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(ID:chainnewscom)、著者: Mohamed Fouda、編集者: Perry Wang、許可を得て転送。
コインが投資に適しているかどうかを判断するための最初のステップは、そのコインの目的、仕組み、市場でのポジショニングを理解することです。これらの点について詳しく説明していきたいと思います。
プラットフォームコインは2017年に上昇し、機能コインとして分類されており、その目的は取引所ユーザーに何らかのフィードバックをもたらすことです。たとえば、これらのプラットフォーム トークンは、取引所の流動性を生み出すマーケット メーカーに報酬を与えることができ、トレーダーの取引手数料を削減したり、トレーダーにプラットフォームのガバナンス権限を与えるために使用することもできます。プラットフォームが異なれば、付加される機能も異なります。特定のプラットフォームコインの成功により、プラットフォームコインに対する人々の注目が大幅に高まりました。
プラットフォーム通貨は投資家に巨額の利益をもたらした
Binance の BNB トークンはプラットフォーム コインの成功例であり、保有者に大きな利益をもたらします。仮想通貨の集団的弱気市場の当惑の中で、BNB 通貨の価格は過去数か月間で急激に上昇しました。この記事は 6 月 21 日に公開されました。ビットコイン BTC に対する通貨価格は歴史的高値に達し、ドルは建て価格は過去の高値よりわずかに低い。 6月下旬時点の価格チャートによると、7か月前に購入した投資家にとってBNBは10倍のリターンをもたらしたのに対し、1年未満前にICO価格で購入した投資家にとってはリターンは105倍にも達した。
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バイナンスBNB価格チャート
プラットフォームの通貨メカニズム
プラットフォーム通貨の設計メカニズムは、通貨保有者に複数の報酬を提供することです。最も一般的なメリットは取引手数料の割引です。バイナンスは、BNB を使用して料金を支払うすべてのユーザーに対して、毎年減少する割引を提供しています。 Huobi は、プラットフォーム通貨 HT を使用して手数料を支払うユーザーに段階的な割引を提供します。割引額は、Huobi アカウント内のユーザーの通貨価値に応じて異なります (最大 50%)。 KuCoin は、毎日の取引手数料収入の 50% をトークン KCS の所有者に還元します。
もう 1 つの共通の利点は、トークン所有者にガバナンス権とエアドロップ権を与えることです。この取引所では、プラットフォームの通貨保有者が新しいコインの上場など、取引所に関連する事項について発言権を持つことができます。さらに、取引所は、新しく上場されたトークンを購入するユーザーにプラットフォーム トークンをエアドロップします。この種のエアドロップは、新しく上場された通貨の流動性を高めるだけでなく、プラットフォーム通貨のユーザーベースを増やすこともできます。
通貨保有者への直接的な利益に加えて、取引所はプラットフォーム トークンの価格を刺激するために複数の戦略も使用しています。最も一般的な戦略はトークンの買い戻しです。同取引所は、ユーザーからのプラットフォームトークンの買い戻しに営業利益の20％以内を費やし、特定の状況下では買い戻したプラットフォームトークンを破棄すると約束している。 BinanceとKuCoinの両社は、買い戻しメカニズムを通じてトークン供給量を2億から1億に削減すると約束している。
プラットフォーム通貨の価格は取引所のパフォーマンスに連動しています
プラットフォーム通貨は取引所の資本として法的に定義されていませんが、プラットフォーム通貨の価格は明らかに基礎となる取引所のパフォーマンスに関連しています。 BNB の流星的な上昇は、Binance Exchange がユーザーを引き付けることに多大な成功を収めた直接の結果です。 Huobi の HT プラットフォーム トークンの価格も同様の関係を明確に反映しています。
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2018年のBinanceとHuobiのTVEV比率（プラットフォームトークンの時価総額合計/24時間取引高）
人々は、プラットフォーム通貨の価格とプラットフォームの売上高の関係を定量化するためにさまざまな方法を試みてきました。その方法の 1 つは、Coinfi がプラットフォーム通貨分析レポートで採用した、プラットフォーム通貨の市場価値の総額とプラットフォームの売上高 TVEV 比率を計算する戦略です。 TVEV パラメーターは、プラットフォーム通貨の市場価値の合計 / プラットフォームの 24 時間売上高によって簡単に計算できます。 TVEV 比率は狭い範囲で変動するため、プラットフォーム通貨の価格が取引所のパフォーマンスと強い相関があることが明確に示されています。プラットフォーム通貨の価格が急騰し、それに応じてTVEVも上昇しましたが、これも取引所の朗報と密接に関係しています。典型的な例は、バイナンスが2018年6月に10億米ドルの投資ファンドを立ち上げた後、BNBプラットフォーム通貨が急騰したことです。
プラットフォーム通貨の価格を取引所のパフォーマンスに結び付ける別の分析では、BNB プラットフォーム通貨の価格はバイナンス取引所への訪問数と密接に関連していると考えられています。ただし、この分析の欠点の 1 つは、モバイル アプリや API インターフェイス経由など、取引所にアクセスする他の方法が考慮されていないことです。
プラットフォームトークンのリスク
プラットフォーム通貨は投資家に驚くべき利益をもたらしますが、依然として無視できないリスクがいくつかあります。
投資家にとって大きな懸念は規制リスクです。現在、すべてのプラットフォーム トークンは機能トークンとして販売されており、このアイデンティティ層により証券規制法や規制の制約を回避できると多くの専門家が考えています。しかし、さまざまな理由から、プラットフォーム トークンは、私たちが考えることができる「トークン化された株式」または「トークン化された証券」に最も近いものです。
実際、KuCoin のプラットフォーム トークン KCS は KuCoin 株として販売されています。プラットフォーム通貨が有価証券として分類される場合、プラットフォーム通貨への投資手順はさらに複雑になります。私個人としては、証券規制の専門家であるとはあえて言いませんが、プラットフォームトークンが上場企業の株式とよく似ている理由はたくさんあると考えています。
現在、プラットフォーム通貨は取引所のエコシステムにおいて重要な役割を果たしており、プラットフォーム通貨を保有しているだけで取引手数料の割引・配当等の独自の特典が得られます。これは株の配当金とよく似ています。
プラットフォーム通貨の価格は、取引所の業績や、新規事業の追加や他分野への参入など、取引所の事業計画と密接に関係していることが証明されています。この関係は、上場企業の株価と業績の密接な関係にも似ています。
プラットフォーム通貨の価格に重大な影響を与える可能性のあるもう 1 つの要因は、セキュリティ インシデントです。 2017年1月に日本の仮想通貨取引所コインチェックが発生した大規模なセキュリティインシデントにより、関連プラットフォームのコインが奈落の底に突き落とされた可能性がある。当時、ハッカーらは取引所から約５億３４００万ドル（約３３億７０００万元）相当の仮想通貨を盗んだ。 2017年にはいくつかの仮想通貨取引所がハッキングされたが、Binanceなどの大手取引所はそのような事件を防ぐために相応のセキュリティ対策を講じているようだ。
未来を見据えて
3つ目の大きなリスクは、仮想通貨市場の急変です。暗号通貨取引所の人気はプラットフォームコインに大きな影響を与える可能性があります。たとえば、ポロニエックス取引所は、18 か月も経たない前には世界第 1 位にランクされていましたが、現在、日次売上高では世界第 37 位にすぎません。バイナンスが同様の経験に遭遇した場合、そのプラットフォーム通貨BNBは急落し、市場は決して回復しない可能性があります。
未来を見据えて
Exchange トークンは、トークンの興味深いカテゴリを表します。その設計哲学と仕組みは、より民主化されたトークン化された証券への道を開きます。
