비트코인의 가치에 대한 시장의 다양한 판단 중 하나는 비트코인을 안전한 자산으로 간주하는 것입니다. 그리고 그러한 견해에는 논리가 있습니다.
비트코인의 가치에 대한 시장의 다양한 판단 중 하나는 비트코인을 안전한 자산으로 간주하는 것입니다. 그리고 그러한 견해에는 논리가 있습니다.
비트코인 가격의 급격한 상승은 2020년 3월부터 시작되었다고 할 수 있습니다. 전염병으로 인한 위기를 구제하기 위해 연준이 시행한 통화 정책은 미국 달러 발행을 크게 증가시켰습니다. 달러 추가 발행은 달러화 가치 하락과 달러로 평가되는 모든 자산의 가치 부풀림으로 이어질 수밖에 없다. 이러한 자산에는 부동산과 주식이 포함됩니다. 기관 투자자의 경우, 이러한 시장 상황이 초래한 자산의 실제 감가상각에 어떻게 대처해야 하는지 고려해야 합니다. 그들은 그러한 시장 위험을 헤지할 수 있는 대체 자산을 찾기 시작했습니다. 이러한 대체자산 중 비트코인의 안전자산 가치는 점차 시장에서 인정받고 있습니다. 이러한 인식이 높아지면서 더 많은 기관과 개인이 비트코인을 보유하기 시작했습니다. Bitcoin의 안전한 피난처 가치는 다음과 같은 측면에서 구현됩니다.
첫째, 비트코인은 전자 화폐로 설계되었습니다. 기존 법정 화폐에 금전적 솔루션을 제공하도록 설계되었습니다. 그 디자인에서 Bitcoin의 총량은 확실합니다. 이는 법정 화폐의 추가 발행 특성을 피합니다. 또한 비트코인의 작동 메커니즘은 자동 작동으로 어떤 기관이나 개인에 의해 통제되지 않습니다. 비트코인의 총량을 결정하고 획득하는 메커니즘은 이제 자동입니다. 지난 12년의 개발 기간 동안 비트코인의 거래가 점점 보편화되면서 비트코인과 법정화폐 간의 직접적인 교환 거래가 형성되었습니다. 따라서 비트코인은 다양한 화폐 통화를 기반으로 가격이 책정될 수 있습니다. 비트코인은 이제 그 사용과 거래가 더욱 광범위해짐에 따라 가치 저장 및 지불 도구로 변모하고 있습니다. 위의 특성, 특히 비트코인의 총액이 고정되어 있다는 가장 기본적인 특성으로 인해 이러한 법정화폐의 추가 발행 메커니즘을 피할 수 있어 법정화폐와의 차별화된 경쟁을 형성할 수 있습니다. 시장의 법정화폐에 문제가 생기면 자연스럽게 시장의 자금은 비트코인과 같은 차별화된 경쟁력 있는 상품으로 흘러갈 것입니다.
법정화폐와의 차별화된 경쟁 측면에서 실제로 비트코인은 점차 차별화된 특성을 보여주고 있습니다. 일부 국가의 통화가 크게 부풀려지면 현지 비트코인 거래량이 크게 증가했습니다. 이것은 아르헨티나, Türkiye, 나이지리아와 같은 곳에서 사실입니다. 이는 시장이 비트코인을 기존 법정화폐와 경쟁하기 위한 도구로 받아들이고 있음을 보여줍니다.
안전 자산에 대한 또 다른 기본 요구 사항은 다른 주류 자산과의 약한 상관 관계입니다. 상관관계가 작을수록 안전 자산으로서의 가치는 높아집니다. Coindesk의 최근 보고서에 따르면 비트코인과 금, S&P500 사이의 상관관계는 이제 점점 0에 가까워지고 있으며 미국 달러와도 음의 상관관계를 보이기 시작했습니다. 따라서 다른 자산과의 상관관계 측면에서 비트코인은 점점 더 안전자산의 가치를 갖게 됩니다.
현재 미국 시장에서는 지속적인 달러화 발행으로 달러화 가치 하락에 대한 우려가 확산되고 있습니다. 따라서 시장의 자연 선택은 달러 가치 하락의 위험을 헤지할 수 있습니다. 최근 은과 우라늄에 대한 시장 관심의 증가는 모두 이러한 위험 회피 추세를 나타냅니다. Bitcoin은 또한 일부 개인 및 기관의 안전 자산으로 선택되었습니다. 현재 금융 기관의 일반적인 관행은 전체 투자 포트폴리오의 시장 위험을 헤지하기 위해 자산의 0.5%~1%를 비트코인을 보유하는 데 사용하는 것입니다. 물론 Mass Mutual 및 Black Rock과 같은 더 크고 보수적인 금융 기관의 경우 그들이 보유하고 있는 비트코인의 양은 투자 포트폴리오에서 차지하는 비율이 더 적습니다. 시장의 다른 극단에는 MicroStrategy CEO Michael Saylor가 돈을 빌려 대량의 비트코인을 보유하는 것과 같은 현상도 있습니다. 다른 극단에는 당연히 비트코인에 대해 낙관적이지 않고 금이나 일부 유형의 채권을 안전 자산으로 선택하는 많은 기관 및 개인 투자자가 있습니다. 따라서 미국 시장에서 비트코인을 안전 자산으로 선택한다는 점에서 사용자의 선택은 여전히 매우 극단적인 연속체에 있습니다. 그러나 미국의 현재 시장 발전으로 볼 때 점점 더 많은 자금이 비트코인으로 유입될 것입니다.
