昨年12月16日、ビットコインは2万ドルに達し、強気相場の最終ラウンドで最高値だった2万ドル近くを突破した。

半月後の2021年の新年2日目、ビットコインはあっという間に3万ドルを突破した。

1週間も経たないうちに、ビットコインは急速に4万ドルまで上昇した。

2年➡️半月➡️1週間…これを複利だという人もいるし、永遠の強気相場が到来し、これからは成長が加速する段階だという人もいるし、これからは成長が加速する段階だという人もいる。

業界全体が新年を祝い、星や海を祝い、明るい未来を想像しているような気分です。

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パニックと貪欲指数 (0: 極度のパニック; 100: 極度の貪欲)

為替界の混乱を経験してきたホドラー氏にとって、最近のショックは大したことではないかもしれないが、結局のところ、誰の原価も一般的に高くはなく、過去2020年には50％以上の下落を経験したばかりだ。一日で。しかし、このラウンドで強気相場に参入したばかりの新規参入者にとっては、おそらく十分に恐ろしいことだろう。 Weiboのいくつかの大きなVのコメント欄を読んだところ、あらゆる種類の弱気な意見で埋め尽くされていた。

副題

「グレースケール効果」が効かないのでしょうか？

過去 2 週間で、Grayscale Fund の保有高は 40,000 BTC 近く増加しており、私の周りの多くの人が次のような質問をしています。

グレースケールは買って買って買っているのに、なぜ通貨価格が下がったのでしょうか?

これは実際には、メディアや多くの友人によるグレイスケールの誤解であり、グレイスケールは市場の変動に関係なくコインを黙って貯め込んでいると考えています。

Shenyu の言葉を借りれば、「グレースケールは 1 コインでは買えません」。

なぜそんなことを言うのですか？ここでは、グレースケール操作モードから始める必要があります。

Grayscale は、仮想通貨の信託ファンドを運用する投資会社で、その運用モデルは金 ETF と似ています。

金 ETF とは異なり、グレイスケール ファンドの株式は償還をサポートしておらず、売却後にロックする必要があります (GBTC のロックアップ期間は 6 か月)、投資家がチャージされたコインを償還する方法はありません。流通市場で対応するファンド株式を売却することによってのみ現金化できるため、グレイスケールの通貨保有額は設立以来一方的な増加傾向を示しています。

Grayscale Fund の仮想通貨信託商品には主に 2 つの購入形式があります。

1) 1 つは物理的な購入です

投資家はデジタル通貨をグレイスケール信託基金に直接渡し、GBTCなどの信託基金の株式と交換します。

2) もう一つは資金の購入です。

投資家は、グレイスケールの親会社であるDCG傘下のOTCプロバイダーであるジェネシス・グローバル・トレーディングに現金で直接支払い、ジェネシスが法定通貨を受け取ると、通貨価格でデジタル通貨に変換してグレイスケールに引き渡し、グレイスケールが信託基金を分配する。投資家に株式を提供します。

金 ETF とは異なり、グレイスケール ファンドの株式は償還をサポートしておらず、売却後にロックする必要があります (GBTC のロックアップ期間は 6 か月)、投資家がチャージされたコインを償還する方法はありません。流通市場で対応するファンド株式を売却することによってのみ現金化できるため、グレイスケールの通貨保有額は設立以来一方的な増加傾向を示しています。

ここで流通市場について説明しますと、グレイスケールファンドの仮想通貨信託商品は流通市場取引プラットフォーム上で発売されており、投資家は米国の株式口座を持っていれば、流通市場を通じて直接購入することができます。

副題

プレミアムは裁定取引の余地をもたらす

Grayscale の公式レポートによると、仮想通貨ファンドへの投資家のほとんどは機関投資家であり、2020 年第 4 四半期には機関投資家が 93% に達し、2020 年には機関投資家が 87% を占めました。

2) さらに、金融機関は GBTC 株を購入するために資金を直接預けることもでき、同時に先物市場で空売りヘッジを開始し、GBTC のロックが解除され、先物が空売りになった後に二次市場で売却することもできます。

GBTC には長期的なプラスのプレミアムがあるため、プライマリー市場とセカンダリー市場の間に裁定スペースが形成され、多くの金融機関が裁定取引活動を実行できるようになります。

これら 2 つの形態の裁定取引活動から得られる利益 = GBTC プレミアム - ローン/ヘッジ金利 - グレースケール管理手数料など。

したがって、グレイスケールがビットコインの保有を増やし続けているというニュースを見ると、基本的に裁定取引機関はGBTCプレミアムに対して楽観的な期待を持っていると結論付けることができます。

副題

ファンドのロック解除は通貨価格にどのような影響を及ぼしますか?

Grayscale は独自にコインを購入しませんでしたが、Grayscale Fund は通貨価格に何らかの影響を与えましたか?ファンドのロック解除は価格動向に影響を与えるのでしょうか？

2) 4月27日から6月29日まで6ヶ月間のロックアップを経て、10月27日にロック解除が始まり、12月29日まで9週間続きました。

2020 年には、一貫して資本が流入する時期がいくつかありました。

1) 1 月 20 日から 1 月 27 日までのロックアップ期間は 6 か月間、ロック解除期間は 7 月 20 日から 7 月 27 日までです。

2) 4月27日から6月29日まで6ヶ月間のロックアップを経て、10月27日にロック解除が始まり、12月29日まで9週間続きました。

下の図からわかるように、2 つのロック解除期間中のビットコインの価格は明確な上昇傾向を示しています。

過去数か月間のグレースケール ビットコイン信託基金への流入を見てみましょう. 2020 年 10 月 28 日以降、大量の資金の流入が増加し、12 月末まで継続していることがはっきりとわかります。期間は5月上旬から6月下旬くらいです。

今年の 5 月と 6 月にグレースケールの大規模なロック解除が行われると、ビットコインはどうなるでしょうか?おそらく、今後数か月以内に何をすべきか理解できるでしょう。辛抱強く待ち、コインを手元に保ち、ランダムな操作で貴重なパイを失わないようにしてください。

（この記事は投資アドバイスを構成するものではありません）