原題：「ビットコインは次にどこへ行くのか」
原作者: ジャック・イナビネット
オリジナルコンピレーション: Luccy、BlockBeats
編集者注: ビットコインは依然として新年の主要な物語です。スポットビットコイン ETF 裁定の期限が近づくにつれ、市場センチメントは高まっています。マトリックスポートのレポートにより、ネットワーク全体が 4 億 5,000 万米ドル以上を清算する事態さえ発生しました。
バンクレスのアナリスト、ジャック・イナビネット氏は、カナダとヨーロッパにおけるビットコインスポットETFの採用の違いと、ビットコインに対する世界市場の投資姿勢を分析した。ジャック・イナビネット氏は、世界経済の不確実性を背景に、半減期や利下げは必ずしも良い兆候ではないと強調した。 BlockBeats は元のテキストを次のようにコンパイルします。
2024 年が始まると、ビットコインのファンダメンタルズはこれまでと同様に強力に見え、暗号通貨アナリストはほぼ満場一致でビットコインに対して強気です。
来週水曜日のスポットビットコインETF承認期限が近づく中、業界関係者らはこれらの商品の導入について楽観視しており、今後数年間で数百億ドルがビットコインに流入する道が開かれると信じている。
さらに、市場参加者は来るビットコインの半減期について楽観的な見方でいっぱいである。4月に開催されるイベントでは、ビットコインブロック補助金のインフレ率が50％減少することになるが、これは歴史的に一般的にマイナーの売上減少をもたらし、その結果ビットコイン価格の高騰に拍車をかけている。
ビットコイン価格の上昇の準備を整えるには、ビットコインの明らかな触媒が 2 つあるだけで十分ですが、来年予想される利下げにより、トレーダーはビットコインが新たなレベルに上昇することを可能にする、より有利なマクロ環境を期待しています。
それにもかかわらず、ビットコインに対する最近の強気の発言はケチではなかった。ただし、ビットコインの後を追って 2024 年に起こる可能性のある大きな利益を享受する前に、心に留めておくべき重要な考慮事項がいくつかあります。
要件を満たす必要があります
スポット暗号ETFはアメリカ人にとって新しいものかもしれませんが、これらの商品はカナダやヨーロッパにはすでに存在しており、その採用状況はさまざまです。
昨年9月末以来、カナダのパーパス・スポット・ビットコインETFは、管理するビットコインを50％増の3万5,000枚に増やしており、これはかなりの増加である。一方、ヨーロッパの出版社Jacobiは、11月の立ち上げ以来、わずか170万ドルの資産しか蓄積できていない。
世界の投資家は米国人と同じ投資の課題に直面しており、ビットコインのスポット商品に対する需要が不足しているため、米国からの資金流入が理想的ではない可能性がある。
ビットコインETFの承認が直ちにプラスの影響をもたらすためには、発行体はビットコインへのエクスポージャーを得ようとする外部投資家からの新たな需要に応える必要があるが、そのような需要が存在するかどうかは不明である。
ビットコインへの投資を容易にすることは、長期的にはビットコイン資産の強気材料となるでしょう。しかし、ETFが承認され、その結果としてすぐに資金が期待外れになった場合、強気派は依然として取引ミスのリスクに直面している。
歴史はただ韻を踏むだけ
過去のビットコイン半減期イベントが強気だったからといって、将来の半減期イベントも同様に強気になるとは限りません。
合併後のイーサリアム発行量のわずかな減少が、その後の数か月間イーサリアム価格を上昇させることができなかったのと同様に（ETH/BTC比率はそれ以来30％以上下落した）、このビットコインの量の半減による発行量の減少も保証されていません。ビットコインの価格にプラスの影響を与えるためです。
ブロック発行の削減による売り圧力の緩和は間違いなくビットコイン価格にある程度の強気の影響を及ぼしますが、今回の半減期の影響は以前の半減期に比べて大幅に軽減されます; ビットコインが半減期後に価格が上昇することを期待している場合は驚かないでくださいパターンが実現しない。
金利引き下げは自動的に恩恵を受けるわけではない
多くの人が金利の低下と経済状況の緩和を混同していますが、金利はマクロの話におけるインプットの 1 つにすぎません。
他のすべてが同じであれば、金利を下げると必要な収益率が下がり、仮想通貨などのリスクの高い投資がより魅力的に見えます。しかし、歴史的に利下げは経済悪化に対する金融的対応であったことを覚えておくことが重要です。
資産クラスに関係なく、投資家にとって最大のリスクは市場であり、景気後退の兆候を示している経済に対抗するのに金利低下で十分かどうかは不透明だ。
長期にわたる経済収縮の間は仮想通貨は存在せず、ピーク金利は最悪の不況がまだ到来していないことを示唆している。
