이 기사는 다음에서 번역되었습니다. "Acala의 분산형 국부 펀드 - 차세대 DAO & Unforkable AUM" 작성자: Joe Petrowski & Bette Chen

#  TLDR

Acala는 탈중앙화 국부 펀드(dSWF Fund로 약칭되는 분산형 국부 펀드)와 네트워크 거버넌스를 통해 경제 및 의사 결정 독립성을 확보하기 위해 완전히 새로운 DAO 3.0 시스템을 구축하는 데 전념하고 있습니다. dSWF 펀드의 자산은 본질적으로 AUM(Asset Under Management)으로 이해할 수 있으며, 이는 지속 가능한 발전 자산 운용 모델을 실현하기 위한 것입니다. 다른 사람이 프로젝트의 오픈 소스 코드, 유동성 또는 전체 커뮤니티를 복사하더라도 자산 관리 규모는 복사하기 어려운 장벽이 될 것입니다. 이는 Acala가 자산 가치의 지속적인 평가를 촉진하고 장기적인 성공을 달성하기 위해 기술 드라이브, 브랜드 우위 및 자본 활용을 공동의 힘으로 계속 결합할 수 있음을 의미합니다.

Polkadot과 Substrate는 새로운 형태의 사회 조직과 의사 결정을 위한 새로운 패러다임을 제공합니다. Acala는 Substrate의 온체인 거버넌스 및 자금 관리를 Polkadot 크로스체인 정보 통신과 결합하여 dSWF(분산형 주권 펀드)를 생성하는 데 최대한 활용합니다. 이 기금을 통해 Acala는 파라체인 슬롯을 확보하고 초기 경매 후 장기적으로 지속 가능한 개발을 달성할 수 있습니다.

dSWF(Decentralized Sovereign Fund)에 대해 논의하기 전에 펀드의 전통적인 의미를 이해해 봅시다. 대부분의 개방형 금융과 마찬가지로 대부분의 분산형 금융 서비스는 전통적인 금융에 뿌리를 두고 있습니다.

아시다시피 수출대국은 보통 국가재정기금을 조성하여 재정흑자를 관리하고 통화수출입의 불균형을 조정합니다. 해외 소비자는 자국 통화로 구매하는 데 익숙하기 때문에 해당 국가의 수출 상품 결제 시 일반적으로 외화(예: 미국 달러)가 허용됩니다. 그러나 수출국은 여전히 ​​자국 통화를 사용하여 인건비를 지불해야 합니다. 이때 보유하고 있는 미 달러 등 외화를 매도하고 공개시장에서 국내통화를 환매하는 것과 국내통화를 더 많이 발행하는 두 가지 선택에 직면하게 된다. 중앙 은행과 정부 부처의 경우 전자는 미국 달러와 같은 외화를 지속적으로 환매에 사용하면 국내 통화의 가치가 상승하여 미래 기대 소득이 감소하기 때문에 바람직하지 않습니다. 따라서 일반적으로 정부는 이 두 가지 조치를 동시에 취하고 가능한 한 환매를 최소화합니다.그럼 남은 돈으로 무엇을 할 수 있습니까? 국가 국부 기금은 국가 일반화 기금으로서 일반적으로 희귀 귀금속, 주식, 채권 및 부동산과 같은 기타 자산과 외환을 소유합니다. 월스트리트의 수십억 달러 규모에 대해 어떻게 생각하든, 소소한 국채 펀드조차도 전체 헤지 펀드 산업이 항상 같은 사람들에 의해 운영되는 것처럼 느낄 수 있습니다.

정부가 관리하는 투자 자금은 부패와 연결되어 파렴치한 의원들의 장난감이 된 것으로 보입니다. 즉, 국민에게 실질적인 가치를 제공하는 국부펀드는 극소수에 불과한데, 예를 들어 노르웨이의 경우 국부펀드 총액이 1조 달러를 넘어 노르웨이 국민 모두의 연금수급원이 되고 있다.

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01 Blockchains as Sovereign Entities

여기의 주제는 핵심 개념을 중심으로 전개됩니다. 즉, 블록체인 네트워크는 자주적인 독립체 역할을 할 수 있습니다. 주권은 의사 결정을 내리고 효율적으로 실행할 수 있는 능력인 대리인의 새로운 패러다임을 의미합니다. 스마트 계약과 같은 블록체인의 하위 엔터티에는 대리인이 제한되어 있지만 블록체인 네트워크 자체에는 대리인이나 주권이 없습니다. 예를 들어 "이더리움의 크로스체인 비트코인"을 사용하면 이더리움의 스마트 계약은 일부 크로스체인 비트코인을 소유할 수 있지만 이더리움 네트워크 자체는 네이티브 비트코인을 소유할 수 없습니다.

Substrate의 거버넌스는 체인 개발자가 처음부터 고급 거버넌스 시스템을 공식화할 수 있도록 합니다. 여기에는 일반 자산 보유자와 특별한 관리 권한을 가진 온체인 집합체의 투표가 포함됩니다. 추상적인 수준에서 결정을 내릴 수 있는 것 외에도 최하위 계층은 체인 자체 업그레이드를 포함하여 거버넌스 결정의 결과를 자율적으로 시행할 수 있습니다.

업데이트의 단계별 자동화는 자주적인 Substrate 개발 블록체인의 필수 요소입니다. 네트워크 결정은 거버넌스를 통해 자동으로 업그레이드될 수 있기 때문에 채굴자 및 검증자와 같은 다른 역할로 인해 발생하는 네트워크 하드 포크에 의존하지 않습니다. 또한 Polkadot은 병렬 체인을 독립적으로 관리하고, 독립적으로 결정을 내리고, 자체 체인에 대한 완전한 독립성과 주권을 행사할 수 있도록 합니다. 따라서 Polkadot의 각 파라체인 및 릴레이 체인은 네트워크 이해 관계자가 소유한 독립적인 주권 주체로 간주될 수 있습니다.

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02 Fund Operation

dSWF의 자산은 연결된 개인 키가 없는 체인의 계정에 의해 제어되며 일반 협의회 및 네트워크 거버넌스는 계정의 자산을 관리할 수 있습니다.

dSWF가 돈을 벌 수 있는 세 가지 방법이 있습니다. 처음 두 가지 방법은 Acala Honzon 스테이블 코인 프로토콜에서 제공됩니다.Honzon 스테이블 코인 프로토콜은 Acala의 USD 연결 안정 자산 aUSD와 교환하여 여러 자산을 담보로 허용하는 다중 자산 초과 담보 플랫폼을 제공합니다.Maker와 마찬가지로 차용자는 Pay a가 필요합니다. 대출에 대한 안정성 수수료. Maker와 달리 Acala는 수수료를 소각하지 않고 dSWF에 입금합니다.

둘째, Acala 네트워크는 대출 담보가 일정 기준 이하로 떨어질 경우 벌금을 부과합니다. 이 수수료는 악의적인 연체를 방지하며 네트워크가 일부 담보를 청산해야 하는 경우에만 적용됩니다. 그리고 안정화 수수료와 마찬가지로 소각되지 않고 dSWF로 이동합니다.

셋째, Acala에는 Homa 유동성 릴리스 프로토콜도 있습니다. Homa 프로토콜의 메커니즘 세부 사항은 모두에게 알려줄 기사가 필요하므로 위에서 언급한 Honzon 스테이블 통화 프로토콜처럼 간략하게 소개할 수 있습니다. 다른 PoS 네트워크와 마찬가지로 Polkadot은 네트워크의 보안을 보호하기 위해 검증자를 통해 DOT를 잠글 필요가 있습니다. 모든 것이 순조롭게 진행되면 이러한 잠긴 자산은 스테이킹 혜택을 생성하지만 선택된 유효성 검사기가 잘못 작동하면 스테이킹 혜택이 존재하지 않으며 약속된 DOT는 삭감됩니다. PoS 네트워크의 인센티브 모델은 네트워크의 보안을 유지하는 것이지만 높은 자산 활용도에 대한 Acala의 관점에는 적용되지 않습니다. Homa 프로토콜은 사용자가 자유롭게 양도할 수 있는 파생 상품인 L-DOT와 교환하여 DOT를 예치할 수 있는 스테이킹 자금 풀을 만들어 사용자와 네트워크 보안 간의 관계를 조정하고 균형을 맞춥니다. 스테이킹 펀드 풀은 Homa 프로토콜의 협의회에서 관리하며 노드 선택을 검증하는 전략을 결정합니다(위에서 언급한 것과 동일). 스테이킹 기간 동안 발생한 수입을 얻습니다. 생성된 거래 수수료도 dSWF에 입력됩니다.

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03 Value Creation

dSWF가 그 자체로 매우 창의적이라는 것을 보는 것은 어렵지 않습니다. dSWF 계정에는 실제로 자체 네트워크 자체뿐만 아니라 다른 블록체인 네트워크 자산의 다양한 네트워크 자산이 있습니다. 또한 이 계정은 특정 계약을 나타내거나 사용자, 기업 또는 엔티티를 나타내는 것이 아니라 체인 자체에 속합니다. 멈추고 생각해보면 체인은 외부 체인의 자산을 사용자나 계약에 분배하는 것이 아니라 블록체인 네트워크 자체(여기서는 특히 Acala를 지칭함)가 다른 블록체인의 일부를 소유합니다.

통화 또는 토큰은 여러 용도로 사용할 수 있으므로 Acala Network 토큰 보유자는 사용 방법을 결정할 수 있습니다. Acala는 먼저 이 자금을 사용하여 파라체인 슬롯을 확보할 계획입니다. 왜냐하면 Polkadot 파라체인 슬롯의 수는 제한되어 있고 사용 가능한 새로운 슬롯이 있을 때마다 모든 팀이 슬롯 입찰에서 승리하기 위해 해당 DOT 수를 잠글 수 있기 때문입니다. 대부분의 팀은 슬롯을 확보할 DOT가 충분하지 않으므로 커뮤니티 사용자가 투표하여 프로젝트 팀 입찰을 돕기 위해 DOT를 잠글 수 있도록 커뮤니티로 전환해야 합니다. Acala는 파라체인 슬롯에 입찰하는 첫 번째 파라체인 경매에서 동일한 작업을 수행할 것입니다.

그러나 동일한 프로젝트가 커뮤니티에서 DOT를 여러 번 모금하여 경매에서 낙찰받는 것은 지속 가능하지 않습니다. dSWF에 충분한 자금이 있으면 블록체인 네트워크 자체가 자체 DOT를 사용하여 자체 파라체인 슬롯에 입찰하고 모든 이전 커뮤니티 지지자의 DOT를 반환할 수 있습니다.

네트워크 수익이 dSWF 펀드 계정에 들어오면 Acala는 이를 모두 DOT로 교환하고 Staking에 참여하여 dSWF의 펀드 수익을 높일 계획입니다. 첫 번째 파라체인 임대 기간이 끝나고 갱신 경매가 시작되려고 할 때 dSWF는 약속된 DOT를 회수하여 갱신 슬롯에 사용합니다. 결국 dSWF에 파라체인 슬롯을 임대하기에 충분한 DOT가 있으면 커뮤니티에서 임대할 필요가 없습니다.

Acala가 자체 파라체인 슬롯을 갖게 된 후 dSWF는 다른 실용적인 가치를 계속 추구할 것입니다. Parachain 슬롯에 DOT를 축적하는 대신 네트워크의 서비스 또는 파트너십을 위해 다른 Parachain 슬롯을 차지할 수 있습니다.

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04 Looking Ahead

dSWF와 온체인 거버넌스를 통해 Acala는 경제 및 정책 주권(의사 결정 및 실행)의 주체가 될 것입니다. DAO - DAO 3.0의 새로운 세대를 만들 것입니다. 노르웨이 정부 국채 펀드와 마찬가지로 Acala의 dSWF는 네트워크 잉여금을 오프체인 자산에 재투자할 것입니다. DOT 및 KSM을 시작으로 네트워크 보안, 장기적인 부 창출 및 전략적 보유를 목표로 점차 다른 자산으로 다각화할 것입니다. 주권 네트워크의 귀중한 지분. ACA 보유자는 dSWF를 공동으로 소유할 뿐만 아니라 dSWF 사용 방법을 공동으로 결정합니다. dSWF의 자금은 Acala Network에서 관리하는 자산 관리(AUM)입니다. 아마도 미래에는 오픈 소스 코드, 유동성을 재생산하고 커뮤니티 전체를 마이그레이션할 수도 있지만 자산 관리 규모는 복제하기 어려운 장벽이 될 것입니다.

부동명왕 백과사전

운용 자산(AUM)

Asset Under Management

운용자산 규모란 금융기관의 자산운용업 규모를 측정하는 지표로 해당 금융기관이 현재 운용하고 있는 고객자산의 시가총액을 말한다. 이 지표는 주로 펀드운용회사와 투자은행, 상업은행 또는 금융지주회사의 자산운용업 규모를 측정하는 데 적용된다. AUM이 클수록 업계에서의 입지가 강해집니다. 예를 들어 UBS, Credit Suisse, Citigroup과 같은 세계 최대 금융 기관의 AUM은 모두 수조 달러 이상입니다.

*SOURCE：wiki.mbalib.com