原作者: Jiang Haibo、PANews
Solidly の ve(3, 3) をモデルとしたベロドロームは、2022 年 6 月の立ち上げ以来、オプティミズムの流動性センターとして機能してきました。 Velodrome V2 は今年 6 月に正式にリリースされ、カスタム流動性プール手数料、集中流動性プール (この機能はまだリリースされていません)、自動投票管理などの新機能が追加されました。さらに、OptimismとBaseを基盤としたエコロジープロジェクトも次々と立ち上がっています。
カスタム流動性プール手数料により取引手数料の増加が促進される
ベロドロームは流動性を引き付けることでトークンのスワップを可能にします。流動性プロバイダーは、VELO トークンの報酬を得るために流動性を約束し、VELO トークンの誓約者 (veVELO 保有者) は、取引手数料、賄賂資金、または自分たちの利益のための投票に基づいて、流動性プール内の VELO トークンの配分を決定します。 VELO ステーカーの取引量と収入を増やすための取引手数料。
アーキテクチャの点では、Velodrome V2 は V1 と比較して大幅な調整が行われ、集中流動性プール、マルチトークン プール、カスタム プールなどの新しい流動性プールの追加が可能になりました。流動性プールの報酬契約は、長期的なメンテナンスとセキュリティインシデント発生時のタイムリーな調整のために更新可能になるように設定されています。 V2 のリリースは、主に次の主な機能を実現することを目的としています。
一元的な流動性をサポートします。
動的な料金をサポートします。
VELO のダイナミックな発光。
マルチトークンプール。
新しい dApps;
新しいVELOトークン。
DEXとしてはVelodrome V1の取引手数料はわずか0.02%～0.05%で、OptimismにはOP、SNX、VELOなどの変動性の高い資産が多く、他のDEXに占める割合は通常0.3％ですが、低い取引手数料はトレーダーにとっての補助金を意味します。理想的には、取引手数料が低いと取引量も増加し、VELO ステーカーの収入が増える可能性がありますが、そのためには取引量が数倍に増加する必要があります。例えば、VELO-USDC取引ペアの場合、0.05%の手数料の下で取引量は0.3%の6倍になるでしょうか? 残念ながら達成は難しいと思います。
集中流動性プールやマルチトークンプールなどの未実現の機能とは別に、Velodrome V2 の比較的大規模なアップデートにより、カスタム手数料が可能になります。前述の VELO-USDC 取引ペアの場合、取引手数料は V1 では 0.05% でしたが、現在 V2 では 1% となっており、VELO ステーカーにより多くの手数料収入をもたらしています。この収入の一部は VELO の実質収入でもあり、過去数週間で毎週 50,000 米ドルを超える収入をもたらしたのは VELO/USDC 取引ペアだけです。
によると@0x Khmerダッシュボードによると、過去 5 エポックにおけるベロドロームの取引手数料収入は、V2 がオンラインになる前の歴史最高値を超えており、最新のエポック 63 (8 月 10 日から 8 月 16 日まで) の取引手数料収入は 210,745 米ドルで、そのうちV2 からは 208,077 ドル、V1 からは 2668 ドル。
OPとBaseを中心としたエコロジープロジェクト
Aerodrome
Aerodrome は、Velodrome と Base のチームおよびパートナーが共同開発した Base 流動性レイヤーと自らを呼んでいます。最近メインネットワークを開始したレイヤー 2 では、同じ強力な背景を持つ Linea よりも Base がより多くのサポートを受け、より多くの資金を集めています。 BaseはCoinbaseの背景だけでなく、Optimism上の多くのプロジェクトのサポートも受けており、例えばSynthetix V3もプロポーザルを通じてBaseへの展開を決定しています。
現在の Base のエコロジー発展は初期の Arbitrum の発展と似ており、現在有力な BaseSwap や Alien Base など、資金を誘致するためにさまざまな DEX が次々と立ち上げられています。ただし、DEX トラックには競争上のインセンティブがあるため、ほとんどのプロジェクトには堀がなく、一部の DEX では LeetSwap や RocketSwap などのセキュリティ インシデントが発生しています。
ベロドロームによって開発されたエアロドロームは比較的安全であり、オンラインになる前に約 20 のプロジェクトと提携に達しており、AERO の初期流通量の 40% も veAERO の形で VELO ステーカーに割り当てられます。
Extra Finance
Extra Finance は、Optimism に基づいて構築されたレバレッジ流動性マイニング プロジェクトであり、最大 7 倍のレバレッジを提供できます。 Optimism の流動性は主に Velodrome にあるため、Extra のレバレッジド マイニング戦略のほとんどすべてが Velodrome 上に構築されています。
リスク選好度の低いユーザーは、ステーブルコイン、ETH、OP、VELO、その他の資産を Extra で貸し出し、利息と EXTRA トークン報酬を受け取ることができます。また、レバレッジを高める必要があるユーザーは、利子を払ってレバレッジ マイニング用の資産を借りることもできます。
Bike
Bike は、今年 7 月にローンチされた Optimism 上のミーム トークンです。最初に 1,000 万個の BIKE トークンが鋳造され、50% が VELO ステーカーにエアドロップされ、残りの 50% はより多くの流動性を獲得するための毎週の賄賂に使用されました。
新たな高収入と収入との矛盾は依然としてトークン発行額ほどではない
競輪場 V2 による手数料の値上げと贈収賄資金が依然として高水準にあるため、過去 2 週間 (エポック 62 とエポック 63) での競輪場の賄賂 + 手数料収入は 107 万 6000 米ドルと 099 万 6000 米ドルで、どちらもV2アップグレード前の過去最高値を超えました。 VELO ステーカーに分配される実際の報酬には、賄賂の資金と手数料も含まれます。
これにより、以下の図に示すように、過去 7 日間のベロドロームの収益が DeFiLlama の統計 (パブリック チェーンを除いた後) で 5 位にランクされました。
しかし、収益が増加する一方で、VELO トークンの価格は下がり続けています。理由の 1 つは、ベロドローム V2 のアップグレードにより VELO トークンの排出量も増加したことです。以下の図に示すように、Epoch 62 と Epoch 63 ではそれぞれ 1,433 万 7,000 VELO と 1,418 万 1,000 VELO が発行され、それぞれ 156 万 6 千米ドルと 125 万米ドル相当になります。鋳造されたトークンは、獲得した利益よりも価値があります。
これは、流動性を引き付けるためにトークンエコノミクスに依存するカーブのようなプロジェクトが陥りやすい苦境でもあるかもしれません. プロジェクトは高い流動性を引き付けることができ、良い収入も得られる可能性がありますが、これはそれに基づいてより多くのトークンの発行に基づいています。市場の状況が良くない場合、新たに発行されたトークンによってもたらされる売り圧力により、価格の下落圧力が生じます。
さらに、オプティミズムに関する一連の無価値なプロジェクトが競輪場に賄賂を贈っているという疑惑もある。これらのプロジェクトの多数のトークンはチームによって管理されているため、チームは高い APR の賄賂を通じて人々を惹きつけてトークンを購入し、流動性を提供することで VELO 収入を得ることができます。これが事実であれば、競輪場への攻撃とみなされるはずだ。
まとめ
Velodrome V2 のアップグレード後、取引手数料をカスタマイズできるようになり、これにより取引手数料も偽装増加します。たとえば、VELO/USDC 取引ペアの取引手数料率は 0.05% でしたが、現在は 1 です。 %. 現在、このトランザクション ペアは、1 週間あたり 5% 以上の 100 万ドル以上の手数料をもたらす可能性があります。次々と立ち上げられているいくつかの環境プロジェクトは、特に基地上の飛行場など、競輪場への期待を高める可能性があります。上記のすべてにより、ベロドロームの基礎が改善されます。
ただし、V2 アップグレードによって VELO の発行も加速され、現在は週あたり 1% の割合で減少しており、毎週発行される VELO の価値は依然として手数料 + 賄賂収入を上回っています。また、競輪場が価値のないプロジェクトによって賄賂を受け取ったのではないかという問題もある。
