실리콘밸리은행은 유동성 위기에서 파산선고까지 40시간 남짓 걸렸다. 2008년 금융위기보다 훨씬 빠른 속도다. 벤처캐피털계의 선도은행으로 전 세계 600개 벤처캐피털 기관과 120개 사모펀드 기관을 연결하고 있으며, 스타트업 신용시장에서 50% 이상의 시장점유율을 기록하고 있다. 실리콘 밸리 은행에 대한 자본 노출 Ray 사건은 첫 번째 도미노를 쓰러뜨렸고 그것이 촉발한 연쇄 반응은 전통적인 금융 산업에 영향을 미칠 뿐만 아니라 이미 상처 입은 암호화 시장을 다시 위기에 빠뜨릴 것입니다.
실리콘 밸리 은행 파산으로 USDC 패닉 매도 촉발
오늘 아침 Binance, Tether, Paxos 및 기타 기관, Blur, Axie Infinity 및 기타 프로젝트 당사자는 Silicon Valley Bank에 대한 노출이 없으며 자금이 안전하다고 밝혔습니다.Yuga Labs 및 Azuki와 같은 NFT 프로젝트도 있습니다. 소량의 자본 노출을 보유하지만 현재 운영에는 영향을 미치지 않습니다.
그러나 Circle에게는 상황이 그렇게 장밋빛이 아닙니다. Silicon Valley Bank는 6개의 은행 파트너 중 하나이며 Circle의 USDC 준비금 약 400억 달러 중 33억 달러가 Silicon Valley Bank에 예치되어 있기 때문에 Silicon Valley Bank의 파산은 USDC의 안정성에 영향을 미칠 수 있습니다. 한동안 시장 공황이 계속되었고 USDC는 닻을 끊고 계속 심화되었습니다. 단기 언앵커 0.98달러대에서 더욱 악화된 최소 언앵커 0.88달러에 이르기까지 USDC는 24시간 만에 11.4% 이상 하락했고 시장 가치는 400억 달러 아래로 떨어졌다. 걱정하다.
단기 언앵커링으로 인해 Circle은 안정적인 통화 가격을 유지하기 위해 USDC를 파괴하기로 결정했습니다.PieDun 모니터링 데이터에 따르면 Circle은 지난 24시간 동안 27억 USDC를 파괴했으며 그 중 70%(약 16억 5천만 달러)가 지난 8시간.
패닉은 또한 많은 사용자가 교환을 위해 교환을 쇄도하게 만들었습니다.0xScope 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 CEX에서 76억 6천만 USDC가 인출되었고, Jump는 1억 5천만 USDC를 현금화했으며 Coinbase는 최소 17억 8천만 USDC를 현금화했습니다. 그리고 FalconX는 USDC가 Coinbase에 예치되었고 지난 24시간 동안 24억 USDC가 소실되었습니다. 바이낸스는 거래소로 유입되는 USDC 자산이 많아 USDC에서 BUSD로의 자동 전환을 중단해 자동 전환에 대한 부담을 가중시켰다. 그리고 코인베이스는 주말에 은행이 문을 닫을 때 USDC와 미국 달러 간의 전환을 중단할 것이라고 발표했습니다.
중앙 집중식 거래소에서 상환할 수 없는 USDC는 시장 유동성을 통해 "체인 탈출"을 선택하려고 합니다.
지난 24시간 동안 약 1억 3,700만 달러 상당의 유동성이 3 CRV 펀드 풀에서 빠져나갔고, 사용자들은 이를 USDT와 교환하여 매도하고 있습니다. 39.43%를 차지하고 USDT는 1.62%에 불과하지만 이론적으로 3개는 각각 33%를 차지해야 합니다. 비율의 심각한 기울기는 USDC를 죽게 만들고 더 심각한 언앵커링으로 이어질 것입니다.
또한 일부 USDC는 DAI를 1:1로 발행할 수 있기 때문에 USDC 언앵커링은 다수의 투자자가 PSM 메커니즘을 통해 발행된 DAI를 매도하도록 유도하여 DAI 언앵커링을 발생시킵니다. MakerDAO에 따르면 지난 24시간 동안 총 7억 3600만 DAI가 USDC에서 발행되었습니다. 현재 DAI도 지속적인 언앵커 현상을 겪고 있으며 현재 0.92달러로 24시간 동안 7.8% 하락한 상태다.
보조 제목
USDC 차익 거래를 사용하는 거대한 고래가 있습니다.
남들은 당황하고 나는 욕심이 많다는 말이 있듯이 많은 사용자가 미친듯이 USDC를 교환하고 있는 반면 일부 거대 고래는 USDC를 차익 거래에 사용하고 있습니다. 물론 시장에 이런 패닉이 있을 때마다 일부 차익거래자들은 그 속에서 투기적 기회를 찾을 것이다. 체인의 데이터에 따르면 대왕고래 czsamsunsb.eth는 큰 게임을 하기 위해 USDC를 언앵커링하는데 먼저 stETH와 ETH로 Aave에서 2700만 USDT를 빌린 뒤 2800만 USDC로 교환한 뒤 교환했다. USDC 1:1 DAI로 변경하여 Aave에 입금하고 리볼빙론 방식을 사용하여 USDC를 계속 교환합니다. USDC 페그가 복원되면 해당 주소는 약 130만 달러의 수익을 올릴 것입니다.
"기회"에 직면했을 때, 200만 USDC를 체인에서 USDT로 교환했지만 실수로 MEV 로봇이 미화 45달러의 가스비와 미화 39,000달러의 가스비를 지불한 불운한 사람도 있었습니다. MEV는 돈을 주고 204만5000달러의 순이익을 냈고, 사용자는 208만 달러를 거래했지만 0.05USDT만 받았다.
Circle은 Silicon Valley Bank 붕괴에서 살아남을 수 있습니까?
DefiIgnas에 따르면 현재 USDC는 바이낸스에 상장되어 있지 않습니다. 따라서 대부분의 판매자는 유동성이 낮은 거래소에 판매하고 있으며, 유동성이 낮다고 해서 환매가 성공하는 것은 아닙니다.
따라서 현재 USDC 가격 변동은 USDC 1:1 환매가 재개될 때까지 계속됩니다. 그리고 Coinbase는 오늘 상환 거래를 중단했습니다. 또한 Curve 3 풀에는 현재 590만 달러의 USDT만 남아 있어 약 3억 8천만 DAI+USDC를 교환할 수 있어 현재 시장 상황에 큰 도움이 되지 않습니다.
최악의 상황은 Aave 및 Compound와 같은 대출 시장에서 -20% 가격 범위에서 USDC 청산에서 1억 2,400만 달러의 계단식 청산이었습니다.
따라서 2차 시장의 관점에서 볼 때 CEX와 DEX에 대한 USDC의 유동성은 매우 빈약하며, USDC를 1:1로 환매할 수 없다면 현물 가격은 계속 등락할 것이며 위기는 더욱 강화될 것입니다.
그러나 Circle의 예비 자산 구조의 관점에서 0xLoki는 Circle의 뇌우 가능성이 매우 낮다고 생각합니다. USDC는 실제 뇌우에 대한 세 가지 조건을 충족해야 하기 때문입니다.
(1) 실리콘 밸리 은행과 3개의 중간 위험 은행에 충분한 자금이 있습니다.
(2) 이들 은행의 부채 회수율은 충분히 낮다.
(3) USDC는 손실을 감당할 수 없거나 문제를 해결할 재정적 지원을 찾을 수 없습니다.
현재 자본 흐름 준비금의 관점에서 볼 때 유동성이 충분하고 강제 할인을 받더라도 큰 손실을 입지 않을 것입니다. 또한 Silvergate Bamk에 대한 Circle의 노출은 0으로 간주될 수 있습니다. 따라서 Circle에서 문제가 발생할 확률은 높지 않으며, 문제가 발생하더라도 FTX만큼 심각하지는 않을 것입니다.
그리고 @mindaoyang은 그것에 대해 비관적입니다. 그는 USDC 준비금은 432억 달러, 현금 준비금은 114억 달러, 은행은 8개, 대부분은 NY Mellon에 있고(50% 가정) 나머지는 SVB에서 20억 달러로 가정하고, 100% 손실을 가정하면 한도는 USDC에 영향을 미침 0.87에 고정되지 않음, 정상 추정, 예금이 미화 10억 달러에 불과하다고 가정, 80% 회복, 이론적으로 0.99에 고정되지 않음. (물론 이것은 패닉 실행으로 확대되는 실제 앵커 해제에 추가되지 않습니다.)
결과와 상관없이 현재 USDC의 언앵커링 상황은 계속되고 있다. Coinbase가 월요일에 출금을 시작하면 실행이 계속 강화될 것입니다 전체 스테이블 코인 생태계에 영향을 미치고 더 넓은 연쇄 반응을 일으킬까요? 오데일리도 계속해서 주목하겠습니다.
