調査報告書調査報告書。一般的なテクニカル分析手法とは異なり、定量的な調査手法を紹介します。
暗号通貨に定量分析を適用する際の課題は、その価格に影響を与える要因について何も知らないことです。たとえば、バフェット氏は常に仮想通貨に懐疑的であり、仮想通貨の価格に影響を与える唯一の要素は投資家がいくら支払うかだけだと考えているのかもしれない。この見解が主観的なものであることは明らかですが、一方で、ほとんどのアナリストは、仮想通貨の価格は経済市場要因の影響を受けると信じています。これらのアイデアは論理的には理にかなっているように見えますが、統計的にテストされていません。
研究中、経済学教授Aleh Tsyvinski経済学博士号および博士号劉裕坤ビットコイン、リップル、イーサリアムなどの主流通貨の履歴データ分析を通じて、仮想通貨の価格に影響を与える潜在的な要因を分析するための数学モデルが構築されます。副題
暗号通貨と株式
暗号通貨と株式の相関関係を判断するために、Aleh は株式収益分析モデルを導入しました。CAPM-Fama。このモデルは、Capital Asset Pricing Model (CAPM) モデルに基づいて開発されています。期待資産収益率画像の説明
CAPM-Famaモデルに基づくビットコイン価格の分析結果
副題
暗号通貨 vs. 法定通貨
この研究では、仮想通貨の価格と法定通貨の相関関係を評価するために、オーストラリアドル、カナダドル、ユーロ、シンガポールドル、英ポンドの5つの法定通貨が選択されました。この表から、投資やファンドの絶対リターンと、β係数、すなわちアプラ係数に基づいて計算される期待リスクリターンとの差は、それほど変わらないことがわかる。リップルとイーサリアムに関する研究と組み合わせると、仮想通貨が法定通貨と比較してシステム的にリスクがあるという一貫した証拠はありません画像の説明。
ビットコインへの通貨エクスポージャー
Lustig、Roussanov、Verdelhan らの「」に基づく通貨市場における一般的なリスク要因画像の説明
副題
暗号通貨と商品
画像の説明
仮想通貨収益のための商品エクスポージャー
副題
暗号通貨とマクロ経済的要因
最初のレベルのタイトル
暗号通貨の価格に影響を与える要因は何ですか?
定量的調査によると、仮想通貨の価格は株式、商品、法定通貨、マクロ経済要因と明らかな相関関係がないことがわかっています。正確に価格に影響を与えるものは何でしょうか?副題
暗号通貨の勢い
モメンタムは、ほぼすべての資産クラスに関連する経済の古典的な要素です。概念的には、モメンタムは、経済がわずかに上昇した後に資産の価値が上昇する傾向を定量化します。研究では次のことに焦点を当てています時系列の勢いつまり、過去に上昇傾向にあった資産は上昇し続ける可能性が高く、下落した資産は下落し続ける動機がより強くなります。
副題
投資家の注目
投資家の注目が仮想通貨の価格に影響を与えるかどうかを調べる際、研究者らは「ビットコイン」、「リップル」、「イーサリアム」に関するGoogle検索の過去4週間の平均からの偏差を調べた。ビットコインを例にとると、表 19 から、今週のキーワード「ビットコイン」の検索ボリュームの標準偏差が増加するごとに、次の週と 2 週間の収益率は 1.84% と 2.30% 増加することがわかります。それぞれ。
さらに、この研究はTwitterなどのソーシャルメディアサイトでの投資家の活動データの調査に基づいており、「ビットコイン」などの検索キーワードの標準偏差の増加により、今後数週間で仮想通貨の価格がわずかに上昇すると予測されることが判明した。上昇。 Twitter の投稿数が 1 標準偏差増加すると、価格は 2.5% 上昇します。研究では、この影響要因を「投資家の注目」と呼んでいます。
この研究では、価格要因の分析に基づいて、より詳細な業界分類を通じて、米国の SIC 業界 354 社と中国の CIC 業界 137 社の仮想通貨リスクエクスポージャも調査されており、ブロックチェーン技術がますます多くの業界に影響を与えていることが示されています。
従来の財務分析ツールを使用する場合でも、数学的思考を使用して暗号通貨を解釈する場合でも、結果は理論レベルにとどまる可能性があります。アレー氏が参照した金融文献には、株式の断面価格に影響を与える100以上の要因があり、これらの要因が仮想通貨の価格に影響を与えるかどうかに関係なく、仮想通貨と数学の衝突という考え方は、思考は評価に値する。新しい資産クラスとして、モメンタム要因と投資家の注目は暗号通貨の価格に影響を与える要因の 1 つにすぎず、価格に影響を与える新たな要因が存在する必要があります。
