2025년 2월 4일, 미국 증권거래위원회(SEC)는 암호화폐 실무 그룹의 업무 계획을 발표했는데, 이는 미국 내 암호화폐 규제 분야에 중요한 변화를 가져왔습니다. 실무 그룹의 목표는 혁신을 지원하는 동시에 암호 자산에 대한 규제 프레임워크를 더 명확하게 하는 것입니다. SEC의 암호화폐 규제 성과는 지난 10년 동안 주로 명확한 규칙의 부족과 집행의 불확실성으로 인해 자주 비판을 받아왔습니다. 새로 구성된 실무 그룹은 보다 체계적이고 투명한 접근 방식을 통해 암호화폐 산업을 보다 성숙하고 규제된 미래로 이끌고자 합니다.

https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/peirce-journey-begins-020425

이 기사에서는 SEC가 새로 설립한 암호화폐 실무 그룹의 목표, 주요 이니셔티브, 암호화폐 산업과 시장 참여자에게 미치는 잠재적 영향, 특히 국경 간 샌드박스 제안이 글로벌 암호화폐 프로젝트에 새로운 기회를 제공할 수 있는 방법에 대해 자세히 설명합니다.

SEC 암호화폐 실무 그룹의 배경 및 핵심 임무

SEC는 비트코인이 처음 나온 이래로 10년 이상 암호화폐 산업에 관여해 왔습니다. 2013년 비트코인 상장지수상품(ETP)에 대한 첫 신청부터 2017년 DAO 보고서와 일련의 집행 조치 및 정책 성명까지 SEC의 암호화폐 규제 조치는 항상 단편적이고 모호했습니다. 미국 증권 시장은 표준화와 투명성이 널리 칭찬받고 있지만, SEC는 새롭게 부상하는 암호화폐 분야에 대한 체계적인 규제 프레임워크를 마련하지 못했습니다. 또한, 많은 암호화폐 프로젝트는 법적으로 불분명한 영역에 있으며, 이는 업계 참여자들의 준수 비용과 불확실성을 증가시킵니다. 이러한 상황은 시장의 건전한 발전에 부정적인 영향을 미칩니다.

이러한 배경에서 SEC는 업계가 직면한 법적 불확실성을 체계적인 방식으로 해결하고 규제의 투명성과 예측 가능성을 개선하는 것을 목표로 암호화폐 실무 그룹의 설립을 발표했습니다. 실무 그룹의 주요 임무는 증권법에 따른 암호 자산의 지위를 해결하고, 어떤 암호 자산을 증권으로 분류해야 하고 어떤 암호 자산을 증권으로 분류해서는 안 되는지 명확히 하고, 이에 따라 해당 규제 규칙을 제정하는 것입니다.

작업 그룹의 핵심 임무는 다음과 같습니다.

1. 암호화폐의 법적 지위를 명확히 하세요: 어떤 암호화폐가 증권이고 어떤 암호화폐가 증권이 아닌지 판별하세요.

2. 사기 퇴치: 시장의 공정성을 보장하고 사기꾼이 암호화폐를 이용해 불법 활동을 하는 것을 방지합니다.

3. 혁신 촉진: 투자자를 보호하는 동시에 업계에 실험과 혁신을 위한 더 많은 공간을 제공합니다.

그의 기사에서 피어스 위원은 작업 그룹이 따르는 6가지 원칙을 제안했는데, 이는 미래 규제 작업의 기초를 마련했습니다.

1. 독립성: 작업 그룹은 다른 규제 기관과 협력하면서 SEC의 법적 권한에 따라 작업합니다.

2. 점진적인 진행: 암호화폐 규제의 복잡성으로 인해 개혁에는 시간이 걸리며, 실무 그룹은 질서 있고 합법적인 방식으로 진행될 것입니다.

3. 자유와 보호의 균형: 혁신을 장려하는 동시에 사기 행위로 인해 시장이 침식되지 않도록 보장합니다.

4. 규정 준수 및 유연성: 작업 그룹은 기존 면제 및 기타 도구를 사용하여 업계에 규정 준수 경로를 제공합니다.

5. 효율적인 신청 처리: 실무 그룹은 면제 신청, 이의 없음 서한 및 등록 진술서의 처리를 신속히 진행하지만 신청자는 자세한 법적 분석 및 기술 지원을 제공해야 합니다.

6. 승인 정책 없음: SEC는 어떠한 암호화폐나 토큰에 대해서도 공식적인 승인을 제공하지 않으며, 투자자는 스스로 위험을 감수해야 합니다.

규제 경로를 명확히 하고 업계 규정 준수와 혁신을 촉진합니다.

실무 그룹은 다음과 같은 여러 분야에서 작업할 것입니다. 다양한 유형의 암호화폐가 증권인지 여부를 명확히 하는 것은 다른 규제 문제를 해결하는 데 중요합니다. 이의 없음 편지를 통해 특정 상황에서 암호화폐 프로젝트에 대한 법적 확실성을 제공합니다. 토큰 발행에 대한 일시적 면제를 모색하고 등록 경로를 간소화합니다(예: 규정 A 및 크라우드펀딩 규칙). 투자 고문 및 중개인을 위한 규정을 준수하는 암호화폐 보관 솔루션을 제공합니다. 암호화폐 대출 및 스테이킹이 증권법의 적용을 받는지 여부를 명확히 하고 관련 규칙을 공식화하는 것 등입니다.

SEC의 암호화폐 실무 그룹의 중요한 이니셔티브는 국경 간 샌드박스를 출시하는 것을 고려하는 것입니다. 이 제안의 핵심 아이디어는 국제 암호화 프로젝트에 다양한 국가의 규제 프레임워크에 따라 제한된 범위의 실험을 수행할 수 있는 통제된 실험 환경을 제공하는 것입니다. 이 제안의 도입은 전 세계 암호화폐 프로젝트에 더 큰 유연성을 제공할 것으로 기대되며, 특히 다양한 국가와 지역의 규제 요구 사항을 처리할 때 더욱 효과적일 것으로 기대되며, 이를 통해 혁신을 더욱 촉진할 수 있을 것입니다.

국경 간 샌드박스에는 두 가지 주요 이점이 있습니다.

1. 글로벌 협력 및 실험: 암호화폐의 분산화 및 글로벌한 특성으로 인해 많은 암호화폐 프로젝트는 여러 국가와 지역에서 운영되어야 합니다. 기존의 단일 국가 규제 프레임워크는 국경을 넘는 암호화폐 프로젝트의 과제를 효과적으로 해결하지 못하는 경우가 많습니다. 국경 간 샌드박스를 통해 규제 기관은 국제 대응 기관과 협력하여 실행 가능한 규제 옵션을 모색하고 글로벌 암호화폐 프로젝트에 대한 보다 실험적인 기회를 제공할 수 있습니다.

2. 위험 관리: 국경 간 샌드박스는 암호화폐 프로젝트에 대한 통제된 환경을 제공하여 암호화폐 혁신을 촉진하는 동시에 시장 안정성과 투자자 보호를 보장할 수 있습니다. 이를 통해 규제 기관이 암호화폐 기술의 혁신을 더 잘 이해하는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 새로운 규제 조치가 전 세계적으로 일관되고 효과적인지 확인할 수 있습니다.

암호화폐 규제의 핵심 과제와 과제

SEC의 암호화폐 실무그룹 설립이 암호화폐 산업에 희망을 가져다주었지만, 이 산업이 직면하고 있는 과제는 여전히 엄청납니다. SEC는 발표를 통해 암호화폐에 대한 명확한 규제 프레임워크를 개발하는 것은 하룻밤 사이에 이룰 수 있는 일이 아니라는 점을 분명히 했습니다. SEC는 지난 10년 동안 암호화폐 산업과 여러 차례 상호 작용을 했지만, 각 조치가 산발적으로 이루어졌기 때문에 산업은 불확실성에 휩싸였습니다. 이제 실무 그룹은 보다 체계적이고 포괄적인 접근 방식을 통해 다음과 같은 핵심 문제를 다루는 것을 목표로 합니다.

1. 암호자산의 증권상태 결정

암호화폐 자산이 증권인지 여부는 많은 암호화폐 프로젝트가 직면한 가장 큰 법적 문제 중 하나입니다. 미국 증권법에 따르면 증권의 정의에는 주식, 채권, 투자 계약 등이 포함되며, 암호화폐가 이 정의를 충족하는지 여부에 대한 명확한 기준은 오랫동안 존재하지 않았습니다. SEC 실무그룹은 다양한 암호화폐의 특성을 조사하고 이를 분류하며 구체적인 규제 조치를 제공하는 데 중점을 둘 것입니다. 예를 들어, 일부 토큰은 증권으로 간주되어 증권법의 적용을 받지만, 다른 토큰은 증권의 정의에 부합하지 않아 증권법의 적용을 받지 않을 수 있습니다.

2. 암호화폐 토큰 발행 및 거래 준수

암호 토큰의 발행과 거래는 암호화폐 산업의 핵심 사업 중 하나이지만, 명확한 규칙이 부족하여 많은 프로젝트가 이와 관련하여 법적 위험에 직면해 있습니다. SEC 실무 그룹은 토큰 발행에 대한 임시 세금 면제를 고려하고 있습니다. 이를 통해 발행자는 특정 공시를 제공하고 해당 정보를 최신 상태로 유지하여 투자자들이 보다 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있도록 할 것입니다. 동시에, 실무 그룹은 기존 토큰 거래소와 거래 상품을 검토하여 어떤 거래소가 규제 요구 사항을 충족하는지, 어떤 거래소가 규정 준수 문제에 직면할 수 있는지 명확히 할 계획입니다.

3. 암호화폐 대출 및 스테이킹 사업 준수

최근 몇 년 동안, 암호화폐 시장에서는 암호화폐 대출 및 스테이킹 사업이 점점 더 인기를 얻고 있습니다. 그러나 이러한 사업이 증권법의 규제를 받는지 여부와 이를 합법적이고 규정을 준수하여 운영하는 방법은 여전히 해결되지 않은 문제로 남아 있습니다. SEC 실무 그룹은 암호화폐 대출 및 스테이킹 사업에 대한 더 많은 법적 지침을 제공하여 이러한 사업이 미국 증권법의 관련 조항을 준수하는 동시에 혁신을 장려하도록 노력할 것이라고 밝혔습니다.

SEC 워킹 그룹의 전략적 방향 및 산업 협력

SEC의 암호화폐 실무 그룹은 혁신을 장려하는 동시에 투자자를 보호한다는 명확한 전략적 방향을 가지고 있습니다. 실무 그룹 회원들은 규제 요구 사항을 준수하고 업계 발전에 도움이 되는 암호화폐 시장 프레임워크를 제공하는 것이 목표라고 밝혔습니다. 이 프레임워크에는 SEC의 책임뿐만 아니라 전 세계 암호화폐의 규정 준수를 보장하기 위해 다른 규제 기관과의 협력도 필요합니다.

실무 그룹은 혁신을 촉진하는 한편, 암호화폐 시장이 사기 활동의 온상이 되는 것을 방지하는 데 특히 중점을 두고 있습니다. SEC는 사기 혐의에 대해 법을 집행할 권한이 있지만, 관할권 밖에 있는 사건의 경우 태스크포스가 이를 관련 규제 기관에 회부하거나 의회에 보고할 수 있습니다. 시장의 투명성과 공정성을 보장하는 것은 SEC의 일관된 목표입니다.

미래 전망: SEC의 암호화폐 실무 그룹의 광범위한 영향

SEC의 암호화폐 실무 그룹의 설립은 의심할 여지 없이 암호화폐 산업에 새로운 기회를 가져왔습니다. 국경을 넘나드는 샌드박스 제안에 따라 국제 협력과 규제 조정이 미래 개발의 핵심이 될 것입니다. 이를 통해 글로벌 암호화폐 프로젝트에 더 많은 개발 공간이 제공될 뿐만 아니라, 업계의 규정 준수 과제를 해결하는 데도 도움이 될 것입니다.

SEC는 기존 문제를 해결하는 것이 쉽지 않을 것이라는 점을 인정하지만, 업계의 빌더, 투자자 및 기타 규제 기관과 협력하면 결국 명확하고 효과적인 암호화폐 규제 프레임워크를 개발할 수 있을 것이라고 밝혔습니다. SEC는 이 새로운 실무 그룹을 통해 향후 몇 년 안에 암호화폐 산업에 대한 더 명확한 규칙을 제공하여 산업의 건전한 발전을 보장할 수 있기를 기대합니다.

궁극적으로 규제 환경이 개선됨에 따라 암호화폐 산업은 더욱 투명하고 예측 가능한 환경에서 발전할 수 있게 되며, 글로벌 투자자에게 더 많은 혁신 기회를 제공할 것입니다.