편집자 주: 이 기사의 출처는디지털자산연구소 CIDA (ID: gh_cbfb4ac358dc), 허가를 받아 게시했습니다.

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디지털자산연구소 CIDA (ID: gh_cbfb4ac358dc)

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최근 리브라에 대한 큰 뉴스가 많이 있었습니다. 전통적 결제업체로 대표되는 리브라협회 회원 7명은 리브라협회 정식 출범을 앞두고 협회를 탈퇴했다. 복수의 언론 보도에 따르면 G7 워킹그룹은 연례 회의 전에 국제통화기금(International Monetary Fund: IMF)과 세계은행(World Bank: WB)에 글로벌 스테이블코인 프로젝트에 대한 예비 평가 보고서를 제출했다. 글로벌 금융 시스템에 영향을 미치고 심각한 문제를 제기했습니다. EU 국가의 독일과 프랑스 고위 관리들도 리브라가 유럽에서 운영되는 것을 금지하고 "유럽 국가들은 자체 중앙 은행 디지털 통화를 발행해야 한다"는 거친 말을 반복적으로 발표했습니다. 더욱 혼란스러운 것은 유럽중앙은행(ECB) 이사회 멤버이자 G7 Stablecoin Working Group 책임자인 Benoit Coeure가 2019년 10월 17일 Bloomberg와의 인터뷰에서 "글로벌 금융 규제 당국은 Facebook Libra 또는 기타 스테이블 코인을 금지하지만 공식 통화로 지원되는 디지털 통화는 가장 높은 규제 기준을 충족해야 합니다.” 2019년 10월 16일, 라엘 브레이너드 연방준비제도이사회 총재는 "디지털 통화, 스테이블 코인 및 지불 시스템의 진화"에 대해 드문 긴 연설을 했으며, 리브라가 가장 엄격한 감독을 받게 될 것이라고 언급했습니다.

저자는 2019년 6월 28일 Babbitt에 게재된 "통화 및 금융 시스템의 역사, 지위 및 미래에서 리브라 평가" 기사(이하 "평가" 기사라 함)를 리뷰합니다. 중국 테마 댓글) 리브라와 은행 및 글로벌 규제에 대한 기사 내용.

"주류 통화 규제 당국의 태도는 매우 분명하며 미국과 영국 은행의 규제 당국은 분명한 지지를 표명했습니다. 글로벌 금융 시스템을 관찰하고 정책 권고를 하는 G20을 대표하는 기관은 BIS가 후원하는 FSB입니다. 현재 FSB 회장은 연방 준비 은행 부회장입니다. 동시에 영국 은행 총재는 전 FSB 회장입니다. FSB의 암호화 된 디지털 통화에 대한 최근 보고서는 "시장 가치가 작기 때문에 FSB는 "페이스북의 안정적인 암호화폐인 리브라 도입에는 새로운 규제 프레임워크가 필요하다"고 주장했다. FSB가 Libra에 대한 평가 보고서를 발표하면 긍정적일 것이며 BIS/ECB도 긍정적일 것입니다.

Libra 프로젝트는 참으로 천재적인 디자인입니다.전통적인 통화 및 금융 시스템의 취약한 초석 위에 웅장하고 안정적인 암호 화폐 금융 시스템을 구축합니다.전통 상업 은행의 이익을 완전히 보호할 뿐만 아니라 중앙 은행의 규제 요구를 충족합니다. 안정적인 암호화폐 또한 블록체인과 암호화폐의 새로운 세계에서 광범위한 열정과 반향을 성공적으로 불러일으켰습니다. 리브라 통화 시스템에서 토큰 보유자는 전체 리브라 경제의 약 3%를 차지하는 전체 리브라 경제의 전부 또는 주요 통화 수입을 배타적으로 향유하며 모든 준비금은 사용자로부터 나옵니다. Libra 프로젝트의 설계자는 거버넌스 구조의 수립에 익숙하며 공식적인 탈중앙화를 만족시키고 프로젝트에 대한 절대적인 통제를 보장합니다. 리브라의 금융안정성에는 결함이 많고 개방성과 민주성이 만족스럽지 못하니 중국의 대응은 배우고 능가하는 것이어야 한다. "

천칭자리의 본질을 명확히 합니다 - 전통적인 통화 시스템과의 관계, 케이크 천칭자리가 움직이고 미래의 운명을 실제로 통제하는 사람

우선 기본적인 사실을 밝히자면 리브라는 법정화폐(및/또는 법정화폐로 표시된 국채)를 준비금으로 사용하는 "의사통화"이기 때문에 전통적인 법정화폐 제도의 이익을 근본적으로 보호한다. 전통적인 법적 통화 시스템을 기반으로 합니다. 혁신". 대부분의 사람들은 Libra의 기존 시스템 전복을 과도하게 해석하여 Libra와 연방 준비 은행 사이의 관계를 잘못 이해하거나 실리콘 밸리 괴짜와 월스트리트 자본 사이의 관계를 잘못 이해합니다. 이 기사는 Libra가 근본적으로 전통적인 화폐 통화 시스템의 이익을 대표한다는 점을 다시 한 번 강조합니다. 리브라 백서 발표 초기에는 창립멤버로 전통적인 은행이 없다는 사실에 다들 놀라실 수도 있겠지만, 리브라가 전통적인 상업은행의 이익에 도전하고 있다는 것은 자연스러운 추측입니다. 저자는 "평가" 기사에서 Libra가 전통 상업은행의 이익을 완벽하게 보호하고 있으며, 비용-편익의 관점에서 전통 상업은행이 Libra 생태공인 대리점 역할을 수행하기에 가장 적합하다고 분석했습니다. 의 기업이 참여하면 은행과 효과적으로 경쟁할 수 없습니다. . 리브라가 비트코인이나 다른 네이티브 디지털 자산을 준비금으로 사용하겠다고 발표하면 실질적인 전복이 될 것이지만 첫날 연방준비제도이사회(Federal Reserve)에 의해 단단히 압박을 받을 것입니다.

엄밀히 말하면 리브라는 상위권 부자들의 주화권 재분배에 불과하며, 부자들은 항상 노후 자금과 신생 기업을 보유하고 있지만 은행원이 부족한 적은 결코 없다. Libra가 진정으로 Satoshi Nakamoto의 이상을 대표한다면 글로벌 규제에 대한 열띤 논의를 촉발하고 새로운 규제 합의를 형성하는 것은 불가능합니다.

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통화 및 금융 시스템에 대한 Libra의 도전

전통적인 통화 시스템이 스테이블코인의 도전을 그들에게 어떻게 보는가는 사용자 개인 정보 데이터를 남용하는 Facebook의 비행과 같은 다른 것이 아니라 Libra의 운명에 결정적인 요소입니다.

글로벌 통화 및 금융의 최상위 시스템에 영향을 미치고 결정하는 사람은 누구입니까? 답은 연방 준비 은행, ECB, 국제 결제 은행(Bank of International Settlements: BIS), IMF 및 WB를 핵심으로 하는 은행 이익 집단입니다. "어떤 국가나 국가를 대표하지 않는 다국적 자본 그룹"을 대표하는 은행가, 중앙 은행 관리 및 학자는 글로벌 엘리트로서 공동으로 글로벌 통화 및 금융 시스템의 최상위 시스템에 영향을 미치고 공식화했습니다. 중국은 현재 이 그룹에 속하지 않지만 중국의 급속한 경제 성장은 세계화된 경제 및 금융 정책의 혜택을 어느 정도 받았습니다. 연방준비제도이사회는 사실상의 글로벌 중앙은행 역할을 했고 영란은행 등 주권국가 중앙은행은 대부분 전자를 따른다. 금융안정위원회(Financial Stability Board: FSB)는 2008년 글로벌 금융위기 이후 BIS의 일부 기능에서 분리되어 G20 정부(재무장관 및 중앙은행)에 글로벌 금융시스템에 대한 정책자문을 제공하는 국제기관이다. 은행 총재) 명목상으로는 독립적이지만 기본적으로 BIS가 의장을 맡고 후원하는 FSB의 현 의장은 연준의 감독 부의장입니다. ECB를 논할 때 ECB와 EU 국가, 유럽 의회 등의 관계를 구분해야 합니다. EU는 매우 특별한 존재입니다. 영국은 곧 더 이상 EU의 일부가 아닙니다. EU 군대는 NATO는 통화 정책을 ECB에, 외교는 유럽에, 의회는 각 회원국에 재정을 맡깁니다. ECB는 유럽의회와 유럽집행위원회로부터 독립되어 그들과 회원국의 지시를 받아들이지 않는다.그 권력의 핵심은 유럽 통합을 지원하는 글로벌 엘리트 은행가와 학자 집단이다.따라서 리브라에 상대적으로 개방적이다. , 글로벌 통합의 추세를 나타내는 반면 유럽의회는 많은 분파와 많은 정당이 존재합니다. 개별 국가 또는 민족주의.

공개 서한에는 잠재적인 글로벌 범위와 규모를 가진 스테이블 코인 프로젝트가 가장 높은 규제 기준을 충족해야 하며 신중한 감독 및 규제를 받아야 한다고 명시되어 있습니다. 가능한 규제 격차를 평가하고 해결하는 것이 우선되어야 합니다. G7 Stablecoin Working Group은 초기 평가를 완료하고 글로벌 Stablecoin 규제 문제에 대한 작업을 FSB에 넘겼습니다. FSB는 규제 정책을 공식화하기 위해 실무 그룹을 설립했습니다. FSB는 2020년 4월에 G20 정부에 자문 보고서를 제출하고 2020년 7월에 최종 보고서를 제출할 예정입니다. (독자는 '디지털자산연구소' 공식 계정에 가입하면 공개서한 전문과 저자 논평의 중문 번역본을 받아볼 수 있다.)

FSB의 임무는 전향적 방식으로 G20 정부를 위해 글로벌 금융 시스템의 안정성에 대한 정책 권장 사항을 제출하는 것입니다.일반적인 작업 방식은 FSB가 연구, 분석, 연구를 수행하고 규제 정책 권장 사항을 공식화하는 것입니다. 글로벌 금융 시스템의 문제를 G20 국가에 제출하여 구체적인 이행 및 이행 감독을 담당합니다. 금융위기 이후 FSB는 바젤 III 협정, 그림자 금융 감독, 금융 파생상품 및 OTC 감독 등과 같은 글로벌 은행 및 금융 시스템의 개혁 정책 권고 및 이행 감독을 담당하고 있으며 현재 글로벌 안정 통화 프로젝트 감독 문제는 FSB의 새로운 과제입니다. FSB가 이 문제를 인수한다는 것은 글로벌 규제가 합의에 이르렀고 글로벌 스테이블코인 규제 공식이 공식 작업 프로세스에 통합되었음을 의미합니다.FSB의 공식 보고서는 글로벌 스테이블코인 규제의 세부 규칙에 대한 제안입니다. 정책. 2019년 10월 18일 FSB는 "스테이블 코인 감독을 시작했다"는 보도 자료를 발표했습니다.

이것은 무엇을 의미 하는가? 지금 Libra가 엄격하게 규제되고 있는 것을 보지 마십시오. 즉, 규제 격차를 해결하기 위해 처음부터 정책 입안자와 협력해야 합니다. 2020년 7월까지 Libra의 규정 준수 상태는 어떻습니까? 리브라는 글로벌 규제 합의에 의해 "인증"된 유일한 스테이블 코인 프로젝트일 수 있으며 규정 준수가 리브라의 가장 큰 경쟁 우위가 될 수 있습니다. 지금은 "도둑"이 구타당하는 것을 보는 것이고, 미래에는 "도둑"이 고기를 먹는 것을 보는 것입니다.

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글로벌 Stablecoins의 부상은 글로벌 엘리트의 요구를 충족

리브라 등으로 대표되는 글로벌 스테이블코인의 등장은 글로벌 통합 엘리트 집단의 요구에 부합한다. 저자가 "디지털 통화의 흐름 하에서 통화 경쟁 및 시스템 재구성" 기사에서 논의한 바와 같이 새로운 통화는 글로벌 통화 패턴을 재구성하여 새로운 연결과 새로운 경계를 만들 것입니다. 디지털화는 국제 통화 시스템의 기반을 바꿀 수 있습니다. Libra는 여러 명목 화폐를 기반으로 한 합성 국제 통화입니다.

Mark Carney 영란은행 총재가 2019년 8월 연설에서 지적했듯이 미국 달러 기반의 국제 통화 및 금융 시스템은 지속 불가능합니다.Libra의 바스켓 통화 체계와 마찬가지로 다국적 중앙 은행의 네트워크입니다 공공 부문에서 제공하는 디지털 통화 중국의 "종합 헤게모니 통화"가 최선의 대안이 될 수 있습니다. 최근 수십 년 동안 국제적 연결이 증가하면서 달러 안전 자산이 부족해지고 글로벌 금융 주기를 통해 미국 통화 정책에서 국경을 넘어 대규모 유출이 발생했습니다. 여러 공식 통화로 표시된 부채의 가치가 합성 통화의 가치와 함께 변동하기 때문에 여러 계정 단위와 연결된 합성 국제 통화는 안전 자산의 부족을 부분적으로 보상할 수 있습니다. 국제 무역이 합성 통화의 계정 단위로 청구되는 경우 무역 흐름의 글로벌 관련성도 감소합니다. 현재 국제(상품 및 서비스) 무역의 40%가 달러로 이루어지고 있어 미국의 충격과 통화정책은 국제무역을 부추기거나 방해하는 데 적지 않은 영향을 미쳤다. 합성 통화의 세계에서 달러에 대한 그러한 충격은 무역 효율성에 훨씬 적은 영향을 미칠 것입니다. 물론 합성 통화는 충격에서 지원 통화로 파급 효과가 있지만 국가가 특이한 충격에 직면하는 정도까지 다각화는 이러한 파급 효과를 약화시킬 수 있습니다.

천칭 자리에 대한 지원은 달러 자체의 이익에도 있습니다. 연방 준비 위원회 이사인 Lael Brainard의 연설은 연방 준비 은행이 대규모 네트워크 플랫폼의 네트워크 외부 효과와 디지털 달러화 및 금융 취약국의 통화를 대체하고 다른 선진국의 주권 통화도 침투력이 강합니다. 더욱이, 달러 기반 통화 시스템에 대한 광범위한 글로벌 비판에 직면하여 리브라를 전면에 내세우는 것이 연준의 핵심 관심사입니다. 그러나 가장 중요한 문제인 Libra의 교단 단위의 고의적 회피 또는 모호성에 대해서는 다양한 이해 관계자(다른 국가의 주요 중앙 은행)의 상상의 여지를 남겨 둡니다. 하지만 이 글에서 분석한 바와 같이 리브라는 달러 통화의 권위를 유지하기 위한 근본적인 수단인 달러를 액면가 단위로 사용할 가능성이 높다. 따라서 리브라는 연방준비제도이사회(Federal Reserve)가 지원하는 글로벌 스테이블코인 시도에 가깝고 블록체인 및 디지털 통화 기술 혁신으로 국경을 초월한 결제 분야에 진출하는 것입니다. .

따라서 Libra에 대한 글로벌 정부 및 규제 기관의 가장 실제적인 아이디어는 이것이 될 수 있습니다.

미국에서는 월스트리트의 이해관계를 대변하는 연방준비제도이사회만이 리브라의 운명을 좌지우지하고 있는데, 저자는 페이스북이 백서를 발표하기 전에 이미 연방준비제도이사회와 충분히 소통하고 승인을 얻었다고 믿고 있다. 연준은 실제로 명확한 반대 의사를 표명한 적이 없습니다. 연준이 리브라를 "은밀하게" 지원하는 근본적인 이유는 리브라가 달러의 이익을 대변하고 디지털 세계에서 달러의 헤게모니를 확장하기 때문입니다. "완전한 커뮤니케이션"의 의미를 합리적으로 이해할 필요가 있습니다. 이는 Facebook이 규정 준수 및 규제 세부 사항에 대해 연방 준비 은행과 소통했다는 의미가 아니라 글로벌 스테이블 코인의 전략적 목표에 대한 합의를 형성했다는 의미입니다. 정부의 최고 지도자들과 함께 큰 이니셔티브를 추진하는 것과 같습니다. 의사 결정 계층은 구현 세부 사항을 공식화하는 대신 목표와 지침에 대한 결정만 내리면 됩니다.

리브라에 대한 영란은행의 성명은 기본적으로 항상 "가장 높은 규제 기준 충족"을 강조해 온 연준의 "리피터"로 이해할 수 있습니다.

유럽연합(EU)의 수장인 독일과 프랑스는 리브라를 정말 반대하는데 근본적인 이유는 리브라가 미국 달러의 이익을 대변하고 유로존의 통화주권을 잠식하기 때문이다. 유럽연합(EU)의 주도국인 독일과 프랑스의 고위 관리들은 일찌감치 리브라에 대해 "유럽연합에서의 운영을 금지한다"며 "유럽 국가들은 자체 중앙은행 디지털 통화를 적극적으로 개발해야 한다"고 거칠게 말했다. 다만 유럽연합(EU)의 통화당국을 대표하는 ECB의 태도가 매우 모호하다. 방금 리브라 백서가 나왔을 때 ECB는 비교적 조심스럽게 말을 꺼냈다. 공공 제품이며 사용자 개인 정보 남용에 나쁜 기록이 있는 Facebook에 넘겨줄 수 없습니다." 10월 17일 인터뷰에서 "글로벌 금융 규제 당국은 페이스북 리브라나 다른 스테이블 코인을 금지할 계획이 없지만 이러한 디지털 토큰은 공식 통화는 가장 높은 규제 기준을 충족해야 합니다.”

리브라 바스켓 통화의 현재 비율은 미국 달러와 유로가 각각 50%, 18%이며, 글로벌 결제통화 비중을 감안하면 미국 달러와 유로가 각각 40%, 30% 수준이다. 미국 달러는 크게 강세를 보였고 유로화는 약세를 보였다. 그러나 ECB는 이 합의를 받아들인 것으로 보입니다. 현재 우리는 Libra의 통화 바스켓 비율이 연방 준비 은행, BIS 및 ECB 간에 합의에 도달했다고 생각합니다.

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천칭 자리는 디지털 세계에서 달러 헤게모니의 확장을 나타냅니다.

국립금융연구소(National Institute of Financial Research)의 주민(Zhu Min) 소장은 "리브라는 실제로 이미 미국 달러의 패권적 지위를 강화했다"고 썼다. 리브라의 리저브 바스켓에는 5개의 명목 화폐가 포함되어 있는데, 미국 달러 통화의 권한을 어떻게 반영합니까?

우선, 많은 사람들이 "앵커"라는 용어를 오해하거나 오용했기 때문에 "리브라는 명목 화폐 바구니에 고정되어 있습니다"에서 "앵커"의 의미를 결정합니다. 현재 맥락에서 때때로 "앵커"는 리브라의 예비 자산이 법정 통화 또는 국가 부채 그룹에 "앵커"되는 것을 의미하며, 여기서 "앵커"는 준비금의 지원을 의미합니다. 통화 계정. 리브라에 대해 논의할 때 사람들은 일반적으로 리브라가 명목 화폐 바스켓에 "고정"되어 있다고 말합니다. 많은 사람들은 리브라가 고유한 가격 책정 단위에도 "고정"되어 있다고 당연하게 받아들입니다. 사실, 리브라 백서는 첫 번째 유형의 "앵커" 즉, 법정 통화 또는 국가 부채 바구니로 발행을 지원하고 단위를 지정하지 않았습니다.

우선, Dr. Ouyang Mo가 지적했듯이 “2018년 9월 뉴욕주는 미국 달러로 표시되는 두 개의 스테이블 코인인 PAX와 Gemini를 승인했습니다.” 따라서 “Facebook은 (법률 시스템의) 선례를 사용하여 .”

둘째, 리브라와 미국 달러의 강제 전환이 필요한 경우 리브라 생태계에 미국 달러 통화정책이 효과적으로 전달될 수 있게 되지만, 사실 리브라는 미국 달러만 아니라 바스켓 통화로 거래소를 형성하게 된다. , 통화 가중치 및 바스켓 환율의 변화를 고려할 때 리브라와 미국 달러 간의 강제 교환은 상당한 변동성/불확실성을 가지고 있습니다. 리브라 협회는 미국이 아닌 스위스에 등록되어 있으며, 이 교환 약정은 반드시 법적 구속력이 있는 것은 아니며, 리브라와 미국 달러의 강제 교환 가능성은 현재 완전히 확인할 수 없습니다.

셋째, 계정 단위는 통화의 가장 중요한 속성입니다(다른 지불 수단은 교환 매체 및 가치 저장소와 같은 다른 속성이 아닌 계정 단위를 통해 독립적인 통화에 연결됨). 미국 달러로 연준은 통화 권한을 보장합니다. 이러한 관점에서 저자는 리브라가 미국 달러로 표시된다는 것은 페이스북이 백서를 발표하기 전에 연방준비제도이사회(Fed)와 형성한 합의이지만 이전에 공개적으로 언급된 적은 없다고 생각합니다.

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규제 장애물 천칭자리 얼굴

연방 준비 제도 이사회에서 잘 알려진 디지털 통화 비관론자인 연준 총재 Lael Brainard는 2019년 10월 16일 "디지털 통화, Stablecoins 및 지불 시스템의 진화"에 대해 거의 긴 연설을 하지 않았습니다. 정부에서 일하는 독자들은 지도자가 크면 클수록 국민의 영향력이 커져 주요 이슈에 대해 발언권이 줄어든다는 경험이 있을 것이므로 라엘 국장의 연설은 큰 의미가 있으며 관련 연준의 입장을 반영한 것이다. 문제. 관심 있는 독자는 '디지털자산연구소' 공식 계정을 구독하면 연설문 전문과 저자 논평의 중국어 번역본을 받아볼 수 있다.

연설이 매우 길고 주요 부분이 스테이블 코인의 규제이므로 저자는 연설의 요점을 요약하고 여기에서 규제 주제를 확장합니다.

연설의 핵심 내용은 다음과 같습니다. 미국/연방 준비 은행은 기프트 카드와 같은 특정 네트워크 내의 거래를 지원하기 위해 비은행 기관에서 발행한 통화 또는 자산을 포함하여 개인 통화를 발행하고 관리하는 데 오랜 역사와 경험을 가지고 있습니다. 포인트, 가상 게임 통화. 사설 네트워크의 규모와 범위가 확장됨에 따라 네트워크 외부성은 중국의 Alipay 및 WeChat Pay와 같은 디지털 플랫폼을 기반으로 한 지불 시스템 개발을 허용합니다. 스테이블 통화 프로젝트로서 Libra의 가장 큰 특징은 전 세계 인구의 1/3의 활성 사용자를 보유하고 있으며 결제 시스템을 통해 Libra 네트워크를 글로벌 규모로 빠르게 확장할 수 있다는 점입니다. 리브라와 글로벌 규모와 범위의 모든 스테이블 코인 프로젝트는 실행되기 위해 수많은 법적 및 규제 문제를 해결해야 합니다. 많은 국가의 중앙 은행이 중앙 은행 디지털 통화를 홍보하고 있습니다.Fed는 재미에 동참하지 않지만 다른 사람들이 어떻게하는지 봅시다. 연방 준비 은행은 결제 분야의 혁신을 지원하고 안정적인 통화 옵션을 포함하여 향후 몇 년 동안 결제 시스템에 장기적인 영향을 미칠 혁신을 보게 되어 기쁩니다.

Lael 이사는 특히 네 가지 영역에서 법적 및 규제 문제를 강조했습니다."먼저 스테이블 코인이 불법 활동 및 불법 금융에 사용되는 것을 방지하기 위해 "Know-your-customer: KYC" 규칙 및 규정 준수가 필요합니다. Libra의 비즈니스 모델은 자연스럽게 국경을 초월하며 Libra 시스템의 모든 참가자는 각 관할권의 자금 세탁 방지법을 준수해야 하는 금융 기관으로 간주됩니다. Libra의 글로벌 운영에는 불법 거래의 위험을 줄이기 위해 일관된 글로벌 자금 세탁 방지 프레임워크가 필요할 수 있습니다."둘째, 소비자 지불을 용이하게 하기 위해 고안된 스테이블코인 발행자는 소비자 보호가 어떻게 보장되는지 명확하게 입증해야 합니다. 소비자는 자신의 권리가 은행 계좌와 어떻게 다른지 교육을 받아야 합니다. 미국에서는 소비자가 자신의 예치금이 보장되는 것을 합리적으로 기대할 수 있도록 은행 계좌에 대한 법적 및 규제적 보호 장치가 마련되었습니다. 사기 거래는 은행의 책임입니다. . Libra가 유사한 보호 기능을 갖고 있는지, 소비자가 어떻게 청구권을 갖고 있는지, 소비자가 직면한 가격 위험이 어느 정도인지는 불확실합니다. 소비자는 스테이블코인이 국가에서 발행한 법정화폐와 법적 용어가 매우 다를 수 있음을 인지해야 합니다. 개인 식별 정보 및 거래 데이터의 보안에 대한 책임이 있는 사람과 개인 데이터가 저장, 액세스 및 사용되는 방법을 명확히 해야 합니다. 지난 몇 년간 사이버 공격이 많이 발생했다는 사실은 이러한 문제의 중요성을 강조합니다."셋째, 사법 당국이 기존의 규제 및 집행 메커니즘이 건전한지 평가할 수 있도록 리브라 생태계의 다양한 참여자들이 수행하는 금융 활동을 정의할 필요가 있습니다. Libra Association의 법적 등록 장소인 스위스는 특히 이러한 주제에 대해 우려하고 있습니다. 스위스 당국은 기능별 규제를 돕기 위해 세 가지 새로운 범주를 만들었습니다."지불 토큰"지불 또는 가치 이전에 사용되는 암호 화폐; "유틸리티 토큰"

주식, 채권, 파생상품과 유사한 암호화 자산입니다.

요약하다

넷째, 글로벌 스테이블코인 네트워크는 유동성, 신용, 시장 및 운영 위험 등과 같은 금융 안정성 위험을 개별적으로 또는 조합하여 가져올 수 있으며 이는 신뢰 상실을 유발하고 "실행"을 유발할 수 있습니다. 글로벌 스테이블코인 네트워크는 법적으로 분리되어 있지만 상호 의존적인 여러 가지 복잡한 문제를 제시하며, 매장량 관리의 투명성과 네트워크 시장 참여자의 책임이 부족합니다.

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