作者: メッサーリ - チェイス・デブンス

重要な洞察

重要な洞察

• PEPE は仮想通貨史上最も急速に成長している ERC-20 トークンとなり、わずか 23 日間で時価総額 10 億ドルと 107,000 人の保有者を獲得しました。

• PEPE はミームコインのルネッサンスを引き起こしました。その結果、イーサリアムとビットコインの両方のネットワークで混雑と取引手数料の上昇が発生しました。

PEPEは記録的なペースで成長しているが、その評価額は依然としてDOGEやSHIBの数分の一にとどまっている。

仮想通貨の現状に関するよくある不満は、一般の人向けのアプリケーションが不足しているということです。これは正当な批判ですが、チェーンに新規ユーザーを引き付けることが証明されている製品が 1 つあります。それは、ミーム コインです。最近では、イーサリアム ERC-20 トークンである PEPE の放物線的な成長のおかげで、ミームコインに対する投機家の関心が復活しており、わずか 23 日間で 107,000 人の保有者を魅了し、時価総額は 1 億米ドルを超えました。仮想通貨におけるミームコインの役割をより深く理解するために、ミームコインの歴史と、市場の強い注目を集めた最近のPEPEの熱狂に至るまでの経過を見てみましょう。

起源

ミームコインの起源は、2013年後半のドージコイン（DOGE）に遡り、2021年の強気市場でピークに達しました。 2021年、DOGEは主流の人気を獲得し、1月1日の時価総額7億ドルから5月初旬には880億ドルまで成長した。ドージコインの上昇を受けて、柴犬（SHIB）の時価総額は年初の100万ドル未満から10月末には420億ドルに達した。犬をテーマにしたアセットには本質的な価値はありませんが、ウイルス性のインターネット ミームとの関連性により、仮想通貨ユーザーや小売ユーザーの間で人気が高まりました。

現在、PEPE は市場の注目を集めている最新のミームコインです。このコインの人気は、2005 年の漫画「ボーイズ クラブ」でマット フューリーが作成したカエルのペペのキャラクターに由来しています。 2010 年代にオリジナルのペペの絵とその後の亜種が 4chan や Tumblr などのインターネット プラットフォームで広まった後、ペペは仮想通貨コミュニティに受け入れられ、すぐに仮想通貨の文化的伝承の一部になりました。

PEPEトークンは3週間ちょっと前の4月14日に発売され、総供給量は420兆6900億トークンでした。トークンの93.1%はUniswapの流動性プールに入金され、残りの6.9%は将来の一元化された取引所上場に備えてマルチシグネチャウォレットに保管されました。 PEPE をリリースした匿名チームは、カエルのペペのすでに確立された Twitter の人気を利用し、早期採用を促進するミーム キャンペーンを作成しました。この戦略は予想外の成功を収めたと言えるでしょう。

PEPEの成長率

PEPE の流星的な台頭は、暗号通貨の歴史において前例のないものです。最初の 2 日間は比較的静かでしたが、3 日目までに所有者の数は毎日数千人ずつ増加しました。 PEPE はわずか 22 日で 100,000 人を超えるホルダーをオンチェーンに獲得しました。

これは、他の急速に成長しているイーサリアムコインの歴史的な成長と比較すると、さらに印象的です。 2021年にSHIBが超成長期に入っても、トークンの所有者が10万人に達するまでにはまだ90日かかるだろう。 YFIやYAMなど、2020年夏のDeFiのバイラル資産は、保有者10万人のマイルストーンにさえ到達しなかった。投機的な需要ではなく、より本質的な成長を代弁するものとして、Dai は保有者 10 万人に達するまで 225 日というベンチマークを提示しています。

おそらく、Pepeの成長を促進する最も重要な要因は、DOGEとSHIBが主導する2021年の最初のサイクルからミームコインがどのように急速に成長するかを仮想通貨プレーヤーがよく知っていることです。一歩先を行くことは利益を生み、ミームの人気が高まるにつれて、この自己強化力がより多くの購入者を引き寄せます。 PEPEとSHIBの保有者1人当たりの平均価値（保有者1人当たりの保有株式の時価総額で測定）を見ると、PEPEはSHIBと同様の成長パターンを示していますが、その速度ははるかに速いことがわかります。

集中型取引所の迅速な立ち上げが、PEPE の好調なスタートに拍車をかけました。 PEPE が最初の集中型取引所である MEXC に上陸するまでにわずか 6 日かかりましたが、世界最大の仮想通貨取引所であるバイナンスに上陸するまでに 22 日かかりました。これらの統合により、ユーザーが投機する敷居が低くなるだけでなく、大規模資本プロバイダーがオフチェーンのマーケットメイク サービスを提供できるようになります。過去 1 週間で、PEPE ボリュームの大部分が Uniswap からこれらの集中プラットフォームに移動するのを見てきました。

集中型取引所での PEPE の採用により、PEPE デリバティブ取引への扉も開かれました。現在、Binance や Bybit などの取引所は PEPE の永久先物を提供しており、ユーザーは PEPE の価格に 100 倍のレバレッジをかけて投資できるようになりました。わずか数日間で、PEPEデリバティブの取引高は、1日のスポット取引高を上回りました。

デリバティブは原資産へのレバレッジエクスポージャーを生み出すため、資産のボラティリティも大きくなります。このボラティリティは現在、イーサリアムのDeFiエコシステムに波及しており、週末のPEPE価格の乱高下によりイーサリアムのガス料金が年間最高値を更新した。ユーザーは、PEPE をオンチェーンで交換するために 100 ドルを超える取引手数料が必要になるという問題に再び直面しています。

2021 年のミームコインの熱狂とは異なり、イーサリアム エコシステムは現在、メインネットの混雑を緩和するのに役立つ完全に機能する第 2 層ソリューションを備えています。しかし、PEPE の作成者は、流動性へのアクセスを最大化するために、イーサリアム メインネット上で立ち上げることを選択しました。 Ethereum、Arbitrum、Polygon はいずれも同様の毎日のアクティブ ユーザー数を提供しますが、ロックされている総額は Ethereum が 290 億ドル、Arbitrum が 25 億ドル、Polygon が 10 億ドルです。イーサリアム スケーリング ソリューションで起動することを選択すると、イーサリアム スケーリング ソリューションで起動することを選択すると、より多くの摩擦が生じ、PEPE の発生の可能性が低くなります。

ミームコインはイーサリアムのスケーリングソリューションでは目立っていないかもしれませんが、Ordinalsプロトコルに基づいて構築された新しいBRC-20標準を使用してビットコインにスケーリングしています。これらの「トークン」は、ビットコイン ネットワーク上の個々のサトシに刻まれた、代替可能なメタデータのバッチです。 PEPEのリリース以来、BRC-20ミームコインの人気は爆発的に高まり、ネットワーク上で深刻な混雑を引き起こしました。これは、バイナンスが手数料処理を再設定するために1日に2回BTCの出金を一時停止せざるを得なくなるほどで​​した。

最後に、イーサリアムメインネットでの活動の復活は、ETH 保有者に利益をもたらしました。 ETHの供給量は、2022年9月に合併が起こって以来最速のペースで減少している。机上では、PEPE が最近のミーム サイクルの明らかな勝者であることは明らかですが、"Ultrasound Money"Memeはファンダメンタルズにおいてその強さを示しています。

未来を見据えて

SHIBとDOGEはどちらも、2021年に放物線的な成長を遂げた後、90％の価格修正を経験しました。 PEPEも同じ結末に直面するだろうか？投機市場の歴史を振り返ると、その通りだと言えます。ただし、PEPE の台頭が終わったわけではありません。

2021年10月のマニアのピーク時には、SHIBの時価総額が一時的にDOGEを上回り、時価総額は450億ドルに達した。時価総額10億ドルのPEPEは現在、SHIBの時価総額の5分の1、DOGEの時価総額の10分の1に相当する。たとえ一時的であっても、ある時点で両方を上回ったとしても驚くべきことではありません。

注目すべきもう 1 つのデータ ポイントは、イーサリアム上の Uniswap の毎日のアクティブ ユーザーの数です。この数は PEPE の開始以来 2 倍以上に増加しており、現在では 2021 年 5 月の史上最高の 1 日あたりのユーザー数 90,000 人に急速に近づいています。 Uniswapモバイルウォレットの統合は2021年から改善されており、PEPEが引き続き勢いを増せば、毎日のユーザー記録を更新する可能性がある。

最後に、初期の PEPE 購入者が少額の初期投資で金持ちになったという話が広まっています。これらのストーリーは、フリンジユーザーにとって、新しく発売された他のミームコインへの投機的投資をより魅力的なものにします。 Pepe のローンチから最初の 2 週間で、WOJAK、TURBO、AIDOGE などの他のミームコインへの大きな関心が見られ始めました。ただし、これらの代替ミームコインの興奮と成長はすべて、2021年のミームコインの熱狂の最終段階の特徴です。

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