"Kay의 DeFi Notes" 시리즈의 일곱 번째 기사입니다. 이 시리즈는 비영구적 손실/AMM과 같은 일반적인 개념에 국한되지 않고 DeFi에 대한 상식을 가장 이해하기 쉬운 언어로 제공하는 데 전념합니다. 새로운 프로젝트의 원칙, 디자인 분석, DeFi를 전혀 이해하지 못하는 멜론 먹는 사람들을 이해하기 위해 노력합니다. 적어도 30개의 글을 쓸 수 있기를 바랍니다.
저자는 전통적인 금융 배경이 없으며 개인적인 생각과 자기 표현을 정리하는 데 중점을 둔 진지하지 않은 시리즈입니다. 읽는 사람은 그냥 가볍게 읽을 수 있고 쓰는 사람은 원하는대로 쓸 수 있습니다.
메이커: "나를 해치려는 사람들은 항상 있어"
MakerDAO의 탄생 이후 Maker가 충분히 잘하고 있지 않다고 생각하는 다양한 프로젝트가 있었고 "New Calculator"의 과잉 담보화에서 반 담보화까지 다양한 방향으로 탈 중앙화 스테이블 코인을 탐색했습니다. Wild Federal Reserve". 또한 다크넷 "Silk Road"의 창시자인 Ross Ulbricht는 감옥에서 Maker 프로토콜에 대한 연구를 수행했으며 Maker 시스템에서 "차용자"(차용자)의 현재 역할을 지적했습니다. 안정성 수수료를 지불해야 합니다. 저축 계약과 안정성 수수료의 결합을 폐지하고 탈중앙화 시장 메커니즘을 통해 Maker 계약을 변환할 것을 제안하는 의 설계에 문제가 있습니다.
이 기사의 주인공인 Liquity는 중간 정도의 과잉 담보 방식을 선택했지만 시스템의 DAI 역할에 대한 LUSD의 관심을 취소했습니다. yield.is와 같은 채권), 일회성 차입 수수료(차입 수수료) 및 상환 수수료(상환 수수료)로 대체됩니다.
리퀴티는 정말 무이자인가요?
무이자 기간(보통 약 56일)이 있는 은행 신용카드와 비슷합니다.제때 상환하는 고객에게 은행은 무이자 대출을 지원하는 것과 같습니다(실제로는 약 0.6%, 그러나 일반적으로 상인이 부담), 은행의 이익은 다음에서 나옵니다.
일반고객 : 신용카드 수수료(가맹점 부담), 실제 연율 5% 미만
할부 고객: 실제 연이율은 일반적으로 18% 내외
최저 상환 고객 : 실제 연환율 36% 초과
기존의 신용대출에 비해 은행신용카드는 할부고객의 고금리 일반고객과 상환금액이 가장 낮은 고객의 무이자 이용을 지원합니다.
마찬가지로 Liquity 시스템의 동기는 다음과 같습니다.
저주파 대출 및 상환 사용자: 한 번에 충분히 빌리고 다시 사용하지 않으며 자본 비용은 1%(0.5% + 0.5%)입니다.
고빈도 차입 및 상환 사용자: 3~5회마다 차입 및 상환, 3~4회 전체 창고 운영 후 Maker의 연평균 이율 초과
청산 사용자: 10% ETH 페널티(이 Maker도 있음)
MakerDAO의 유동 이자와 비교하여 Liquity는 고주파 차입 및 상환 사용자의 차입 및 상환 수수료와 청산 사용자의 ETH로 저주파 차입 및 상환 사용자에게 보조금을 지급합니다.
There ain't no such thing as a free lunch.
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비트 추적 감사 보고서:https://github.com/trailofbits/publications/blob/master/reviews/Liquity.pdf
최적의 참여 전략: 50 ETH 이상으로 참여하는 것이 좋습니다. 그렇지 않으면 단기 가스 소비를 충당하기에 충분하지 않을 수 있습니다.
ETH mint LUSD는 대출에 사용되며, 담보 비율은 200% 이상으로 통제하는 것이 좋습니다.
스테이블 풀에서 LUSD를 약정하고 12시간을 기다린 후 잠시 휴식을 취하십시오(LQTY 채굴 보상 받기)
12시간 후 보상된 LQTY를 꺼내서 LQTY 서약 풀에 넣습니다. (LUSD 취급 수수료 보상 획득)
현재 연환산 이율이 3자릿수 이상으로 위험도가 낮으며, 계약 보안 위험 외에 차입 및 환매의 0.5%를 제외하고 위험 노출은 ETH의 담보 이율뿐이며, 청산되지 않을 정도로 충분합니다.
3과 4에 대한 약간의 설명: LQTY에는 두 번째 풀이 없고 큰 거래소가 아직 출시되지 않았으며 유동성이 좋지 않습니다. 현재 가격은 약 $50입니다. ETH에서 손실이 거의 없는 광산으로 채굴 TVL은 10억 이상으로 계속 성장할 것으로 예상되며, 채굴 수입이 판매 가격을 커버할 수 있는 높은 확률이 있습니다. 물론 위험 성향이 낮은 플레이어는 LQTY를 직접 판매하도록 선택할 수도 있습니다.
다음 "야생 연준"?
FEI가 자주 비판받는 포인트는 현장 게임 외에는 활용 시나리오가 없다는 점이다(FEI에 대해서는 작년 CORE를 참고할 수 있는 로직이 많으며, 대차대조표”, 중기적으로 안정성에 접근할 수 있음), 안정적인 통화를 형성할 수 없음 네트워크 효과. Liquity에는 Coinbase, A16Z, Framework와 같은 올스타 라인업이 없지만 투자 기관 중 Pantera와 같은 영향력있는 상위 기관이 부족하지 않으며 Curve 또는 주류 거래소와 같은 거래 쌍의 채택을 촉진할 수도 있습니다.
나 개인적으로는? 자본 비용은 0에 가깝습니다. 야생 연준이든 네트워크 효과가 없든 어떤 종류의 자전거가 필요한지 안정적인 통화를 사용하여 LUSD를 빌려준 다음 다시 DAI로 교환해야 합니다. USDT / USDC.
어쨌든 관심이 없습니다.
정말 향긋합니다.
