格をそれに応じて公的に評価することができます。最悪のシナリオでは、これらの債権はオフチェーンの債権回収機関に売却され、その収益がTinlakeプラットフォームを通じてDaiの形でオンチェーンの貸し手に還流されることになる。
副題
コインを発行しないブロックチェーンアプリケーション
DeFiチームとして、Centrifugeは現在トークンを発行する計画はなく、すべての運営資金はエクイティファイナンスによって賄われています。
2019年10月29日、CentrifugeはCrane Venture Partners主導による新たな370万米ドルの資金調達を受け、前回の参加投資家Mosaic Ventures、ベルリン拠点の投資機関BlueYard Capital、Semanticに加え、今回の資金調達ラウンドでは以下も追加された。 Atlantic Labs、Inflection Capital、Compound の Robert Leshner、および Fabric Ventures からの新規投資家。 Centrifuge は今年初めにベルリンと欧州地域開発基金 (ERDF) から 140 万ユーロの助成金を受け取りました。その全額は、2020 年に予定されている Centrifuge Chain のリリースなど、将来の課題に取り組むチームの規模を拡大するために使用されます。
これまでに、前回の資金調達ラウンドを含め、Centrifuge は合計 750 万ドルの資金を調達しました。
インターネットピボット出身の連続起業家であり、長年にわたりサプライチェーンファイナンスに深く関わってきた彼は、これまでのソリューションが一元的なサプライチェーンファイナンスの発展限界に達していることに気づき、その解決策としてブロックチェーン技術の利用に目を向けました。ブロックチェーン技術の分野における大胆な試験的試みにより、私たちは伝統的な産業を変革し、暗号化されたネイティブ資産の適用を超えた実際的な問題を解決するブロックチェーン技術の可能性を理解することができました。これがDeFiプロジェクトであるCentrifugeの最大の価値です。
