DeFi エコシステムは進化を続けており、2020 年の DeFi 流行の最初の年の最後の四半期には、分散型融資の自由市場における一歩前進という新たな進化が見られました。

自由市場における分散型融資とは何ですか?MakerDAO の初期の頃、貸出金利はチームによって決定されましたが、Compound プラットフォームでは貸出金利曲線はチームによって決定されました。ユーザーは完全に受動的に受け入れることから、固定金利曲線上の点を選択し、市場のフリーゲーム要素がそこに統合され始めます。しかし、これは市場参加者に貸し出し金利の決定を完全に委ねる従来の金融とは依然として遠い。

プラットフォーム側が融資市場に制限を加えると、市場は妥当な融資金利を見つけることができなくなります。プラットフォームの以前の設計ではブロックチェーンのメインネットワークのパフォーマンスが制限されていたため、融資プラットフォームの「簡易」バージョンを構築する必要がありました。現在、イーサリアム上で最も人気のある暗号通貨取引所である Uniswap は、正確には「取引所」ではなく「スワップ」ですが、メイン ネットワークの限られたパフォーマンス上でアプリケーションを構築するため、プラットフォームの機能が低下します。

ブロックチェーンのパフォーマンスの向上により、貸出金利は自由市場価格に戻る準備ができていますか?最近ローンチされた EOSIO に基づく分散型融資プラットフォームである Vigor は注目に値します。彼の創設者であるアンドリュー ブライアンは、ウォール街で 20 年以上働いており、クレディ スイス投資銀行、ハーバード マネジメント カンパニー、およびいくつかのヘッジファンドで働いてきました。彼の解決策はアルゴリズムです。アンドリューは、ウォール街の最先端の金融工学アルゴリズムをプラットフォームに導入し、伝統的な金融の概念に基づいて、完全に無料の融資プラットフォームを作りました。このプラットフォームは、貸出金利や貸出曲線を設定せず、ユーザーが自由に価格を設定できるようにし、上で述べたように、貸出金利は自由市場の決定権に価格設定権限を委ねています。

MakerDaoのプラットフォーム価格設定から、Compoundの選択的プラットフォーム価格設定、そしてVigorの完全な自由市場価格設定に至るまで、貸出金利のアクティブおよびパッシブ価格決定力の変化は、分散型融資の段階的な進化です。現時点では、伝統的な金融専門家はまだ「ハーフフット」に足を踏み入れていない 伝統的な金融機関はまだ仮想通貨の研究期間にある 金融機関幹部の関心は依然として大口顧客の大口取引にある ほとんどの金融機関はインターンシップを手配するだけだ私は人生の一部をブロックチェーンの研究に費やしています。ウォール街のエリート層の資産のほとんどが仮想通貨に割り当てられているのはせいぜい0.5％であり、社会的な場で仮想通貨について言及されることはほとんどない。興味深いことに、アンドリュー氏は、ハーバード基金を管理するハーバード・マネジメント・カンパニーが実際にビットコインを割り当て、取引していることも明らかにした。

従来の金融エリートはまだ暗号化資産の分野に「参加」していないことがわかります。つまり、正規軍がこの分野に参入するための本当の競争はありません。現段階では、おそらく非市場要因によって推進される分散型金融モデルはまだ生き残ることができますが、それは明らかに長期的な解決策ではありません。