알파 소득과 베타 소득은 투자 과정에서 자주 듣는 두 가지 개념이며 주식, 펀드 또는 투자 포트폴리오의 성과를 평가하는 데 널리 사용됩니다. 알파는 시장 지수와 비교하여 투자 수익을 측정하는 데 사용되며 베타는 상대적 위험을 나타내는 투자의 변동성을 측정하는 데 사용됩니다.
이 두 이름은 원래 1964년 노벨상 수상자 윌리엄 샤프가 발표한 "포트폴리오 이론과 자본 시장"이라는 논문에서 유래한 것으로, 투자자는 시장에서 거래할 때 체계적 위험과 비체계적 위험에 직면한다고 지적했습니다. CAPM(Capital Asset Pricing Model)의 보안 시장 라인에서 체계적인 위험이 파생될 수 있는 경우:
E（Ri）＝Rf＋βi［E（Rm）−Rf］
가 정의되고 β는 보안 또는 효율적인 포트폴리오가 수행하는 체계적 위험 수준을 측정하는 지표입니다. 따라서 그는 금융자산의 소득을 시장에 따라 변동하는 부분을 베타 소득이라고 하고 시장에 따라 변동하지 않는 부분을 알파 소득이라고 합니다. 공식에 해당하는 것은 다음과 같습니다.
자산 수익률 = 알파 수익률 + 베타 수익률 + 잔여 수익률
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알파와 베타의 이해
먼저 시장지표를 정의해야 하는데, 이 시장지표에 해당하는 각 금융자산은 시장지표 대비 해당 금융자산의 변동성 정도를 나타내는 베타계수를 갖게 됩니다. 예를 들어 베타계수가 1이면 금융자산의 변동이 시장지표와 일치한다는 의미이며, 시장지표가 10% 상승하면 금융자산도 10% 상승하므로 그에 상응하는 소득이 발생한다. 성능 벤치마크의 기본 변동에 의한 수익을 베타 수익이라고 합니다. 예를 들어 성능 벤치마크가 10% 상승하면 목표도 11% 상승하고 이 11%가 베타 수익률입니다. 베타수입은 상대적으로 소극적인 투자수입, 즉 시장의 위험을 감수하면서 생기는 수입(성과기준이 10% 하락, 목표가가 11% 하락)(성과기준이 10% 상승하고 목표주가가 11% 하락)으로 볼 수 있다. 11% 증가). 이러한 종류의 소득은 일반적으로 주식 선택, 타이밍 등을 통해 적극적으로 얻을 필요는 없지만 성과 벤치마크(예: 더 넓은 시장)의 기복으로 얻습니다. 우리가 듣는 대부분의 패시브 인덱스 펀드는 이러한 유형의 펀드입니다.
그렇다면 알파 게인은 무엇입니까? 위의 공식에 따르면 우리는 다음을 알고 있습니다.
알파 수익률 = 자산 수익률 - 베타 수익률
이것은 무엇을 의미합니까?예를 들어 보겠습니다. 예를 들어 어떤 펀드의 추적된 성과 벤치마크가 10% 상승하고 베타가 1.1이면 베타수익률은 11%이지만, 일부 전략을 통해 20%의 수익률을 달성한 펀드는 추가로 9%의 초과수익률을 달성했다. 알파 리턴입니다. . 우리가 주목해야 할 부분은 이 부분의 알파인컴은 시장의 변동과는 아무런 관련이 없다는 것입니다. 관리, 타이밍 및 주식 선택을 통한 관리자.알파 수익은 시장에서 대부분의 적극적으로 관리되는 펀드가 추구하는 것입니다.
더 나은 비교와 설명을 위해 은유를 만들어 봅시다. 예를 들어, 기차를 탈 때 우리의 속도는 실제로 기차의 속도에 기차에 대한 우리 자신의 속도를 더한 것과 같습니다. 기차 자체가 빠르게 달리고 있고 우리는 자연스럽게 기차 안에서 빨라질 것입니다.기차가 느려지면 우리 속도도 느려질 것입니다. 이것이 베타 수입입니다. 그러나 기차가 앞으로 나아가는 동안 우리는 또한 기차 안에서 앞으로 달릴 수 있으며, 이것은 또한 우리 자신의 속도를 증가시킬 것인데, 이것이 알파 혜택입니다.
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암호화폐의 알파와 베타
전통적인 금융 분야는 거의 100년 동안 발전해 왔으며 알파 및 베타 수익률은 상대적으로 잘 연구되었습니다. 암호화폐는 이제 막 개발된 지 10년이 된 신흥 자산으로서 아직 미숙한 부분이 많습니다. 주식 시장 지수(예: 상하이종합지수)가 베타 수익률의 척도로 사용될 수 있다면 BTC만이 암호화폐 분야에서 유사한 지수 역할을 할 수 있습니다.그 이유는 다음과 같습니다.
암호화폐의 총 시장 가치에 대한 BTC의 비율은 너무 커서 약세장에서 70% 이상에 도달합니다.
시가총액이 큰 다른 암호화폐의 가격과 BTC 간의 상관관계가 너무 높습니다.
일부 기관은 일부 지수 상품을 자발적으로 출시했지만 시장에서 널리 인정받지 못하고 있습니다.
많은 투자자들이 BTC를 가격 책정 기준으로 사용합니다.
이로 인해 BTC 자체의 변동성이 사실상의 시장 벤치마크가 되었기 때문에 베타 수익을 얻으려면 BTC만 보유하면 됩니다. 알파를 추구한다면 강세장에서 BTC를 보유하는 것보다 더 많은 수익을 내야 합니다.
알파 인컴은 전통적인 펀더멘탈 분석 전략인 알파 전략에서 나오며, 통화 선택에 중점을 두고 선택된 섹터와 투자 포트폴리오에 의존하여 시장을 능가하는 방식입니다. 헤지펀드 중 시장. 특정 전략 측면에서 주로 다음을 다룹니다.
1. 롱/숏 전략은 일부 자산을 코인으로 매수하고 일부 자산을 숏 매도하는 것입니다. 헤지펀드 운용사는 장단기 자산의 비율을 조정하여 펀드가 직면한 시장 위험을 자유롭게 조정할 수 있으며 종종 자신이 파악할 수 없는 시장 위험을 회피하고 위험을 최대한 줄이며 상대적으로 안정적인 수익을 얻습니다.
2. 차익거래 전략은 2종의 관련 자산을 역거래로 동시에 매매하여 가격차를 얻는 것으로, 일부 위험요인은 거래 시 헤지되며, 나머지 위험요인은 펀드의 초과수익의 원천이 됩니다.
3. 이벤트 기반 전략은 분사, 인수, 합병, 메인넷 출시, 버전 업데이트, 해커 공격 또는 토큰 환매를 겪는 회사와 같이 특별하고 주요한 이벤트를 앞두고 있는 프로젝트에 투자하는 것입니다.
요약
요약
자본 규모 측면에서 전체 암호화폐 시장의 총 시장 가치는 현재 미화 2조 달러에 육박하고 있으며 이는 여전히 전통적인 금융 시장에 비해 매우 작은 규모입니다. 반면 통화권은 정책의 영향을 많이 받는다는 점과 시장에 비합리적인 개인투자자들이 넘쳐난다는 점, 이 두 가지 특성 때문에 알파수익을 찾기가 훨씬 쉽다는 특징이 있다. 암호화폐 시장에서 , 따라서 강세장의 매 라운드마다 수백번의 신화가 존재합니다.
