오데일리 연구소 제작

글 | 리쉐팅

에디터 | 하오 팡저우

에디터 | 하오 팡저우

역사는 도약하고 있으며, 우리가 무심코 전에는 상상할 수 없는 단층을 항상 뛰어 넘습니다.

- 탈레브, "블랙 스완"https://baike.baidu.com/item/Austrian School of Economics/4311455?fromtitle=Austrian School&fromid=1730011&fr=aladdin오스트리아 학교https://baike.baidu.com/item/Friedrich August von Hayek/6691771?fromtitle=Hayek&fromid=2350232&fr=aladdin하이에크나는 평생 자유 시장 경제를 옹호해 왔습니다. 이 경제학자이자 철학자는 사고에 능하고 학문적으로 뛰어나며 "노예의 길"과 "치명적인 자만심"으로 인해 세상에 전해졌다. 말년에는 자유주의적 경제사상을 끝까지 관철하고 화폐에 대한 국가독점의 법적 합리성에 의문을 제기하며 '다중화폐 경쟁' 이론을 내세웠고 중요하고 예언적인 논문 '화폐의 국유화'를 저술했다. . 하이에크가 노벨경제학상(1976년)을 수상한 지 2년 후에 『돈의 탈국가화』가 출간되었지만 당시 경제학계에 큰 반향을 일으키지는 못했다. 책에서 강조하는 '민간통화'에 대해서도 자유주의를 주장하는 경제학자들은프리드먼

모두 의심을 표명했습니다. 이후 40년 동안 이 팜플렛은 역사의 먼지 속에서 사라졌습니다.흥미롭게도 하이에크는 최근 몇 년 동안 자주 언급되었습니다.

암호화폐 신봉자와 복음 전도자들은 왜 비트코인이 주류 통화가 되는 이론적 중추로 "화폐 탈국유화"를 인용하는 것을 좋아합니까? 비트코인이 정말 하이에크가 구상한 이상적인 통화입니까? 어떤 종류의 암호화된 자산이 Hayek의 기대에 더 부합합니까?

이 세 가지 질문에 답하기 위해 우리는 경제 사상의 역사에서 하이에크와 "화폐의 탈국가화"를 먼저 배치하고 검토할 필요가 있습니다.https://baike.baidu.com/item/Keynesianism/477914?fr=aladdin케인스주의

한동안 인기를 끌었고, "보이는 손"은 다양한 방식으로 통화의 발전을 지배했습니다. 경제 생활 ). 하이에크 등의 부단한 노력 덕분에 자유주의 경제이론 체계는 계속해서 성숙하고 개선되었으나 여전히 '정부의 손' 앞에서는 약해 보인다.주요 서구 경제가 "70년대 스태그플레이션

", 케인즈주의의 체계가 무너지기 시작했다. 하이에크로 대표되는 오스트리아 학파는 경제 사이클 분석과 케인즈주의 비판으로 경제 실천의 스포트라이트를 받았다. 1979년 영국은 미국의 헤이즈 마거릿 대처를 시작으로 자유화 개혁을 전면적으로 추진하기 위해 1981년 미국 대통령이 된 레이건의 신자유주의적 경제정책은 마거릿 대처를 연상케 했다.

이후 중남미 부채위기, 아시아 금융위기, 미국 장기자본관리공사(LONG-Term Capital Management Corporation) 위기를 배경으로 '시장의 손'에 의한 '시장의 손' 장기 탄압 정부"가 전 세계적으로 역전되기 시작했습니다.특히 2008년 미국발 금융위기를 겪으면서 세계 경제는 불황에 빠졌고, 각국 정부가 돈을 찍어내느라 고군분투하던 시기에 천재 '사토시 나카모토'는 '비트코인 백서: 피어투'라는 논문을 발표했다. - 피어 전자 현금 시스템". 이듬해 최초의 비트코인이 탄생했습니다. 앞으로 10년 동안,Bitcoin은 놀라운 모멘텀을 보여줍니다

. Bitcoin 및 기타 암호 화폐의 도입은 돈을 최적화하는 문제에 대한 새로운 아이디어를 가져온 것으로 나타났습니다.하이에크는 "The Denationalization of Currency"에서 다중 통화 시스템을 상상했으며, 통화는 정부나 중앙 은행에 의해 발행되고 통제되어서는 안 되며 개인(은행)이 경쟁 통화를 발행할 수 있도록 허용해야 한다고 주장했습니다.https://baike.baidu.com/item/Walras 일반 균형/2536802바카라 일반균형

이상적인 상태.

사실 화폐발전사적 관점에서 보면 화폐의 진화와 발전 자체가 서로 다른 화폐들 간의 경쟁의 과정이다. 세계 통화 결국 더 많은 이점을 가진 당사자가 승리하고 모두가 받아 들인 합의를 형성했습니다. 금에서 지폐로의 통화의 진화, 17세기 영국 지폐의 스털링으로의 진화, 제2차 세계대전 이후 일부 개발도상국의 통화의 달러라이제이션은 모두 다중 통화 경쟁의 결과입니다.

다만 당시 정치구조 하에서는 국가가 화폐발행의 배타적 권리나 독점권을 포기하는 것이 불가능하고 공공상품 제공자로서의 역할을 하고자 했을 뿐이다. 하이에크의 말처럼 통화 발행의 배타적 권리나 독점권은 언제나 정부의 매력적인 수입원이자 권력을 쟁취하는 중요한 수단이었다. 특히 지폐 등장 이후 정부는 주화 시대보다 더 저렴한 '자금 조달 방법'을 확보하게 됐다. 따라서 하이에크의 비전은 당시에는 실현될 것 같지 않았다.

그럼에도 불구하고 하이에크는 언젠가 규칙을 바꿀 일련의 사건이 발생하기를 여전히 희망한다고 썼습니다. 그는 그러한 변화가 정부 지원 없이 일어나야 할 수도 있다고 제안하기도 했습니다.비트코인의 출현은 하이에크가 예상한 변화와 매우 흡사합니다.

비트코인의 발행은 알고리즘에 의해 제어되고 모든 네트워크 노드에 의해 집합적으로 관리되며 어느 한 기관에 의해 완전히 제어되지 않습니다. 그것의 분산된 성격은 정부 통화 독점의 필연성을 무효화합니다. 화폐 제도 설계 사상에 있어서 비트코인은 약 4년마다 반감되는 디플레이션 가상 화폐로 2009년부터 2013년까지 약 1050만 비트코인이 발행되었으며 4년 반감 속도에 따르면 최종 총 발행량은 2100만개 . 처음부터 총 발행 횟수를 규정한 이 제도는 정부가 법정화폐를 과도하게 발행하는 문제를 기술적 수단을 통해 해결하려는 시도이자 하이에크의 화폐 탈국유화 사상에도 부합한다. 그러나 당시 하이에크가 강조한 것은 민간은행이 화폐를 발행하고 비트코인은 민간이 발행한 화폐라는 점이었다. 발행인은 둘 사이에 다릅니다.

비트코인이 정말 하이에크가 구상한 이상적인 통화입니까?

The Denationalization of Money에서 Hayek은 그의 상상력을 마음껏 펼치고 다중 통화 경쟁의 전망을 설명합니다. 그의 설명에 따르면 국제 통화 시장에서 치열한 경쟁과 경쟁 끝에 일부 개인 지폐는 살아남을 것입니다. 그들은 독립적인 통화 발행 권한을 가지고 있으며 어느 나라에서든 통화를 발행할 수 있습니다.그들의 지폐의 가치는 안정적인 상품 바구니와 연결되어 있으며 법적으로 인정됩니다(리브라의 비전과 조금 비슷합니까?). 더 중요한 것은 통화 경쟁이 자발적이고 효과적인 인센티브 메커니즘과 규제를 제공하여 지폐 가치의 안정성을 유지하고 명성을 향상시키기 위해 노력하도록 한다는 것입니다. 민간화폐의 생존 기반은 국민의 신뢰이며, 화폐발행 확대나 저금리 대출을 통해 이익을 얻으려는 시도는 역효과를 낳고 화폐의 과잉 공급으로 인해 화폐가치가 급격하게 하락하게 된다.

따라서 위에서 언급한 안정성의 차원에서 볼 때 가격 변동이 심한 비트코인은 분명히 하이에크의 마음에 이상적인 통화가 아닙니다. 하이에크가 구상한 사적 화폐는 전적으로 화폐 발행 시스템에서 파생된다. 즉, 민영은행은 일정량의 통화를 발행하기 위해 보증서로 일정량의 자산을 보유하고 있어야 하며, 이후 포지티브 및 네거티브 환매 방식을 사용하여 시장의 수요와 공급 관계를 조정하여 가격을 유지해야 합니다. 비트코인의 발행은 경직된 지불이나 보증과 같은 자산이 없으며 상품 거래의 목적에 부합하지 않는 폐쇄형 통화 발행 메커니즘입니다. 고정 공급 자산은 인플레이션 문제를 해결하지만 귀금속과 마찬가지로 고정 공급 자산은 수요 변화에 대응할 수 없으며 정부 통화와 경쟁하는 데 필요한 지속 가능한 가격 안정성을 달성하지 못합니다. 측정) 통화.

또한 오픈 소스 시스템으로서 비트코인은 치명적인 기술적 문제도 노출시켰습니다(2010년 해커가 비트코인 ​​핵심 소프트웨어의 허점을 악용하여 허공에서 1844억 비트코인을 생성했고 Satoshi Nakamoto는 소프트웨어 버전을 신속하게 업데이트했습니다. A 하드 포크는 '나쁜 체인')을 제거하지만 해커에 의해 크랙되지 않는다는 보장은 어렵습니다.비트코인이 암호화폐 시대를 열었다면법정화폐 담보 스테이블코인아마도 통화 탈국유화를 달성하는 현실적인 방법 중 하나일 것입니다.Libra. 법정화폐 지원 스테이블코인(예: USDT)은 안정적인 미국 달러에 고정되어 법정화폐와 "전통적인 캐나다 통화"를 연결하는 다리가 됩니다. 여러 명목 화폐 고정USDT 등의 어깨에 서서미국 의회의 반응

법정화폐 담보 스테이블코인에 비해알고리즘 스테이블 코인알고리즘 스테이블 코인

중앙 정부가 강제할 수 없는 시장 주도적이고 엄격하게 시행되는 공급 정책. 또한 알고리즘 스테이블코인은 기능적 계산 단위로, 안정성 면에서 주권 통화와 경쟁할 수 있습니다. 그러나 군사 및 정부 명령이 없기 때문에 알고리즘 스테이블 코인은 기존 통화보다 발행 및 공급 관리를 더 잘 수행하는 경우에만 일반적인 수용을 얻을 수 있습니다. 그러나 현재 개발 상황으로 볼 때 시장에서 정부 통화와 경쟁할 수 있는 알고리즘 스테이블 통화는 없습니다.

보조 제목

참조

《참조》