원저자:@MacroFang，PSE Trading Trader

바이낸스 인정, 엄청난 벌금 부과

바이낸스와 CEO인 창펑 자오(Changpeng Zhao)는 자금세탁 방지 및 미국 제재 위반 혐의에 대해 유죄를 인정했으며, 이로 인해 미국과 회사 역사상 최대 규모인 43억 달러의 대규모 합의가 이루어졌습니다. 창펑 자오(Changpeng Zhao) 자신도 벌금 5천만 달러를 지불하고 CEO직을 사임할 예정이다. 결의안은 테러리스트 그룹과의 의심스러운 거래를 방지하고 미국과 이란 고객의 거래를 허용하지 못한 거래소의 오랜 조사를 마무리합니다.

2019년 세계 최대 암호화폐 거래소인 바이낸스와 바이낸스의 최고 규정 준수 책임자인 사무엘 림은 이 플랫폼이 하마스와 같은 테러 단체에 자금을 조달하는 데 사용되었다고 인정했습니다. 미국 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission)는 회사와 CEO인 창펑 자오(Changpeng Zhao)를 상대로 소송을 제기해 자금세탁방지법을 준수하지 않은 것에 대해 43억 달러의 벌금과 자오의 유죄를 인정했습니다. 합의에 따라 바이낸스는 향후 의심스러운 거래를 보고하고 과거 조치 가능한 활동을 검토해야 합니다. 미국 금융범죄단속네트워크(FinCEN)는 바이낸스가 지불한 벌금 중 34억 달러를 받게 되는데, 이는 FinCEN 역사상 가장 큰 벌금이다.

새로운 CEO: BTC에 대한 낙관적 전망

Zhao가 CEO직을 사임하고 Richard Teng이 CEO로 취임하여 규정 준수를 강조하는 바이낸스의 새로운 시대가 시작되었습니다. 이제 법적 문제가 해결되어 규정 준수 개선을 위한 명확한 경로가 생성되었으므로 암호화폐 시장의 위험 인식이 감소했습니다. 이러한 상당한 저항의 청산은 비트코인에 대한 낙관적인 것으로 간주될 수 있으며 잠재적으로 투자자의 신뢰와 시장 안정성을 높일 수 있습니다.

BTC 반감기: 비트코인이 220,000 USD까지 강세

약 4년마다 발생하는 비트코인의 반감기는 투자자들에게 중요한 이벤트입니다. 비트코인 공급 인플레이션을 줄이는 이 과정은 일반적으로 비트코인 ​​가격에 대한 강력한 강세 신호입니다. 비트코인 아카이브는 이전 반감기 후 가격의 6배 상승을 기준으로 비트코인이 향후 18개월 내에 220,000달러를 초과할 것으로 예측합니다. 그러나 이 예측은 각 반감기 이후에 나타나는 가격 상승이 감소하기 때문에 주의해서 받아들여야 합니다. 전반적으로 비트코인의 반감기 이벤트는 일반적으로 낙관적인 신호이지만, 시장의 변동성과 과거 반감기에서 나타난 수익률 감소로 인해 기대치가 어느 정도 조정될 것입니다.

암호화폐와 SP 상관관계: 서로 다른 방식

올해 암호화폐와 주식의 상관관계가 급격하게 하락한 것은 실버게이트 실패에 따른 암호화폐와 주식의 괴리에서 시작됐다. 이로 인해 DeFi 공간에 대한 관심이 높아질 수 있습니다. 현재 1m 상관관계는 9월 초보다 훨씬 낮으며, BTC 및 ETH와 SP의 상관관계는 이제 음수입니다. 광범위한 은행 스트레스는 감소했지만 3m 상관관계는 여전히 2022년 말과 2023년 초에 나타난 수준과 비교할 수 없습니다.

올해 초부터 전 세계 암호화폐 시장 가치는 약 79% 증가했고, 비트코인 ​​거래량도 다시 증가했다. 3월부터 10월 중순까지 부진을 겪다가 지난달 말 거래량이 급증했다. 이러한 증가는 일시적이었지만 거래량이 회복되고 있으며 현재는 2022년 평균보다 약 14% 낮은 수준입니다. 또한, 올해 암호화폐 랠리로 인해 비트코인의 지배력이 증가하여 현재 약 50% 수준으로 안정적이며 현물 비트코인 ​​ETF에 대한 SEC의 승인 가능성으로 인해 성장 잠재력이 더 커졌습니다.

미국 거래 세션 중 암호화폐 수익률은 연초부터 강세를 보이며 다른 시간대를 능가했습니다. 미국 수익률의 급증은 1월 미국 CPI 발표와 함께 시작되었으며, 처음에는 발병이 시작된 이후 처음으로 연속 하락세를 보였습니다. 미국 거래 세션 중 수익률은 6월과 10월 ETF, 특히 BTC에 대한 낙관론이 높아짐에 따라 가장 크게 증가했습니다. 현재까지 비트코인의 수익률은 미국 거래 시간 동안 가장 높았던 반면, 이더리움의 수익률은 EU 거래 시간 동안 크게 뒤쳐졌습니다.

비트코인과 이더리움에 대한 검색 관심도가 높아지기 시작하여 가격 변동과 2022년 FTX 및 LUNA 폭락과 같은 특별 이벤트와의 상관관계를 보여줍니다.

변동성이 높아지는 가운데 암호화폐 성능

여러 자산에 걸쳐 변동성이 증가했으며 암호화폐도 예외는 아닌 것으로 보입니다. 변동성 조정에도 불구하고 암호화폐, 특히 알트코인은 지속적으로 다른 통화를 능가했습니다. 이러한 급등은 비트코인 ​​거래량 증가, 구글 검색 관심도 증가, 몇 달 간의 부진 이후 스테이블코인 시가총액 증가 등 지표 개선과 일치합니다. 이번 랠리는 비트코인 ​​ETP 유입 급증과 동시에 이루어졌습니다. 금과 비트코인의 유사성(그 중 하나는 투자자의 접근성 문제)으로 인해 최초의 금 ETF GLD 출시가 귀금속에 미치는 영향을 분석하면 중요한 통찰력을 얻을 수 있습니다.

비트코인을 편리하게 소유하는 것의 영향

비트코인과 무이자 자산인 금 사이에는 관련 시장에 영향을 미칠 수 있는 몇 가지 유사점이 있습니다. 두 가지 모두 대부분의 투자자에게 인수에 대한 장벽으로 간주되지만 이에 대한 욕구는 확실히 존재합니다. 금(특히 실물 금괴)의 경우, 금 ETF의 출시로 상황이 바뀌었습니다. 금 ETF는 보물 금속의 현물 가격을 정확하게 추적하고 기관 및 소매 투자자 커뮤니티가 지분을 확보할 수 있는 쉬운 기회를 제공합니다. 현재 비트코인 ​​현물 ETF가 상장될 가능성이 높기 때문에 첫 번째 금 ETF가 해당 자산에 미치는 영향을 분석하고 있습니다.

금 ETF 유입 vs. 상대적 성과

2004년 11월 18일, 학사 금 ETF인 SPDR Gold Shares(GLD)가 출시되었습니다. 출시 일주일 만에 금이 은을 약간 앞섰지만 이러한 추세는 빠르게 반전되었습니다. 금은 이후 엄청난 성과를 기록했지만 그 움직임은 빠르게 반전되었습니다. 금의 상대적인 성과가 실망스러웠을 수도 있지만, GLD로의 유입이 엄청나서 전체 귀금속 산업이 더 상승하게 되었습니다. 창립 첫 해에 GLD의 시가총액은 거의 500% 증가했습니다. 따라서 상대적 가격 성과가 이를 반영하지 않을 수도 있지만, 유입량은 GLD 상장을 통해 (적어도 부분적으로) 충족되는 금 노출에 대한 수요를 명확하게 나타냅니다.

현물 비트코인 ​​ETF 승인에 대한 시장 낙관론

지난 6월 ETF 승인에 대한 추측이 시작되자 비트코인 ​​상장지수상품(ETP)으로의 유입이 크게 가속화되었습니다. SEC 승인에 대한 새로운 낙관론은 지난 라운드보다 훨씬 빠르게 증가하는 또 다른 유입을 촉발했습니다. 특히, 자산 관리자가 비트코인 ​​선물을 구매하는 속도가 크게 증가했습니다. 이는 ETH 선물 활동에서도 확인되었습니다. 비트코인 ETF에 대한 수요는 SEC ETF 승인에 대한 허위 보고로 인해 암호화폐가 급등한 것에서도 입증되었습니다. 그러나 ETF 승인을 기반으로 잠금 해제되는 비트코인 ​​수요의 범위는 매우 불확실합니다. 이러한 불확실성은 승인이 더 지연되는 경우에만 증가할 것입니다. 이미 BTC를 인수할 수단을 갖고 있는 투자자들이 승인을 준비하고 있으며 SEC가 승인을 받으면 비트코인을 판매할 가능성이 있습니다.