0. Zhao Tongxie: Big B.com が発行したコイン

そういえば、BitfinexがUSDT雷雨事件に関与して以来、Zhao Dong氏の靴はほぼBig B Networkの公式スポークスマンになっていますが、B NetworkはZhao Tong氏の株主配当に基づいてより多くのPR報酬を与えるのでしょうか？

冗談です。為替市場で流通する通貨をコントロールするビッグマンであるビッグBネットワークの一挙手一投足は、常に人々の心に影響を与える。 Bitfinex がコインを発行するというニュースが先週出て以来 (「偶然に」Zhao Tongxie 氏も報じた)、B ネットワーク プラットフォーム通貨に関する情報がますます広まり、噂はほんの数日前にピークに達しました。インターネットで漏洩したのは、B ネットワーク プラットフォーム通貨に関するホワイト ペーパーです。

そんなひねくれた噂を見て、"女王の広報担当者"趙同謝さんはもうじっとしていることができず、すぐに出てきて噂を反論した。

正式"正式"ドキュメンテーション：

（中国バージョン）

（英語版）

正式版が出た今、女王は公開されたさまざまな詳細と、ビッグBネットワークのコイン発行に対する女王の考えを分析することになる。

1. LEOの各種詳細

白書"白書"。 bitfinex チームによると、このドキュメントの中国語版は Zhao Dong の DGroup によって編集されており、次のようなものです。"ファン"編集されたパンフレットの英語版には、最初のページにこれが「マーケティング資料」であると明記されています。もちろん、少なくともこれら 2 つの文書は真実です。

2. プラットフォーム通貨の名前は LEO で、ラテン語から来ています。"Unus Sed Leo"、これは意味します - 「存在するのはただ1人、それが王です」（まあ、だからそれを知っても無駄ですが、他の人たちとコケティッシュなふりをしているときにそれについて話すことができます）。

3. 過去 2 年間 (17 年と 18 年) の Bitfinex の粗利益は 3 億 3,300 万米ドルと 4 億 1,800 万米ドルで、株主配当はそれぞれ 2 億 4,500 万米ドルと 2 億 6,100 万米ドルでした (まあ、これを知ることはあまり役に立ちませんが、しかし、少なくともそれはあなたを嫉妬させることができます（趙の子供用の靴を見てください）。

4. Bitinex の凍結された 8 億 5,000 万ドルはパートナーである Global Trading Solutions からのものであり、現時点ではこれらの資金は事業キャッシュフローに関連する資金であるはずであるため、コインを発行して回収する必要があるようです。

5. LEO の総額は 10 億、それぞれ 1 USDT に相当し、合計 10 億 USDT が調達されました。

6. LEOには（再購入＋破壊）属性があり、具体的な方法は3つあります。

• 前月の利益の 27% 以上を使用して毎月市場価格で LEO を買い戻し、破棄し、買い戻しを継続します。

• 凍結された8億5,000万米ドルが解凍されれば、その95％以上がLEOの買い戻しに使用され、破棄されることになる（買い戻し期間は18カ月）。

• 2016年にBitfinexによって盗まれたビットコインが回収された場合、その80％は市場価格で売却され、LEOの買い戻しと破壊に使用されることになります。

7. LEO の使用シナリオ:

• 通貨取引中の取引手数料は 15% 割引になります。

• LEO の保有価値が 1 か月以上 5,000 USDT を超える場合、上記の 15% 割引はさらに 10% 減額されます。

• Bitfinex プラットフォームで融資する場合、融資手数料が最大 5% 割引になります (ただし、LEO を 10,000 ドル以上保有する必要があります)。

• ・・・その他諸々のことは言うに及ばず、基本的には大手ディーラー向けばかりです・・・。

8. 現在プライベートセール段階ですが、残りがあれば5月10日以降にのみ一般販売段階に入ります。

2. 女王の眺め

I. 毎月 27% の利益を買い戻す

公開された詳細から判断すると、LEO の最も魅力的な点は、毎月の利益の 27% を使用して自社株買いを継続することであり、これは流通市場での同社の自社株買いと非常によく似ています。これは配当とよく似ていますが、この 2 つの違いは、配当は直接支払われるのに対し、自社株買いによって株価が上昇することです。

この点に関しては、Weibo ユーザーで上級コイン投機家の AlbertTheKing による分析のセクションが非常に合理的です。

この IEO (発行されたトークンは LEO と呼ばれます) の最も重要な情報は、BFX が毎月の利益の少なくとも 27% を使って LEO を買い戻すということです。株式市場に詳しい友人なら、同社が株式を買い戻すことを知っているでしょう。 (特に米国の株式市場で) 非常に一般的な操作です。自社株買いは本質的に配当と同じです。違いは、前者は株価にのみ反映され、株主は現金利益を受け取らないことです (配当金の違いもあります)。ただし、通貨業界では誰も気にしていないと推定されるため、詳細には触れません）。利益の 27% を買い戻しに使用するということは、BFX が実際に株式の 27% を売却することを意味します (黒板をノックしてください! これが最も重要です!)。

BFX の株式の 27% はいくらで売却されますか? 10億米ドル（実際は10億米ドル、この記事は正確性を求めていないので区別はしません）。言い換えれば、BFX 自体の現在の評価額は 10 億 / 27% = 37 億米ドルです。

BFX の 2018 年の利益 4 億 2,000 万米ドルに基づくと、この評価額は株価収益率 = 37/4.2 = 8.9 倍となります。株価収益率の 8.9 倍は過大評価されていると考えられますか、それとも過小評価されていると考えられますか?これは同じ業界と比較するためのものです。

BFX と性質が似ている伝統的な企業は証券取引所です。たとえば、世界最大の取引所はインターコンチネンタル グループ ICE で、その現在の株価収益率は約 17.5 倍です。別の例としては、A 株 CITIC 証券があり、その現在の株価は約 17.5 倍です。利益率は約18倍です。実際、ほとんどの取引所の株価収益率は 15 ～ 20 倍程度であり、取引所業界全体の評価中心と考えられます。

この観点から見ると、BFX 自体の株価収益率 9 倍という評価額は、従来の取引所業界の評価額の半分であり、直接比較すると親切と言えます。

また、業界におけるBitfinexの規模や地位、年間利益については、LEOの買戻能力や資金調達能力は少なくともBNBと同等レベルにあり、加えてBNBの買戻し額はBinanceよりもはるかに高いと言えます。 , LEOは現在市場に出ているどのプラットフォーム通貨よりも魅力的であると言えます。

もちろん、物事はそれほど単純ではありません、AlbertTheKing は次の段落を追加しました。

重要な更新です。この記事の公開後に入手した BFX が公開した宣伝資料によると、営業利益のある LEO の買い戻しは金額の 90% に制限されており、BFX は LEO が 1 億残った時点で買い戻しを停止するとのことです。これにより、この IEO は BFX による株式の 27% の売却に等しいという以下の記事は無効になります。つまり、この IEO は株式の発行と同等ではなく、永久的な株式を取得することはできません。

II. 8 億 5,000 万ドルの自社株買い

Bitfinex は、毎月 27% の利益買い戻しに加え、NYAG が調査した資金の凍結が解除された場合、少なくとも 95% が LEO の買い戻しに使用されることを保証します。

言い換えれば、毎月27％の利益買戻しに基づいて、より大きな資金がより速いスピードで流入し、LEOの買戻しが加速されることになります。

その中の算術に関して、AlbertTheKing は誰にとっても非常に直感的な分析を行いました。

楽観的なシナリオによれば、例えば、7 億から 8 億の資産の凍結を解除した後、最終的に 7 億米ドルが LEO の買い戻しに使用されると仮定すると、買い戻し価格が IEO 価格と一致する場合（一致しない場合でも、株主の利益はほぼ同様です (はい、そのため、最も単純なケースのみが分析されます)。7 億の LEO が破棄され、3 億の LEO が残されて毎月 27% の BFX 利益配当を享受できます。この場合、LEOの株価収益率は（2018年の利益を基に計算）3/(4.2*27%)=2.6倍となり、上記で計算した株価収益率8.9倍と比較すると、 LEOはまさに楽観的な状況にありますが、これがこのBFX IEOの本当の魅力です。

つまり、LEOは誕生以来、1. 毎月の高額利益買戻し、2. 多額の凍結解除資金買戻しという、他の取引所にはない2つの輝かしい金儲けのテーマを持っているのです。

III. リスク

もちろん、世界にフリーランチはありません。LEO は良いように聞こえますが、その背後にはリスクがあります。現時点では、女王は主に政策と規制から来ていると考えています。

1. 米国政府がUSDTを爆破するリスク。今回NYAGが注目しているのはビッグBネットワークで、表面的には豚のチームメイトが問題を起こしているように見えますが、深層では米国政府がビットフィネックスを積極的に攻撃し始めていることを示しています。匿名通貨を開発し米ドルを下落させた企業として、USDTの行為は米ドルの主権に挑戦しているのとほぼ同じであり、Bネットワークは政府と戦ってきたため、今回勝ったとしても、それが将来のさらなる政府の行動につながるか? 高エネルギー攻撃であると言うのは非常に難しい。一度攻撃が発生すると、B ネットワークは米国政府の大腿部を打ち破ることができるでしょうか?それを壊すことができなければ、LEOは生き残ることができますか？

2. 私たちが知っておく必要があることの 1 つは、Bitfinex は常にコンプライアンスに準拠した運営を主張しており、「私の好きなことをする」Binance とは異なるということです。したがって、LEOの発行は間違いなく金融規制当局の注目を集めるだろう。米国だけでなく、ビットフィネックスが触手を伸ばしているすべての国が注目するだろう。政策が強化されれば、Bitfinex の生活は楽になるでしょうか?

3. 8.5億ドルが返せなければLEOのテーマは片腕を失い、最初に買った人は確実に損をすることになる

IV. 最終的な考え

メリットとリスクはすべて終わりました。要約すると、女王は LEO が次のように考えています。"お金のセックス"全体としてはリスクよりも大きいのです。基本的にBitfinexはお金をたくさんかけてやるスタイルなので、毎回"お金を借りる"非常に良い条件を提供いたします。 16年に及ぶビットコイン盗難事件をきっかけにビットフィネックスは株式を発行し、これにより一部の人々が長期食事券を入手できるようになった。"強制的"Big B Wangrong からの資金の主な目的は、現在市場に出回っているすべてのプラットフォーム通貨よりも確かに有利な条件です。"横領"、 しかし"緊急"。

したがって、女王は、もしあなたに能力があれば、LEOは注目に値すると信じています。このコインは通貨圏において金の卵を産む鶏となる可能性が高い。

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