저자 | 브리짓 해리스

번역 | 마이크 진

첫 번째 레벨 제목

대체 자산으로서의 NFT

cryptocurrencies의 중심 주제는 커뮤니티입니다.중개자 없이 콘텐츠 제작자에게 권한을 돌려줍니다., 진입 장벽을 제거하여 접근성을 높이고 개발자, 아티스트 및 제작자를 창의적으로 활용하여 놀라운 프로토콜을 구축하십시오. NFT(Non-Fungible Tokens)와 해당 사용 사례는 이 주제를 잘 보여줍니다. NFT는 블록체인에 상주하는 예술, 음악 또는 수집품과 같은 고유한 디지털 자산으로 아티스트가 자신의 창작물을 상품으로 판매할 수 있도록 합니다.조각화를 통해 사용자는 NFT를 더 작은 교체 가능한 조각으로 분해할 수 있으며 다양한 애플리케이션 시나리오가 있습니다.

NFT는 창의적인 사용 사례가 폭발적으로 증가하면서 매우 다재다능한 자산 클래스가 되고 있습니다.NFT는 창의적인 사용 사례가 폭발적으로 증가하면서 매우 다재다능한 자산 클래스가 되고 있습니다.첫 번째 레벨 제목

NFTX - 인덱스 펀드 방법론

NFTX는 동일한 가치의 NFT를 인덱스 펀드로 집계하는 분산형 프로토콜입니다.사용자는 인덱스에 아트워크를 기여하거나 인덱스의 샤드를 구매하여 ERC-20 토큰을 얻습니다. NFTX의 이 ERC-20 토큰을 vToken이라고 하며 NFT가 발행된 인덱스에 있는 임의 NFT의 1:1 복제본입니다. NFTX에는 장점과 단점이 있습니다. NFT 컬렉션을 어떻게 조각화합니까? 첫째, 인덱스의 모든 NFT가 동일한 가치라고 가정합니다. 실제로 이것은 거의 발생하지 않으며 vToken 소유자가 토큰을 사용할 때 문제가 될 수 있습니다. 토큰 지불을 받는 대신 vToken 소유자는 인덱스 바스켓에서 실제 NFT를 무작위로 받습니다.

펀드에서 현금을 인출하면 ETH뿐만 아니라 지수에서 실제 NFT를 받게 되어 잠재적으로 지수와 구매자 사이에 더 개인적인 역학 관계가 형성됩니다. NFT 사용자는 일부 투자자가 금고에서 NFT를 상환할 때 (ETH 등으로) 받기 때문에 NFT의 장기적인 가치를 더 믿을 수 있습니다. 단일 Fractional 또는 Unicly 금고는 각 금고/자산에 대한 자본을 형성해야 하므로 인덱스 토큰은 플로어 자산을 자본화하는 보다 효율적인 방법입니다. 자본 효율성이 높아지면 자산의 깊이가 증가하여 프로토콜이 낮은 담보 비율을 가질 수 있습니다. 그러나 가치 모델은 문제가 될 수 있습니다.각 NFT의 가치는 주식의 움직임과 유사하게 시장이 어떻게 생각하느냐에 따라 끊임없이 변화하기 때문입니다.예를 들어, 이전 소유자에 대한 부정적인 언론과 같은 내셔널 트러스트에 대한 특정 정보가 발견되면 액면가가 상승할 수 있습니다. 빠르게 성장하는 생태계에서는 영향력이 중요하고 정보가 빠르게 확산되며 마찬가지로 NFT 지수가 복잡할 수 있습니다.

간단한 예: NFTX에서 사용자는 기본 CryptoPunk 지수에서 현금을 인출합니다. 인덱스가 바닥 펑크로 구성되어 있기 때문에 금고에서 상대적으로 낮은 가치의 펑크를 받습니다. 그러나 여기에서 개인적인 취향이 작용합니다. 사용자는 인덱스에서 특정 펑크를 원할 수 있지만 그가 받은 펑크에 만족하지 않을 수 있습니다.

NFTX는 V2에서 이 문제를 해결합니다. 무작위로 받는 대신 사용자는 5% 토큰 보너스를 지불하여 인덱스에서 NFT를 구체적으로 선택할 수 있습니다. 기술적으로 사용자가 임의의 경로를 선택하면 NFT를 인덱스 라이브러리에 반환하고 다시 시도할 수 있지만 가스 요금이 증가하므로 가스가 아트웍 가치의 5% 미만일 때만 사용합니다. 작품은 반복적으로 교체됩니다. 마찬가지로 사용자는 인덱스의 상환 프로세스를 시작하고 트랜잭션의 일부로 받을 실제 NFT를 찾은 다음 완료되기 전에 트랜잭션을 되돌리거나 취소할 수 있습니다. 그런 다음 원하는 NFT를 얻을 때까지 프로세스를 반복할 수 있습니다. 이는 위에서 설명한 방법을 사용하는 경우 초기 사용자가 가장 많은 선택권을 가지므로 가능한 한 빨리 현금을 인출하려는 인센티브로 이어질 수 있으므로 흥미로운 역학을 생성합니다. V2에서는 구매자가 추가 5% 수수료를 지불하기 때문에 여러 사용자가 금고에서 특정 NFT를 놓고 경쟁할 수 있습니다.

지금까지,NFTX의 플랫폼은 하이엔드 NFT보다는 Floor CryptoPunks와 같은 상대적으로 가치가 낮은 아트워크를 주로 다루기 때문에 상대적으로 Floor 자산에 대해 가장 흥미로운 플랫폼입니다.사용자는 대출을 위해 Compound와 같은 계약에서 NFTX의 플로어 인덱스 토큰을 저당잡을 수 있습니다. 그러나 청산인의 입장에서 볼 때 이러한 플로어 자산은 환매 시 미끄러짐으로 인해 가치를 잃을 수 있습니다. 인덱스 토큰 뒤에 깊이가 많지 않은 경우 청산인은 대차대조표에 가치가 떨어지는 자산을 갖고 싶지 않기 때문에 USDC와 교환하여 가격이 떨어지자마자 그것을 팔 수 있습니다. 마찬가지로 여러 개인이 빌린 Floor Index 토큰을 가지고 있는 경우 토큰 가격이 떨어지면 시장의 유동성이 부족할 수 있습니다.

담보로 사용되는 NFT 문제도 여기에서 작용합니다. 청산이 발생하면 블록이 부분적으로 청산될 수 있습니다. 부분 청산에서는 기본 NFT가 인덱스 펀드에 예치됩니다. 이론적으로 인덱스 펀드를 나타내는 일부 토큰은 대출 기관이 소유하고 일부는 차용인이 소유합니다. 그런 다음 절반 담보된 NFT는 계속해서 담보로 사용할 수 있지만 비례하는 양의 샤드에서만 사용할 수 있습니다. NFT가 분할되면 다시 완전한 NFT로 전환하기가 매우 어렵기 때문에 이 사용 사례는 투자자가 NFT를 담보로 사용하는 것을 방지할 수 있습니다. 부분적 청산이 주류가 될지(또는 정당화될지) 여부는 커뮤니티가 결정할 문제이지만 NFT를 생산적 자산으로 전환하기 위한 창의적인 노력은 계속될 것입니다.

NFTX 토큰은 세 가지 프로토콜 중에서 지상 자산의 가치를 추적하는 가장 효과적인 방법입니다. 이는 투자자들이 다른 프로토콜에 비해 인덱스 펀드에 예치하거나 환매할 때 유동성이 많기 때문입니다. 다른 프로토콜의 덜 유동적인 접근 방식은 다음과 같은 이유로 시장을 따라잡을 인센티브가 많지 않기 때문에 기본 자산의 가격이 실제 가치보다 뒤떨어져 있음을 의미합니다.

1. 투자자는 실제 자산으로 환매하지 않습니다.

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Unicly & Fractional - 직접 조각화

NFT는 NFT로 구성된 일련의 인덱스 펀드로 운영되며,Unicly 및 Fractional은 단일 NFT 또는 NFT 모음을 직접 분할합니다.Fractional과 Unicly의 금고는 크기가 고정되어 있는 반면, NFTX는 금고의 기준에 따라 누구나 제한 없이 펀드에서 자산을 입출금할 수 있다는 점에서 가변적입니다. NFTX와 Unicly & Fractional의 또 다른 차이점은 상환 메커니즘입니다. NFTX에서 사용자는 아트워크를 인덱스로 교환합니다. 사용자가 NFTX와 Fractional 모두에서 10개의 CryptoPunks 인덱스를 생성하는 경우 사용자는 Fractional/Unicly에서 Punk를 구매할 수 없습니다. NFTX와 달리 Fractional 및 Unicly는 NFT가 생성된 후 펀드에 입출금이 불가능하기 때문에 인덱스 펀드에 적합하지 않습니다.

Unicly에서 조각화를 원하는 NFT 소유자는 플랫폼의 NFT 모음 또는 단일 NFT를 나타내는 uToken(ERC-20 토큰)을 생성합니다. 컬렉션이 생성되면 사용자는 uToken을 구매하고 컬렉션의 NFT에 입찰하고(개별 NFT에 대한 입찰 포함) 컬렉션을 관리함으로써 컬렉션과 상호 작용할 수 있습니다. NFTX를 사용하면 펀드의 기본 자산을 상환할 수 있지만 Fractional 및 Unicly에서는 풀이 잠금 해제될 때 사용자가 ETH를 받습니다. 총 uToken 공급량의 특정 비율은 NFT가 입찰자에게 배포되고 토큰 보유자에게 비례 배분된 지불금이 지급되도록 컬렉션 잠금 해제에 유리해야 합니다. Unicly에서 이 비율은 차별화 프로세스 초기에 uToken 생성자가 설정합니다. 사용자는 수집품의 잠금을 해제하려는 다른 사람들에게 의존해야 하므로 Unicly는 유연성이 적은 거버넌스에 대해 커뮤니티 의존적인 접근 방식을 사용합니다.

고품질 NFT 컬렉션은 화이트리스트를 통해 Unicly에서 보상을 받게 되며, 이는 풀이 LP 토큰을 스테이킹하여 UNIC(Unicly의 거버넌스 토큰)을 유동적으로 채굴할 수 있음을 의미합니다. 또한 Unicly는 Farming을 활성화할 계획이므로 사용자는 UNIC을 스테이킹하여 더 많은 UNIC을 얻을 수 있습니다. 이는 UNIC에 대한 매도 압력을 줄이는 효과가 있을 수 있습니다. 현재 사용자는 네트워크에 유동성을 추가하고 풀에서 자신의 몫에 비례하는 트랜잭션에 대해 0.25%의 수수료를 받을 수 있습니다. 즉, 트랜잭션이 풀에 들어오거나 나갈 때마다 수수료를 받을 수 있습니다.누구나 자신의 uToken을 Unicly에 등록할 수 있으므로 가격이 적절한지 확인하는 것은 구매자의 몫입니다.

Fractional은 이 공간에서 가장 중립적인 프로토콜이 되는 것을 목표로 합니다.그들은 매우 최소한의 접근 방식을 취하여 개발자가 NF를 조각화하려는 방법에 따라 기능과 메커니즘을 구축할 수 있는 기본 프로토콜을 개발자에게 제공했습니다. 이러한 유연성 덕분에 각 아트워크의 복잡성 수준이 다양한 창의적인 방식으로 조각화할 수 있습니다. 모든 NFT가 고유한 것처럼 단편화된 접근 방식이 모든 예술 작품의 표준이 될 수는 없습니다. NFTX에는 더 많은 기본 자산이 포함되어 있지만 Fractional은 단일 고가 NFT에 사용될 가능성이 높습니다.

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NFT와 NFT 조각화의 미래

NFT 조각화 환경은 여전히 ​​상대적으로 새롭고 이 공간의 승자는 NFT 소유자, 예술가 및 투자자를 위한 큐레이터 수수료/인센티브 구조와 같은 요소에 의해 결정됩니다.그러나 이러한 프로토콜은 각각 플랫폼에 풍부하고 다양하며 고유한 자금 세트를 가지고 조화롭게 공존할 수 있으며 새로운 투자자가 공간에 자주 들어오고 나갑니다. 궁극적인 승자가 있든 없든 NFT 조각화는 업계에 보다 실행 가능하고 쉬운 접근 방식을 제공하며 NFT 소유의 재정적 유용성을 전체적으로 또는 부분적으로 크게 확장합니다. NFT 자체는 다음과 같은 새롭고 흥미로운 사용 사례에도 활용되고 있습니다.

NFT를 위한 투자 수단으로서의 DAO: DAO는 예술 작품을 중심으로 커뮤니티를 형성하여 소수의 개인이 감당할 수 있는 희귀하고 값비싼 NFT의 접근성을 높임으로써 견인력을 얻었습니다. 예를 들어, 540만 달러의 상징적인 Snowden NFT의 소유자인 PleasrDAO는 400만 달러의 Doge NFT로 지원되는 Shiba Inu 경쟁자를 만들고 있습니다. 마찬가지로 Unicly 토큰을 사용하는 새로운 DAO인 JennyDAO는 회원에게 독점 연구, 그룹 채팅 및 NFT 리더에 대한 액세스 권한과 같은 특전을 제공합니다. 모금된 자금은 DAO 거버넌스 토큰 보유자가 선택한 NFT 구매에 할당됩니다.

소셜 미디어 NFT:소셜 미디어의 게시물이 NFT로 변환되고 개인의 원래 지지자에게 배포되어 팬을 위한 커뮤니티 기반 보상을 받을 수 있습니다. 예를 들어 유명인의 첫 Instagram 게시물을 좋아하는 사람들은 초기 지원에 대해 해당 게시물의 일부를 보상으로 받을 수 있습니다. 또는 게시물을 NFT로 전환하고 자동으로 샤딩하고 결합 곡선에서 판매할 수 있습니다. Minti 플랫폼을 통해 사용자는 소셜 미디어 게시물을 NFT로 만들고 수익화할 수 있는 콘텐츠 주변에 디지털 ID를 생성할 수 있습니다. 이를 통해 콘텐츠 제작자의 손에 권한이 돌아가고 기본 커뮤니티가 중개자가 가장 큰 몫을 차지하지 않고도 좋아하는 아티스트를 더 잘 지원할 수 있습니다. 소셜 미디어 NFT는 또한 팬들이 아티스트가 게시한 콘텐츠에 더 많이 참여할 수 있게 하고 아티스트가 스스로 추가 수입을 창출할 수 있도록 합니다.

소규모 커뮤니티:내셔널 트러스트를 중심으로 흥미로운 커뮤니티가 성장하여 더 많은 사람들이 독특한 방식으로 참여할 수 있습니다. PartyBid와 같은 무허가 플랫폼을 사용하면 후원자가 그룹으로 자금을 공동으로 입찰하고 작업에 대한 커뮤니티를 쉽게 만들 수 있습니다. 사용자는 PartyBid를 생성하고 Foundation 또는 Zora에서 특정 경매를 대상으로 하며 자금을 모아 NFT에 입찰할 수 있습니다. 이러한 응집력 있는 커뮤니티가 작업을 중심으로 형성됨에 따라 아티스트에게 더 많은 관심이 집중되고 더 많은 팬이 아티스트를 직접 참여시키고 지원할 수 있습니다.

NFT의 개인화:메타버스 커뮤니티의 폭과 깊이가 확장됨에 따라 개인의 디지털 표현에는 더 많은 개성과 고유성이 필요합니다. 이는 특정 정의 특성을 NFT에 할당하여 메타버스의 이미지를 다른 이미지와 다르게 만들어 달성할 수 있습니다. Filta는 사용자가 좋아하는 아티스트로부터 구입한 다음 소셜 미디어에서 공유할 수 있는 고유한 NFT 필터로 이 시장에 진입했습니다.

우리는 여전히 NFT 채택의 초기 단계에 있지만 의심의 여지가 없습니다.이러한 개념에 대한 실험은 새롭고 흥미로운 솔루션으로 이어질 것입니다., 빠르게 떠오르는 환경을 더욱 발전시키고 NFT 생태계가 번성할 수 있도록 합니다.

고지 사항: Divergence Ventures LLC는 Fractional, PleasrDAO, Minti 및 Filta의 투자자입니다.

원본 링크: https://medium.com/@bdharris/an-overview-of-the-nft-fractionalization-landscape-83487874926b