이전의헤지 거래의 기본 개념을 소개한 이 기사에서는 선물 시장에서 헤지 및 차익 거래의 세 가지 방법을 알려드립니다.

베이시스 헤징 차익거래

소위 베이시스는 선물 계약과 현물 가격 사이의 가격 차이입니다.다음 그림을 살펴보겠습니다.

OKEX의 BTC 1225 선도계약입니다.사진의 계약가격은 $13747.4이고 현물가격은 $13545.11입니다.둘의 베이시스 차이는 $202.29이며 1225는 인도일을 의미합니다.

BTC 시장 심리는 항상 강세 쪽으로 편향되어 있기 때문에 선도 계약의 가격은 대부분 현물 가격보다 높습니다. 긍정적인, 우리는 위험이 낮은 차익 거래 기회가 있습니다. 어떻게 해야 합니까?

우리는 BTC 현물(자금의 두 배에 해당)을 구매한 다음 같은 수의 BTC를 차익 거래로 공매도할 수 있습니다.공매도 주문이 인도 시 BTC 가격에 상관없이 인도에 배치되는 한, 차익거래자는 "짧은 코인"을 얻을 수 있습니다. 숫자 * 기준", 계산 공식은 다음과 같습니다.

현물 가격 x, 베이시스 y, 계약 만기 가격 z 현물 매수, 단기 선도 계약 현물 손익 = zx 선도 계약 단기 주문 손익 = (x+y)-z 둘의 합계 = y(계약 만기 가격에 관계없이 이유 , 베이시스 y)를 얻습니다.

위의 사진을 예로 들어, 10 BTC 현물을 사고, 10 BTC 1225 계약을 매도하고, 52일 후에 현물을 매도하고 매도 포지션을 청산하면 10*$202.29 = $2022.9 이익을 얻을 수 있으며, 연간 수익률은 1.49%입니다. /52*365= 10.4%.

연수익률 10.4%는 좋게 들리지만 시장이 극도로 낙관적일 때 종종 차익거래의 여지가 상당히 많을 것입니다.위의 차익거래 방식을 구현하면 연환산수익률은 30%-40% 이상이 될 것입니다. %.

BTC 외에도 플러스 베이시스를 가진 다른 통화도 적용 가능하며, 위 수익률 계산 방식은 "현물을 증거금으로 사용할 수 있다"는 상황을 기준으로 합니다. 숏 포지션 손실을 상쇄할 수 있으며 반대로 통화 가격이 하락하면 숏 주문 이익도 현물 손실을 상쇄할 수 있으며 "손익 상쇄, 청산 없는 장기 보유" 효과를 얻을 수 있습니다. .

기초 현물을 증거금으로 사용할 수 없는 경우 추가 자금을 계약 증거금으로 준비해야 하므로 전체 자본 활용률이 감소할 뿐만 아니라 빈 계약에 대한 위험 청산도 발생합니다.

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FTX 제공다양한 마진 옵션

이 차익거래 방식의 위험은 매우 낮습니다.거래소가 도산하지 않는 한 기본적으로 손실은 발생하지 않습니다.기껏해야 포지션 보유 과정에서 베이시스 확장으로 인한 일시적인 손실이 있을 것입니다.기본적으로는 여전히 배달되면 돈을 벌고 그것도 가득 기관이 선택할 차익 거래 방법.

펀딩 요율 차익 거래 - 현물 헤징

이 차익 거래 방법은 베이시스 차익 거래와 유사하지만, 차이점은 베이시스 차익 거래는 계약을 선도하고 자금 비율 차익 거래는 무기한 계약을 매도한다는 것입니다.현물 포지션을 유지하고 긍정적인 자금 비율로 무기한 계약을 매도함으로써 계약을 갱신하여 자금 조달 비율을 받습니다. .

펀딩 비율이란 무엇입니까?

펀딩 요율은 무기한 계약의 가격 고정 메커니즘이며 무기한 계약의 가격을 가능한 한 현물에 가깝게 만드는 것이 목적입니다.

1. 무기한 계약의 가격이 현물 가격보다 높으면 펀딩 비율이 플러스가 되어 롱 포지션 보유자는 일정 간격으로 숏 포지션 보유자에게 지불해야 합니다.롱 포지션은 항상 지불해야 하므로, 이렇게 하면 롱 포지션이 포지션을 청산하거나 차익거래자가 공매도하도록 유인하여 계약 가격을 낮추고 현물 가격에 근접하게 됩니다.

2. 무기한 계약 가격이 현물 가격보다 낮을 경우 펀딩 비율은 마이너스가 되고 숏 포지션 보유자는 롱 포지션 보유자에게 일정 간격으로 수수료를 지불해야 합니다. 숏 포지션을 통해 포지션의 균형을 유지하거나 차익 거래자를 유인하여 롱 포지션으로 전환하여 계약 가격을 높이고 현물 가격에 접근

펀딩 요율은 거래소에서 부과하는 수수료가 아니며, 이러한 수수료는 롱과 숏 당사자 사이에서만 전송된다는 점에 유의해야 합니다.

일부 통화의 펀딩 비율은 오랫동안 플러스였습니다.이 시점에서 현물 + 단기 무기한 계약을 구매하여 가격 변동 위험을 헤지하고 펀딩 비율을 계속받을 수 있습니다. 기초 차익거래와 마찬가지로 자금 활용률을 극대화하기 위해 증거금으로 사용할 수 있는 통화를 선택하며, 숏포지션을 위해 추가 증거금을 준비할 필요가 없습니다.

다음 그림을 예로 들면, 올해 1월부터 2월까지 저자는 ETH 현물에서 17,000 USD를 매수하고 이에 상응하는 ETH 무기한 계약을 매도하여 시간당 2-3 USD를 받을 수 있었습니다(마이너스 값=돈 받기). 저자는 한 달 동안 빈 주문을 유지하고 저위험 조건에서 미화 2,000달러 이상을 벌었고 환산 수익률은 100%를 초과했습니다.

이러한 차익거래 방식의 위험은 주로 펀딩 비율의 방향이 바뀔 수 있는 가능성에서 비롯됩니다. 일반적으로 통화가 강세 추세에 있고 시장이 강한 장기 심리를 가지고 있으면 펀딩 비율이 더 높아질 가능성이 높습니다. 하지만 시장 심리가 갑자기 변하면 롱에서 숏으로 전환하면 펀딩 비율이 마이너스로 바뀔 수 있고 숏 오더 홀딩에 대한 비용을 지불해야 하므로 올바른 선택이 매우 중요합니다. 통화.

FTX에서 다양한 통화의 펀딩 비율을 확인하고 싶다면 열정적인 FTX 그룹 멤버인 Long Ge가 도와드립니다.Google Sheet표에서 지난 1000시간 동안 각 통화의 펀딩 요율 방향을 테이블에서 조회하여 차익거래에 적합한 통화를 필터링할 수 있습니다.

일반적으로 거래소에서는 8시간에 한번씩(비트멕스, 바이낸스, 바이빗 모두) 펀딩율을 지급하고 FTX만 1시간에 한번 지급합니다. 펀드 금리가 포지션을 유지한 첫 7시간 동안 플러스가 될 것으로 예상되나 운이 좋지 않아 마지막 1시간에 갑자기 마이너스가 되면 하루의 1/3이 낭비됩니다. FTX 요금 설계가 더 합리적입니다.

펀딩 요율 차익 거래 - 계약 헤징

계약 헤징은 이름에서 알 수 있듯이 가격 변동 위험을 헤지하기 위해 동일한 통화 계약의 롱 포지션과 숏 포지션을 동시에 보유하고 한쪽에서는 계속해서 펀딩 금리를 받는 것입니다.

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이 차익거래 방식은 2가지 장점이 있는데, 첫째는 레버리지를 이용하여 자금의 활용률을 높일 수 있다는 것이고, 둘째는 펀딩비율이 양수이건 음수이건 상관없이 할 수 있다는 것입니다. 장기 포지티브 펀딩 비율이 있는 통화 종류.

다만 세 가지 차익거래 방식 중 리스크도 가장 높으며, 일부 특수한 경우 분기계약과 무기한계약의 가격이 일제히 움직이지 않는 경우(예: 무기한계약은 하락하나 분기계약은 상승), 또는 그 기준이 차익거래에 적합할 때 이때 롱포지션과 숏포지션의 손익을 서로 상쇄할 수 없는 경우 손실이 발생하며 손실이 너무 크면 포지션을 청산할 수 있습니다.

위 그림의 EXCH 헤징 주문을 예로 들어보면 계약 기준 축소로 인해 작성자는 100달러 이상의 유동 손실이 발생했으며 손실은 이미 회수되었습니다.

계약 헤징을 하고 싶다면 롱포지션과 숏포지션 합산 후 레버리지 비율이 5배를 넘지 않도록 하고, 무기한계약과 분기계약의 가격차이가 작은 타깃을 찾아보는 것이 좋습니다. 베이시스 축소로 인한 손실을 줄이기 위해 브라더롱이 만든 구글 시트는 베이시스 데이터를 제공하며 차익거래를 위해 0.5% 이하의 통화를 찾는 것이 좋습니다.

저자는 세 가지 차익 거래 방법의 차이점을 비교하기 위해 그림을 만들었습니다.

처음 두 가지 현물 헤징 방법의 경우 청구 금액이 상대적으로 크고 빈 주문으로 돈을 잃고 그 자리에서 돈을 버는 상황에 처한 경우 지갑의 USD 잔액이 -30000 이상에 도달할 수 있으며 FTX는 기본적으로 현물을 자동으로 판매합니다. USD를 추가하여 마이너스 USD가 너무 많이 발생하는 것을 방지하지만, 사용자는 자동으로 변환하지 않고 -30000(일당 0.1%)을 초과하는 부분에 대해서만 이자를 지불하도록 선택할 수도 있습니다.설정페이지 설정, 헤징이 많은 분들은 우선 열람을 선택하시길 권합니다.

이번 글은 여기까지 이고, 다음 글에서는 FTX 옵션 파생상품-Move 계약의 차익거래 방식에 대해 다루도록 하겠습니다.

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