この記事は以下からのものです。ハッシュピー (ID: ハッシュピー)、著者: LucyCheng、承認を得て転送されました。

ハッシュピー (ID: ハッシュピー)

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通貨業界の多くの新たなプロジェクトやコンセプトと同様に、DeFi も、高揚して低落し、すぐに冷めるという開発軌道から逃れることはできません。たとえ表面的なデータが悪く、プロジェクトの開発が妨げられたとしても、DeFi がイーサリアム、さらにはブロックチェーン分野にとって最適な場所であると信じる理由はまだあります。。

寒いのも事実、潜在的な影響が拡大しているのも事実

DeFiが対象とする3つの主要分野におけるステーブルコインと分散型取引所が市場と主要参加者の長期的な焦点であることは言うまでもなく、それは市場との統合のスピードだけを見てもわかります。

DeFi の急速な発展は、単に市場の誇大宣伝やメディアへの頻繁な露出によって推進されているわけではありません。

DappTotal のデータによると、DeFi は 2019 年上半期にあらゆる場所で開花したと言え、市場規模とユーザー数の両方が指数関数的な成長傾向を示しています。その中で、DeFiプロジェクトのロックアップ規模は6月25日に過去最高の17億2000万米ドルに達し、年初の2億8700万米ドルと比較して500パーセント以上増加した。同時に、DeFi エコシステム全体も急速に形を整えつつあり、これまでにこの分野で数千件のプロジェクトが立ち上げられ、決済、KYC 認証、安定通貨、予測市場、為替など 10 以上の開発方向をカバーしています。 4月には、ブロックチェーンソフトウェア会社ConsenSysもインタビューで、イーサリアムベースの分散型金融プロジェクトが2019年にユーザーの10倍の増加を達成すると予測した。

2019年のDeFiロックアップ量の変化（データソース：dapptotal.com/defi）。

しかし、記事の冒頭で述べたように、DeFi は通貨サークルのホットスポットで高値と安値を開くという一般的な運命から逃れることはできず、関連プロジェクトのロックアップ規模は最高点に達し、その後急速に減少しました。先月の市場のロックアップ総額はわずか 10 億 8,000 万米ドルで、チェーンは 40% 近く下落しました。ロックアップ規模の傾向と同様に、DeFi DAppsの月間アクティブユーザー数と月間取引量も爆発的な成長を遂げた後、連続して減少しており、過去2か月で10％を超えるマイナス成長を示しています。

これらのデータと次に説明する現状は、DeFi が微妙な速度で DApp 市場を獲得していることを示しています。

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イーサリアムを例にとると、現在のゲームはもはやチェーン上のエコロジーの本拠地ではなく、上位 100 の DApps の中で、DeFi の重要な構成要素である取引所と金融 DApps が支配的な地位を占めています。 6月以降、イーサリアムエコシステムの新規ユーザーの主な供給源はもはやゲームではなく、DeFi DAppsであり、年間のユーザー数は月間平均32,600人増加しています。現在、DApp ユーザーとトランザクションの合計数が最大の EOS に関しては、依然としてゲーム プロジェクトが市場の半分を占めていますが、5 月に開始された DeFi プロジェクト EOS REX は、ロックアップ規模の点で MarkerDAO をほぼ 1 年ぶりに上回りました。現在の日次トランザクション量 EOS DApps のトップ 3 にランクされています。

イーサリアム Dapp タイプの分布 (データ ソース: DappTotal、収集時間: 20190905、サンプリングはその日にユーザーによってランク付けされた上位 100 DApps)

さらに無視できないのは、DeFi スタープロジェクト MakerDAO が、CryptoKitties や Fomo3D などの多くの人気 DApp プロジェクトをはるかに上回っていることです。同社のトークンDAIは現段階で安定通貨において一定の市場シェアを占めており、その影響力は取引高で5位のCK USDに次ぐ規模となっている。 Coinmarketcap のデータによると、現在、Coinbase、HitBTC、Korbit などの大規模プラットフォームやさまざまな分散型取引所を含む 27 の取引所で 7,725 万 9,000 を超える DAI が流通しています。

画像の説明市場における各安定通貨の割合 (データソース: Coinmarketcap)。

理想主義はさておき、現実主義こそが現在の通貨サークルで生き残る方法だ

もちろん、DeFi は他の DApp プロジェクトと同様に、偽りの繁栄の疑いがあると私に反論することもできます。現段階では、分散型金融はまだ小さなサークルのアプリケーションであり、ユーザーはプログラマーか上級個人投資家です。

DeFiと大衆との距離が依然として遠いことは否定できず、頻繁な問題やプロジェクトの相次ぐ停止という現状では、その距離はますます大きくなっているが、現在の仮想通貨の生態が近づきつつあることも認めなければならない。金融分野へ

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通貨圏に夢がなく、利益だけを追求しているわけではありませんが、この分野のインフラはまだ確立されていない、または通常の使用をサポートすることができず、資産効果だけが通貨圏に安定した力を供給できるのです。市場。 HashPaiが公開した前回の記事（「強気相場でもアルトコイン市場は復活できない」）で述べたように、現段階でDAppのエコロジー運営を支持しているのはユーザーよりも投機家であり、市場の関心を喚起するだけで十分だ。それはもはや技術の進歩ではなく、より収益性の高いプロジェクトと投資モデルです。 2019 年の新しいトレンドとして、DeFi も例外ではありません。

反検閲、オープン性と透明性、そして閾値の低さ、あるいは閾値がないことは、市場で広く賞賛されているDeFiの利点ですが、関連プロジェクトの使用閾値は、ほとんどの一般ユーザーを思いとどまらせるのに十分です。単刀直入に言えば、不親切なユーザーエクスペリエンスやコアニーズの不明確さなどの問題を抱えたままのDeFiが依然として活力を維持できているのは、DeFi市場のリスクフリーなアービトラージの特性に惹かれているからに他なりません。 MarkerDAOを例にとると、ユーザーはイーサリアム市場が上昇したときに二重の幸福を得るために、DAIとレバレッジを利用してETHを購入する傾向があります。 Bancor のフォーク後の分散型取引所 Uniswap のトラフィックの急増は、流動性プロバイダーへの手数料の移転に関連しています。この操作は、裁定取引者やユーザーの利益を得るインセンティブを目に見えず増加させるため、お金を手に入れると、あなたも得ることができます。手数料がかかるので、やらない手はありません。

画像の説明分散型取引所の日中取引高ランキング（画像引用：DAppTotal）。

副題

変化について話すのは長期的すぎるが、新しい市場は近い将来静かに開かれている参加者は依然として DeFi を通じて利益を上げることに意欲的ですが、これは多かれ少なかれ、前者が集中型ステーブルコインや集中型取引所に対して抱いている不信感と関係しています。

分散化、オープン性、透明性は DeFi の利点ですが、現段階で金融の構築を再構築し、従来の金融プロセスを破壊できるかどうかを議論するには時期尚早です。分散型金融はまだ研究の余地があります。

。前述のリスクフリー裁定取引も一種ですし、先ほどバンドプロトコルで提案された無取引空売りも一種です。ブロックチェーンプロトコルの開発者はかつて、Mediumの結合曲線を最適化する方法を説明し、このモデルを使用すると、分散型マージンローンなどのサービスを使用して、DeFiプロジェクトでトラストレスで完全に担保された空売りを行うことができると述べました。

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接合曲線モデルを使用した直接短絡の図 (写真はオレンジブックの Medium から)

さらに興味深いのは、米国の上場企業上位500社のS&P500株価指数を支えるERC-20トークンUSStocksの発売により、デジタル通貨ユーザーはOracle（オラクルマシン）を通じて従来の資産を空売りすることもできることだ。ハイドロエンジニアのレーダー・シオン氏のバビット氏へのインタビューによると、この投資方法は国内投資家が米国株を取引する際に遭遇するであろう複雑な口座開設、面倒な入金、高い手数料を回避し、参加者は極めて低コストで資産投資を行うことができるという。米国の不動産を空売りする商品では、従来の金融では弁護士 3 名と法的文書 150 ページが必要になる場合がありますが、DeFi ではオラクルが 1 つだけ必要です。」

閾値は開発を妨げる原因で​​はなく、需要は

運用手順や投資対象の変更から判断すると、DeFiエコシステムにおけるさまざまな資産への投資の敷居は確かに下がり、この分野の投資家は以前は想像もできなかった方法で金融市場に参加できるようになりました。しかし、ブロックチェーンと暗号通貨の分野で最も不可欠なことは可能性と革新であり、私の意見では、DeFi はスマートコントラクト、さらにはブロックチェーン分野全体にとって最適な場所であると V 神や他の人々が考えることができます。分散型金融は、ほとんどの市場参加者のニーズを単純かつ粗雑に満たします。

ゲーム、ソーシャルネットワーキング、一定の意識を必要とするツールなどの日常的なアプリケーションDAppsとは異なり、DeFiに直結した投資、取引、融資などの市場行動は、ほとんどの人が通貨サークルに参加する最初の動機となっています。サークルに入るのは投資ですから、投資機会が多く、ある程度信頼できる市場を選んでみてはいかがでしょうか。そしてこれが、EOS REX が発売後 3 か月以内に EOS エコシステムの一定の価値規模を迅速に獲得した理由かもしれません。

参考文献
[1]Alex Wearn，《Measuring DApp Usage》，Medium
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EOS DAppの7日間取引量ランキング（データソース：DAppTotal）
パブリックチェーンエコロジーの割合が増加し、主要プロジェクトの潜在的な影響力が拡大し、市場の需要が徐々に明らかになってきました...現在の市場パフォーマンスと開発トレンドはすべて、取引を破壊するビットコインから始まるブロックチェーンを物語っています。従来の金融市場のルール DeFi で最良の、または最初の足がかりを見つける可能性は非常に高いです。しかし、上陸の先駆者となるためには、これらの前提条件と従来のシステムを変えるという理想だけでは不十分であり、チャンスを掴むためには、市場の核心ニーズを直撃することが最も重要です。言い換えれば、市場の投資と投機のニーズが最大化された場合にのみ、DeFi アプリケーションへのトラフィックと資本の流入が安定して行われるようになります。しかし、依然として裁定取引が支配的な現在の市場を見ると、DeFi開発者の意識レベルを向上させる必要があるように思われます。
[5] Sorawit Suriyakran，《Short Selling without Counterparty using Bonding Curve》，Band Protocol