알고리즘 스테이블 코인이란 무엇입니까?
알고리즘 스테이블 코인이란 무엇입니까?
알고리즘 스테이블 코인을 이해하기 전에 먼저 이 단계에서 등장한 세 가지 스테이블 코인 모드가 있음을 알아야 합니다.
피아트 스테이블 통화(예: USDT)
암호화폐 담보 스테이블 코인(예: Dai)
알고리즘 스테이블 코인(예: 베이시스)
이 세 가지 모델은 또한 "법정 통화 세계 연결"에서 "암호화된 기본 주화"로 가는 스테이블 코인의 경로를 반영합니다.
스테이블 코인을 사용해 본 적이 없는 통화계의 사용자는 극소수여야 하지만 USDT 및 Dai와 같은 전통적인 스테이블 코인은 본질적으로 중앙 집중식 기관에 의해 제어되며 이러한 스테이블 코인의 광범위한 적용으로 생성된 가치는 소수의 사람들에 의해서만 포착됩니다.
그러나 그 전에 우리는 그것이 중앙 집중식 스테이블 통화이건 알고리즘 스테이블 통화이건 먼저 안정적인 통화라는 것을 이해해야 합니다. 즉, 가격이 안정되어야 시장에서 필요할 수 있습니다. 가치 기반이기도 합니다.
보조 제목
AMPL
알고리즘 스테이블 코인 운영 메커니즘
AMPL은 1세대 알고리즘 스테이블 코인입니다. 1세대 알고리즘 스테이블 코인인 AMPL의 작동 모드는 비교적 간단하고 조잡한 탄력적 공급 토큰입니다. 사용자가 보유한 토큰의 수를 늘리거나 줄이면 목표 가격이 약 $1로 유지됩니다. 공급을 조정하여 토큰 가격의 안정성을 보장하는 이러한 메커니즘을 리베이스라고 합니다.
AMPL 일일 총 조정의 특정 작업:
AMPL 거래 가격이 목표 가격보다 5% 이상 높은 경우: rebase 후 지갑에 보유하고 있는 AMPL의 양이 증가합니다.(총 금액이 증가합니다.)
AMPL의 거래 가격이 목표 가격의 -5%에서 +5% 사이인 경우: 당일 리베이스가 수행되지 않습니다.
AMPL 거래 가격이 목표 가격보다 -5% 이하인 경우: 리베이스 후 지갑의 AMPL 보유량은 감소합니다. (총액 감소)
ESD
그러나 이 모델 역시 단점을 가지고 있으며 단일 탄성 메커니즘의 조절을 완료하기 어렵다.
ESD 모드와 AMPL의 차이점은 두 가지로 요약할 수 있습니다.
1. 가중평균가격(TWAP) 알고리즘을 통해 오라클 머신의 가격이 쉽게 조작되지 않고 시장이 보다 원활하게 조정됩니다.
2. 부채와 쿠폰의 메커니즘이 추가되어 상대적으로 더 복잡하며, 본질은 인센티브를 통해 사용자가 적극적으로 적응하도록 장려하는 것입니다.
ESD 가격이 앵커 가격(1USDC)보다 낮은 경우:
ESD 프로토콜은 토큰 보유자가 구매할 수 있는 부채를 발행합니다. ESD는 쿠폰(쿠폰)을 발행하고 ESD 보유자는 ESD를 파기하여 쿠폰을 받게 됩니다. 쿠폰 구매에 대한 할인이 있으며 부채가 증가함에 따라 할인이 증가하여 토큰 보유자가 더 많은 ESD를 소각하고 쿠폰을 구매하도록 유도하여 토큰 공급을 줄이고 토큰 가격을 상승시킵니다. 미래 ESD 가격이 목표 가격(1USDC)보다 높으면 더 많은 ESD를 쿠폰으로 상환할 수 있습니다. 단, 쿠폰(쿠폰)은 유효기간이 설정되어 있으며, 쿠폰은 30일에 해당하는 90 epochs 이후에 만료된다는 점에 유의해야 합니다. 유효기간 내에 교환을 완료하지 못하면 손실이 발생합니다.
ESD 가격이 앵커 가격(1USDC)보다 높은 경우:
사용자는 유동성 채굴에 참여하여 수동적으로 수입을 얻는 것으로 이해될 수 있는 새로 발행된 ESD 보상을 더 많이 얻을 수 있는 기회를 갖도록 ESD를 서약할 수 있습니다. 이와 같이 ESD 순환의 증가로 인해 ESD 가격을 낮출 수 있다.
Basis
분명히 이 메커니즘 하에서 ESD는 차익 거래자들이 차익 거래를 수행하도록 장려할 것입니다. ESD가 목표 가격보다 높으면 사용자는 ESD를 스테이킹하여 소극적으로 수입을 얻을 수 있고, ESD가 목표 가격보다 낮으면 사용자는 할인된 가격으로 쿠폰을 구매할 수 있으며 향후 더 많은 ESD를 얻을 수 있는 기회를 갖게 됩니다. . 물론 쿠폰 구매도 위험하고 모든 사람에게 적합하지 않습니다. 따라서 ESD 모드는 더 복잡하고 전문 플레이어가 차익 거래를 수행하는 데 더 적합합니다.
ESD와 달리 Basis 프로토콜에는 다음을 포함하여 총 3개의 토큰이 포함됩니다.
BAC(Basic Cash) - 미화 1달러에 해당하는 안정적인 통화입니다.
BAB(Basic Bond) - 채권과 동일,
BAS(Basic Share) - 연방준비제도의 주식, 즉 의결권과 배당권이 있는 주식에 해당합니다. BAS를 소유한 사람은 주주와 같습니다.
간단히 말해서, Basis는 중앙은행, BAC는 중앙은행이 발행하는 통화, BAS는 시스템적 위험을 감수하고 시스템적 이익을 얻어야 하는 중앙은행 주주가 보유한 주식, BAB는 중앙은행의 채권에 해당하는 채권.
BAC는 알고리즘 스테이블 통화이며, BAS와 BAB의 존재의의는 BAC의 가격을 $1로 유지하는 것입니다.
ESD 협약과 비교할 때 BAS는 ESD 협약의 "ESD 서약"에 해당하며 새로 발행된 안정적인 통화 보상을 얻을 수 있습니다. BAB는 ESD 협약의 "쿠폰"에 해당하며 보험료 수입.
BAS와 BAB는 BAC 안정성을 달성하는 데 중요한 도구입니다. 정확히 어떻게 작동합니까?
BAC가 $1 미만인 경우:
이것은 시장에 통화 공급이 너무 많다는 것을 의미하므로 BAB는 시장 유동성을 줄이기 위한 알고리즘을 통해 사용자에게 판매됩니다. 사용자는 BAB를 BAC로 1:1의 비율로 전환하여 프리미엄 수입을 얻음), 따라서 유통되는 BAC의 수를 줄이고 BAC의 가격을 촉진합니다.
30일 동안만 유효한 ESD의 쿠폰 쿠폰과 달리 BAB는 사용 시 시간 제한이 없습니다. BAC가 $1보다 높은 경우:
BAC 가격이 1달러를 초과하면 계약은 먼저 BAB를 상환하도록 허용하여 추가 BAC를 발행합니다. 부채를 상환한 후에도 BAC의 가격이 여전히 $1보다 높으면 BAC는 계속해서 더 많은 발행을 할 것이며 이 부분은 BAS 약속자 및 Basis 재무부에 분배됩니다. BAB 보유자는 BAB를 사용하여 재무부에서 나오는 BAC로 교환할 수 있습니다. 즉, 새롭게 추가된 BAC는 먼저 BAB 보유자의 교환 수요를 충족시킨 후 BAS 보유자에게 발행되는 것입니다.
Basis Cash의 운영 메커니즘은 상대적으로 복잡하지만 객관적으로 말하면 AMPL보다 다른 DeFi 프로토콜과 통합하기가 더 쉽습니다. 그러나 현재의 알고리즘 스테이블 코인을 찾고 있지만 안정적이지 않고 대신 투기 수단으로 더 많이 사용됩니다. 이는 알고리즘 스테이블 코인의 장기적인 개발에 도움이 되지 않으며 원래 설계 의도에도 어긋납니다.
알고리즘을 통해 중앙화 기관이 가져온 가격 통제를 완전히 상쇄하고 싶지만 내 자신의 가격 안정성을 유지할 만큼 시장 인지도가 부족합니다.모델의 콜드 스타트에 차익 거래 공간을 제공함으로써 진입하는 대부분의 사용자는 지불 도구 또는 가치 저장 도구로 알고리즘 스테이블 코인을 실제로 사용하는 대신 초기 "갑자기 부의 정신"의 초과 수익을 얻습니다.
스테이블코인에 대한 수요가 줄어들거나 신뢰의 위기에 직면하면 알고리즘 은행은 더 많은 주식과 채권을 발행해야 할 것이며, 이는 미래에 더 많은 돈의 공급으로 변환된 다음 죽음의 소용돌이에 들어갈 것입니다.
암호화 시장은 혁신을 옹호하고 알고리즘 스테이블 코인은 경제의 통화 정책을 공식화하려고 시도합니다.혁신은 위기에 필적하며 원래 의도를 달성하는 과정에서 투기와 기타 행동이 공존합니다. 아마도 알고리즘 스테이블 코인의 사회적 실험은 더 오래 걸릴 것입니다. BAS 런칭으로 인해 현 단계에서 많은 모조 디스크가 등장하고 있지만, (BCH->BTC/YFII-YFI 등) 등 아버지의 프로젝트는 아들 중 누구도 이길 수 없는 것으로 잘 알려져 있습니다.
