원래 작성자: BitMEX

주간 옵션 알파 시리즈에 다시 오신 것을 환영합니다. 솔라나(SOL)는 최근 170달러 이하로 떨어졌는데, 이는 주로 FTX 토큰 잠금 해제와 "LIBRA 스캔들"로 인한 심각한 시장 혼란의 영향을 받았습니다. 이러한 사건들이 시장에 상당한 변동성을 주입했지만, Solana의 기반 기술과 생태계가 코인 가격을 뒷받침하고 이 하락의 물결에 대한 특정 가격 "바닥" 지원을 제공하기에 충분할 수 있다는 징후가 여전히 있습니다.

이러한 배경에서 우리 팀을 포함한 많은 시장 분석가가 솔라나의 전망에 대해 신중한 낙관론과 비관론이 엇갈린 견해를 가지고 있는 것을 알 수 있습니다. FTX 토큰의 잠금 해제가 다가오면서 시장 공급에 상당한 매도 압력이 발생할 것이고, 미메코인 사건으로 인해 단기적으로 SOL의 사용자 활동에 대한 의문이 제기되었습니다. 하지만 Solana의 강력한 개발자 커뮤니티와 ETF에 대한 기관의 관심 증가에 따라 Solana가 회복력을 유지할 가능성이 여전히 있습니다.

그래서 우리는 옵션 전략이 어떻게 변동성이 큰 시장에서 수익과 보호를 추구하는 데 도움이 될 수 있는지 알아보겠습니다. 이 글에서는 옵션 거래 아이디어를 소개할 것입니다. 이 아이디어의 목적은 3월 동안 솔라나가 변동하거나 계속 약화될 때 수익을 얻는 것입니다. 동시에 $SOL이 3월 28일 이전에 $130 이상을 유지할 수 있는 한, 최소한 손익분기점에 도달하거나 수익을 낼 수 있습니다. 우리는 이러한 거래 구조를 자세히 분석하고, 다양한 시나리오에서의 이점과 위험을 보여드리며, 거래하기 전에 고려해야 할 핵심 사항을 지적해 드리겠습니다.

시작해 봅시다.

시장 현황

솔라나는 최근 상당한 하락을 경험했습니다. 현재 SOL은 165달러 선에서 거래되고 있으며, 지난 몇 주 동안 200달러 이상 상승했습니다. 이 콜백의 주요 이유는 다음 두 가지입니다.

1. FTX 토큰 잠금 해제

2025년 3월 1일에 잠금 해제될 것으로 예상되는 750만 SOL은 FTX의 기존 자산입니다. 이러한 잠금 해제 규모는 솔라나의 시장 가치에서 큰 비중을 차지하며, 이로 인해 시장에서 판매 가능한 SOL의 양이 상당히 증가하여 가격에 하향 압력을 가할 수 있습니다.

2. $LIBRA 스캔들

아르헨티나 대통령 하비에르 밀레이가 지원하는 $LIBRA 미메코인은 가치가 급등한 후 몇 시간 만에 폭락하여 시장 가치가 약 44억 달러가 증발했습니다. 이 사건은 투자자들에게 막대한 손실을 입혔을 뿐만 아니라, 솔라나 생태계와 연결되어 있다는 부정적인 감정을 더해 단기적으로 SOL 사용자 활동에 대한 우려를 증폭시켰습니다.

이러한 부정적인 요소에도 불구하고 다음과 같은 이유들은 솔라나가 3월 28일 이전에 핵심 수준인 $130을 유지할 가능성이 높다는 것을 시사합니다.

● 기술적 지원: 기술적 분석에 따르면 130달러는 중요한 지원 수준이며, 이 수준 주변에서 상당한 매수가 발생할 수 있습니다.

● FTX 상환 : 2월 18일 FTX 채권자들은 총 12억 달러의 현금을 받았습니다. 이러한 채권자들이 솔라나에 대한 낙관적 전망으로 인해 원래 미국 달러로 전환되도록 강요되었던 SOL을 다시 매수한다면 통화 가격에 추가적인 지원을 제공할 수 있습니다.

● 과거 폭락에서 회복하는 능력: 역사적으로 솔라나는 큰 폭락 이후 반등하거나 회복하는 능력을 보여주는 경향이 있었습니다.

거래 전략

거래 구조

● SOL 풋옵션 2개 매도(Put), 행사가격: $140 (만기일: 3월 28일)

● SOL 풋옵션(Put) 1개 매수, 행사가격 : $150 (만기일 : 3월28일)

비용: -$1.53의 순보험료를 받게 됩니다(즉, 보험료가 징수됩니다)

손익(PnL)

● 최대 이익: 3월 28일 $SOL의 종가가 $140.6 근처라면 최대 이익은 약 $11.29가 될 수 있습니다.

● 손익분기점 : $128.71

● (참고: 2월 19일 12:05 HKT 기준 현재 BTC 가격은 $165.7입니다. 이는 SOL 가격과 일치해야 하며, 이 기사의 원래 의도는 SOL 가격일 수 있습니다.)

이 전략이 효과적인 이유는 무엇일까?

1. 제한된 상승 위험
낮은 행사가격 풋 옵션 두 개를 매도하고 높은 행사가격 풋 옵션 하나를 매수하면 순 프리미엄을 받을 수 있으며, 이는 옵션 매수 비용의 일부를 상쇄합니다. SOL 가격이 두 풋 옵션의 행사 가격보다 크게 낮아지지 않는 한, 위험은 상대적으로 제한적입니다.

2. "통제된" 하락으로부터 이익을 얻으세요
SOL 가격이 약간 하락하여 매수한 풋 옵션의 행사 가격($150)보다 낮지만, 매도한 풋 옵션의 행사 가격($140)보다는 높은 경우, 매수한 풋 옵션에서 수익을 얻고, 매도한 풋 옵션에서 수집한 프리미엄의 일부 또는 전부를 보유할 수 있습니다.

시나리오 분석 및 이점

1. SOL이 150달러 이상에서 마감

두 개의 풋 옵션과 한 개의 풋 옵션이 모두 만료되어 가치가 없어졌고, 순 프리미엄 1.53달러가 귀하의 이익입니다.

결과: 이익은 적음.

2. SOL $130 - $150 사이

SOL 가격이 약 140달러로 떨어지면, 당신이 매도한 두 개의 풋 옵션이 행사될 수 있으며, 당신은 140달러에 SOL을 매수해야 할 것입니다. 그러나 코인 가격이 여전히 130달러 이상이라면, 그것은 여전히 전략의 허용 범위 내에 있습니다. 최대 이익은 140.5달러에 접근하면 달성할 수 있습니다.

결과: 130~150달러 범위에서 이익을 기대할 수 있으며, 계약이 140.5달러에 가까워지면 최대 이익을 달성할 수 있습니다.

3. SOL이 130달러 이하로 떨어짐

최악의 시나리오: 매도한 2개의 풋 옵션은 큰 폭의 수익률을 기록하고, 매수한 1개의 풋 옵션은 부분적인 보호는 제공하지만 하락 위험을 모두 헤지하기에는 충분하지 않습니다.

결과: 손실이 클 수 있으며, 이는 현물 SOL을 대량으로 보유하는 데 따른 하락 위험과 동일합니다.

위험 및 예방 조치

1. 하락 위험
SOL이 130달러 이하로 급락하면 손실이 상당히 늘어나고, 매수한 150달러의 풋 옵션이 어느 정도 보호해주기는 하지만 2개의 풋 옵션 매도 시 발생할 수 있는 손실을 완전히 상쇄할 수는 없습니다.

2. 시간 감소 및 변동성
옵션 가격은 변동성에 큰 영향을 받습니다. 내재 변동성이 감소하면 매도 옵션과 매수 옵션 모두 가치가 떨어지며, 이로 인한 손익의 변화를 파악해야 합니다.

3. 행사가격 및 만기일 선택
적절한 행사 가격과 만기일을 선택하는 것은 중요합니다. 현재 가격과 너무 가깝거나 너무 먼 행사 가격은 각각 잠재 이익이 제한되거나 위험이 지나치게 높아질 수 있습니다.

요약하다

이 풋 옵션 조합 전략은 현재 솔라나 시장 환경에서 완만한 하락이나 변동성을 이용해 수익을 내는 방법을 제공하는 동시에 하락 보호도 제공합니다. 최근 FTX 잠금 해제와 미메코인 스캔들로 인해 강한 변동이 있었지만, 솔라나의 생태계와 시장 수요는 여전히 어느 정도 지지를 받고 있어 3월 말 이전에 130달러 이하로 떨어질 가능성은 그리 높지 않을 수 있습니다.

이 전략은 높은 행사가격 풋 옵션을 매수(잠재적 하락에 대한 부분적 보호 제공)하고 낮은 행사가격 풋 옵션 2개를 매도(프리미엄 수령)하여 시장이 안정되거나 약간의 수정이 있을 때 이익을 얻고, SOL이 130달러 이하로 떨어지지 않는 한 손익분기점에 도달하거나 특정 이익을 유지하기를 기대합니다. 어떤 경우에도, 옵션 거래를 하기 전에 반드시 자신의 위험 감수 수준을 신중하게 평가하고, 행사 가격, 만기 시간, 포지션 크기를 유연하게 조정하시기 바랍니다.

원활한 거래가 되시길 바랍니다!