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1. 은이 가져온 금융혁명

우리는 드라마에서 수호영웅이나 기사들이 물건을 사기 위해 은괴를 던지는 모습을 자주 봅니다. 그러나 사실 중국에서 통화로 은이 널리 사용되기 시작한 것은 원나라 때부터였습니다. 그 이유는 귀금속 "은"이 중국에 풍부하지 않기 때문입니다.

송나라에서 통화는 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 범주는 구리 동전 및 철화와 같은 동전이고 두 번째 범주는 Jiaozi, Qianyin, Huizi, Jiaozi 등 지폐입니다.

"세계 통화"인 몽골 인이 세운 원 왕조는 중국에 어떤 영향을 미쳤습니다. 몽골 귀족들은 전 세계에서 많은 양의 금과 은을 비축했기 때문에 이러한 귀금속은 세계 공통 통화로 적합하며 유통을 용이하게 하기 위해 원나라 관리들은 은을 표준 준비금으로 하는 지폐 메커니즘을 공식화했습니다. 이론적으로 중앙 지폐 은을 통해 교환할 수 있으므로 지폐의 등가성을 보장합니다.

가난한 경제 기반을 가진 풀뿌리 황제로서 Zhu Yuanzhang는 원나라의 통화 정책을 모방했지만 피상적 인 것만 배웠습니다. 그는 또한 "보물 지폐"를 발행했지만 가치 준비금 기준으로 금, 은, 비단이 없었습니다. 그 결과 민속 경제 활동에서 사람들은 금과 은을 종이 지폐로 교환할 수 있었고 그 반대는 불가능했습니다. 그리고 재정이 경제난에 봉착했을 때 정부는 화폐를 무제한으로 찍어내어 해결했는데, 1429년에는 공시가격에 따라 지폐 한 장이 10원, 은 0.01냥이 되었지만, 1452년에는 1권이 은이 0.002 냥에 달할 때 오직 Two Wen의 돈으로 사용됩니다. 이때 귀중지폐와 은의 비율은 발행 당시 1:1에서 1:500으로 떨어졌고, 귀중지폐는 경제활동에서 폐지와도 같았다.

화폐의 무제한적 유통은 자연히 사람들에게 큰 고통을 안겨 주었고, 현명한 중국인들은 대안적인 방법도 찾았습니다. 서민들은 1394년 황실에서 발행한 은과 구리의 금지를 무시하고 실제로 은화를 형성했습니다. +인민중 동제도 이중화폐: 은은 희소성 때문에 백성들 사이에서 대량 상품 거래로 사용된다. 소매 및 소액 결제에서의 사용.

한편으로는 정부의 통화정책 실패로 아무도 법정화폐를 사용하지 않게 되었고, 다른 한편으로는 국민들이 자발적으로 은화를 사용함으로써 사실상 은이 법정화폐의 주요 통화가 되었다. 통화. 따라서 1436년 잉종은 정체된 지폐에 직면하여 "은 사용 금지를 완화"할 것을 명령했고 결과는 "모든 정부와 대중이 은을 사용"하는 것이었다. 1567년 명나라 무종황제는 물건을 사고팔 때 "가치가 1주화 이상일 경우 금전과 금전을 모두 사용한다"는 칙령을 내렸고, 그것은 1동전보다 적습니다." 이 법령은 은의 사용이 공식적으로 인정되었고 은의 법적 통화 지위를 명확히 확인하고 확립했음을 의미합니다.

거의 같은 시기에 명나라의 해상 실크로드는 중국에 막대한 무역 흑자를 가져왔습니다. 차익 판매. 이것은 많은 양의 은 유통을 중국에 주입했고, 은은 인민의 주류 화폐로서 훌륭한 보조 수단이 되었다. 1545년과 1548년에 페루의 포토시(Potosi)와 멕시코의 사카테카스(Zacatecas)라는 2개의 대형 은광이 잇달아 발견, 채굴되어 대량으로 수출되었고, 남아메리카의 식민지였던 스페인은 전 세계 귀금속 채굴량의 83%를 차지했다. Wanli 25년(1597-1999), 무려 300톤의 은이 미국에서 명나라로 운송되었습니다. 역사 자료에 이에 대한 기록이 많이 있는데 WL Schultz는 "Manila Merchant Sails"에 스페인 사람들이 "중국 상인들이 뉴 스페인에서 거의 모든 은을 운반했다"고 여러 번 불평했다고 기록했습니다.

공급이 충분할 경우 은은 일시적으로 중국에서 생산량이 매우 적다는 흠을 잃었고 자체 장점이 나타나기 시작했습니다.

• 은은 크기가 작고 부식에 강하여 보관하기가 더 쉽습니다. 그리고 곡물, 구리, 수 놓은 지폐는 모두 썩을 것입니다.
• 은의 총량은 한정되어 있기 때문에 은의 단위가치는 보물지폐나 동화보다 높다.
• 은은 쉽게 분할할 수 있으며, 대규모 결제를 위해 은괴로 만들거나 소액 결제를 위해 소분할할 수 있습니다.

서구 세계의 경제가 호황을 누리고 있을 때(위대한 지리적 발견 기간 동안의 "강세장") 중국 시장에 충분한 은 공급으로 인해 우수한 저장 가치 통화와 우수한 소매 통화가 널리 사용되었습니다. 이중 통화. 즉, 은화와 구리화폐는 대체재가 아니라 경제학에서 "보완제"이며, 실제로는 은화(불안정) 지급통화가 된다.

• 은은 주로 도매 시장과 대규모 거래의 매개체로 사용됩니다. (뇌물, 상품 거래 및 배달)
• 구리 동전은 주로 소매 시장과 일급 정산에 사용됩니다.
명나라 정부는 은의 사용을 엄격히 금지하던 것에서 공식 화폐로 바꾸었습니다.

지폐의 열악한 통화 정책과 은의 유입으로 인해 명나라의 민중과 관료들은 마침내 은을 공식적인 무역 통화 결제 단위로 사용하게 되었습니다.

명나라 초기부터 만리 시대까지 150여 년 동안의 "금융 기술 혁명"은 정부를 움직이기 시작했습니다. 금융 혁신이 차익 거래 지향적일 때 규제는 중앙 정부의 차익 거래 기회를 제거하기 위한 조치를 취하기 시작합니다.

명나라를 여행하면 생활비가 매우 무겁다는 것을 알게 될 것입니다. 두 가지 기본 세금 구성 요소가 있습니다.

• 하나는 보유하고 있는 땅의 생산량에 따라 내는 토지세로, 그 땅에서 쌀이 자라면 매년 일정량의 쌀을 내야 합니다.

• 두 번째는 코비, 즉 시민 개인이 내야 하는 기여금 납부인데 사실 코비는 더 주관적이고 무작위적이어서 각 시민이 산출물에 대해 얼마의 세금을 내야 하는지, 시기가 언제인지 정확히 판단하기 어렵다. 세금을 지불하기 위해 그는 세금 기반을 "잡을"수 있습니다.

그러나 명나라의 과세기술이 발달하지 못하여 정부는 법에 규정된 세금을 정확하게 징수하지 못했다.

Zhang Juzheng이 Wanli 시대에 집권 한 후 그는 점차 세금 개혁을 시행했습니다. 토지세와 코비를 하나로 결합하고 "각인을 무로 분할"하여 토지의 각 무에 코비를 할당하는 "일 채찍 법"입니다. , 토지세를 1 무로 나누고 현물 세금을은으로 전환하고은의 화폐 화를 마침내 완료했습니다. 지금까지 중국의 토지세 제도는 현물세 단계에서 화폐세 단계로 접어들었다.

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은이 정부 기축통화가 되자 불리한 점이 나타났다. 은화와 구리화의 환율이 급격하게 변하면 민생에 큰 요동을 치게 되고 결국 명나라 말기의 경제공황과 명나라 멸망을 가속화하게 된다.

명나라는 가경시대에 은화와 동화의 환율을 공식적으로 규정했고, 그 이후부터 은화와 동화의 공식 환율이 존재해 왔다. 그러나 명나라 서민들은 매일 동화를 사용했고, 세금을 낼 때는 은을 사용했는데, 은 주조와 운송 비용이 지역마다 다르기 때문에 자연스럽게 은화와 동화의 공식 환율이 계속 뒤처지게 되었습니다. 오프 사이트 환율의 변화.

위에서 설명한 바와 같이 중국의 국내 은 생산량은 많지 않기 때문에 은의 공급은 기본적으로 세계 은 생산량과 다른 주요 서방 국가들의 경제적 번영에 영향을 받고 있으며 특히 채찍법 시행 이후 은은 공식 비축량이 되었다. 명나라 정부의 화폐:

• 해외 은의 순유입이 있을 때 은은 절하되고 동화는 절상되는데, 명나라 정부는 세금을 통해 은을 비축했고, 정부의 증세보다 은의 감가상각이 빨라 사실상 '감세' 효과가 발생했고, 정부는 그것을 소극적으로 깨달았습니다 자극적인 통화 정책.

• 국내 은 유통이 감소하면(예: 은둔, 해외 경제 위기, 해외 은 생산량 감소, 다른 국가의 은 수요 증가 등으로 인해) 명나라 경제는 경제 불황에 빠지게 됩니다. 통화 긴축으로 은화의 가치 상승과 동전의 가치 하락은 연쇄 반응을 일으킬 것입니다.

• 은이 디플레이션 상태일 때에도 정부는 여전히 은을 거두어들이고, 사람들은 매년 곡물을 은으로 교환할 수 있는데, 이는 감소하고 실제로 세금 부담은 증가합니다.
  그러나 은을 사재기할 수 있는 은보유자들은 대부분 지방 상류층과 관료들이고, 미친 듯이 은 사재기는 실제 유통량을 감소시켰고, 정부는 이를 감지하지 못하고 조세를 통한 경제규제를 완성하지 못하고 있다. 이는 사회적 부의 마태효과를 강화시키고 밑바닥 생활곤란을 가중시키는 결과를 가져왔다.
  1과 2를 기준으로 국민의 위험자산이 크게 줄어들어 자연재해와 인재가 발생하여 경제위기를 사회위기로 직결시키기 쉽고, 농민봉기가 증가하여 농업사회의 근간을 무너뜨리고 있다. 명나라의.

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PlanB의 유명한 2019년 기사 "희소성이 있는 비트코인 ​​가치 모델링"에서 저자는 다음과 같은 가정을 기반으로 잘 알려진 "S2F" 비트코인 ​​평가 모델을 설정했습니다.

• 비트코인은 금과 은만큼 희소하다

• 귀금속보다 위조하기 어려운

• 높은 출력 비용

• 무한히 나눌 수 있는

• 높은 단위 가치

• 보관하기 쉽고 시간이 지나도 손상이 거의 없습니다. 분산 원장은 BTC의 "영구적 존재"로 이어질 것이기 때문에

Stock-to-Flow 모델은 희소성을 측정하는 지표로, 희소한 아이템의 재고량과 미래 일정 기간의 증가량을 비교하는 모델로, S2F가 높을수록 아이템의 증가와 희소성이 느려짐 . 일반 상품에 대해 높은 S2F를 얻는 것은 거의 불가능합니다. 왜냐하면 누군가가 상품을 비축할 때마다 가격이 올라가서 생산량이 증가하고 가격이 다시 하락하기 때문입니다. 이 함정에서 벗어나기는 어렵다.

이미지 출처:

이미지 출처:https://medium.com/@100trillionUSD/modeling-bitcoins-value-with-scarcity-91fa0fc03e25

BTC 보유자들이 이 사진에 대한 믿음을 재충전하는 동안 명나라의 은화 이야기를 통해 "경고 메시지"를 전달하고자 합니다.

• 비트코인의 10년 가치 발견은 은이 지폐와 구리 동전을 대체하는 것과 마찬가지로 상향식 금융 혁신입니다.

• 비트코인이 널리 사용되면 실제로 일부 국가에서는 법정 통화와 함께 "다중 통화" 효과를 형성합니다. 즉, 비트코인(은)은 통화 준비금이고 법정화폐(동화)는 지불 수단입니다.

• 추세가 멈출 수 없을 때 일부 정부는 금융 혁신을 수용하고 새로운 통화 기반을 기반으로 세금 통합을 시작할 것입니다.

• 세금 통합의 초기 단계에서 사람들의 생활과 경제는 크게 향상되고 경제는 번영할 것입니다.

• 하지만 블록체인으로 바꿀 수 없는 공급량 감소, BTC의 강력한 은닉으로 인한 '국민들 사이의 숨은 부', S2F 효과로 인한 가격 급등 등의 요인이 복합적으로 작용하면 BTC(주요 전제) "공식 은행"이 된 것은 명나라 말 경제 위기와 같은 사회적 위기를 유발할 것입니다.

하지만 수십 년에 걸친 이야기를 보아도 아쉽게도 준비할 수 없고, 결국 한 번 유행하면 누구나 자동차가 되기 어렵고, 역사의 수레바퀴로만 받아들일 수 밖에 없습니다.

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