編集者注: この記事は以下から引用しましたマース・ファイナンス編集者注: この記事は以下から引用しました

(ID: hxcj24h)、著者: Dipperin Pan Pengfei、Odaily の許可を得て転載。

2018年8月、DharmaLabsの共同創設者兼最高執行責任者のブレンダン・フォスター氏は、分散型金融が将来主流になるという信念のもと、初めて「DeFi」の概念を提案した。ブロックチェーンの特性を利用して、DeFi は従来の金融に新しいソリューションを提案しており、この 2 つは現在の環境において有用な補完関係を形成することができます。

副題

従来の金融モデルは終わりを迎える

私たちの日々の社会生活において、金融は時間と空間を超えた価値の循環を実現し、人々に数え切れないほどの利便性をもたらしている現代経済の根幹です。私たちが普段接する金融機関は、銀行、ファンド、証券会社、保険、信託などに大別されます。これらの機関の運営の本質は、多くの場合、中央集権的な方法を採用し、資金供給者と資金要求者をつなぐ信用仲介者として独自の権限を行使し、一定の利息または返還を請求することにあります。

これらの中央機関は、一般の人々から預金を吸収し、特定の機関や団体に投資していると理解されていますが、規制要件や機関の種類の違いにより、異なる商号の「債権者の権利と収入の権利」となる権限を持っています。 「株式、株式、通貨、ETF、REITS」など、事業名も異なりますが、その目的は期待される投資収益率の達成や、ヘッジによる一定のリスクの回避などです。

インターネット時代の到来により、さまざまなP2P企業や資産管理会社が市場に出回っており、テンセントやアリ傘下の相互金融会社はフィンテックと呼ばれる金融業界のバージョン2.0とも言えますが、本質はそれほど変わりません。伝統的な金融から。

データによると、2018年末までに世界の資産運用業界の規模は80兆ドル以上に達し、2008年の金融危機後、市場の複利成長率は12％に達し、近年では全体の規模が拡大しています。中国の資産管理市場は 124 兆元で推移しており、2020 年には 200 兆元に達すると予想されており、その大半は銀行のウェルスマネジメント、信託プラン、保険資産管理、証券会社の資産管理、パブリック/プライベートエクイティファンドによって占められています。

ハリウッド映画「ビッグ・ショート」の例として2008年の米国のサブプライム住宅ローン危機を例に挙げると、第三者仲介機関は独立性を保証できず、住宅ローン資産の証券化における中・低レベルの資産の信用格付けは非常に大きなものとなっている。現実との乖離が情報格差や災害を生む、人間の貪欲さと醜さがまざまざと表れている。

投資プロセスのブラックボックス、リスク管理リンクの失敗、ペットのような第三者評価機関、資産管理企業構造の集中化、近視眼的なプロジェクトの利益、資産の不足が理解されています。流動性と裏付け資産の空洞化は、伝統的な資産管理機関の「7つの事件」である。犯罪」。これはまた、伝統的な金融モデルが衰退しつつあることを示しています。

副題

DeFi は金融業界に改善と革命をもたらします

DeFiはもともと通貨サークルの概念であり、DeFiの創設メンバーは全員が通貨サークルのプロジェクトであり、イーサリアムエコシステムにおける金融施設の構築に焦点を当てていることがわかります。より直接的には、DeFi の最初の使命は、イーサリアム エコシステム内のさまざまなトークンのための金融インフラを構築することです。実務家の目には、DeFi は金融業界の自動化、インテリジェンス、分散化を実現すると期待されており、またブロックチェーンが再び現実の業界に力を与えることも可能になります。ステーブルコイン、デジタル通貨融資、分散型取引所から、より大規模で広範な証券、先物、デリバティブ市場に至るまで、DeFiの触手は絶えず拡大しています。

現在、DeFiシステムによって形成された分散型エコシステムには、ウォレット、取引所、ステーブルコイン、ローン、デリバティブ、資産発行が含まれており、当初は従来の金融システムの主要な機能をカバーしていました。 2019年に入り、DeFiの概念がブロックチェーン業界と金融業界の注目を集めています。ブロックチェーン業界のエコロジーの継続的な改善の恩恵を受け、業界は DeFi の含意と拡張を拡大し、オープンソース ソフトウェアと分散型ネットワークを使用して、従来の金融商品をトラストレスで透明なプロトコルに変換しました。したがって、DeFiには、金融業界にサービスを提供する（または金融サービスを提供する）ETHネットワークに基づくオープンソースのブロックチェーンプロジェクトだけでなく、トークンを発行し、支払いや決済に使用されるビットコインやステラなども含まれます。

画像の説明

今年のイーサリアム4周年を記念して、誰かがIC0とDeFiを比較しました。昨年、IC0（プロジェクト当事者）はイーサリアムに約460万ETHを保有していましたが、現在は230万ETHとなっています。この量の減少は、IC0 の「デススパイラル」と呼ばれていると言われています。同様に、昨年から現在まで、分散型金融（DeFi）が保有するイーサリアムの数は約39万だったが、現在は230万となっており、DeFiにロックされたETHがデススパイラルを補ったことになる。その予測によれば、ロックされているETHの量は1年以内に460万に戻るだろう。

ビットコインからリブラに至るまで、ブロックチェーン技術には最も基本的かつ普遍的な目標の 1 つがあり、それは従来の金融システムとは異なる、世界的に共有される新しい金融施設を構築することです。ビットコインとは異なり、DeFi は従来の金融業界にとってより大きな脅威となっており、DeFi の創設と発展は従来の金融業界が破壊できる範囲を超えています。 DeFiの成熟とブロックチェーン技術の反復により、DeFiが果たす役割はますます重要になり、将来の「コードの世界」を支配する金融システムさえも未知数です。

副題

金融で大きな一歩を踏み出すために、DeFiで小さな一歩を踏み出すにはどうすればよいでしょうか?

DeFiの革新的なコンセプトは既存の金融モデルに影響を与えますが、伝統的な金融業界にとって、DeFi分野のこれらのプロジェクトは非常に弱いように見え、伝統的な金融業界と競争することは完全に不可能です。現実的な条件の観点から見ると、従来の金融と比較して、DeFi にはより多くの利点があり、ある程度相互補完して「Win-Win」の状況を達成できます。

一方で、DeFiは差別化されていない条件付きアクセス（資産に対する条件）を提唱しており、ブロックチェーン技術の採用により、取引データの高い透明性、取引の不可逆性、検閲に対するある程度の耐性が確保されています。従来の金融には長い歴史があり、深い社会的基盤があり、（信用とリスク管理に基づいて）幅広い人々をカバーしており、トークン資産に基づくDeFiユーザーと信用ベースの金融ユーザーの間には高い重複がある可能性があります。

一方、DeFiはブロックチェーン技術を採用しており、取引データの透明性を高め、取引の不可逆性とある程度の検閲耐性を確保することができ、政権主体による悪意のあるインフレを防ぐという点で一定の利点を持っています。ブロックチェーン技術は、オープンソースコード、不可逆的なトランザクション動作、改ざん不可能なトランザクション情報、オープンなクエリ、追跡可能なトランザクションオブジェクト（トークン）という特徴を持っています。従来の金融業界と比較して、DeFi情報の透明性は大幅に向上しており、オープンソースコードと分散運用のメカニズムは、政治的主体による悪意のあるインフレを防ぐ上で一定の利点を持っています。