NFT 시장은 지난해 1월 폭발하기 시작해 지난해 시장을 주도하는 핫스팟이 됐다.

Dune Analytics의 데이터에 따르면 올해 1월 NFT 시장의 주간 거래량은 61억 5천만 달러에 달했습니다. 현재 NFT 시장의 누적 거래량은 600억 달러를 넘어섰다. 이 기간 동안 Meebits, CryptoPunk, BAYC 등과 같은 많은 인기 NFT가 등장했습니다. NFT는 또한 블록체인 업계가 다시 한 번 서클을 깨도록 이끌었고, 이 서클에 속하지 않은 많은 친구들도 NFT 아바타로 바뀌는 것을 볼 수 있어 NFT 시장의 인기를 확인시켜줍니다.

하지만 전체 암호화폐 시장이 하락세로 접어들면서 NFT 시장도 영향을 받을 수밖에 없었고 거래량과 거래금액도 급격하게 하락하기 시작했다.

전반적인 환경이 위축되면서 원래 유동성이 많지 않던 NFT 시장이 급격하게 냉각되면서 이전에 진입했던 투자자들은 딜레마에 빠졌다. 시장 유동성이 부족한 주요 원인은 다음과 같습니다.

• 막대가 높습니다. 현재 시장에서 상대적으로 인기가 높은 우량 NFT의 가격은 이미 매우 높으며, 높은 가격 문턱은 일반 투자자를 낙심시키고 자산은 자금이 많은 일부 사용자 사이에서만 거래 및 유통될 수 있습니다. 많은 투자자를 잃은 시장은 유동성이 부족할 수밖에 없습니다.

• 가격 발견이 어렵습니다. 현재 NFT 거래는 주로 사용자 간의 점대점 거래이며 NFT의 비동질성으로 인해 각 NFT는 고유하며 동일한 유형의 NFT라도 가격을 통일하기 어렵습니다.

  현재 시장은 아직 NFT 가격에 대한 좋은 합의를 형성하지 않았으며 특히 현재 우량 NFT는 주로 사진이며 가격은 주관적입니다.사용자마다 가격 추정치가 매우 다르며 좋은 가치 발견 도구가 없습니다. , 공정한 가격 책정이 이루어지지 않으면 P2P 거래가 용이하지 않고 거래 매칭 시간이 상대적으로 길다. 또한 우량 NFT와 비우량 NFT의 가격 평가 체계도 매우 달라 일반화하기 어렵다.

• 대부분의 NFT는 실용적인 가치가 부족합니다. 매수 후 보유자는 매도하기 전에 가격이 오르기를 기다리는 경우가 많으며 적용 시나리오가 부족하여 거래가 어렵습니다.

낮은 유동성과 가격 발견의 어려움이라는 두 가지 요소가 차례로 상호 작용합니다. 가격 합의 부족은 NFT의 거래 빈도에 영향을 미치며 NFT의 유동성이 개선될 수 있다면 거래 빈도가 증가한 후 NFT의 가격 책정이 더 쉬워질 것입니다.

NFT 시장의 유동성을 개선하고 투자자가 보유한 NFT를 활성화하기 위해 NFT 금융 회로가 등장했습니다.

금융화는 비유동 자산을 증권과 같은 상품으로 전환하여 유동성을 부여합니다. 시장은 우리가 전통적인 금융 산업의 발전을 경험했고 Defi 산업의 부상을 목격했다고 생각하기 시작했습니다. NFT 산업이 이러한 산업의 경로를 복제할 수 있습니까? NFT 보유자가 더 큰 가치와 더 높은 자본 효율성을 얻는 방법은 무엇입니까?

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1. 거래 및 애그리게이터

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2. 장외거래

장외거래(OTC)란 제3자 플랫폼을 거치지 않고 양 당사자가 직접 거래하는 것을 말한다. 사용자는 플랫폼에서 거래 요청을 생성하고 다른 거래자가 요청을 수락하거나 가격을 협상할 때까지 기다릴 수 있습니다. 사용자는 사전에 합의된 거래자에게 자산을 판매하기 위해 거래자별 거래를 생성할 수도 있습니다. 거래 참여자들은 채팅창을 통해 거래내역에 대해 합의할 수 있으며, 거래가 확정되면 양 당사자는 각자의 자산을 보증계약으로 보내야 제3자의 개입 없이 자동으로 거래가 성사된다. 이 분야의 대표적인 프로젝트로는 Sudoswap, X2Y2, tader.xyz 등이 있습니다.

• Sudoswap

Sudoswap은 플랫폼 거래 수수료가 없고, 최적화된 가스 수수료가 있으며, ERC-20 및 ERC-721 자산을 동시에 거래할 수 있는 비구속 거래 플랫폼입니다.

사용자는 Sudoswap에서 특정 개체(지갑 주소)에 대한 교환 트랜잭션을 생성하고 보유하고 있는 자산과 교환하려는 자산을 추가한 다음 트랜잭션 개체에 교환 코드를 전송하여 교환을 완료할 수 있습니다.

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3. NFT 대출

대출 상품은 Defi에서 가장 초기에 가장 인기 있는 유형 중 하나입니다. 대출 상품은 금융 시장의 인프라로서 가까운 장래에 상대적으로 광범위한 발전 전망을 가질 것입니다.

NFT 대출은 NFT를 담보로 사용하여 초과 담보를 통해 암호화된 자금 대출을 얻습니다.

담보가 되기 위해서는 시장에서 NFT의 가치에 대한 일정한 합의가 필요하며, 한편으로는 NFT의 가치를 모두가 인정하고, 다른 한편으로는 NFT의 가격이 일반적으로 시장에서 수용되고 있습니다. 이러한 이유로 현재 담보로 허용되는 NFT는 주로 CryptoPunk와 같은 일부 우량 NFT입니다.

대출 사업은 위험 관리를 위해 LTV(Loan to Value) 비율에 의존하며, NFT의 가치가 대출 가치 아래로 떨어지면 담보를 청산해야 하므로 NFT의 평가 및 가격 책정이 기준이 되었습니다. 모기지 대출을 위해. 현재 NFT 시장에는 가격 책정의 어려움이라는 공통적인 문제가 있으며 이는 NFT 대출의 발전을 제한하는 중요한 요인이 되었습니다.

현재 NFT 대출에는 세 가지 주요 모드가 있습니다.

1) 피어 투 피어 모드;

2) 피어 투 풀 모드;

3) 중앙 집중식 모드.

대표적인 프로젝트로는 NFTFi.com, DropsDao, Nexo 등이 있습니다.

1) 피어 투 피어

P2P 대출 모델에서 차용인은 차용 요구 사항을 보여주기 위해 주문을 한 다음 일치하는 대출 기관을 찾아야 합니다.

현재 P2P 모델은 이자율이 약 30%~100%로 상대적으로 높으며 대출 가치 비율은 약 50%입니다. 즉, 모기지 가격이 100ETH인 NFT는 50ETH.

이 모델의 단점은 차용인과 대출 기관을 연결하고 대출 요구 사항을 일치시키는 데 오랜 시간이 걸리고 차용인이 긴급하게 자금이 필요할 때 대출 기관이 차용인보다 훨씬 더 많은 발언권을 갖는다는 것입니다. P2P 모델의 대표적인 플랫폼은 NFTFi.com입니다.

• NFTFi.com

NFTFi.com은 2020년에 출시된 대출 플랫폼입니다. 차용인은 플랫폼에서 보유한 NFT를 모기지하고 주로 대출 금액, 대출 기간, ​​이자율 및 자금이 허용되는 통화를 포함하여 차용 요구 사항을 보여줍니다. 대출 기관은 플랫폼에서 모든 대출 요구 사항을 검색한 다음 관심 있는 주문을 선택하고 대출자와 이자율 및 마감일에 동의한 후 대출 자금을 제공할 수 있습니다. 대출 만기일에 차용인이 제때 상환할 수 있으면 NFT는 차용인에게 반환되고 상환할 수 없는 경우 NFT는 대출 기관으로 이전됩니다.

2) 피어 투 풀

P2P 모델은 NFT 보유자가 NFT를 NFT 풀에 저당하여 대출을 받는 것입니다. 이 모델에서 차용인은 대출 기관과의 성공적인 매칭을 기다릴 필요가 없으며 대출을 받는 시간이 단축되고 자본 효율성이 높아집니다. Point-to-Pool 모델은 일반적으로 과잉 담보를 채택하고 NFT의 가격은 가장 최근 기간의 시장 시리즈의 바닥 가격 데이터를 기반으로 합니다. 이 모델은 NFT 오라클 머신의 가격 책정 정확도에 크게 의존합니다. 왜냐하면 NFT의 가격 책정은 플랫폼의 자본 위험 통제에 직접적인 영향을 미치는 모기지 NFT로 얻을 수 있는 대출 금액을 결정하기 때문입니다.

• DropsDao

DropsDao는 NFT 풀 모델에서 차용자에게 즉시 대출을 제공합니다.

NFT 보유자는 이 범주의 풀에 NFT를 저당 잡습니다.담보 가격은 시장에서 플랫폼이 수집한 범주의 바닥 가격에 따라 결정되며, 담보 가치의 약 30%에 해당하는 대출을 받습니다.플랫폼 일정 금액의 이자를 지급합니다.

대금업자는 주류 암호화 자산 또는 스테이블 코인을 풀에 주입하여 풀에서 이자 보상을 받습니다.

3) 중앙화

중앙 집중식 NFT 대출 플랫폼은 주로 기관을 대상으로 하며 우량 NFT를 보유한 대규모 고객에게만 금융 서비스를 제공합니다. 보다 대표적인 플랫폼은 Nexo.io입니다.

• Nexo

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4. NFT 임대

NFT의 소유권을 유지하고 사용권만 양도함으로써 NFT의 임대가 실현되어 유휴 NFT가 더 큰 가치를 창출할 수 있습니다.

현재 인기 있는 NFT 유형은 주로 아바타 사진, 도메인 이름, 메타버스 가상 랜드, 게임 장비 등입니다. 이러한 유형의 NFT는 높은 가격으로 인해 거래 유동성이 좋지 않지만 단기 임대는 확실한 사용 가치로 인해 또 다른 선택적 가치 흐름 방법이 되었습니다. 임대인은 NFT 소유권을 이전하지 않고도 운전자금을 확보할 수 있고, 임차인은 높은 비용을 지불하지 않고도 일정 기간 동안 NFT를 사용할 수 있는 권리를 얻을 수 있습니다.

대표적인 프로젝트로는 IQ Protocol, Double Protocol 등이 있습니다.

• Double Protocol

Double Protocol은 주로 게임 NFT를 위한 임대 계약입니다.

Double의 기술 팀은 이더리움의 4907 제안을 제안했고, 최종적으로 검토를 통과하여 ERC-4907 프로토콜이 되었습니다. 이 계약은 사용자, 임대 기간 등과 같은 NFT의 일부 임대 관련 속성을 규정합니다. 이 계약을 통해 NFT 소유권과 사용권의 분리가 실현되어 NFT 임대가 통일되고 신뢰할 수 있는 표준을 갖게 됩니다. 이것은 현재 이더리움에서 채택된 30번째 ERC 표준입니다. 이 표준이 통과되기 전에는 이더리움에서 널리 사용될 수 있는 NFT 임대 계약이 없었으며 임대 관련 사업은 각 프로젝트의 스마트 계약 개발을 통해서만 실현될 수 있었습니다.

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5. 유동성 풀

사용자는 NFT 볼트를 생성하고 볼트에 NFT 유동성(NFT 입금)을 제공함으로써 볼트에서 NFT 거래로 발생하는 거래 수수료를 얻을 수 있습니다. 대표적인 프로젝트로는 NFCTX, nft20 등이 있습니다.

• NFTX

NFTX는 사용자가 거래에 편리하지 않은 NFT를 거래하기 쉬운 ERC-20 토큰으로 변환하도록 도울 수 있습니다.

사용자는 NFTX의 볼트에 NFT를 입금하고 동종의 ERC-20 vToken을 얻을 수 있습니다.보유 vToken은 볼트에서 1:1로 NFT로 교환할 수 있습니다.NFT의 교환은 임의적이거나 추가 5% 서비스 수수료를 지불하여 특정 상환할 수 있습니다. NFT.

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NFTX의 펑크 금고

vToken이 Dex의 유동성 풀에서 거래될 때 가격 발견 단계에 진입함과 동시에 vToken은 금고에서 NFT와 1:1의 비율로 교환될 수 있으므로 vToken이 보유하고 있는 가치와 동일합니다. NFT에 의해 보증되며 유사한 가치를 달성할 수도 있습니다. NFT를 하나로 모으는 효과. 예를 들어 사용자가 사이퍼펑크 NFT의 가격이 시중의 PUNK 가격보다 낮다고 생각하면 사용자는 NFT를 라이브러리에 보관하여 PUNK로 교환하여 시장에서 판매하는 경향이 있습니다. 이 거래 과정에서 특정 NFT 유형의 가격 하한선을 점진적으로 발견할 수 있습니다.

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6. 유동성 공급자

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• FLOOR.DAO

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FloorDao에는 주로 세 가지 역할이 있습니다.

a) 채권자

Floor 사용자에게 NFT를 제공하고 사용자는 합의에 NFT를 제공한 후 할인된 가격으로 $FLOOR 토큰을 얻을 수 있습니다.

나) 서약자

서약자는 $FLOOR를 재무부에 약속한 후 $sFLOOR로 표시된 보상을 받을 수 있습니다.

c) 재무부

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7. 단편화

비균질 토큰으로서 각 NFT는 고유하며 FT와 같이 나눌 수 없습니다.이 기능은 또한 NFT의 유동성을 어느 정도 제한합니다. 그러나 NFT로 표시되는 소유권은 분할 가능합니다.

조각화는 단일 NFT의 조각/단편을 생성하고 NFT의 소유권을 여러 공유로 나누고 이를 대체 가능한 토큰으로 거래하는 것입니다(예: 1 NFT를 10,000 FT로 변환). 이 접근 방식은 구매 장벽을 낮추어 유동성을 향상시킵니다. NFT 조각화는 액면가가 높은 주식을 액면가가 낮은 여러 주식으로 분할함으로써 전통적인 금융 시장의 "주식 분할"과 유사합니다. Robinhood의 주식 분할 사례와 유사하므로 전체 Tesla 주식을 구매하는 대신 구매자가 여러 Tesla 주식 파편을 구매할 수 있습니다. 대표적인 프로젝트로는 Fractional.art와 Unic.ly가 있습니다.

• Fractional.art

Fractional.art는 이더리움 네트워크에 구축되었으며 NFT 수집가가 스마트 계약에서 NFT 자산을 잠근 다음 ERC-20 동종 토큰을 발행하도록 지원합니다. 이러한 대체 가능한 토큰은 소유자의 NFT 소유권을 나타냅니다.

사용자는 Fractional에서 NFT를 분할할 FT 토큰 수를 설정하고 예치된 NFT에 대한 예비 가격을 설정할 수 있습니다. , 그리고 10,000 HOODIE를 받으세요. 사용자는 이 10,000개의 HOODIE를 다른 사람에게 기부하거나 자신을 위해 보관할 수 있습니다.이 FT를 보유한 사람은 NFT 소유권의 일부를 소유하며 이 모든 FT 토큰은 예치된 NFT를 상환하는 데 사용할 수 있습니다.

Uniswap과 같은 DEX에 HOODIE와 ETH의 유동성 풀이 구축되면 사용자는 그 위에서 HOODIE를 판매할 수 있습니다.

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8. 가격 평가

NFT의 평가 및 가격 책정은 전체 NFT 금융 산업의 중요한 인프라임을 위에서 알 수 있습니다. NFT 거래이든 대출이든 이 서비스에 달려 있습니다. 정확한 가격 책정은 NFT의 유동성을 향상시키는 데 중요합니다. 시장.역할. 건전한 가격 책정 시스템은 구매자와 판매자를 연결하는 시간을 단축하고 대출 시장의 발전을 촉진할 수 있습니다. 현재 많은 프로젝트에서 NFT 가격 책정 분야를 탐색하고 있으며 주요 평가 방법은 다음과 같습니다.

a) 오라클

Defi 프로젝트에서 오라클은 전체 시스템 운영의 중요한 링크이며 오라클을 가격 참조로 사용하는 것은 비교적 일반적인 관행입니다. Oracle은 또한 NFT 금융 분야에서 널리 사용되어 외부 시장과의 가격 연결을 실현합니다.

잘 실행되는 오라클은 신뢰할 수 있는 데이터 소스와 합리적인 데이터 집계 방법이 필요하며 현재 NFT 분야에서 가장 많이 사용되는 데이터 소스는 Opensea의 API와 NFTX의 가격 하한선입니다. Opensea는 NFT 분야에서 가장 일반적으로 사용되는 거래 플랫폼이며 그 가격은 참고 가치가 높지만 Opensea 판매자가 입찰하는 방식도 가격 조작의 여지를 만듭니다. 균질 집계, 차익 거래 활동에 따라 NFTX 거래에서 가격 편차를 제거하고 특정 시리즈에 대한 공정한 바닥 가격을 찾는 것이 더 쉽습니다.

이 계약은 Opensea 및 NFTX의 가격과 다른 출처의 가격을 집계하고 최종 결과를 현재 공통 모드인 가격 참조로 사용합니다.

b) 기계 학습

일부 프로토콜은 기계 학습 알고리즘을 사용하여 모델을 구축하고 과거 거래 데이터를 입력으로 사용하여 평가를 예측합니다. 더 대표적인 프로젝트로는 NFTbank, UPShot 및 Banksea가 있습니다.

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c) P2P                        

P2P 모델은 P2P 대출 활동에서 NFT 가격 발견을 수행하는 것입니다.

대출 활동에서 차용인과 대출 기관은 일치를 완료하기 위해 NFT 가격에 대한 합의에 도달해야 하므로 대출 플랫폼도 시장 역할을 할 수 있습니다.

이 시장에서는 가격 평가에 많은 자유가 있으며 차용인의 자금 필요성의 긴급성에 영향을 받아 특정 가격 편차가 발생합니다. 또한 대출 시장의 가격 책정은 확정되며, 일단 가격 책정이 완료되면 단기간에 동적으로 변경되지 않습니다.

d) 합리적 대리인

Abacus 프로토콜은 이익을 극대화하는 합리적인 행위자를 통해 NFT의 가치를 결정합니다.

발문

발문

NFT 시장의 유동성 부족으로 인해 금융화의 필요성이 생겨났습니다. 시장은 거래, 대출, 임대, 유동성 풀 및 단편화와 같은 여러 방향에서 NFT 금융화를 시도하고 탐색했습니다. 그러나 평가 및 가격 책정의 어려움, 가격 합의 부족, 실용성 부족 등의 문제로 인해 이러한 탐색 및 시도는 아직 초기 단계에 있다.

NFT 시장 자체는 발전하고 성장하고 있으며 초기 돌파구도 달성했습니다. Defi와 전통 금융의 발전 경로를 되돌아보면 NFT 금융이 큰 잠재력을 가진 트랙이라고 생각합니다. 인프라와 산업 혁신의 지속적인 개선으로 향후 전체 NFT 산업에 힘을 실어줄 더 완벽한 솔루션이 등장할 것으로 믿어집니다.