
編集者注: この記事は以下から引用しましたBlockVC(ID:blockvcfund)、許可を得てOdailyによって転載されました。
編集者注: この記事は以下から引用しました
、許可を得てOdailyによって転載されました。2017年12月から2020年12月まで、3年間の浮き沈みを経て、ビットコインはついに新高値を記録しました。歴史上ビットコインを購入し、これまで保有してきた投資家は全員解放され、ビットコインはもはや誰も失望させることはなく、新年の強気相場が正式にスタートした。「半減市場に向けて、今年末の6500が昨年末の3200」
フレームワーク内の 3 つの主要なロジックの主要行はすべて満たされています。
副題
人々は、年初の新型コロナウイルス感染症の突然の影響と、3月の息苦しい世界市場の混乱をまだ覚えているはずですが、予期せぬ流動性の影響により、株式、債券、金、商品、ビットコイン、その他の主要資産の価格が下落しました。中央銀行をトップとする世界中央銀行は紙幣印刷機を稼働させ、米ドルの流動性を市場に注入するために「無制限の量的緩和」を実施、大量の通貨発行により米ドルは「弱い米国」に入った「ドル」サイクル。メリットがあるのはこのロジックです。
下の図から、世界のG3中央銀行のバランスシート規模の急上昇は、基本的にビットコインの価格傾向と一致していることがわかります。
画像の説明
データソース: ブルームバーグ
実体経済はいまだ感染症の泥沼に陥っているにもかかわらず、世界の資本市場は洪水の下で急速に上昇している。
過去 10 年間から判断すると、インフレ水準が低迷しているため、各国の中央銀行は継続的に水を放出することに依存していますが、ハイパーインフレの恐怖が迫っています。新型コロナウイルス感染症のパンデミックはマクロ総供給の急激な解消をもたらし、前例のない金融刺激策は流動性の低下とドル安をもたらし、積極的な財政政策と政府支出は需要の回復を刺激し、これらすべてが発展の機会を提供している。ハイパーインフレの。
米国と中国の長期国債の利回りが今後のインフレ期待を反映し始めており、ドル安とインフレがドル建ての主要な資産クラスの価格に大きな押し上げをもたらすことがわかります。人民元資産の収益率は非常に魅力的である。こうした兆候は、最近の人民元の急激な値上がり、金、銀、およびさまざまな非鉄金属の価格上昇から見て取れる。最近のビットコインの上昇も同様である。このマクロロジックの恩恵を受けており、ドル安とハイパーインフレのメロディーが2021年を通じてビットコイン投資ロジックの主流となり、ビットコインでさえすべての主要資産カテゴリーの中で最大の勝者となる可能性が高いだろう。
副題
機関投資家とニューゴールド
マクロ環境がビットコインにとって最も有利な方向に向かう中、明確な資産配分ロジックを持った機関投資家が2020年に参入ペースを加速し、世界的な金融機関大手も仮想通貨サービスの提供の発表を急いでいる。
2020年に最も注目を集めているのは、グレイスケールの積極的な買収だ。関連統計によると、失われたビットコインの数を考慮すると、グレイスケールは現在、流通しているビットコイン市場価値の3.37%を保有している。グレイスケールの保有株が50倍も急増したことを考えると、投資報告書はまた、機関投資家がビットコインに対する前例のない購入需要を経験していると考えており、投資家のほぼ83%が過去12か月でビットコインを購入していると述べています。 (「前例のない需要」)。
ビットコインは、新しい金の一種であり、「古い」金に比べて大規模資産との相関性が低く、特にマクロ経済のファンダメンタルズ変化の影響を受けにくいため、機関投資家が分散資産ポートフォリオを構築するのに非常に適しています。新しい王冠の流行により、機関投資家がビットコインと資産配分を認識するプロセスが加速しました。
Glassnodeが監視している取引所のビットコイン残高から判断すると、3月に市場が回復して以来、ビットコインは取引所から流出し続けており、これは新たな資金が機関投資家から来ているという我々の判断を裏付けるものでもある。今後のマクロ環境の変化においては、ビットコインの資産性はより多くの機関投資家に求められ、2021年においても機関投資家の参入は長期的なトレンドとなるでしょう。
ブレークスルーが確認され、ビットコイン半減期が新たなサイクルを開く
ビットコインの需要が増大する中、ビットコインの半減期による限界供給量減少効果が内部の力をますます強めており、すでに長期強気相場の新たなサイクルに入っている。
画像の説明データソース: Coindesk今年4月の調査報告書
記事で分析したビットコイン半減期の価格パフォーマンスが確認されており、期間的に見ると、この新年の強気相場は少なくとも2021年10月まで続く可能性が高く、空間的に見るとビットコインは突破している20,000米ドルは以前の高値にあり、24,000米ドルのラインに最も大きな影響を及ぼしました。すでに歴史的高値の突破を強く確認し、すべての保有を解放しました。フォローアップの長期トレンドは依然として上昇します2017年レベルの長期強気相場が正式に確立した。
HODL 比率の観点から見ると、大きなサイクルの頂点までにはまだ長い道のりがあります。
副題
短期的にはピークに向けて加速、「冷春」のリスクに警戒
MVIS インデックスから、2020 年全体の構造的な市場パターンが非常に明白であることがわかります。
2020年初めの「春の混乱」相場では、期待が半減した通貨や、ボラティリティの高い中間価格通貨が比較的強い傾向を示した。
3月中旬の流動性ショック以降、市場全体のパターンは大きく変化しており、ビットコインがV字反転から相場を牽引し、半減期から5カ月近く横ばいのショックに陥った。 DeFi市場は急速に拡大し、YFI、Aave、SNXなどの中型DeFi通貨が台頭し、驚異的な価格パフォーマンスを実現しました。
9月中旬、短期的な過熱とDeFi市場心理の貪欲さにより、市場は短期崩壊を経験しましたが、10月にはビットコインが安定化の主導権を握り、一方的な市場を開始しました。 9月初めに付けた市場高値に戻るだろう。
11月以降、米ドル安の進行と機関投資家による買いの加速により、大型通貨と中小型通貨の差が大幅に拡大し、流動性がビットコインに集まっているという構造的な傾向が見られます。