原作者：HunterGo (X:@HunterDogKing）

クジラのワームホールの現在の市場価値は約200億ドルと推定されており、最大500億ドルの市場価値があるという噂さえある。ワームホールと比較すると、バイナンスでローンチされたばかりのアクセラの価値は、身の毛もよだつスタジオからの注目が欠けているため、依然として大幅に過小評価されています。中国語圏で過小評価されているもう 1 つのコンセンサスは、現在、クロスチェーン相互運用性の軌道に乗っている一部の西側の二次基金と研究機関が基本的に、技術的な観点から見ると、Axelar (AXL) がワームホールよりもはるかに優れていると信じていることです。 /LayerZero には長期的な競争上の利点もあります。

まず簡単な表を見てみましょう. クロスチェーンの相互運用性における 2 つのリーダーとして、Axelar は、プログラマビリティ、エコロジー プロジェクト、およびトークン価値の獲得方法の点で、Wormhole よりも高い競争上の優位性を持っています。クロスチェーン相互運用性の軌道については合意が得られていないため、ワームホールの開始時価総額は 200 億米ドルから 1,000 億米ドルの範囲となっています。この観点から見ると、Wormhole がコインを発行すると、Axelar はトラックの最初または 2 番目のプレーヤーとして、少なくとも 5 ～ 10 倍の増加をもたらす大きな可能性を秘めています。

強気相場では FDV は重要ではありません。重要なのはコンセンサスと人気です。市場は古いものではなく新しいものに投機しており、新しい AI トラックは、市場価値 1,000 億米ドルの 2 つのプロジェクトである TAO/WLD を直接生み出しました。トラックが回転するにつれて、Wormhole/LayerZero はコインを次々に発行し、と北米の大手VCが力を合わせてクロスチェーンの相互運用性を実現 性的トラックは、市場価値数千億ドルのプロジェクトを生み出す可能性が非常に高い。

有名なセカンダリーファンドであるProgrmd CapitalとTheblockcrunchは、Axelarネットワークの取引量、手数料収入、およびRelayer開発に基づいて収益の観点からAxelarの市場価値予想を分析しました[1][2]。

• 保証として、Axelar の市場シェアが 25%、gas/txns の収益が 0.2 AXL であると仮定すると、Axelar は 3,090 億の収益を達成します。PE (株価収益率) が 30 倍の場合、Axelar の保証市場価値は93億米ドル（市場価値とは程遠い。ワームホールの時価総額よりも低い）

• 同じ 30 倍の PER に基づく楽観的な推定では、Axelar の市場シェアは 50%、Axelar の市場価値は 1,140 億ドル (現在の価格の 100 倍) に達すると考えられます。

AXLは2〜3倍に増加しましたが、強気市場でより長く保有することができ、同時にAxelarネットワークのステーキングとガバナンスにより深く参加することができます。 Axelar メインネットの現在のプレッジ率は 65.54%、APR は 9.52% [5]、この価格が 2 倍になり続け、ガス料金収入が追加された場合、ステークのパッシブ APR は非常に大きな収入となる可能性があります。 Axelar による最近の提案は、ガス燃焼メカニズムを使用することです。Axelar は AXL を破壊し続けます。1 日あたり 1,000 万件のトランザクションと 7 億 3,000 万 AXL のネットワーク手数料があると仮定すると、この場合、AXL は -63.75% まで収縮し始めます。 [ 4] とすると、Axelar は現時点での ETH の燃焼モデルと同様になります。

開発者にとって、Axelar が最近発表した仮想マシン (AVM) は、クロスチェーン相互運用性トラックにおける Axelar の重要なレイアウトを示しており、プログラム可能なフルチェーン レイヤ 1 を作成し、開発者は AVM に基づいてスマート コントラクトを作成して、最終的なチェーン抽象化レイヤを実装できます。ユーザー エクスペリエンスを簡素化するために開発されました [3]。 AVM の発売前、Axelar の中核となる技術的障壁はゼネラル メッセージング (GMP) でした。Axelar は単純なクロスチェーン ブリッジの概念ではありません。GMP はアセット クロスチェーン ブリッジの元の概念を超え、開発者がネイティブのクロスチェーン アプリケーションを構築できるようにします。暗号通貨では、資産はアプリケーションに基づいて発行され、アプリケーション自体の提供は資産の提供よりも基本的なものとなり、これは、Axelar のその後のガス燃焼メカニズムとパブリック チェーン ガバナンスの技術的枠組みも築くものです。

要約:

1. Axelar (AXL) は強固なファンダメンタルズを持ち、クロスチェーンの相互運用性トラックには技術的な障壁がありますが、Wormhole コインと LayerZero コインの発行前夜に計画を立てるのに適したタイミングです。

2. サーキットの観点から見ると、この分野にはまだ資金が投入されていないが、同時に北米の大手ファンドがプロジェクトに数千億ドルの開発スペースを持って取り組んでいる。 Axelar はコスモス エコロジーと EVM チェーンであり、流動性ポータルはコスモス エコシステムの爆発的な恩恵を直接受けます。

3. プロジェクト比較の観点から見ると、Axelar (AXL) はテクノロジー、エコロジー アプリケーション、トークン価値の取得方法において大きな利点があり、現在、市場のニーズに最も適したクロスチェーン プロトコルおよび開発ソリューションとなっています。

4. レイアウトのタイミングの観点から見ると、Axelar (AXL) は Binance に上場し市場洗浄を完了したばかりですが、同時にコンセンサスが完全には確立されておらず、Wormhole/LayerZero の通貨発行前夜にあります。非常に良いポジションオープンレンジです。

5. 出口戦略は、市場またはワームホールのコイン発行に基づいてバッチで利益を確定することも、取引戦略の基礎の 1 つとして Axelar (AXL) のガス燃焼インジケーターに基づいて行うこともできます。

Reference:

[1] Progrmd CapitalによるAxelarのPERの時価総額推定

[2] The Block Crunch による Axelar の競合分析

[3] Axelar は仮想マシンを公開します

[4] Axelarのガス燃焼機構提案とデフレ予測

[5] アクセラブロックエクスプローラー