원작자: Bitui Asher Zhang
보조 제목
이더리움을 PoS로 전환한 후 서약 트랙이 기회를 안내합니다.
이더리움 합병 후 ETH의 담보 수입은 단기적으로 거래 수수료와 MEV 수입으로 보완되어 담보 ETH의 수익률이 높아져 전체적으로 Yields가 감소하는 경향이 있습니다. 12월 6일 현재 Oklink 데이터에 따르면 이더리움 스테이킹의 연간 수익률은 4.06%입니다.
이더리움의 연환산 수익률은 전반적으로 하락하는 경향이 있지만, 이더리움의 가치 보존력은 강하고, 이더리움의 약정금액은 상승하고 있습니다. 오링크 데이터에 따르면 12월 6일 기준 이더리움의 담보 비율은 12.99%였다.
그러나 다른 많은 대형 퍼블릭 체인의 토큰 공약 비율과 비교할 때 이더리움의 공약 비율은 상대적으로 낮습니다.많은 퍼블릭 체인의 공약 비율은 대부분 60%-80% 정도 분포되어 있습니다.여전히 개선의 여지가 많습니다. 이더리움의 담보 비율에서 . 그러나 많은 대형 퍼블릭 체인의 높은 약정 비율은 주로 높은 연간 수익률에 매력을 느낍니다.이 결과는 약정된 토큰의 가치를 축소할 것입니다. 이더리움 생태계의 지속적인 번영과 발전으로 본질적으로 디플레이션 단계에 진입한 이더리움 스테이킹의 경제적 인센티브는 매우 지속 가능하고 매력적이며 계속해서 더 많은 기관이 참여하도록 유도하고 있습니다.
약 1조5000억 달러 규모의 자산 운용 규모를 자랑하는 세계 최대 상장 펀드 운용사인 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)의 샌디 카울 수석 부사장은 리얼 비전과의 인터뷰에서 이더리움 서약이 투자에 집중하는 기관에 엄청난 기회를 제공한다고 말했다. 암호화 시장. 기관 투자자의 요구를 완벽하게 충족시킬 수 있는 매우 강력한 제품을 보았습니다." 9월 29일, Deutsche Telekom은 이더리움 주식 서비스를 위한 최신 에이전시를 출범시켰으며, T-Systems MMS 자회사는 블록체인용 검증 노드를 호스팅하고 액체 담보 솔루션 StakeWise를 위한 커스터디 솔루션을 제공할 것입니다. 앞서 지난 9월 8일 스위스 디지털 자산은행 SEBA은행은 암호화폐에 관심 있는 은행 고객과 투자자에게 암호화폐 시장 진입 기회를 제공하는 ETH 서약 서비스를 출시한다고 발표했다. 앞으로는 이더리움의 엄청난 잠재력이 기존 시장의 금융 상품에 비해 여전히 매우 매력적이기 때문에 앞으로 더 많은 기관들이 참여할 것이라고 믿습니다.
이더리움 스테이킹의 생태계와 현황 한눈에 보기
이더리움 프로토콜 주변에서 서약 생태학은 실행 및 합의 클라이언트, 미들웨어, DVT 네트워크, 서약 옵션, 인프라 서비스, 서약 풀, 액체 서약 파생 상품, 관리인, 지갑, 데이터 제공자 및 도구 대기로 세분화될 수 있습니다. 특히:
이더리움 프로토콜 - 수천 개의 분산 응용 프로그램의 핵심 인프라를 구현하는 이더리움 노드에서 실행되는 규칙 집합입니다.
클라이언트 소프트웨어 - 이더리움 네트워크에 참여하려면 사용자는 컴퓨터에 클라이언트라는 소프트웨어를 설치하여 이더리움 노드로 전환해야 합니다.
MEV - 원래 작업증명(PoW) 채굴자들이 적용한 개념으로, 블록 내 트랜잭션의 순서를 변경하거나 제외함으로써 표준 블록 보상 및 가스 수수료를 초과하여 블록 생산에서 추출할 수 있는 최대 가치를 의미합니다.
Flashbots - Go-ethereum 클라이언트를 공개 mempool에 트랜잭션을 공개하지 않고 채굴자에게 MEV 트랜잭션을 제출할 수 있는 서비스로 Go-ethereum 클라이언트를 확장하여 높은 가스 가격을 줄이는 데 도움이 됩니다.
분산 검증 기술 - 내결함성과 보안을 개선하기 위해 여러 신뢰할 수 없는 노드에서 실행되는 이더리움 유효성 검사기를 말합니다.
개인 스테이킹 - 사용자는 검증자가 되기 위해 검증자 소프트웨어를 활성화하기 위해 최소 32 ETH를 예치해야 합니다.이 사용자는 블록체인에 새 블록을 추가하고 트랜잭션을 처리하고 데이터를 저장하는 동시에 전체 네트워크를 보호하고 보상을 받을 책임이 있습니다. 새로운 ETH로 .
스테이킹 공급자 - PoS 블록체인 기능을 만드는 모든 컴퓨터 및 물리적 인프라를 실행하는 백엔드 운영자로 간주됩니다.
스테이킹 풀 - 담보된 ETH를 나타내는 유동성 토큰을 발행하고 사용자가 DeFi 애플리케이션에서 토큰을 거래하거나 사용할 수 있도록 하고 새로운 거래/투자 기회를 대가로 제공합니다.
커스토디안(Custodian) - 사용자의 금융 자산을 실제로 소유하는 기관으로, 일반적으로 중개 회사, 상업 은행 또는 편의와 보안을 위해 사용자의 자금과 투자를 보유하는 기타 유형의 기관입니다.
데이터 공급업체 – 제3자가 사용할 데이터를 제공하는 조직 또는 기업입니다.일부 데이터 공급업체는 무료로 데이터 세트에 대한 액세스를 제공하고, 다른 공급업체는 유료로 데이터를 판매하며, 일부 데이터 공급업체는 무료 및 유료 데이터 서비스를 혼합하여 제공합니다.
도구 - Ethereum 커뮤니티는 스테이킹 프로세스를 보다 안전하고 효율적이며 확장 가능하게 만드는 도구를 개발했습니다.
지갑과 브라우저 - 사용자, 프로토콜 및 이더리움 체인 간의 연결 지점이며, 지갑은 사용자의 요구를 충족시키기 위해 다양한 기능을 가지고 있으며, 나열된 이더리움 스테이킹을 지갑의 핵심 기능으로 제공합니다.
에스크로 서약 - 사용자는 중앙 집중식 엔터티를 통해 암호화폐를 서약하고 거래 플랫폼은 사용자 자산의 관리인이며 사용자는 개인 키 관리를 거래 플랫폼에 위임하고 해당 조건에 구속됩니다.
이더리움 서약 트랙의 주요 프로젝트 해석
이더리움의 서약생태계는 초기에 시스템을 형성하였지만, 위에서 언급한 바와 같이 이더리움의 서약자산은 유통량의 약 13%에 불과하며, 아직까지 많은 양의 성장이 이루어지지 않았음을 예견할 수 있으며, 이는 또한 Ethereum의 서약 트랙에는 여전히 성장의 여지가 많이 있습니다. 이렇게 거대한 조양 트랙에서 가장 주목해야 할 것은 의심의 여지없이 선두 공약 프로젝트입니다. 스테이킹 트랙에서는 현재 리도, 바이낸스, 크라켄, 코인베이스가 이더리움 PoS 스테이킹을 기본적으로 독점하고 있으며, 그중에서도 탈중앙화 스테이킹 프로젝트인 Lido에 주목해야 합니다.
Lido는 ETH 담보 파생 상품 서비스를 제공하고 관리 수수료를 부과하는 금융 플랫폼입니다. 사용자는 자산을 잠그거나 자체 서약 인프라를 유지하지 않고 유동성 토큰 보상을 얻을 수 있으며, ETH를 Lido 스마트 계약에 예치하여 양도 가능한 stETH(Lido 플랫폼에서 서약된 ETH에 대한 유동성 토큰)를 받을 수 있습니다. 그 대가로 모든 ETH 스테이킹 수익금(LDO 투표로 변경 가능)의 10%는 LDO 토큰 보유자가 관리하는 Lido DAO로 이동합니다.
장점은 다음과 같습니다.
1. Lido가 약정한 금액은 이더리움 총 약정량의 30.36%를 차지하며 이더리움 1위를 차지했습니다. Lido는 시장에서 절대 우위를 가지고 있습니다.
2. Lido는 조작이 쉽고 선택의 문턱이 없으며 심층 사용은 stETH와 비슷합니다.
단점은 다음과 같습니다.
1. LidoDao가 Lido를 제어합니다.Nansen의 통계에 따르면 상위 9개 주소가 투표권의 46%를 제어합니다.이론적으로 검증자에게 영향을 미칠 수 있으며 노드가 검토를 준수하는지 여부에 영향을 미칠 수 있습니다. Lido 시장이 계속 확장되면 탈 중앙화와 검열에 대한 저항이라는 두 가지 주요 문제에 직면하게 될 것입니다.
2. Lido의 물량이 너무 많고 2022년 내내 Lido가 약속한 이더리움의 증가는 매우 미미합니다.
3. 중앙집권적 거버넌스, 과도한 시장점유율 등의 문제가 대두되었다.
향후 이더리움 서약 트랙의 개발
현재 이더리움은 ETH를 입금만 할 수 있고 ETH를 인출할 수는 없으며, 담보의 총 가치는 235억 달러에 육박하는데, 이는 모두 이더리움 네트워크에 "갇혀 있다". 최대한 빨리 언스테이킹 기능을 열지 않으면 ETH 스테이킹의 매력이 크게 줄어들고 향후 이더리움 생태계에 진입하는 그룹의 수도 영향을 받아 향후 발전에 큰 영향을 미칠 것이 분명하다. 이더리움과 네트워크 보안. 따라서 런던 업그레이드 후 가장 중요한 업그레이드는 상하이 업그레이드이며 위의 문제를 해결하기 위한 핵심 제안은 EIP-4895입니다.
구체적으로 EIP-4895는 이더리움 상하이 업그레이드의 핵심이라고 할 수 있다. 결과적으로 약속된 ETH 출금 작업이 실현되며, 구현 방법은 시스템 수준의 출금 명령을 도입하는 것입니다. 출금 작업을 실행하는 방법에는 여러 가지가 있으며 이 출금 작업의 특징은 다음과 같습니다. 컨센서스 계층의 인출 한도는 안티 도스 보호를 위해 가스를 사용할 필요가 없습니다 3. EVM 실행 프로세스 없이 실행 계층의 균형을 직접 업데이트하고 가장 간단한 구현 전략을 채택합니다.
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