まず最初に、本日の李暁来氏の微博投稿の内容には、非常にユニークな洞察と認知バイアスが含まれているということを申し上げたいと思います。どの側面から見ても、この Weibo の内容全体を理解し、さまざまな見解を提示することができれば、DeFid についての洞察が大幅に強化されるでしょう。

李氏（以下、李暁来氏を李氏と呼ぶ）の内容を分析すると、2つの部分とレベルに分けられます。

• DAO イベントに例えて DeFi を使用する

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DAO イベントに例えて DeFi を使用する

DAOはDecentralized Autonomous Organizationの略称で、イーサリアムブロックチェーンプラットフォームをベースとした現時点で世界最大のクラウドファンディングプロジェクトです。その目的は、The DAO トークンを保有する参加者が投票を通じて共同で投資プロジェクトを決定できるようにすることであり、コミュニティ全体が完全に自律的であり、コードで書かれたスマート コントラクトによって実現されます。クラウドファンディングは 2016 年 5 月 28 日に完了し、合計 1,150 万イーサが調達され、当時の価値は 1 億 4,900 万米ドルに達しました。

上記は、The DAO の簡単な紹介です (多くの情報については、インターネットで「The DAO イベント」を検索してください。詳しく知ることができます)。 2016年に起こったことは、ETHとETCのハードフォークにより、ETHコミュニティの直接の分裂につながりました。

The DAO を単純化して理解すると、クラウドファンディング (eth) であり、その後、全員がコミュニティ ガバナンスに投票し、どのプロジェクトに投資するかを決定します。より一般的な理解は、オープンで透明なプライベート・エクイティ・ファンドですが、このプライベート・エクイティ・ファンドは一般向けであり、パブリック・エクイティ・ファンドの形式をとります。それは素晴らしいイノベーションです。

上の段落で、プライベート・エクイティとパブリック・エクイティについて言及した理由は、この 2 つは従来の金融と現実世界では異なる資格やライセンスが必要であるためであり、プライベート・エクイティを行うことができる機関はたくさんありますが、パブリック・エクイティを行うことができる機関はほとんどありません。 DAOは規制を回避したが、ハッカーのショットガンは回避しなかった。厳密に言えば、ハッカーはルールを破ったわけではなく、コードの抜け穴を利用して必死に羊毛を略奪したのですが、これもブロックチェーンの不変の特性によるものです。このフォークはブロックチェーンの精神に反していますが、コミュニティのほとんどの人が Vitalik フォークを支持しているため、フォークします。

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DeFiは本質的にまだコインを発行しているが、ICOと比べて進歩はない

副題

問題ない。李暁来氏の意見、この点は的を射ていると言えます、そうです、それはコインを発行することです。

1. 上場手数料は必要ありません（数千元未満で行うことができ、マウスを 100 回以内にクリックするだけで Uniswap 上で独自の ERC20 トークンを発行できます）。

2. 集中型取引所監査は必要ありません。実際、集中型取引所監査には多くの不必要な制限がある場合があります。これらの制限は、完全に短期的な利益要求 (つまり、すぐに利益を得ることができる) に基づいているわけではありません。規制当局、これらの規制により多くのトークンが取引所でリリースされるようになり、セキュリティ トークンではなく機能トークンとしてパッケージ化したいと考えています。トークン モデルの設計は比較的複雑であり、経済モデル自体も不必要に複雑になります。コンプライアンスのためだけに。トークンを直接発行するのは証券と変わらないのであれば、CSRCが強力に介入し、プロジェクトは一瞬にして消滅してしまうだろう。しかし、多くの人は、これらのトークン モデルの設計における微妙な点に気づいていません。

3. DeFi DEXでコインを発行するためにホワイトペーパーは必要なく、直接発行するだけです。高速、効率的、分散化、これが李暁来氏の「今回送られたコインについては私には責任がない」ということだ。この点に関しては、李氏の見解は基本的に正しい。しかし、誰がいつ発行したかに関係なく、通貨に対して責任を負わなければなりません。それは単に責任の大きさの問題です。

副題

これはあまり正確ではありません。進歩はあります。

まず融資ビジネスについて話しましょう。リー氏は融資について言及していませんが、簡単に振り返ってみましょう。

1. レンディングによる流動性マイニングにより、一般の人も参加して利益を得ることができます。これはトークンエコノミーモデルの勝利であり、流動性が大幅に向上し、人々の参加意欲が高まります。この種のリスクは比較的小さいです（リスクウールパーティーの規模はもともと小さいものです）。

2. 融資はデジタル通貨の「資産」属性の拡張です。これまでのいわゆる暗号資産は資産と呼ばれる資格がありません。現実世界の資産は抵当に入れることができます。以前は暗号資産は機能しませんでしたが、今ではそれができるようになりましたが、それは悪いことではありません。

リー氏がICOと比べて進歩がないと述べたことに戻ると、彼はDEXシステムがコインを発行する方法について言及していた。大きな進歩が見られました。

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ドージコインのロゴ

ホワイトペーパーとリスティング（集中取引所）の2つのリンクが省略され、リグレッションはありませんが、冗長な部分が削除されています。自分たちのビジョンを反映したいと考えているチームは、自分たちが何をしようとしているのかについて話し合い、何らかの証拠を示します。もちろん、以前のデジタル通貨チームの多くは匿名で分散型でした。匿名だからといって偽物を意味するわけではありません。サトシ・ナカモトとは誰ですか?誰も知らない。

2. 進歩があります。現在のプロジェクトはコインを発行しやすくなりましたが、単純で粗雑なプロジェクトでは市場を引っ張るのはまだ非常に困難です。資金プールが必要です。Curve、Uniswap、Bancorなどは交換プール型DEXであり、価格は変動しません。資本注入なしで調達できるため、投資しなければならない場合でも、価格が上昇または下降しなくても、すぐに損失が発生することはありません。

初期段階の流動性とICOモデルに本質的な違いはなく、プロジェクト当事者が流動性を注入し、取引所プールに水を補充する必要があります。こんな時は要注意！

DeFiプロジェクトのすべての交換記録、時間、数量、規模、頻度などの情報はすべてチェーンにアップロードされており、チェーンから取得できます統計用の関連Webサイトがあります本当に心配な場合は、クローラーソフトウェアを使用できますデータをクロールするには、実際の資本の投資が必要です。以前の ICO プロジェクトでは、プロジェクトがどのようにマーケティングされているかを見るために取引所のバックステージに行ってもらえますか?それは取引所やプロジェクト当事者自身だけが知っています。

要約する

要約する

この記事は李暁来氏の言葉に基づいており、分散型取引所の分野におけるDeFi、分散型融資、および関連コンテンツの分類につながります。 DeFiはDAOではなく、分散型取引所はコインを発行できるが、従来のICOに比べて大きな進歩であると指摘し、もちろん、我々も李暁来氏のリスク警告を高く評価する。