원저자:@BC 082559
가정 교사:@CryptoScott_ETH
1. TL;DR
분산형 주문자를 특징으로 하는 최초의 이더리움 롤업인 Metis는 고유한 가치 제안, 다양한 강세 촉매 및 경쟁력 있는 가치 평가를 통해 경쟁이 치열한 레이어 2 공간에서 독특한 위치를 차지하고 있습니다.
중장기적으로 메티스는 칸쿤 업그레이드 구현, 현물 이더리움 ETF 도입, 시퀀서 풀 출시, 메티스가 주도하는 생태계 등 4가지 주요 강세 요인으로 인해 상당한 성장을 경험할 것으로 예상됩니다. 생태계 개발 기금 확대.
$METIS의 합리적인 가치 평가를 탐색하기 위해 우리는 총 잠금 가치, 스테이블코인 수, DEX 거래량 등의 요소를 고려한 비교 분석을 기반으로 가치 평가 모델을 구축했습니다. 결과에 따르면 $METIS의 잠재적 가격 범위는 $188.17~$258.29이며, 이는 $METIS가 현재 시장 가격보다 2~2.9배 사이에서 성장할 가능성이 있음을 시사합니다.
앞으로 메티스는 상당한 성장 가능성을 보여주고 있습니다. 다가오는 시퀀서 풀의 출시는 생태계에 유동 스테이킹 및 재스테이킹에 대한 새로운 이야기를 가져와 잠재적으로 새로운 자본 유입을 촉진할 것으로 예상됩니다. 동시에 Metis EDF는 생태계 견고성 측면에서 Arbitrum 및 Optimism과 같은 업계 리더와의 격차를 줄이는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.
2. 소개
2023년 4분기 이후 암호화폐 시장은 여러 이야기가 모멘텀을 되찾고 관련 토큰이 강력한 성과를 보이는 등 상당한 회복을 경험했습니다. 현물 ETF 및 BRC-20/Ordinals와 같은 비트코인 관련 내러티브가 최근 시장의 주요 동인이 되었지만, 비트코인 비문 활동이 둔화되고 비트코인 자체가 조정 기간에 진입함에 따라 이러한 내러티브의 인기는 감소하는 것으로 보입니다. 이러한 시장 정서의 변화는 미래의 트렌드가 될 수 있는 새로운 내러티브를 식별할 수 있는 훌륭한 기회를 제공합니다. 이러한 배경에서 메티스는 다른 레이어 2(L2) 토큰과 비교하여 독특한 가치 제안, 다양한 강세 요인 및 경쟁력 있는 가치 평가로 우리의 관심을 끌었습니다.
이전 보고서에서 Metis는 서클에서 벗어나 레이어 2의 상위 5위 안에 들었습니다. 파괴적인 분산화 전략 뒤에 숨은 비밀이 밝혀졌습니다.》에서는 메티스를 종합적으로 분석하고 기초부터 기술적 특성과 최신 개발 사항에 대해 논의했습니다. 본 보고서는 메티스를 투자 관점에서 살펴보겠습니다. 보고서는 Metis와 주요 강세 요인에 대한 간략한 검토로 시작됩니다. 다음으로 비교 분석을 통해 메티스의 가치 평가를 살펴보고, 현재 시장에서의 잠재력을 평가해보겠습니다. 마지막으로 메티스의 향후 전망에 대한 인사이트를 제공하고, $메티스에 대한 투자 전략에 대해 논의해보겠습니다.
3. 메티스에 대한 간략한 설명
2021년 5월 출시된 메티스(Metis)는 분산형 애플리케이션(dApp)과 사용자 경험을 최적화하도록 설계된 이더리움 레이어 2(L2) 확장 솔루션입니다. Metis의 세 가지 핵심 기능에는 분산형 분류기, 하이브리드 롤업 기술 및 다목적 토큰 애플리케이션이 포함되어 있어 많은 프로젝트 중에서 눈에 띕니다. 현재 이더리움의 주요 롤업 기술이 직면한 과제는 중앙 집중식 시퀀서에 대한 과도한 의존입니다. 이는 블록체인 및 암호화폐의 기본 개념을 위반할 뿐만 아니라 단일 실패 지점의 위험을 초래합니다. Arbitrum 및 Optimism과 같은 네트워크는 분산화를 높이기 위해 사기 방지 및 검증 시스템을 개발하고 있지만 주문자 분산화에서는 아직 실질적인 진전이 보이지 않습니다. 이는 네트워크 통제 및 수익 집중 문제와 관련될 뿐만 아니라, 중앙 집중식 시퀀서가 공격을 받을 경우 전체 네트워크 및 암호화 분야에 위험을 초래할 수도 있습니다.
이와 대조적으로 Metis는 보안을 향상시킬 뿐만 아니라 커뮤니티 지향 모델에 대한 Metis의 헌신을 보여주는 이니셔티브인 분류기 분산화의 최전선에 있습니다. 분산형 분류기는 네트워크의 탄력성을 향상시킬 뿐만 아니라 사용자들 사이에서 분류기 수익의 공정한 분배를 촉진합니다. 이는 Metis가 암호화폐 생태계의 분산형 원칙에 맞춰 네트워크 운영을 조정하는 데 있어 중요한 진전을 의미합니다.
메티스가 2023년 3월 선보인 Optimistic Rollup 프레임워크와 영지식증명을 통합한 Hybrid Rollup 기술은 메티스 개발의 최우선 과제입니다. 이 하이브리드 접근 방식은 Optimistic Rollup의 확장성 이점과 ZK Rollup의 고유한 보안 및 인증 기능을 결합하도록 설계되었습니다.
Rollup 기술 분야에서는 확인 시간과 완료 시간이 두 가지 핵심 지표입니다. 현재 낙관적 컨볼루션은 빠르게 확정되지만, 최대 7일의 챌린지 기간으로 인해 완료까지 오랜 시간이 걸립니다. 영지식 증명은 증명자가 증명을 생성하고 검증자가 이를 확인한 직후에 거래의 진위 여부를 확인할 수 있습니다. 따라서 이 두 기술의 결합은 이더리움의 확장성을 크게 향상시킬 것으로 예상됩니다.
하이브리드 컨볼루션 기술이 Metis에 성공적으로 구현되면 몇 가지 주요 개선 사항이 제공됩니다. 가장 중요한 개선 사항은 트랜잭션 완결성이 가속화되어 대기 시간이 7일에서 단 4시간으로 단축된다는 것입니다. 또한, zk 증명의 도입은 거래 보안을 크게 향상시킬 것입니다. 동시에, zk의 입증된 효율적인 데이터 관리 기능은 각 거래에 필요한 데이터만 포함되도록 보장하여 네트워크의 처리 능력을 더욱 향상시킵니다.
메티스의 네이티브 토큰인 $METIS는 $ARB, $OP와 같은 많은 2계층 토큰 중에서 독특하며 다양한 응용 기능을 갖추고 있습니다. $ARB와 $OP는 주로 거버넌스 토큰으로 사용되는 반면, $METIS는 이를 넘어 지분 증명(PoS) 스테이킹 및 네트워크 가스 수수료 사용까지 확장됩니다. $METIS는 스테이킹 및 가스 수수료에 대한 이중 목적 토큰으로서 근본적인 가치를 제공합니다. Metis 네트워크가 지속적으로 확장되고 애플리케이션이 증가함에 따라 주로 네트워크 운영에서의 실용적인 애플리케이션 가치로 인해 $METIS에 대한 수요도 증가하고 있습니다. 거버넌스 측면에서는 탈중앙화라는 개념이 토큰 기능으로서의 거버넌스의 중요성을 강조하는 경우가 많지만, 이익 지향적인 암호화폐 투자자들에게는 스테이킹을 통해 추가 수익을 얻을 수 있는 기회가 더 매력적일 수 있습니다. 따라서 $METIS의 다용성은 상당한 매력을 더해 많은 2단계 토큰 중에서 독특하게 만듭니다.
Metis 기술 아키텍처에 대한 자세한 내용은 당사를 확인하세요.이전 보고서。
4. 강세 촉매
4.1 칸쿤 업그레이드
이더리움 네트워크의 경우 올해 출시될 것으로 예상되는 이더리움 칸쿤 업그레이드가 주요 발전이 될 것이며, 그 중 EIP-4844가 가장 중요한 특징이다. 업그레이드의 목표는 Blob이라는 새로운 거래 유형을 도입하여 레이어 2(L2) 솔루션의 수수료를 크게 줄이는 것입니다. 현재 추정에 따르면 Blob은 L2 비용을 90%까지 줄일 수 있습니다. 이러한 상당한 수수료 인하로 인해 Metis를 포함한 L2 플랫폼의 네트워크 활동이 활성화될 것으로 예상됩니다.
L2 수수료 데이터에 따르면 Metis는 이미 $ETH 전송을 위한 두 번째로 비용 효율적인 옵션이자 토큰 스왑 수행을 위한 세 번째로 저렴한 옵션입니다. 칸쿤 업그레이드의 구현은 Metis의 비용 우위를 더욱 강화할 수 있으며 네트워크 활동의 성장을 촉진할 것으로 예상됩니다.
또한 칸쿤과 같은 주요 업그레이드는 특히 $ETH 및 ETH 베타 토큰에 대한 시장 추측을 촉발하는 경우가 많습니다. 시장 참가자들은 주요 업데이트로 이어지는 추측에 적극적으로 참여하는 경향이 있습니다. 기본 이더리움 L2 토큰인 $METIS는 칸쿤 업그레이드가 가까워짐에 따라 투기 자본이 유입되어 거래 활동이 활발해지고 토큰에 대한 관심이 높아질 가능성이 높습니다.
4.2 현물 이더리움 ETF
현물 이더리움 ETF를 둘러싼 논의가 점점 더 주목받고 있습니다. 비트코인 현물 ETF 승인에 이어 이더리움이 유사한 규제 승인을 받을 다음 자산이 될 수 있다고 예상하는 것이 합리적입니다. 현물 이더리움 ETF의 잠재적인 승인은 정부의 인정과 명성 제고를 상징할 뿐만 아니라 막대한 자본 유입을 촉발하여 가격을 상승시킬 수도 있습니다.
이더리움은 비트코인과 다르기 때문에 승인 절차가 더 복잡해질 수 있지만, 각 관련 보도 자료 및 마감일이 다가옴에 대한 시장의 추측은 여러 가지 변동을 초래할 수 있습니다. 이 현상은 이미 비트코인에서 일어나고 있으며 이더리움에서도 일어날 가능성이 높습니다. 특히 칸쿤 업그레이드와 같이 이더리움을 둘러싼 다른 이야기가 있는 경우 더욱 그렇습니다. 비트코인 현물 ETF의 승인은 비트코인이 현재 조정 단계에 있기 때문에 뉴스 매도 이벤트처럼 보일 수 있지만, 현물 ETF의 출시는 대중에게 비트코인 시장에 대한 전례 없는 접근을 제공하여 장기적인 이점을 가져옵니다.
따라서 특히 $METIS와 같은 강력한 가치 제안을 갖춘 이더리움 2층 토큰은 상당한 이점을 얻을 것입니다. 이더리움 가격이 상승함에 따라 종종 ETH 베타라고 불리는 관련 2단계 토큰은 더 작은 시가총액으로 인해 더 큰 이익을 얻을 수 있습니다. Metis는 독특한 기능과 견고한 가치 제안으로 인해 이 시장 움직임에서 경쟁사보다 뛰어난 성과를 낼 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.
4.3 분류기 풀 및 Liquid Stake/Re-Stake 설명
메티스의 핵심 가치 제안 중 하나인 분산형 분류기는 최근 시장의 주목을 받는 주요 원동력입니다. 현재 시퀀서 풀은 커뮤니티 테스트의 세 단계 중 첫 번째 단계를 진행하고 있습니다. 이 단계에서 사용자는 Sepolia 테스트 네트워크를 통해 Metis의 dApp을 경험하고, 개발자는 공식 출시를 준비하기 위해 시퀀서 풀을 스트레스 테스트하고 최적화합니다. 이 커뮤니티 테스트 단계는 시퀀서 풀 개발의 중요한 지표이며 다가오는 출시를 예고합니다. 주요 프로토콜 업그레이드가 암호화폐 시장에서 촉매 역할을 하는 경우가 많기 때문에 성공적인 배포는 $METIS 가격에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 더욱이 시장 효율성 문제로 인해 일반적으로 이러한 소식이 발표된 후 일정 기간 동안 가격이 계속 상승합니다.
시퀀서 풀의 출시는 또한 지난 1년간 이더리움 유동 스테이킹 생태계의 성장에서 알 수 있듯이 DeFi 공간에서 상당한 견인력을 얻은 Metis 생태계에 유동 스테이킹/재스테이킹이 도입된다는 것을 의미합니다. 유동적 스테이킹은 $stMETIS를 기반으로 개발된 대출 프로토콜 및 담보 부채 포지션, $METIS 토큰 스테이킹을 위한 다양한 형태의 재스테이킹 프로토콜 활용 등 다양한 가능성을 제공합니다.
이러한 애플리케이션은 Metis 네트워크의 전체 TVL(잠금 가치)을 크게 증가시키고 $METIS에 대한 수요를 증가시켜 잠재적으로 선순환 성장을 창출할 수 있습니다. 메티스의 유동적 스테이킹 생태계가 이더리움 규모에 미치지 못하더라도, 그 성장의 일부만 달성하는 것은 엄청난 잠재력을 보여줍니다. Metis 생태계에서 유동성 스테이킹이 시작되면 $METIS는 공급 충격을 경험할 수 있습니다.
4.4 다가오는 생태계 성장
L2 토큰의 내재 가치를 평가할 때 네트워크 자체의 사용 및 채택을 반영하는 네트워크가 지원하는 경제 활동의 범위를 고려하는 것이 중요합니다. 따라서 L2 네트워크 생태계 내에서 경제 활동을 자극하는 이벤트는 기본 토큰의 강세 요인으로 볼 수 있습니다.
2023년 12월, 메티스는 메티스 생태계의 개발, 유동성, 활동 및 광범위한 채택을 촉진하기 위해 460만 달러의 METIS를 할당하는 중요한 이니셔티브인 메티스 생태계 개발 기금(Metis EDF)을 출시했습니다. 자금의 대부분은 시퀀서 스테이킹을 장려하는 데 사용되며 약 35%는 생태계 개발에 사용됩니다. Arbitrum의 STIP 및 Optimism의 RetroPGF와 같은 유사한 이니셔티브는 생태계에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. Metis 내의 프로토콜은 일반적으로 더 작고 소형 토큰은 일반적으로 더 높은 수익률을 제공한다는 점을 고려할 때 Metis EDF는 상당한 이익을 찾기 위해 수익률을 추구하는 사용자를 Metis 생태계로 끌어들이는 데 상당한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
개발자는 웹 생태계의 성장에 핵심적인 역할을 합니다. 단일 인기 dApp이라도 체인의 TVL을 크게 높일 수 있습니다. Arbitrum의 GMX를 예로 들어보겠습니다. 1월 8일, WAGMI는 Metis에 배포될 것이라고 발표했습니다. Avalanche 및 Fantom과 같은 생태계에서 수십억 달러의 TVL을 유치한 프로젝트로 유명한 개발자 Daniele Setagalli가 개발한 WAGMI의 Metis로의 이전은 긍정적인 발전으로 간주됩니다. WAGMI가 Daniele의 과거 성공을 재현할 것이라고 주장하기에는 너무 이르지만, 이번 배포는 확실히 Metis의 성장 궤적에 긍정적인 요소를 추가하고 네트워크의 성장 잠재력에 대한 개발자의 인식을 보여줍니다. 또한 Metis 커뮤니티는 새로운 프로젝트를 시작하기 위한 프로젝트 승인을 위해 Candidac이라는 플랫폼을 활용합니다. Candidac은 현재 승인 대기열에 30개 이상의 프로젝트를 보유하고 있으며 이는 Metis 생태계에 대한 관심이 높아지고 있음을 강조합니다. 이는 또한 메티스의 잠재력과 능력에 대한 건설사의 자신감을 보여줍니다.
5. $METIS 평가
$METIS의 합리적인 가치 평가를 보다 심층적으로 조사하기 위해 비교 분석을 기반으로 한 가치 평가 모델을 개발했습니다. 이 모델은 특정 지표를 선택하여 레이어 2 네트워크(L2) 세계에서 $METIS의 상대적 위치를 평가합니다. 모델의 목표는 $METIS가 업계 평균 또는 중간 수준에 도달한다고 가정할 때 잠재적 가격 범위를 추정하는 것입니다. 또한 이 모델은 토큰 가격에 대한 강세 및 약세 요인의 영향을 고려하여 다양한 할인 및 프리미엄을 계산에 포함합니다.
우리의 분석은 각 L2 네트워크에 대한 시장 데이터를 수집하는 것부터 시작됩니다. 데이터에는 가격, 시가총액, 완전히 희석된 가치, 고정된 총 가치(TVL), 각 네트워크의 스테이블코인 수, 30일 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량과 같은 주요 지표가 포함됩니다. 이 데이터를 기반으로 우리는 FDV/TVL, FDV/stablecoin 및 FDV/vol의 세 가지 비율을 계산했습니다. 우리는 L2 네트워크의 견고함과 L2 네트워크의 경제적 건전성 및 활동을 반영할 수 있기 때문에 TVL, 스테이블 코인 및 DEX 거래량을 주요 지표로 선택했습니다.
그런 다음 분석에서는 평균과 중앙값을 기준으로 각 지표(FDV/TVL, FDV/스테이블, FDV/볼륨)의 범위를 계산합니다. 이는 데이터 세트의 극단적인 값에만 의존하여 발생할 수 있는 편향을 줄이기 위해 수행됩니다. 평균과 중앙값을 모두 고려함으로써 두 번째 레이어 네트워크(L2)에서 $METIS의 포지셔닝에 대한 보다 균형 있고 대표적인 이해를 목표로 합니다.
분석을 더욱 정확하게 하고 가능한 시장 움직임을 고려하기 위해 -10%에서 +10%까지 다양한 할인과 프리미엄을 도입했습니다. 이 범위는 $METIS 가격 범위의 최저 및 최고 가격에 적용됩니다. 구체적으로, 가격 범위의 하한값은 각 지표의 평균 또는 중앙값 중 낮은 값에 0.9(10% 할인을 나타냄)를 곱하여 계산됩니다. 반대로, 가격 범위의 상한은 각 지표에 대한 평균 또는 중앙값 중 더 높은 값에 1.1을 곱하여 결정됩니다(10% 프리미엄을 나타냄).
$METIS의 최종 가격 범위를 결정할 때 우리의 평가 모델은 세 가지 비율(FDV/TVL, FDV/스테이블, FDV/볼륨)을 기반으로 계산된 추정 가격의 가중 평균을 사용합니다. 가중치 배분은 FDV/TVL이 40%, FDV/스테이블이 20%, FDV/볼륨이 40%를 차지합니다. 이 할당은 FDV/TVL 및 FDV/볼륨이 스테이블코인의 수보다 네트워크의 경제 활동을 더 잘 반영한다는 믿음에 기초합니다. 이러한 가중치 적용 방식으로 인해 $METIS의 최종 가격 범위는 $188.17~$258.29가 됩니다. 이는 $METIS의 가격이 현재 시장 가격보다 2~2.9배 정도 오를 가능성이 있음을 시사합니다.
이 모델과 그 결과는 현재 시장 상황과 다양한 지표의 중요성에 대한 가정을 기반으로 한다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 실제 시장 성과는 변화하는 시장 역학, 광범위한 경제 상황, Metis 네트워크 또는 더 넓은 레이어 2(L2) 생태계 내의 특정 개발을 포함하되 이에 국한되지 않는 다양한 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 따라서 제안된 가격 범위는 대략적인 추정치로 간주되어야 하며 미래 가격에 대한 정확한 예측이 아닙니다. 독자는 이 모델을 의사 결정 과정의 여러 도구 중 하나로 간주하고 투자 결정을 내리기 전에 자체 조사 및 분석을 수행해야 합니다.
6. 아이디어 공유
근본적인 관점에서 $METIS는 독특한 가치 제안, 다양한 강세 요인, 합리적인 시가총액 성장 잠재력으로 인해 매력적으로 보입니다. 이러한 이벤트를 수익성 있게 거래하는 것은 가능하지만 특히 레버리지를 사용할 때 진입점을 선택하는 데 있어 정확한 시장 타이밍과 전문 지식이 필요합니다. 많은 개인 투자자들에게 효과적인 전략은 DCA일 수 있습니다. 이 방법은 일정한 간격으로 일정 금액을 투자함으로써 시장 변동성을 완화하면서 점진적으로 투자 포지션을 구축하는 데 도움이 됩니다.
트랜치를 사용하면 투자자는 시장 상황에 관계없이 투자를 유지할 수 있으므로 특히 변동성이 큰 암호화폐 시장에서 흔히 발생하는 시장 타이밍과 함께 발생하는 정서적 스트레스를 줄일 수 있습니다. 이 전략은 또한 시간이 지남에 따라 구매 비용을 평균화합니다. 강세 요인이 나타나면 투자자는 일부 포지션의 위험을 줄이는 것을 고려할 수 있습니다. 그러한 조치의 범위와 시기는 투자 목표, 시간적 관점, 위험 허용 범위에 따라 결정되어야 합니다.
그러나 이 전략은 토큰의 장기적인 전망에 대한 긍정적인 관점을 기반으로 한다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 따라서 투자를 시작하기 전에 철저한 조사와 실사를 수행하는 것이 매우 중요합니다. 암호화폐 시장의 예측 불가능성과 높은 변동성을 고려하여 손실을 감수할 수 있는 자금만 투자하도록 해야 합니다.
7. 결론
분산형 주문자를 갖춘 최초의 이더리움 롤업인 Metis는 경쟁이 치열한 레이어 2(L2) 네트워크 공간에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다. 더 큰 분산화를 향한 이 단계는 중요하며 Metis가 암호화폐 커뮤니티의 핵심 가치에 부합한다는 것을 보여줍니다. Metis와 같은 프로젝트가 분산화의 중요성을 인식할 뿐만 아니라 이 분야에서 적극적으로 혁신하는 모습을 보는 것은 매우 고무적입니다.
앞으로 메티스는 상당한 성장 잠재력을 가지고 있습니다. 다가오는 시퀀서 풀의 출시는 유동적 스테이킹 및 재스테이킹 개념을 생태계에 도입하여 잠재적으로 새로운 자본 유입을 유도할 것으로 예상됩니다. 또한 Metis EDF(메티스 생태계 개발 기금)는 네트워크 생태계의 성장과 발전을 가속화하는 데 핵심적인 역할을 하여 Arbitrum 및 Optimism과 같은 주요 경쟁업체와의 격차를 해소하는 데 도움을 줍니다. 이러한 발전을 고려할 때 Metis는 우리의 관심의 초점이 될 것이며 우리는 Metis의 진행 상황과 향후 개발을 면밀히 모니터링할 것입니다.
참고자료
1. https://drive.google.com/file/d/1-hGL4mj8hLtWV8jlt6zRz63yKY14cvyr/view
2. https://www.metis.io/blog/metis-edf-a-new-chapter-for-metis
3. https://www.metis.io/blog/introducing-hybrid-rollups
[성명] 본 보고서는@GryphsisAcademy 재학생@BC 082559 ,존재하다@CryptoScott_ETH 의 지도하에 완성된 원작. 모든 내용에 대한 책임은 전적으로 작성자에게 있으며, 이는 그리프시스 아카데미의 견해나 보고서를 의뢰한 기관의 견해가 반드시 반영되지는 않습니다. 편집 내용과 결정은 독자의 영향을 받지 않습니다. 저자가 이 보고서에 언급된 암호화폐를 소유하고 있을 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다. 이 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 결정에 의존해서는 안 됩니다. 투자 결정을 내리기 전에 스스로 조사를 수행하고 편견 없는 재정, 세금 또는 법률 자문가와 상담하는 것이 좋습니다. 자산의 과거 실적이 미래 수익을 보장하지 않는다는 점을 기억하세요.
