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1. 증권업의 현 시장구조
현재 글로벌 증권시장의 구조는 기본적으로 동일하다. 증권 규제 관할 구역 내에 여러 증권 거래소가 있습니다. 거래소는 증권 거래를 위한 중매 서비스를 제공합니다. 증권거래 주문 매칭이 완료된 후 거래소는 해당 주문을 증권청산회사로 전송합니다. 청산회사는 거래내역을 기록하여 해당 유가증권 및 자금이 기록되어 해당 계좌로 이체되도록 합니다. 동일한 증권 규제 관할권 내에서 일반적으로 하나의 청산 회사만이 관할권 내의 증권 거래소에 대한 청산 및 결제 서비스를 제공합니다. 그러한 회사가 미국의 DTCC이고 중국에 등록되어 있습니다.
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2. 암호화폐 거래소의 급속한 발전
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3. 암호화폐 거래소의 근본적인 결함
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4. 증권업에 블록체인 기술 적용
블록체인 기술의 가치가 시장에서 인정받으면 다양한 산업계에서 각자의 분야에 적용을 시도하고 있다. 증권업계에서 블록체인 기술 적용에 대한 가장 초기의 합의는 이를 거래 후 청산 분야에 적용하는 것이다. 이 때문에 2016년 이 분야에서 주목받는 스타트업이 등장했다. 미국에서는 Digital Asset Holdings입니다. 유럽에서는 SETL입니다. 그러나 이 두 회사의 솔루션은 여전히 전통적인 증권 시장을 겨냥하고 있습니다. 그들의 응용 프로그램은 회계 방법의 응용 프로그램이며 증권의 전자 표시를 변경하지 않습니다.
블록체인 기술이 기존 증권업에 적용되면서 화폐와 자산을 디지털화하는 방식도 빠르게 발전하고 있다. 자금 조달 및 2차 시장 거래를 위한 자금 조달 도구로 토큰을 사용하는 것은 시장에서 환영받고 있습니다. 전 세계적 규모의 ICO의 급속한 발전은 증권 시장의 발전 방향에 대한 새로운 깨달음을 가져왔습니다. SEC의 규제 요건에 따라 시큐리티 토큰은 자금 조달 및 거래를 위해 시장에서 점차 채택되었습니다. 미국 증권시장에서는 마케팅 플랫폼, 보안토큰 커스터마이징 플랫폼, ST거래소 등 증권형 토큰을 중심으로 컴플라이언스 범위 내에서 금융 및 거래 서비스를 제공하는 다양한 관련 기관이 등장했다. ST Exchange가 채택한 비즈니스 모델은 중앙 집중식 매칭 거래 및 분산 청산입니다. tZERO, Templum 및 OpenFinance Network는 모두 이 모델을 채택합니다. 인증서형 패스는 그 자체가 디지털 형태이기 때문에 체인에서 사용자가 관리할 수 있습니다. 따라서 ST 기반의 금융 및 거래 서비스는 블록체인에서 디지털 자산을 보관, 유통 및 거래할 수 있도록 지원할 수 있습니다. 현행 미국 증권법상 이 방식으로 지원할 수 있는 자산의 종류는 대체자산에 불과하고 투자자들의 요구사항도 매우 높다. 따라서 이 방법은 여전히 매우 작은 자산 분야입니다. 그러나 전 세계적으로 이 모델에 따라 규정을 준수하는 디지털 자산 거래소가 설립되기 시작했습니다. 스위스 자산 거래소 SDX가 스위스에 설립되었습니다. 미국에서도 두 회사가 SEC에 새로운 디지털 증권거래소 등록 및 설립을 신청하기 시작했다. SDX는 분산 원장 기술 Corda를 디지털 증권 청산 및 결제의 최하위 계층으로 채택합니다. 미국의 두 회사 중 tZERO와 Templum이 있으며 두 회사의 기반 기술은 블록체인 기술을 사용하고 있습니다. 따라서 이러한 호환 디지털 자산 거래소는 모두 중앙 집중식 매칭 및 분산 청산 모드를 채택합니다.
분산 청산을 지원하는 데 사용되는 기술 측면에서 SDX는 Corda를 사용하고 tZERO는 하단에서 다양한 블록체인 기술에 액세스할 수 있는 중간 계층을 설계합니다.
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5. Libra가 증권 산업을 개선하기 위해 제공하는 기회
이러한 교환의 성공 여부는 여러 요인에 의해 결정됩니다. 올바른 증권 시장 구조와 운영 방식은 이 거래소에 상장되고 거래되는 제품의 수와 고유성, 이 거래소에서 거래에 참여할 수 있는 사용자의 수와 거래량과 함께 그 중 하나입니다. . 또한 거래 상품과 거래 이용자는 서로에게 영향을 미칩니다. 그리고 Libra는 다각적인 장점 기반으로 이러한 교환을 제공합니다.
우선 Libra 블록체인은 금융 상품을 커스터마이즈하는 스마트 계약을 지원하므로 이 네트워크에서 유통할 유가 증권을 디지털로 표현할 수 있습니다. 리브라 블록체인은 또한 증권의 청산 및 결제를 위한 기본적인 기술 지원을 제공할 수 있습니다.
둘째, Libra 스테이블 코인은 글로벌 사용자가 이 거래소에서 거래할 수 있는 가장 편리한 도구를 제공합니다.
셋째, Libra Association의 회원은 전 세계적으로 많은 잠재적인 거래 사용자를 이 거래소로 데려올 것입니다. 따라서 Libra는 기본 인프라, 디지털 안정 통화 및 사용자 측면에서 이러한 글로벌 교환을 위한 매우 좋은 기반을 마련했습니다. 따라서 전 세계 증권 업계의 일부 혁신가들은 Libra가 제공하는 인프라를 기반으로 전 세계적으로 보다 안전한 디지털 자산 거래소를 구축하는 것을 고려할 수 있습니다. 그리고 이러한 디지털 자산 거래소는 기존의 암호화된 디지털 통화 거래소 및 다양한 증권 관할권에서 개별적으로 운영되는 디지털 증권 거래소보다 우수할 것입니다.
