北京時間8月5日20:00頃、イーサリアムロンドンのハードフォークアップグレードが開始され、EIP1559がイーサリアム上で正式に開始されます。

EIP1559についてはこれまでの記事で何度も紹介してきました。これはおそらく、イーサリアム 2.0 の正式リリース前の最も重要なアップグレードです。

私たちがこれが最も重要であると言うのは、この EIP はイーサリアムのレートメカニズムを完全に変えることになり、イーサリアムの総流通量が現在の無制限の制限から一定の、あるいはデフレにさえ変化する可能性が非常に高いからです。

現在のイーサリアムの仕組みでは、ユーザーがイーサリアム上で取引を行う際、当社が与える取引手数料は全額イーサリアムマイナーに支払われます。そして、EIP1559が正式に開始されると、私たちが支払う料金体系は、基本料金+チップに変更されます。

このうち、基本手数料はこの期間中にすべてのトレーダーが支払わなければならないものであり、すべてのトレーダーに共通です。基本料金はイーサリアムの混雑状況に応じて随時調整されます。イーサリアムの利用率 > 50%の場合、基本料金が増加します; イーサリアムの利用率が50%を超えると、基本料金が増加します50% 未満の場合、基本コストが減額されます。これは、基本料金の調整を通じてイーサリアムの使用量を半分に維持しようとすることを意味します。

そのうちのチップは各トレーダーの裁量に任されています。トレーダーが自分の取引が非常に重要であると考えており、自分の取引がマイナーによってできるだけ早くパッケージ化されることを望んでいる場合、トレーダーはできるだけ早くトランザクションをパッケージ化するようマイナーを誘致するために可能な限りチップを渡すことができます。基本料金はシステムによって燃焼され、チップはイーサリアムマイナーに与えられます。

料金体系の観点から見ると、EIP1559以前はマイナーが手数料の100％を負担していましたが、EIP1559以降はマイナーが手数料の一部のみを負担することになりました（年初）、一部の大手マイナーが明確に反対を表明しました。そして、イーサリアムがフォークするかどうかを誰もが心配するほどになりました。

しかし、数ヶ月の説教とコミュニケーションの後、誰もがこの事実に慣れ、受け入れたようで、最近では反対の声は目立たなくなったようです。

実際、各取引手数料の一部がバーンされるため、これはマイナーを含むすべてのイーサリアム所有者にとって一貫したメリットとなります。イーサリアムの燃焼により、イーサリアムの流通が安定した状態に保たれるだけでなく、イーサリアムがデフレに陥ることさえあります。これはイーサリアムの長期的な価格に大きな影響を与えるでしょう。

海外のグループは、EIP1559がオンラインになった後のイーサリアムの基本料金と流通量の関係を説明する詳細な表を作成しました。

上図を見ると、EIP1559がオンラインになった後、イーサリアムの基本料金が15Gweiに達すると、来年1月31日時点でイーサリアムの総流通量は1億2,000万枚で一定を維持することがわかります。基本料金が15Gweiを超えると、来年1月31日以降イーサリアムの総流通量が減少し始める、つまりデフレモードに突入します。

したがって、基本料金 15Gwei が重要な閾値となります。 15Gweiのコンセプトは何ですか？ EIP1559がオンラインになる前の執筆時点では、イーサリアムでの取引に対してユーザーがマイナーに支払わなければならない平均取引手数料は37Gweiです。したがって、15Gwei は比較的低いしきい値です。つまり、EIP1559がオンラインになった後、来年イーサリアムはデフレになる可能性が高く、将来的には弱気相場でもイーサリアムの総流通量が安定する可能性が非常に高いと言えます。

これは、イーサリアムの生態系が成長し続ける限り、ETHは価値を蓄積し続けることを意味するため、ETHの価格バブルがよほど大きくない限り、いかなる売り行為も価値判断の観点から不適切であると考えられます。これはさらにETHの売却をためらうことにつながり、ETHの価格はより強固な支持基盤を持つことになるでしょう。