原作者：Charlotte, Kevin, Metrics Ventures
TL;DR
Axelar は、フルチェーンとコスモスの生態系の 2 つの主要な物語に属します。フルチェーントラックは、強気市場の取引量の増加とパブリックチェーンの数の増加により、成長の余地がさらに広がり、市場の注目を集めるだろう。より直接的なきっかけは、LayerzeroとWormholeによるコインの発行から来る可能性がある。生態系は健全に発展しており、2023 年末の生態系は全般的に上昇しており、コスモスの生態系にも市場の注目が集まっています。
アクセラはチェーントラック全体で技術的優位性を深く蓄積しており、チェーン全体の物語の中核となるターゲットとなるだろう。 Axelar は、Layerzero などの競合他社を上回る 56 チェーン間の相互運用性を実現しており、GMP と AVM は開発者向けのマルチチェーン開発プロセスを簡素化し、開発者がフルチェーンのコントラクト展開と流動性の統合を達成できるように支援します。
このサイクルでは、フルチェーンのクロスチェーン展開を実現できるクロスチェーン プロトコルは、基本的には外部検証ブリッジのみになります。同様のクロスチェーン プロトコルと比較して、Axelar はセキュリティ、クロスチェーンの数、統合された dApp の数の点で満足のいくパフォーマンスを備えています。直接の競合であるLayerzeroやWormholeと比較すると、Axelarの取引価格はTier 1の評価額を大きく下回っている。
Axelar は、Cosmos エコシステムと EVM チェーン、特に Osmosis と EVM チェーンの間の接続を接続する主要なチャネルです。 Cosmos エコシステムと EVM チェーンの流動性ポータルとして、Cosmos エコシステムの成長から直接恩恵を受けることになります。
1 基礎分析: Axelar がより多くのクロスチェーンの可能性を解き放つ
1.1 アクセラクロスチェーン 101
Axelar は Cosmos SDK に基づいて開発され、すべての EVM チェーンと互換性があり、すべてのブロックチェーンを接続して真の相互運用性を実現し、あらゆる情報/資産のブリッジングをサポートするように設計されたアプリケーション チェーンです。実装の観点から見ると、Axelar は外部で検証されたクロスチェーン プロトコルであり、独立した分散型ネットワークと検証者を備えた完全な PoS パブリック チェーンです。
Axelar は、Cosmos エコシステムのハブ ゾーン トポロジに似たハブ アンド スポーク トポロジを使用して構築されており、各パブリック チェーンは Axelar (ハブ) に直接接続されているため、ポイントツーポイントではなく間接的な接続が実現されます。接続数を削減し、複雑さを削減し、接続数に応じたスケーラビリティを向上させます。
Axelar の具体的な実装に関しては、Axelar のテクノロジー スタックには主に、分散型ネットワーク/ゲートウェイ スマート コントラクト/API および開発者ツールという 3 つの主要コンポーネントが含まれています。分散型ネットワークは、Axelar のクロスチェーンの信頼層とトランスポート層であり、チェーン上のイベントの検証と、接続されたパブリック チェーンにデプロイされたゲートウェイ スマート コントラクトの読み取りの実行を担当する、動的で分散型の検証者のグループで構成されます。ゲートウェイ スマート コントラクトは、接続されたブロックチェーンの最上位にあり、分散型ネットワークとともにコア インフラストラクチャ層を形成します。バリデーターは、ソースチェーンのゲートウェイスマートコントラクトを監視し、トランザクションを読み取り、トランザクションの有効性について合意に達し、ターゲットチェーンのゲートウェイに書き込み、クロスチェーントランザクションを実行します。 API と開発者ツールはアプリケーション開発層であり、開発者はブロックチェーンとアプリケーションにユニバーサルな相互運用性を簡単に追加できます。
クロスチェーン プロトコルの場合、セキュリティは中核的な要件です。 Axelar は主に 3 つのメカニズムを通じてシステムのセキュリティを確保します。
まず、$AXL によって保証される Proof of Stake コンセンサス (PoS) は、外部バリデーターがクロスチェーン トランザクションでコンセンサスに達するためのメカニズムです。Axelar のクロスチェーンのセキュリティは、本質的に Axelar パブリック チェーンのセキュリティに依存します。 PoS コンセンサスに基づいて。これは、動的で許可のないバリデーターのセットに依存しており、PoA やマルチ署名などの外部検証ブリッジに依存するよりも優れたセキュリティを提供します。
第 2 に、Quadratic Voting はコンセンサス メカニズムの分散型の性質をさらに改善します。二次投票は、投票コスト = 投票数 ^ 2 です。これは、ネットワーク セキュリティに対する寡占によってもたらされる脅威を軽減し、トークンの大部分を蓄積する独占者による取引の審査を回避するために使用されます。 Axelar は、2022 年 8 月末の Maeve アップグレードでクロスチェーントランザクションを検証および処理するために二次投票を実装しました。
第三に、コンセンサス メカニズム以外の他のセキュリティ対策には、主にレート制限とネットワーク キーのローテーションが含まれます。 Axelar ゲートウェイには、特定の時間間隔内に転送できる各資産の量を制限するレート制限機能があります。バリデーターは、執拗な攻撃者からネットワークを保護するために、2 か月ごとにキーをローテーションすることも推奨されます。さらに、Axelar ネットワークと契約は 100% オープンソースであり、バグ報奨金プログラムにより、潜在的な脆弱性の検査と提出が奨励されます。
1.2 一般的なメッセージング (GMP)
ユニバーサル メッセージングは、資産のブリッジングの概念を超え、開発者がネイティブのクロスチェーン アプリケーションを構築し、クロスチェーン関数呼び出しや状態同期のためのユーザー向けのチェーン抽象化を実装できるようにします。 Axelar GMP の実装プロセスと動作原理は次のとおりです。
ユーザーがソース チェーン上で通話を開始すると、その通話はソース チェーンから Axelar ゲートウェイ コントラクトに入り、Axelar の分散型ネットワークに渡されます。Axelar の検証者は通話を確認し、使用料を差し引いて、トランザクションを開始する準備をします。ターゲットチェーン。この呼び出しが承認されると、ターゲット チェーン上のゲートウェイを介してターゲット チェーンに入り、最終的に実行されます。このゲートウェイ間のプロセスは完了するまでにわずか約 120 秒かかり、Axelar の PoS メカニズムによって検証および保護されます。
1.3 Axaler 仮想マシン (AVM)
ユニバーサル メッセージングに基づいた Axelar は、Dapp 開発のクロスチェーン基盤プロトコルになりつつあります。カスタマイズを改善し、マルチチェーン開発プロセスを簡素化するために、Axelar は Cosmwasm のサポートを受けて AVM を開発し、相互運用性をプログラム可能なレイヤーに変え、開発者が Axelar 上でスマート コントラクトを作成できるようにし、スマート コントラクトはクロスチェーン タスクを抽象化できます。 、それによりユーザーエクスペリエンスが簡素化されます。現在、AVM に基づいて 3 つの機能が実装されています。
Interchain Amplifier: 開発者が許可なく Axelar ネットワークへの接続を確立し、接続の開発コスト、つまりリソースを「増幅」するコストを支払うことで、Axelar エコシステム内のすべてのチェーンに接続できるようにします。パーミッションレス接続により、Axelar が接続するエコシステムの急速な拡大が促進されます。
インターチェーン マエストロ: 開発者が複数のチェーンにコントラクトをデプロイしたい場合、デプロイメント プロセスを複数回繰り返す必要があり、多くの時間とコストがかかります。 Interchain Master を使用すると、開発者はコントラクトを一度構築して複数のチェーンで実行できるため、開発者がコントラクトを他のチェーンに拡張または複製するコストを削減できます。
インターチェーン トークン サービス: これはインターチェーン マスターのコンポーネントであり、2023 年 7 月にテスト ネットワークにリリースされました。これにより、開発者はワンクリックでクロスチェーントークンを発行できるようになり、開発者が複数のチェーンにトークンを繰り返しデプロイするコストを削減できると同時に、これらのトークンは相互運用性を実現し、マルチチェーンの流動性断片化の問題を解決することができます。 DeFiの流動性を改善し、クロスチェーンの流動性マイニングとステーキングを簡素化し、クロスチェーンのステーキングを許可し、チェーンに依存しないウォレットの作成などを行うことができます。 Sushi は、チェーン間トークン サービスを採用した最初のアプリケーションの 1 つです。
1.4 トークンエコノミクス: 新しい提案はインフレ率を効果的に低下させる
AXL には主に 3 つの用途があります。
報酬: トークン所有者は AXL をステーキングし、バリデーターのステーキング プールに AXL を委任することで報酬を受け取ることができます。ネットワークバリデーターは、AXL をステークしてブロックを生成し、メッセージを検証および投票してコミッションを獲得します。
料金: Axelar ネットワークを使用するためのクロスチェーン料金をカバーするために使用されます。
ガバナンス: トークン所有者がパラメータの変更やプロトコルのアップグレードなどの提案に関するガバナンスに参加できるようにします。
AXL トークンは 2022 年 9 月に発行され、初期供給量は 1 B で、最大供給量はありません。トークンの配布およびロック解除のスケジュールは以下のとおりです。現在の循環供給量は 535, 564, 229、総供給量は 1, 128, 220, 669 (Coingecko データによる)、約束金額は 7 億 6,100 万 (Axelarscan データによる)、トークンインフレ率は 6.1% です。 。
2023 年 12 月、コミュニティは AXL のインフレ率を引き下げる提案を可決しました。 AXL のインフレ率は主に 3 つの部分で構成されます: TM (Tendermint) コンセンサス、MSigs インフレーション、および外部チェーン インフレーション。最初の 2 つは基本的なインフレ率を構成します。外部チェーン インフレーションは、ノードが外部のパブリック チェーン情報を検証するための報酬です。 Cosmos エコシステム: 1 年間はチェーンごとに 0 ～ 1%、1 ～ 2 年間は 0.75%、2 ～ 3 年間は 0.5%。
今回のインフレを低減するには、主に 2 つの方法があります。外部チェーンのインフレ率を下げることと、ガス燃焼メカニズムを実装することです。
まず、提案可決前の外部チェーンインフレ率は0.75%、トータルインフレ率は11.5%(基準インフレ率1%+0.75%*14)であった。この提案では、外部チェーンのインフレ率を0.3%に変更し、全体のインフレ率を5.2%に引き下げることを決定しており、今後5つのEVMチェーンが加わることを考慮すると、インフレ率は6.7%に達することになる。この提案により、全体的な膨張レベルが低下し、外部チェーン接続に対応する Axelar システムの能力が向上します。
2 つ目はガス燃焼メカニズムで、ユーザーがクロスチェーン取引を行う場合、Axelar にガスを支払う必要があり、Axelar はそれをステーカーに再分配します。この提案では、このガスを燃焼させて供給から取り除くことを決定します。
1.5 プロジェクトの最近の進捗状況: 高品質なエコシステムの拡大
2023 年後半以降、Axelar は複数の優良プロジェクトと提携し、相互運用性市場でのシェアを急速に拡大しています。
6月16日、Uniswap財団はクロスチェーンブリッジ評価レポートを発表し、委員会はUniswap向けのAxelarプロトコルの具体的な使用例を承認しました。 Uniswap の評価は次のとおりです。Axelar は、75 ノード、強力なセキュリティ慣行、およびユーザーがワンクリックで任意のチェーン上の任意のコントラクト機能と対話できるユニバーサルな情報転送メカニズムを備えた唯一の分散型クロスチェーン プラットフォームです。
6 月 23 日、Axelar は Filecoin の公式クロスチェーンブリッジになりました。 FVM 上の DEX と AMM に流動性をもたらす: Axelar ラップ資産は、Filecoin エコシステムの標準クロスチェーン資産になります。
7 月 11 日、Microsoft と Axelar は提携に達しました。 Axelar は、Azure Marketplace を通じて Microsoft 顧客にクロスチェーン サービスを提供します。
9 月 12 日、Squid はイーサリアム、さまざまな EVM 互換チェーン、Cosmos エコシステム間の直接トークン スワップを実装し、現在 14 の EVM チェーンと 48 の Cosmos チェーンをサポートしています。
9月14日、LidoはCosmosでwstETHを立ち上げるためにAxelarとNeutronを選択しました。 Neutron と Axelar は流動性を提供します。
11 月 13 日、Ondo Finance は Axelar と提携して Ondo Bridge を立ち上げました。 Axelar によって統合されたチェーンはどれも Ondo の USDY を発行できます。
11月15日、JPモルガン・チェース、アポロ、アクセラは提携に達した。
11月21日、Fraxは新しいチェーンを拡大するためにAxelarを利用するという提案を可決した。
12 月 14 日に Vertex の統合が発表され、Vertex は dYdX、Uniswap、Pancakeswap に次いで Axelar を統合する次の主要 DEX プロジェクトとなりました。
1.6 要約: Axelar はトラック全体で優れた技術的優位性を持っています
「相互運用性は未来です。」 Axelar はチェーン全体で大きな技術的優位性を蓄積しており、チェーン全体の物語の中核となるターゲットになります。オムニチェーンには実際には 2 つの側面が含まれており、1 つはできるだけ多くのブロックチェーンとの相互運用性を実現し、EVM チェーンと非 EVM チェーン間の接続を実現することであり、もう 1 つはアセットのクロスチェーンを超越して、あらゆるメッセージとデータの送信を実現することです。 Axelar は、Cosmos Liquidity Center をベースに、Layerzero などの競合他社を上回る 56 チェーン間の相互運用性を実現するとともに、あらゆるメッセージ配信をサポートし、AVM の確立によりメッセージ配信機能をさらに強化しました。開発者向けのマルチチェーン開発プロセスを提供し、開発者がフルチェーンの契約展開と流動性の統合を達成できるように支援します。要約すると、製品デリバリーの進捗とパートナーシップの拡大は、チェーン全体におけるAxelarの技術蓄積を十分に実証し、Axelarの基本の堅実性を裏付けています。
2 競争状況分析: Axelar が市場のニーズに最も適したクロスチェーン プロトコルであるのはなぜですか?
2.1 トラック分析: どのような種類のクロスチェーン プロトコルが必要ですか?
Axelar の競合他社を分析する前に、クロスチェーン トラックの状況全体を見直す必要があります。なぜクロスチェーン プロトコルは依然として成長しているのでしょうか?どのような種類のクロスチェーン プロトコルが必要ですか?現在市場にはどのような種類のクロスチェーン プロトコルがありますか?
クロスチェーンプロトコルが依然として成長軌道にあるのはなぜですか?
まず第一に、ブロックチェーンの拡張とカスタマイズの需要が高まるにつれて、ますます多くのパブリック チェーンが開発されており、dYdX を含む多くの Dapps は、アプリケーション チェーン、モジュラー ブロックチェーン、ユニバーサル ロールアップおよびアプリケーションへの移行を選択しています。ブロックチェーンの数と多様性は急速に拡大しており、マルチチェーン時代においてはブロックチェーンの操作性が特に重要であり、クロスチェーンプロトコルはブロックチェーンの相互運用性を実現するための最も重要な基盤インフラです。
第二に、L2ビートのデータによると、クロスチェーン橋軌道のTVLは67億ドルで、以前のピーク時の560億ドルから90％近く縮小しています。オンチェーンのインタラクションの数とクロスチェーンの需要は増加しており、ブロックチェーンの数の増加により、クロスチェーン技術への依存も高まります。新しいテクノロジーと新しいアーキテクチャのクロスチェーンブリッジの出現により、業界の規模は増加します。クロスチェーントラックの成長の余地はまだ非常に大きいです。
第三に、ブロックチェーンの相互運用性とクロスチェーンプロトコルは業界にとって重要ですが、クロスチェーントラックの開発は実際には満足のいくものではありません。一方で、クロスチェーン ブリッジは依然としてハッカーの攻撃や損失の最も深刻な標的の 1 つであり、そのセキュリティが懸念されていますが、他方では、市場のクロスチェーン プロトコルは依然として資産クロスチェーン ブリッジによって支配されています。クロスチェーン開発のためのクロスチェーン プロトコルは、まだ開発の初期段階にあります。したがって、このような重要な基盤技術であるクロスチェーンプロトコルには、技術進歩の余地がまだたくさんあります。
どのような種類のクロスチェーン プロトコルが必要ですか?
Connext の創設者である Arjun Bhuptani が提案したクロスチェーン分析フレームワークによれば、クロスチェーンの相互運用性には、セキュリティ (Trustlessness)、一般化可能性 (Generalizability)、およびスケーラビリティ (Extensibility) という不可能な三角形も存在しており、これら 3 つの点は、まさにクロスチェーンプロトコルの中核要件に対する市場の理解。
1 つ目はセキュリティであり、最も高いセキュリティは、基礎となるチェーンの外側に信頼の前提を追加せず、基礎となるチェーンと同じセキュリティを持つことです。クロスチェーン プロトコルにとってセキュリティは依然として最も重要な問題であり、最近のクロスチェーン ブリッジ攻撃は 1 月 1 日に Orbit Chain に対するハッカー攻撃で、8,150 万ドルの被害が発生しました。
2 つ目は汎用性であり、異なるブロックチェーン間での任意のメッセージの送信をサポートします。クロスチェーントラックは依然として、クロスチェーン資産転送または資産交換をサポートするアセットブリッジによって支配されていますが、これはクロスチェーンプロトコルにとって十分ではありません。一方で、クロスチェーン資産は移転または交換できますが、異なるチェーン間の流動性 (資金、ユーザー、トラフィックなど) はまだ分散しています; 他方で、これにはユーザーが依然として複雑なクロスチェーンを必要とします。動作が連鎖し、ユーザーのしきい値が増加します。したがって、クロスチェーン プロトコルは、どのクロスチェーン コントラクト コール、流動性集約、クロスチェーン アプリケーションを構築できるかに基づいて、あらゆるメッセージのクロスチェーンを調査しています。
3 つ目はスケーラビリティであり、より多くのブロックチェーンに簡単に適応でき、特に開発時間とコストを抑えて異種チェーン間のクロスチェーンを実現できます。より多くのブロックチェーンを接続すると、より幅広いユーザーベース、資金、トラフィックがもたらされます。
クロスチェーンプロトコルの進化に伴い、クロスチェーンプロトコルに対する私たちの期待は、マルチチェーン（マルチチェーン）からクロスチェーン（クロスチェーン）、フルチェーン（オムニチェーン）、チェーン間操作（インターチェーン）へと進化してきました。 )、およびチェーン抽象化 (Chain Abstraction) またはチェーンに依存しない (Chain-Agnostic)。
具体的には、マルチチェーンとは、複数のブロックチェーンでの Dapp のデプロイメントを指し、その結果、異なるブロックチェーン エコシステムに同じ Dapp の複数のインスタンスまたはバージョンが存在し、異なるチェーン間で同じ Dapp が分離されます。ユーザーは、異なるブロックチェーン上でのインタラクションを実現します。クロスチェーン資産の時代に対応する、資産ブリッジングによるチェーンの構築。クロスチェーンは、ブロックチェーン間の相互通信とトランザクションのプロセスを表します。これは、統合アプリケーションを形成するために複数のチェーンにデプロイされた複数のスマート コントラクトで構成されます。異なるチェーン上のスマート コントラクトは、異なるタスクを実行し、同期を維持できます。開発者を必要とせずに完全な dapp インスタンスを構成しますクロスチェーン Dapps は、クロスチェーン プロトコルの普遍的な情報転送に依存する必要があります。オムニチェーンは、クロスチェーン プロトコルのスケーラビリティと幅をさらに強化し、さまざまな異種チェーン間の相互運用性を可能にします。チェーン間の操作、チェーンの抽象化、チェーンの独立性により、クロスチェーン、ガス、ネイティブ アセット、その他の情報がユーザーからさらに隠蔽され、ユーザー エクスペリエンスがさらに最適化されます。クロスチェーン プロトコルは、チェーン抽象化の実装の中核テクノロジーになります。
（Source: Chainlink）
したがって、市場は、クロスチェーンの導入とチェーンの抽象化を実現し、クロスチェーンの深さと幅を可能な限り拡張できる、セキュリティが保証されたクロスチェーンプロトコルを期待しています。
現在市場にはどのような種類のクロスチェーン プロトコルがありますか?
もちろん、理想は満たされていますが、現実はバックボーンです。クロスチェーン技術はまだ初期段階にあります。既存の技術では、クロスチェーン相互運用プロトコルの不可能な三角形を突破することはできず、可能な限り最良のバランスを達成するために一部の機能を犠牲にすることしかできません。 。現在市場にはどのような種類のクロスチェーン プロトコルがありますか?クロスチェーン プロトコルのニーズに最も近いクロスチェーン プロトコルはどれですか?
トラスト層の部門によると、既存のクロスチェーン プロトコルは、ネイティブ検証、外部検証、ローカル検証の 3 つのタイプに分類できます。ネイティブ検証とは、ソース チェーンのライト ノードをターゲット チェーンにデプロイして、ソース チェーンからのメッセージを検証することを指します。リレーはソース チェーンのブロック ヘッダーをターゲット チェーンのライト ノード コントラクトに渡すことのみを担当し、責任は負いません検証用に。ネイティブ検証はセキュリティが最も高く、新たな信頼仮定を導入しないが、検証コストが高すぎ、ライトノード確立の開発難易度も高すぎ、拡張性が弱い。
外部検証とは、クロスチェーン メッセージを検証するために外部証人のグループを導入することを指し、証人は何らかの内部メカニズムを通じて合意に達します。外部バリデーターは、MPC ネットワーク、PoS/PoA ネットワーク、TEE ネットワーク、マルチシグネチャ グループなど、さまざまな形式を取る場合があります。外部認証は拡張性が高く、任意のメッセージを配信できますが、そのセキュリティは批判されています。
ローカル検証とは、カウンターパーティがトランザクションを直接検証することを意味し、典型的なパラダイムはハッシュ タイム ロックに基づくアトミック スワップですが、これはクロスチェーン資産にのみ使用できます。
さらに、新しい技術を使用したクロスチェーンプロトコルが数多く開発されており、最も期待されているのは、ライトノードの拡張にZK技術を使用したクロスチェーンソリューションであるZK Bridgeであり、ブロック検証証明書はオフチェーンで生成され、ターゲット チェーン上でブロック検証コストが節約されます。しかし、この技術は現在研究開発段階にあり、開発が難しく、開発サイクルが長い、短期的に直接使用するのは難しい、依然としてさまざまな合意メカニズムと署名スキームに対処する必要があり、そのスケーラビリティには制限があります。
要約すると、ライト クライアント ベースのブリッジはセキュリティが高くなりますが、現時点では特定のチェーンに対してのみ開発でき、現在のクロスチェーン プロトコルでは依然として外部検証が主要なソリューションです。このサイクルでは、フルチェーンのクロスチェーン展開を実現できるクロスチェーン プロトコルは、基本的には外部検証ブリッジのみになることができ、外部検証ネットワークが分散化され、コンセンサス メカニズムのセキュリティが強化されるほど、より多くの要件を満たすことができます。クロスチェーンプロトコルに対する市場の需要が期待されます。
2.2 比較分析: Axelar は市場のニーズを満たす最適なクロスチェーン ソリューションです
クロスチェーン トラックの分析によると、外部検証を使用し、ユニバーサル メッセージングをサポートするクロスチェーン プロトコルは依然としてこのサイクルの主要なプレーヤーであり、Axelar の直接の競合相手です。代表的なプロトコルには、Wormhole、Layerzero、Chainlink CCIP、Celer などがあります。 。比較した結果、私たちは、Axelar がセキュリティ、ユニバーサル メッセージング、エコシステムの成長の点で最も包括的に競争力のあるクロスチェーン ソリューションであると信じています。
2.2.1 最も重要な要素: セキュリティ
クロスチェーン プロトコルのセキュリティは、まず信頼層のコンセンサス メカニズム、つまり情報を検証するために使用される方法に依存します。上記プロジェクトのうち、AxelarはDPoSメカニズムを採用し、WormholeはPoAメカニズムを採用し、LayerzeroはOracleとRelayer分離の二重保証メカニズムを採用し、CCIPは独自のOracleネットワーク検証を採用し、CelerはDPoSとオプティミスティックの二重保証メカニズムを採用しています。検証。
Wormhole：
PoA メカニズムを使用したクロスチェーン プロトコルは、盗難事件に耐えてきた主な対象です: 2023 年 7 月のマルチチェーン セキュリティ事件では、2 億 6,500 万米ドルを超える資本流出が発生し、基本的に競争力を失いました。 2022 年 2 月に損失を被り、その額は約 2 億 2,600 万米ドルに達します。 PoAメカニズムでは、チェーン間メッセージは信頼できるエンティティのグループによって検証されますが、検証者の数が少なく、誓約も必要なく、経済的インセンティブも欠如しており、多くの検証ノードは強い利害関係を持つ主体によって制御されています。 、または同じ実体であっても、悪を行うコストと安全性は低くなります。
Layerzero：
Layerzero V1 は二重検証メカニズムを採用しており、プロトコルは Oracle、Relayer、Endpoint の 3 つのコア コンポーネントで構成されています。中継器はメッセージとメッセージ証明を配信する責任を負い、オラクルはメッセージが存在するブロックに基づいてブロック ヘッダーを取得して配信する責任を負い、ターゲット チェーンのエンドポイントはブロック ヘッダーに基づいてメッセージを検証します。その中心的な設計は、Relayer と Oracle を分離して、両者間の共謀を回避することにあります。 Layerzero のセキュリティは、Oracle と Relayer が共謀しないことを保証するために、Oracle と Relayer の信頼に依存しています。ただし、Layerzero では、プロジェクト パーティが独自の Relayer と Oracle を構成して実行することができます。この場合、プロジェクト パーティ エンティティは依然として信頼される必要があります。 、Layerzeroのセキュリティを作成することは常に批判されてきました。
最近, Layerzero は V2 のテクニカル ホワイト ペーパーをリリースしました。メッセージの検証は DVN (分散型検証ネットワーク) によって完了します。実行者は、検証されたメッセージを配信し、ターゲット チェーン上でトランザクションをトリガーする責任があります。メッセージ検証は、他の DVN が連携して検証を完了することを使用して実行されます。現在 DVN を実行できるエンティティは、Blockdaemon、Google Cloud、Animoca、Delegate、Gitcoin、Nethermind、P2P、StableLab、Switchboard、Tapioca、LayerZero Labs、Polyhedra などの業界の主要なエンティティですが、これらのエンティティに対する信頼は依然として必要です。特に DVN では、数が少ない場合、実際には、PoA メカニズムと同様に、PoS メカニズムよりも多くの信頼の仮定が導入されます。 Layerzero が Axelar と CCIP を DVN アダプターとして導入したことは言及する価値があり、これは Axelar の安全性も証明しています。
Chainlink CCIP：
Chainlink CCIP の情報送信は Chainlink DON によって監視および署名され、Relayer によってターゲット チェーンに渡されてトランザクションの実行が完了します。さらに、Chainlink CCIP は、オラクルネットワークから独立し、新しい検証レイヤーとして機能するリスク管理システムも導入しています。リスク管理ノードは、各ターゲット チェーン上で送信されたメッセージのすべてのマークル ルートを監視し、ソース チェーン上のすべてのメッセージを取得してマークル ツリーを個別に再構築し、DON によって送信されたマークル ルートと、DON のルートとの間に一致があるかどうかを確認します。マークル ツリーを再構築し、異常を検出した後、リスク管理ノードは CCIP の停止を投票できます。 CCIP のセキュリティは主に DON によって保証されており、DON は数百億ドルの資産を保護し、数兆ドルのオンチェーン取引額を達成しており、そのセキュリティは信頼できますが、CCIP の全体的な開発の進捗は比較的遅いです。ゆっくりと、2021 年にローンチされた後、2023 年半ばまでメインネットの早期アクセス段階には入りません。
Celer IM：
Celer IMは、Cosmos SDK上に構築されたPoSブロックチェーンであるSGN（State Guardian Network）によって監視、ルーティング、検証され、$CELRをステーキングすることで検証者となります。さらに、Celer は 2 番目のセキュリティ モデルであるオプティミスティック検証も提供します。トランザクションが実行される前に、SGN は送信されたメッセージをチェーンに送信し、「分離ゾーン」に入ります。一定の時間が経過した後、メッセージは確認され、最終的に実行されます。検疫期間中、Dapps は App Guardian サービスを実行して、送信されたメッセージの信頼性を検証できます。
ただし、Celerのバリデーターネットワークには現在、IOSG、Hashkey、Binance、Ankr、InfStonesなどの業界の権威あるエンティティを含む22のバリデーターしかないことに注意する必要があります。Uniswapのクロスチェーンブリッジの評価は、複数のエンティティを運用する必要性を示しています。バリデーターに関する懸念ですが、現時点では公式文書に基づいてバリデーターになるための条件を決定することは不可能です。楽観的な検証メカニズムは、主に Dapp 自体に依存して App Guardian を実行してトランザクションを検証し、Dapp の自発的なメンテナンスを必要とし、Dapp の信頼に依存します。実際に信頼の仮定を 1/N レベルに下げるわけではありません。
要約すると、セキュリティの観点から、Axelar がソリューションの中で際立っていると考える理由があります。。 Axelarのセキュリティは6月にUniswapによって認められ、「プロトコルのセキュリティを確保するための完全な暗号経済メカニズムを備えている」と述べた。
メカニズム設計の観点から見ると、検証のために動的で分散型のパーミッションレス PoS ネットワークに依存することは、信頼性の前提が最も低いソリューションです。
特定のデータを見ると、PoS メカニズムにも焦点を当てている Axelar と Celer の検証データをさらに比較できます。比較データは、(1) 検証者関連、(2) トークン ロック値関連の 2 つの主要カテゴリに分類できます。
(1) バリデータ関連: Axelar バリデータの数 (75) が Celer の数 (22) を 3 倍上回っています; バリデータの分散は、上位 10% のバリデータの投票重みの合計によって評価され、値が低いほど分散すればするほど、分散すればするほど、少数の者が多大な議決権を集中して共謀して悪事を働くことを回避するのは容易であり、集中化のリスクを軽減することができます。バリデーターは Celer よりも分散化されています。
(2) トークンロック価値に関する：Axelar のロックトークン価値は $795,420,281 と高く、Celer の約 15 倍である；プレッジトークン価値/TVL の観点から見ると、Celer の比率は 1 未満である安全な住宅ローン資産の価値は保護資産の価値より低く、悪事のリスクが高くなりますが、Axelar の比率は 3.72 と比較的健全な水準にあります。
2.2.2 スケーラビリティとエコシステムの開発
まず第一に、Dapps にとって、ネイティブのクロスチェーン アプリケーションを開発するためにより多くのパブリック チェーンに接続するプロトコルを選択することは、より豊富な資金、ユーザー、市場を持つことを意味します。 Axelarは現在、最も多くのパブリックチェーンと接続しており、Solana、Ripple、SuiなどのL1統合を推進しており、L2自動統合機能を開発しており、ハブスポークアーキテクチャもより拡張性が高いポイントツーポイント アーキテクチャよりも、Layerzero、Celer、および Wormhole は比較的高いスケーラビリティを備えており、CCIP も初期段階にあり、現在はイーサリアム エコシステム内の少数のパブリック チェーンの相互運用性のみをサポートしています。
第二に、統合された Dapps の数から判断すると、Axelar のエコシステムは急速に拡大しており、相互運用性市場の獲得において主導的な立場にあります。100 近くの Dapps が Axelar を統合しており、どのクロスチェーン ブリッジよりも多くの優良プロジェクトを統合しています。 Microsoft、JP Morgan、その他の企業と協力関係にあります。統合Dappsに関しては、Axelarは幅広い事業分野にまたがり、特にクロスチェーンDEXで優れたパフォーマンスを発揮しており、dYdX、Uniswap、Pancakeswap、VertexはいずれもAxelarをクロスチェーンソリューションとして採用しています。 -chain DEX すでに50％を超えています（市場取引高に基づいて計算）。
2.2.3 要約: Axelar は最も包括的で成熟したクロスチェーン ソリューションです
上記の分析に基づいて、Axelar は現在、セキュリティ、スケーラビリティ、および任意のメッセージングのニーズを満たすことができる市場で最良のソリューションです。WormholeとLayerzeroは現在、クロスチェーントラックでエアドロップの期待があり、最も期待されている2つのプロジェクトとなっている。AxelarのファンダメンタルズはWormholeとLayerzeroに匹敵するが、FDVは現在、この2つの第1レベルの評価額の半分未満である。過小評価されている。
3 Axelar は Cosmos エコシステムへの重要なポータルです
Axelar が注目に値するもう 1 つの理由は、コスモスの生態学的物語です。私たちは 2 つの質問に焦点を当てます: 1 つ目は、なぜコスモスの生態学が注目に値するのか、2 つ目は、コスモスの生態学が説明されている場合、なぜ Axelar が見逃せないターゲットなのかということです。
最初の疑問は、なぜ Cosmos エコシステムが注目に値するのかということです。
まず第一に、アプリケーション チェーンの物語は、このサイクルで重要な物語になります。Cosmos 自体は、アプリケーション チェーンのテーマを中心に構築されています。各チェーンはアプリケーションをホストするように特別に設計されており、すべてのチェーンは共有通信標準を通じてシームレスに接続されています。もちろん、Cosmos エコシステムはイーサリアム ロールアップ エコシステムからの課題に直面していますが、Cosmos 自体の技術標準により、独自の利点が与えられています: まず、Cosmos を使用すると、開発者はトークン エコノミーとテクノロジーの両方の点で、より高い主権を持つレイヤー 1 を構築できます。イーサリアムのL2/L3に依存せず自律性が高いこと、第二に、チェーン間通信標準IBCプロトコルにより複数のチェーン間の相互運用性を実現し、異なるブロックチェーン間での資産やデータの交換を実現することです。他のエコシステムが匹敵することはできません。また、dYdXはEthereumエコシステムからCosmosエコシステムに移行してアプリケーションチェーンを構築しており、アプリケーションチェーンにおけるCosmosの物語に十分な注目を集めたと言えるでしょう。したがって、テクノロジーの観点でも、市場の注目の観点でも、Cosmos はアプリケーション チェーンの物語の中で一定の位置を占めることになります。
第二に、Cosmos の最近のアップグレードにより、Cosmos エコシステムのより健全な発展が可能になります。 2 つの重要なアップグレード: 1 つは、2023 年 3 月 15 日にリリースされた Replication Security です。これにより、Cosmos エコシステム内のブロックチェーンが独自の検証子セットを放棄し、Cosmos Hub 検証子を使用してセキュリティを確保し、ATOM の権限を向上させ、アプリケーション チェーン開発の困難さを軽減できるようになります。 。第二に、Noble は、Cosmos エコシステムにネイティブ USDC を導入するために Circle との協力を発表しました UST の崩壊後、Cosmos エコシステムにはネイティブ ステーブルコインが不足しており、クロスチェーン マッピングされたステーブルコインしか使用できないため、システミック リスクが増加しています。
最後に、Cosmos エコシステムは繁栄しています。コスモス エコシステムは急速に成長しており、セレスティア、インジェクティブ、オスモシス、クジラ、ニュートロンなど、多くのプロジェクトが 2023 年に非常に高い成長率を示すでしょう。一般的な生態学的成長により、コスモス エコシステムは市場の注目を取り戻し、市場心理はコスモスは全体的にポジティブです。
2 番目の質問は、Cosmos エコシステムのレイアウトに関するものですが、Axelar が最適なターゲットの 1 つである理由は何ですか?
Axelar は、Cosmos エコシステムと EVM チェーン、特に Osmosis と EVM チェーンの間の接続を接続する主要なチャネルです。過去 30 日間で、Axelar を通じて達成された Osmosis と Ethereum 間のクロスチェーンの総量は 106.63 M でした。Axelar は、Osmosis が EVM エコシステムにクロスチェーンするための主要なパスです。 Cosmos エコシステム上に構築されるアプリケーションが増えるにつれて、Cosmos エコシステムを他のエコシステムに接続する必要性が徐々に増加します。Axelar は、Cosmos エコシステムを他のエコシステムに接続する最も重要なチャネルであり、Cosmos エコシステムの拡張の価値を直接獲得します。 。
4 結論: 基本はしっかりしており、レイアウトのタイミングは適切です。
上記の分析に基づき、Axelar が現段階でのターゲットとして価値があると考えており、その理由はファンダメンタルズが成熟していること、タイミングが適切であることの 2 点に要約できます。
まず基本的な観点から、Axelar はフルチェーントラックにおいて明らかな技術的優位性と深い技術蓄積を有しており、クロスチェーンの数、メッセージとデータの送信、およびフルチェーンアプリケーション開発において大きな利点を持っています。チェーンプロトコルは、一般情報クロスチェーンプロトコルとして、セキュリティとスケーラビリティの両面で満足のいく性能を備えています。
セキュリティの観点から、Axelar は検証のためのメッセージ パッシングに動的で許可のないバリデーターのセットを使用し、二次投票メカニズムと十分な数のバリデーター、トークン ロック値、および外部検証プロトコルとなるバリデーターの分散を使用します。最も安全なソリューション。
スケーラビリティの点で、Axelar は現在、統合されたパブリック チェーンの数が最も多く、Cosmos エコシステムと EVM チェーンを接続する最も重要なチャネルです。ハブスポーク アーキテクチャにより、より多くのパブリック チェーンに接続するコストが節約され、AVM により、開発者が Axelar Network にアクセスしてクロスチェーン Dapps を構築する困難が軽減されます。最近、Axelarは複数の優良プロジェクトや企業と協力関係を築き、生態系の発展が急成長しており、生態系の拡大における同社の能力と可能性が証明されています。
第二に、タイミングの観点から、Axelar が取り組んでいるトラックと物語には、より大きな成長の余地があり、将来的に注目を集める可能性があると予想されます。
Axelar は、フルチェーンとコスモスの生態系の 2 つの主要な物語に属します。強気市場の取引量が増加し、パブリックチェーンの数が増加するにつれて、フルチェーントラックは成長の余地がさらに広がり、市場の注目を集めるだろう。より直接的なきっかけはLayerzeroとWormholeによるトークンの発行から来る可能性があり、それが市場の成長をもたらすだろう最近、Layerzero は、2024 年前半にトークン配布を完了する予定であることを明らかにしました。両社の直接の競合他社として、アクセラの現在のFDVは両社の主要評価額よりも大幅に低く、今回のイベントで価値発見が完了する可能性がある。 Cosmos エコシステムは健全に発展しています。2023 年末の全体的な生態学的成長により、市場の注目が Cosmos エコシステムに集まっています。Axelar は Cosmos エコシステムと EVM チェーンの流動性ポータルであり、Cosmos エコシステムの成長から直接恩恵を受けることになります。
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