編集者注: この記事は以下から引用しましたチェーンニュース ChainNews (ID:chainnewscom)編集者注: この記事は以下から引用しました
チェーンニュース ChainNews (ID:chainnewscom)記事、レオ・ヤング著、許可を得て掲載。
記事報告、NFTXの動作メカニズムとトークンエコノミーを紹介しました。
NFTXはNFT投資をより便利にする革新的なプロダクトで、ここ2ヶ月で急速に発展しており、ブロックチェーンメディアCrypto Briefing傘下の有料調査機関であるSimetriも最近、NFTXに関するレポートを発表しました。
報告
、それを今月の注目製品と呼んでいます。
NFTX の設計上の欠陥を掘り下げる前に、製品の動作メカニズムを簡単に確認する必要があります。詳細については、次の 2 つの記事を参照してください。
NFT投資をもっと便利にするには？ NFTXの運用メカニズムとトークンエコノミーを分析するSimetri厳選レポート：NFTインデックスファンドNFTXの特性と可能性の分析D1 がベースファンドです。 ERC-20 トークンと NFT 担保資産は 1:1 で鋳造されます。たとえば、ユーザーが 5 つの NFTX 基本 CryptoPunk ファンド トークン (トークン コード: PUNK-BASIC) を持っている場合、いつでもこれら 5 つの PUNK-BASIC トークンを任意の 5 つのプライマリ Crypto Punk NFT と交換できます。パンク女性が該当するここ女性タイプ
CryptoPunkトークン、PUNK-ZOMBIEはゾンビ型CryptoPunkトークンに対応し、PUNK-ATTR-4は4つの特徴を持つCryptoPunkに対応します。暗号の種類と機能の詳細については、を参照してください。
(20%) PUNK-BASIC
(20%) PUNK-FEMALE
(20%) PUNK-ATTR-4
(20%) PUNK-ATTR-5
(20%) PUNK-ZOMBIE
ここ
PUNK-BASIC — 5 ETH
PUNK-FEMALE — 6 ETH
PUNK-ATTR-4 — 6 ETH
PUNK-ATTR-5 — 20 ETH
PUNK-ZOMBIE — 83 ETH
。あらゆる種類の NFT を保有する人は誰でも、ファンド プールに参加して資金をキャストし、プール内の NFT を D1 ファンド トークンと交換できます。
0.96 PUNK-BASIC
0.8 PUNK-FEMALE
0.8 PUNK-ATTR-4
0.24 PUNK-ATTR-5
0.06 PUNK-ZOMBIE
D2は複合ファンドです。 D2 のトークンは、D1 の基礎となるファンド トークンで構成されます。たとえば、D2 の PUNK-CORE ファンドは、5 つの異なる D1 CryptoPunk (PUNK-BASIC、PUNK-FEMALE、PUNK-ZOMBIE、PUNK-ATTR-4、PUNK-ATTR-5) で構成できます。 D1 ファンドの各構成要素は 20% を占めます。
上記 5 つのトークンの作成価格は次のとおりです。
上記のように、平均価格に基づく PUNK-CORE ファンドの開始価格は 24 ETH です。 PUNK-CORE には各 D1 ファンドの 20% が含まれており、各 D1 複合ファンドの平均価格は 4.8 ETH (24 ETH * 20%) です。各構成ファンドの平均価格は、保有するパンクコアごとに個別のファンドの数を求めるため、4.8 ETH を単一ファンドの価格で割ったものです。各 PUNK-CORE トークンには、5 つの個別の資金数量が含まれています。
問題分析
NFTX ファンドの問題は、D1 の価格設定に起因しています。 D1 内のすべての NFT は同じ値で評価されます。実は、同じ種類でもそれぞれ価格にばらつきがあります。たとえば、PUNK-FEMALEのNFTの価格は12ETHから100ETHの範囲です。
この場合、平均以上の女性タイプの CryptoPunk を PUNK-FEMALE D1 プールに追加する人は誰もいません。高額なNFTがファンドプールに追加されると、裁定取引の機会が生まれます。平均値を超える女性タイプの CryptoPunk を入手するまで、取引と引き換えを続けます。
プール内の個々の原資産の価値が増加するにつれて、この種の裁定取引が奨励され、最終的にはプールには安価な資産だけが残ります。
個人投資家にとって、女性をテーマにした単一のCryptoPunk NFTを購入することは、PUNK-FEMALE Fundトークンに投資するよりも優れています。ファンド全体の価値が下がってしまうからです。
問題を単純化します。たとえば、PUNK-FEMALE D1 ファンド プールには 1,000 ドル相当の NFT が 2 つあり、ファンド プールの合計価値は 2,000 ドルです。現在、A の価格は 500 ドルに下がり、B の価格は 1,500 ドルに上昇します。このとき、誰かが 500 ドル相当の同様の CyptoPunk 資産を購入し、資金プールに参加して PUNK-FEMALE トークンを取得します。 PUNK-FEMALEトークンをファンドプール内の資産と交換すると、66％の確率で500ドル相当の女性をテーマにしたCryptoPunk NFT資産を取得でき、33％の確率で1,500ドル相当の資産を取得できます。流動性プロバイダーは、1,500ドルの高額資産を獲得し、裁定取引で市場を離れるまで、ファンドプール内での交換を続けることができます。最終的に、プールに残るのは 500 ドルの低価値資産 2 つだけです。
解決
これにより、トークン保有者や資金流動性プロバイダーにとって長期的な価値を維持することが不可能になり、主な利益は裁定取引者によって奪われてしまいます。ファンドプール内の資産価値のバランスを維持するには、ファンドの資産パラメータを常に調整する必要があり、ファンドの設立が複雑になります。
NFTX に関するもう 1 つの問題は、NFTX トークンの配布です。それらの多くは CryptoPunk と創設者によって所有されています。他のチームメンバーやコミュニティの将来の発展に資金を提供するために資金が確保されることはありません。財政資金の不足は、NFTX の将来の発展にとってもう 1 つの問題です。Upshot One解決
上記の問題は、NFT資産の評価額のギャップに起因しています。これらの問題には解決策があるはずですが、私たちはまだNFTデリバティブ開発の初期段階にあります。
ユーザーが正確なデータと NFT 評価を提供し続けるよう動機付けるため。 AIアルゴリズムと組み合わせたグループの知恵を使用するこのような製品は、DeFiのChainLinkに相当するNFTのインフラを形成する可能性が非常に高いです。このような製品がなければ、NFTインデックス製品を完成させることは困難です。
見通し
資産評価はNFTインデックス商品の重要な部分となります。トークンエコノミーはユーザーのモチベーションを高めるために使用でき、インデックスは貢献したユーザーに報酬を与え、ユーザーは正確な資産評価を提供し続けます。
見通し
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