비트코인이 마오타이 라인에 갈 수 있습니까?

이 질문이 제기된 이유는 무엇입니까? 마오타이는 A주에 대한 믿음이고, 비트코인도 화폐권에 대한 믿음이기 때문에 같은 믿음이니 당연히 참고하셔야 합니다.

이 질문은 두 가지 하위 질문을 의미합니다.

1) 비트코인이 끝까지 오를 것인지;

2) 오르는 길은 안정적인 마오타이 라인인가?

두 번째 질문은 확실히 첫 번째 질문보다 대답하기가 더 어렵습니다.

경로 질문에 답하기 위해 우리는 가격이 어떻게 생성되는지에 대한 질문에 대해 오래 생각하고 생각해야 합니다. 가격의 경로는 연속적인 정적 시점에서 가격 조각의 통합이기 때문입니다.

고려해야 할 몇 가지 사항은 다음과 같습니다.

1) 가격 책정 기준은 무엇입니까? 예를 들어 사용할 모델, 핵심 매개변수, 상호 변환 관계 등이 있습니다.

2) 시장거래의 주체는 누구인가? 행동 특성은 무엇입니까?

보조 제목

(1) 본드 모델

간단히 말해서 채권 가격 모델은 미래의 이자 수익을 무위험 이자율로 할인하는 것입니다.

이 모델을 소개하는 이유는 무엇입니까? 이것은 아마도 가격 경로를 소개하는 가장 간단한 모델이기 때문입니다. 원금과 이자를 제때에 갚을 수 있다면 가격은 계산하기 쉬운 미리 정해진 곡선을 따를 것입니다.

예를 들어 1년 후 이자율이 5%인 채권의 경우 무위험 이자율은 5%입니다. 반년 후 적정주가는 1.024(1.05/1.025), 9개월 후 적정주가는 1.037(1.05/1.0125)이다. 가격은 계산기의 계산에 따라 완전히 실행되고 효율적인 시장이며 연도가 좋습니다.

하지만 분모는 고정된 것이 아니므로 채권 거래를 하는 모든 사람들의 초점은 분모이기 때문에 중앙은행의 금리 인하, 채권 발행 등 무위험 금리에 영향을 미치는 다양한 요인들을 고려하게 됩니다.

물론 신용대출이라면 최근 뇌우 사건을 감안할 때 파산 가능성도 고려해야 한다. TV에 파산 확률을 곱한 다음 할인하는 것은 이진 트리 모델과 비슷합니다.

(2) DCF 모델

위는 올해 외국인 투자자와 성장 척에게 큰 사랑을 받고 있는 고전적인 DCF 모델의 공식입니다. 간단하게 이해하면 미래의 순현금흐름으로 할인되는 채권모형과 유사합니다.

다만 차이점은 채권형의 이자는 발행시점에 약정되어 있으며, 채무불이행과 미상환이 없는 경우에는 그 만큼이 됩니다. DCF 모델은 다릅니다.숫자는 회사의 실제 운영 조건에 따라 다릅니다.

그러나 지금부터 몇 년 후의 구체적인 수치를 누가 알 수 있습니까? 따라서 숫자는 대부분 머리를 긁적입니다.

근데 헤드샷도 마찬가지고 확실한 샷과 불확실한 샷이 있는데, 예를 들어 5년 안에는 슛에 자신감이 생기지만 5년이 지나면 머리를 쏠 때 조금 죄책감이 든다. 무엇을 해야할지, 이 공식은 이 문제를 해결합니다.

공식의 왼쪽 절반은 뇌를 때린 죄가 덜한 부분을 할인하는 것이고, 오른쪽 절반은 뺨을 때린 죄가 적은 부분을 싸서 영구 결속으로 할인하는 것입니다.

이와 같이 채권모형은 사실상 DCF모형의 특수한 경우로 볼 수 있다.

머리를 쓰다듬는 문제에 대해 매우 확신이 있거나 목표에 부합할 만큼 충분한 가격 결정력이 있지 않는 한. 그렇지 않으면 산술 문제를 할 필요가 없습니다. (물론 정량적 분석이 중요하지 않다는 것은 아니지만 전혀 정확하지 않은 것에 대해 세부 사항과 정확성을 추구하고 포기하는 것은 약간의 자기기만입니다. 전반적인 퍼지 정확성)

멍거는 이렇게 말합니다.

요컨대 DCF모형은 계산이 쉽지는 않지만 단기적 요인, 장기적 최종인지, 유동성 요인을 모두 다루고 있기 때문에 질적 사고모형으로서 매우 좋다.

(3) 질적 사고 모델로서의 DCF 모델 적용

이 모델의 변수를 정성적으로 살펴보고 이러한 변수의 역할을 인식하는 방법을 살펴보겠습니다.

왼쪽 절반은 명확하게 계산할 수 있는 순 현금 흐름(FCF)을 할인하는 것입니다. 분자는 기간당 순 현금 흐름이고 분모는 할인 요인입니다. 산술 b를 수행하지 않기로 결정했기 때문에 이익, 수익, 판매, 사용자 수, 자본 흐름 등을 포함하되 이에 국한되지 않는 성능으로 이해될 수 있는 분자의 범위를 넓힐 수 있습니다.

왼쪽 절반만 볼 때는 2~3년 단기 성과만 볼 수 있기 때문에 근시안적인 시각을 보완하기 위해 비슷한 승수를 사용하여 밸류에이션을 계산합니다. 그런 다음 이 배수를 사용하여 유사한 회사 및 과거와 비교하여 가치 평가가 합리적인지 판단하십시오.

예를 들어 2021년 순이익이 10억인 기업의 현재 시가총액은 300억이고 주가수익률은 30이다. 비슷한 기업의 평균 PER은 32 정도다. 10년 규모. 그래서 모두가 이 평가가 매우 합리적이라고 생각합니다.

공식의 왼쪽 절반만 보는 마음가짐으로 DCF 모델을 P 시리즈(PE/PS/PB/PEG) 모델로 단순화하는 경우가 많습니다. -3년) 승수 평가에 의해.

장기적으로 높은 성장 잠재력으로 인한 높은 승수와 단기 자본 조달로 인한 높은 점수가 같은 위도에서 비교되어 혼동하기 쉽고 경험이 풍부한 사람의 상세한 분석이 필요하기 때문에 결함이 분명합니다. .

물론 시장은 다양한 패치로 이를 만회하겠지만(그래서 P시리즈 모델이 많은 이유다) 결국 차에 타도록 자신을 납득시키기 위한 일종의 가치 해석 시스템이다.

직설적으로 말하자면, 구매하고 싶게 만드는 이유를 찾으십시오. 예를 들어 어떤 상품의 경우 소비자는 항상 원가에 따라 가격을 책정하는 것을 좋아하고, 또 다른 사치품의 경우 가격이 극도로 낮은 경우 소비자는 비싼 데에는 이유가 있다는 생각 없이 무작정 구매하는 것을 좋아합니다. 소비자의 마음을 선점하는 문제.

하지만 P 시리즈 모델을 어떻게 바꿔도 제거할 수 없는 것들이 항상 있을 것입니다. 예를 들어 Tesla는 사전 이익은 말할 것도없고 주가 수익 비율이 1,000 이상인데 이것이 Tesla의 상승을 막을 수 있습니까?

아니, 그럴 수 없어. 모든 사람이 "소프트웨어 정의 자동차"라는 단순한 슬로건 뒤에 얼마나 많은 상상력이 있는지 점점 더 잘 알고 있기 때문입니다.

평가에 대한 이 문장의 효과는 공식의 오른쪽 절반을 사용해야 합니다.

Feng Liu 씨에 따르면 오른쪽 절반에 있는 TV는 최종 생각이라고 합니다. TV의 판단은 투자자에게 인간 본성, 비즈니스 모델, 산업 동향, 기술 진보, 심지어 정치에 대한 논리적 이해에 의존하여 회사나 산업이 미래에 어떤 모습이어야 하는지를 판단하는 강력한 인지 능력을 요구합니다. 최근 유행하는 이른바 장기주의가 실제로 이를 가리킨다.

TV는 주로 두 가지 유형의 회사에서 가치 평가에 큰 역할을 합니다.

방금 언급한 Tesla의 예인 "소프트웨어 정의 자동차"인 높은 번영 트랙은 사용자가 비용을 지불한 후 OTA를 통해 온라인에서 하드웨어 기능을 직접 업그레이드하고 잠금 해제할 수 있으며 OTA 질문을 통해 대규모 리콜을 방지할 수도 있습니다. 한계 비용이 0에 가까워 수익성이 크게 향상됩니다.

이것은 자동차 산업에 새로운 비즈니스 모델을 가져왔습니다.이 "최종 게임"에 대해 많은 여지가 있고 실현 가능성이 높다는 것을 모두 알고 있습니다. .어쨌든 큰게 맞습니다.

동시에 현재 가격이 P 시스템 알고리즘으로 설명될 수 없다는 것도 모두가 알고 있습니다. 하지만 여전히 차에 타고 싶다면 어떻게 해야 할까요? 여전히 청구서를 지불하거나 일반적으로 패턴 티켓이라고 하는 보험료를 지불해야 합니다.

이런 종류의 최종 인지 능력은 1차 시장, 특히 VC를 위해 지적되어야 하는 기술 트리입니다. 단지 IPO가 점점 단순해지면서 많은 기업들이 그 가치를 실현하는 시기를 유통시장에 둔 것일 뿐입니다. 따라서 2차 시장에 대한 투자에도 이 기술 트리가 필요합니다.

여기서의 결말은 수십 년 후의 상황을 엄격하게 언급하는 것이 아니라 기술 변화 이후의 비즈니스 모델이나 비즈니스 모델 변화를 가리킨다. 이것은 앞에서 언급한 바와 같이 수식의 왼쪽과 오른쪽 절반의 구분은 주관적입니다.

따라서 첫 번째 유형의 TV에 대한 핵심 키워드는 "변화"입니다. 변화는 상상을 위한 거대한 공간으로 이어져 투자자들이 미래의 잠재적인 거대한 공간에 대해 기꺼이 지불하고 공식의 오른쪽 절반에 대해 지불하게 만듭니다. (이 미래는 '라이프타임' 시리즈만큼 멀리 있을 수 없다)

왜 P 시리즈 모델은 모델의 왼쪽에만 사용됩니까? 모두가 미래의 성과에 대해 명확하지 않기 때문입니다. 하지만 더 먼 미래의 성과가 밝혀질 수 있다면?

여전히 고전적인 Moutai를 예로 들어 보겠습니다. 지금은 1900에 가까운 마오타이 주가가 공장도 가격인 1499를 넘어섰고 PER도 50 정도에 달해 상당히 높다고 할 수 있다. 역사적 밸류에이션의 관점에서도 범위의 최대값에 도달했습니다.

하지만 마오타이는 소스맛이 나는 기술이라 믿음이라고 할 수 있습니다.당연히 1~2년의 실적을 밸류에이션으로 삼을 수는 없습니다.적어도 우리 마오타이는 확실히 오래 운영할 수 있을 것입니다. 따라서 공식의 오른쪽 절반을 사용해야 하며 DCF 모델을 사용하여 계산합니다.

물론 우리가 직접 계산할 필요는 없습니다.많은 사람들이 계산을 도와줍니다.예를 들어 CICC의 최신 Moutai 보고서에서 DCF는 계산에 사용됩니다. 2739의 목표 가격을 얻었습니다. (아래 그림과 같이)

2021년 1월 5일 현재 Kweichow Moutai의 가격은 2059로 2000을 돌파했습니다. 하지만 목표주가 2739를 본 후, 여전히 오를 수 있다고 생각하십니까? (방대한 수의 매개 변수를 설정하는 방법을 묻지 마십시오. 과학적이고 합리적입니다)

Buffett의 Coca-Cola와 Haitian Flavor의 간장은 비슷합니다.사람들의 취향 습관은 바꾸기 어렵다고 믿기 때문에 지속 가능한 모델을 사용하여 가치를 계산할 수 있습니다.

두 번째 유형의 TV, 핵심 키워드는 "변하지 않음"입니다. 예를 들어, 소비 습관, 취향 선호도 등. 변하지 않기 때문에 성능이 매우 확실하고 수명 주기의 성능을 더 정확하게 계산할 수 있으므로(또는 모든 사람이 이것이 가능하다고 생각함) 시장은 공식의 왼쪽과 사용에 대한 비용도 지불할 수 있습니다. 공식의 오른쪽..

왼쪽 및 오른쪽 절반의 일반화 외에도. 분모 요인도 고려해야 합니다. 분모는 할인 요인입니다.사실 간단히 유동성 요인으로 이해할 수 있습니다.중앙 어머니가 느슨할수록 분모가 작아지고 평가가 강해집니다.

또한 연결 공식(Bayesian process)의 좌우측 피드백 요인인 implicit 요인이 있다. 일부 공식의 왼쪽에 있는 좋고 나쁨은 공식의 오른쪽에 직접적인 영향을 미칩니다. 예를 들어 테슬라의 상하이 공장은 예상을 뛰어넘는 대량생산으로 테슬라의 부채와 도산에 대한 우려를 불식시키고 TV에 주목하기 시작했다. 양의 피드백 루프를 시작하면서 계속 상승합니다. 또 다른 예는 광전지입니다.정부의 탄소 중립 목표에 대한 끊임없는 요구와 저렴한 인터넷 액세스의 도래로 인해 업계에서 TV의 높은 성장에 대한 합의가 이루어졌으며 연말에 상승세가 시작되었습니다. 부정적인 사례도 많고, 많은 인터넷 기업이 이야기를 날리는 이야기도 많다.

따라서 DCF 사고 모델에 대해 다음과 같은 결론을 내릴 수 있습니다.

보조 제목

위의 그림과 같이 1부에서는 위 그림의 이상적인 상황에 대해 이야기했지만 실제 우리가 직면하고 있는 상황은 그림의 아래 부분입니다. 그래서 우리는 종종 다음과 같은 질문을 받습니다.

모델은 이론 가격만 제공하지만 이론 가격과 실제 가격 사이에서 누군가는 그것을 사기 위해 실제 돈을 쓰거나 그것을 부수기 위해 실제 칩을 사용해야 합니다.

과정이 있습니다: 이론 생성 과정, 이론 전파 과정, 전파 후 신도들에게 지불하는 과정.

또한 주문을 지불하는 사람은 가격이 이론적인 가치에 도달하도록 계속 매수(또는 매도)할 수 있을 만큼 강해야 합니다.

예를 들어 Moutai가 PE 대신 DCF를 사용하는 이유는 시장에서 가장 큰 한계 구매자인 외국 자본이 그것을 사용하기를 좋아하기 때문입니다. 계산은 합리적이며 계속해서 구매하고 구매합니다. 가격은 계속 오르고 있습니다.

다른 사람들이 그것을 이길 수 없다면 당신은 그들과 합류할 수 밖에 없습니다.

당신은 기분이 높다고? 죄송합니다. 돈으로 원하는 것은 무엇이든 할 수 있습니다.

그 반대도 마찬가지입니다.

단기 가격 부풀려서 죄송합니다 흥정 칩이 생겨서 계속 부수고 부수고 합리적인 가격에 도달하면 다시 사겠습니다. 당신은 칩이 없습니다. 죄송합니다. 당신은 입술로 쇼를 볼 자격이 있습니다.

더욱이 외국 자본은 돈이 많고 총알이 무제한입니다. 즉, 실제 돈을 사용하여 "그림 그리기"를 할 수 있습니다.

이론이 있고, 그 이론에 가격을 맞추는 돈과 흥정 칩이 있는데, 이것을 가격결정력이라고 합니다.

가격 결정력을 가진 사람은 전체 경쟁을 통제할 수 있습니다.

따라서 Moutai 라인은 매우 엄격하며 안정적인 평가 모델, 안정적인 성능, 안정적이고 합리적인 장기 자금 및 척 그룹이 소위 Moutai 라인을 달성할 수 있습니다.

그러나 모든 대상이 이와 같은 것은 아닙니다. 실적이 매우 안정적이라 하더라도 목표 뒤의 모든 자금이 스마트머니를 충족시킬 수 있는 것은 아니기 때문입니다.

더 많은 경우 개인 투자자와 핫 머니가 섞여있어 가격 실현 경로는 매우 예측할 수 없습니다. 그것은 위 그림의 아래쪽 절반이 되는 것입니다.

밸류에이션 모델은 가격의 이론적 가치를 설명하고 가격 결정력을 가진 사람들이 가격의 실현 경로를 결정합니다.

가격 결정력 뒤에는 참여 군중, 시장 구조 및 행동 게임의 결정이 있습니다.

이 문제를 더 자세히 설명하기 위해 세 가지 유형의 합의 확률 분포와 두 가지 유형의 트랜잭션 그룹을 소개합니다.

합의형이란 어떤 관점에 대한 집단의 합의 정도를 말하며 확률분포라 할 수 있으며 대략 다음과 같은 형태를 갖는다.

1. 차이점

2. 약한 합의

3. 강력한 합의

표준편차가 좁을수록 합의도가 높다.

폭이 넓을수록 표준 편차가 커지고 합의도가 낮아집니다.

양립할 수 없는 두 개 이상의 컨센서스가 있는데, 이것이 바로 시장 다이버전스입니다.

1. 부추 집단: 집단 내 합의분포의 표준편차가 크고, 각종 외부 관련 또는 무관한 요인으로 인해 자신의 독창적인 생각과 판단을 바꾸거나 과잉 반응하기 쉽다.

2. 전문 그룹: 그룹 내 합의 분포의 표준 편차가 작고 시스템이 더 성숙하며 지식과 행동의 통일성이 더 좋습니다.

우리는 가격 움직임의 이론적 모델을 가정합니다(재무 분석가의 관점에서 움직임).

위의 그림과 같이 재무분석가의 눈에는 이론적 가격이 A에서 B로 직선으로 이동해야 하며 재무분석가가 옳다고 가정하면 시장도 그의 분석을 인정하지만 전문투자자의 표준편차는 ' 합의가 작기 때문에 최종 추세는 그림 A 에 나와 있습니다.

그리고 부추투자자 컨센서스의 표준편차가 크면 최종추세는 그림B와 같다.

그러나 실제 상황은 아래 그림 C일 가능성이 더 높습니다.

전체 추세 변경 프로세스는 다음과 같습니다.

처음에는 시장이 양분되었으나 재무분석가의 이론적 모형이 옳았다는 실제 증거(실적 등)가 계속해서 입증되면서 시장은 점차 한 방향으로 치우쳐 컨센서스가 약해지는 단계로 접어들기 시작했습니다.

이중 고점에서 단일 고점으로 컨센서스가 계속 강화됨에 따라 가격은 계속 상승하고 변동성은 고점에서 저점으로 이동합니다.

거품은 최종 가속 단계에서 무너지며 붕괴 후에도 컨센서스가 여전히 강하면 마오타이 라인을 따라가는 것이 가능합니다.

위의 내용은 불일치에서 강력한 합의로 가는 과정이며, 이를 합의 수렴이라고 할 수 있습니다.

시장 발전 과정은 하나의 분기에서 합의 수렴으로 이어지는 과정입니다.

수렴 프로세스는 느리거나 매우 빠를 수 있습니다. 좋은 성과로 수렴할 수도 있고, 집단 인지 동기화로 수렴할 수도 있습니다.

불일치는 거래의 정상적인 상태이며 불일치가 있을 때만 거래가 있을 수 있습니다. 분기는 다양한 위치에서 구현됩니다.

• 순수한 가격 수준일 수 있습니다(너무 빠르게 상승하거나 너무 많이 하락함).
  

• 다음 분기 보고서에서 실적 차이가 발생할 수 있음

• 핵심 동인 변수가 무엇인지에 대한 의견 불일치가 있을 수 있습니다.

• 밸류에이션 모델의 차이일 수 있음

• 회사의 향후 결과에 대한 의견 불일치가 될 수 있습니다.

• 업계 환경의 차이가 될 수 있음

• 시장 스타일 전환의 분기점일 수 있음

등……

수만 개의 분기가 있으며 각 분기점에 대해 위에서 언급한 프로세스가 실제로 연속적으로 중첩될 수 있습니다. 그렇기 때문에 매일 시장에서 거래가 너무 많고 가격 추세도 시시각각 변합니다.

금융 분석가의 눈에 직선을 보는 것 외에도 트레이더의 눈에 가격 움직임은 시장 그룹의 합의 분포의 진화를 고려합니다. 그 이면에는 시장 참여자의 주요 구성에 대한 거래자의 이해, 그들의 합의가 무엇인지, 합의의 법칙이 바뀌는 등의 요소가 있습니다.

시장 컨센서스의 컨센서스 수렴 과정을 다이버전스에서 약한 컨센서스로 그리고 강한 컨센서스로 인식하면 돈도 벌 수 있고 큰 돈과 빠른 돈을 벌 수 있습니다. (즉, 아래 박스와 같이 인지도가 낮은 상태에서 돈을 번다)

첫 번째 부분의 수익원을 확장하고 다음 범주로 전환해 보겠습니다.

다시 말하지만, 이 다섯 가지는 서로 결합할 수 있습니다.

보조 제목

위의 개념을 설명한 후 비트코인이 위의 사고 모델에 어떻게 부합하는지 살펴보고 처음에 제기된 두 가지 질문에 답해 봅시다.

1) 비트코인이 끝까지 오를 것인지;

2) 오르는 길은 안정적인 마오타이 라인이 될 것인가?

첫 번째 질문을 먼저 볼까요? 끝까지 갈 수 있나요?

분해의 아이디어는 Bitcoin의 미래 방향에 대한 가격 결정력을 가진 거래 주체의 합의가 무엇입니까? 이것은 첫 번째 부분에서 사용할 DCF 정신 모델입니다.

먼저 DCF 공식의 왼쪽 절반을 보십시오.

Bitcoin에는 실제로 기본이 없기 때문에 다양한 장점과 단점이 있습니다. 예를 들어 스테이션 p는 비트코인 ​​결제, 비트코인 ​​ETF에 대한 뉴스, 호환 거래소 설립 등을 수락합니다. 대체로 합의 복합체인 비트코인의 경우 점점 더 많은 사람들이 그것을 사용하는 것이 좋습니다.

직설적으로 말하면 왼쪽 절반은 비트코인의 현재 가격 제한을 결정하는 Metcalfe 네트워크 모델과 칩 분배 모델에 의해 주어진 가치입니다.

DCF의 오른쪽 절반을 다시 보십시오.

공식의 오른쪽에서 고려되는 것은 Bitcoin의 최종 게임이 무엇입니까? 앞에서 언급한 두 가지 유형의 TV 중 어떤 것이 있습니까?

대답은 유형 1과 2입니다.

1) 확실성의 방향: 고성장 궤도재의 핵심은 변화다

2) 결정론적 성과: 핵심 성장주, 핵심은 변하지 않음

1) 그것이 통화권의 전통적인 기술이고 핵심은 변화입니다.

공간적으로는 금의 총량, 미국 주식의 규모, 세계 부채의 규모, 화폐의 총액, 심지어는 성간 통화("Three-Body"의 수학적 규칙은 물리적 규칙), 이들은 오랫동안 YY였습니다.

사실 비트코인은 결국 무엇이냐가 중요하지 중요한 것은 시장이 이미 미래 공간이 높은 것이어야 한다고 믿게 되었다는 것, 즉 "뭔가 큰 것이어야 한다"는 것이 매우 중요하다는 것입니다. .

더욱이 2020년의 전염병이 미국 달러의 광적인 방출을 가속화하고 전 세계적으로 제로 금리 또는 심지어 마이너스 금리에 이르기까지 미국 달러에 대한 불신임 투표가 점점 더 많아지고 있습니다. , 가장 확실한 것은 변화입니다. 이러한 맥락에서 Bitcoin에 대한 글로벌 자본의 합의는 점점 더 강해지고 있습니다.

2) 코어는 변하지 않고 2100만개, 15분마다 1블록, 4년마다 1회 반감기, 알고리즘은 하드코딩, 사토시 나카모토가 빠져있다는 점이 비트코인의 가장 큰 확실성이다. 암호화를 통해 자신의 손에 재산을 진정으로 보유하는 것도 가능합니다.

불확실한 세상에서 가장 희소한 것은 확실성입니다.

따라서 첫 번째 하위 질문은 방향의 측면에서 대답은 의심할 여지 없이 위쪽이며 위쪽 공간이 상당히 많습니다.

두 번째 질문을 살펴보겠습니다. 오르는 길이 마오타이 라인이 될 수 있습니까?

가격 결정력을 가진 현재 비트코인 ​​시장 참여자의 구조와 강력한 합의가 형성되었는지 여부에 달려 있습니다.

먼저 이 인지 모델을 사용하여 비트코인의 이전 몇 가지 가격 급등 경로를 검토해 보겠습니다.

처음으로 2008년에서 2014년 사이에 비트코인이 막 등장했고 비트코인이 무엇인지에 대한 강력한 합의가 없었습니다. 주로 소매 그룹의 자금 투기이며 판도 작습니다. 가격 추세는 강력한 자본 시장의 특성을 반영합니다.

즉, 대본이 아직 작성되지 않았고 사람들이 잘못되었습니다.

두 번째로 2016년부터 2017년 말까지 비트코인은 거의 10년을 거쳤으며, 특히 2017년 94년 이후 비트코인은 매우 강력한 안티프래질 특성과 탄력성을 보여주었습니다. 이 시점에서 Bitcoin이 실제로 무엇인지에 대한 다양한 합의 스크립트가 이미 반영되었습니다.

현재 대부분의 개인 투자자들이 입장을 유지하고 있고 합의가 있지만 합의가 약하고 통합되지 않은 것은 안타까운 일입니다. 2017년 말에는 가속도가 붙으면서 무너졌다.

이번에는 대본은 맞았지만 사람들은 틀렸습니다. 다른 위치에서만 다시 할 수 있습니다.

2019년 이후 세 번째로 비트코인이 새로운 반감기를 겪었는데 두 번째와 다른 점은 무엇인가요?

일반적인 환경, 갑작스러운 전염병 및 글로벌 홍수에서 차이 스크립트가 강화되었으며 미국 달러의 자산 앵커 위치가 위험에 처했으며 금은 미국 금고에 잠겨 있습니다. 둘 다 Bitcoin의 인플레이션 방지 및 가치 저장 이야기 신의 도움을 받았습니다.

게다가 이번에 드디어 그 사람이 맞았다.

이번에는 장기 팀원이 누구인지 알아볼까요?

그레이스케일 트러스트는 누적 60만 비트코인을 보유하고 있으며, 반년 만에 누적 보유량을 25만 비트코인으로 늘렸다.

억만장자 헤지펀드 매니저 앨런 하워드(Alan Howard)가 후원하는 헤지펀드 원리버디지털에셋매니지먼트(One River Digital Asset Management)는 비트코인과 이더리움을 6억 달러 이상 매입했으며, 2021년 초까지 보유자산을 약 1억 달러로 늘리겠다고 약속했다.

잘 알려진 헤지 펀드 및 억만 장자 Stanley Druckenmiller, Paul Tudor Jones 및 새로운 인터넷 유명인 Ark Invest (Tesla 주주)는 모두 Bitcoin을 보유하고 있습니다.

Bitcoin Treasuries 웹 사이트의 데이터에 따르면 기관은 현재 총 비트코인의 5.48%를 차지하는 383억 달러 상당의 115만 개 이상의 비트코인을 보유하고 있습니다.

이들 기관은 차익거래와 CTA를 매수하지만 그중 상당수가 신규 할당펀드 포지션으로 전체 자산의 일부만 차지할 수도 있지만 대체투자 포지션이라는 점을 감안하면 보유할 수 있다.

글래스노드의 데이터에 따르면 현재 420만 비트코인만이 지속적으로 유통되고 있으며, 2020년 이후 유통되는 비트코인의 수가 감소하고 있으며, 실제 유통량의 감소와 함께 비트코인도 감소한 것은 분명한 사실이다. 모든 보트를 들어 올립니다.

요약하면 전염병과 글로벌 홍수, 미국 달러는 가치 앵커를 견딜 수 없으며 금은 미국 금고 환경에 있으므로 글로벌 자본은 Bitcoin의 이전 스크립트의 실행 가능성에 대해 진지하게 생각하기 시작했습니다. 대량으로 시장 참여자가 되고, 지속적인 구매와 점차 가격 결정력을 파악하면서 현재 컨센서스는 지속적인 수렴 과정에 있으며 가격도 Moutai 라인으로 이동하기 시작했습니다.

대체로 이번에는 대본이 옳고, 사람이 옳고, 비트코인이 마오타이 선으로 가는 데 필요한 조건이 모두 갖추어져 있습니다.

마오타이선은 언제 무너질까?

이 질문에 답하겠습니다.

오랜 시간 동안 핵심 자산의 그룹화가 고민이셨던 분들에게는 너무 익숙합니다. 대답은 너무 많이 상승하는 것이 결코 그룹 붕괴의 원인이 아니라는 것입니다.그룹의 붕괴는 다음과 같을 수 있습니다.

1) 컨센서스가 위조되고 컨센서스가 수렴에서 발산으로 변경됩니다.

2) 갈 곳이 더 많다.

1)과 관련하여 비트코인의 현재 각본(인플레이션 방지, 달러 붕괴 헤지, 가치 저장 등)이 결정되었고 참여 플레이어도 결정되었으며 합의 수렴 과정에 있으며, 그룹화 과정에서 나타납니다. 합의 수렴이 끝나지 않는 한 상승세는 쉽게 끝나지 않을 것이다. 그리고 세계가 여전히 "한 세기 동안 볼 수 없었던 큰 변화"의 환경에 있고 달러가 가치 앵커를 잃는 한 비트코인의 이야기는 위조되기 어려울 것입니다.

2)의 경우 비트코인의 현재 시가는 6200억이고 시가는 TSMC를 막 넘어섰지만 기술 대기업의 시가일 뿐이며 10배 이상의 공간으로 사실상 넘기 어렵다. 이 돈 버는 효과는 넓은 지역에서.

요약하면 단기 Bitmouth 컨센서스는 붕괴하기 어렵고 급락하더라도 상승이 너무 빠르거나 연준이 완화를 종료하고 기울기가 수리 될 수 있기 때문에 컨센서스가 붕괴되지 않습니다.

단기적으로는 비트코인 ​​마오타이 라인의 붕괴를 이야기할 때가 아닙니다.

운영 측면에서 Moutai 라인을 운영하는 가장 안전한 방법은 인내심을 가지고 홀더로서 자리를 유지하거나 낮은 비율의 레버리지 토큰을 구매하는 것입니다.반전 및 단기 높은 레버리지를 수행하는 것을 잊지 마십시오.

느린 것이 빠릅니다. 게다가 비트코인은 더 이상 느리지 않습니다.