編集者注: この記事は以下から引用しましたBlockVC（ID：blockvcfund）、許可を得てOdailyによって転載されました。

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ビットコインは3月12日に1日で40％近い急落を経験した後、底値から100％以上上昇し、反発傾向が強く、この間「原油価格のマイナス」の混乱も経験したが、ビットコインの価格は変わっておらず、他の主要な資産クラスと比較して超過収益が高くなります。ビットコインの中期V字反転トレンドは定着しており、半減期を迎えるまでに乱高下して1万ドルラインまで上昇することが予想される。半減期効果とマクロ環境の需要が重なり、ビットコインは金と同様の実質金利との逆相関により、半減期後の新年の強気相場が始まるだろう。

副題

新型コロナウイルス感染症による世界的大津波からほぼ2カ月が経ち、ダウジョーンズ指数とナスダック指数は底値から30％以上反発、欧州株と香港株は急速に反発、金価格は最高値を更新した。さまざまな金利と流動性指標が低下し始め、最も深刻な短期流動性リスクが解放されたことを示しています。 2月末の世界資本市場の継続的な下落と世界的なドル不足による流動性ショックにより、市場は一時虚血性ショックに陥ったが、1か月以上にわたり市場の相関性、ボラティリティは減速し始めている。これら 3 つの指標の同時修復、段階的なニュース空白の息抜きの窓、および限界回復の流動性の恩恵を受け、金が新高値を更新する傾向と併せて、回復。 , ビットコインはV字反転の価値回復を達成しました。

現在の復興段階は、間違いなく、前例のない大規模な財政出動と支援通貨注入、巨額の資金流入、そして感染症による経済ショックと金融市場のドル不足に対応して米国が実施した底なしの政策によるものである。この決定は非常に確固たるシグナルを発し、歴史が数十年にわたって繰り返してきたパターンで、市場は長らくFRBとは戦わないように条件付けられてきた。

データソース: FED、IMF

今回、米国および世界各国の政府が採用した財政刺激策の規模は、2008年以降のこれまでのすべての短サイクル危機の刺激策規模の合計を上回りました。金融政策刺激策の点では、FRBのバランスシートはたった1回で17,700ドル拡大しました。利下げ、買い戻し、さまざまな融資制度に加えて、彼らは資産を購入するために市場に直接参入する「底なしの」信用手段も使用し、それが2兆5000億元の米国の財政刺激策の支払いに充てられ、さらには一部の国に金融支援を提供する世界の中央銀行の役割他国の中央銀行が米ドル資金を供給し、米国が全世界に米ドルを氾濫させる「ヘリコプターマネー」を開始すると同時に、これは新たな流動性危機の発生を完全に阻止しており、依然として世界市場にとって最も穏やかな休息の窓口となっている。

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データソース: IMFリサーチ

米国の失業率データの爆発的な急増は、米国が深刻な経済不況に陥っていることを裏付けており、今回の失業率データの増加は2008年の金融危機の4倍を超えています。このままでは、米国経済は不況のどん底に陥り、世界経済の総需要を押しつぶすことは必至だ。

世界経済は、政府債務と金融緩和の慣性を頼りに、目の前にある穴をくぐり抜けています この穴を乗り越えられなければ、そこに落ちてしまうかもしれませんが、たとえこの穴を乗り越えたとしても、次の崖に陥る可能性がある――緩和によって引き起こされる債務の蓄積、金融市場の脆弱性の増大、経済内部構造の不均衡に、「低成長」「低インフレ（原油価格）」の影響が加わったもの」と「低金利」で欧州に続き世界経済を牽引する米国、「日本化」の川へ。

したがって、米国および他の国々の中央銀行の次のステップにおける政策方針も非常に明確であり、感染症の実体経済への影響を軽減し、財政刺激の規模と強さを確保するために、財政出動は非常に明確である。財政赤字はさらに大幅に増加し、金利は引き続き引き下げられるだろうし、安価な債務融資を提供するために紙幣を印刷するだろう。

景気低迷と流動性の低下というマクロ環境は、金やビットコインの価格が急騰するのに最適な環境であり、米国債のマイナス金利導入やドル安傾向があり、投資家は投資に対する不確実性が高いマイナス金利の環境下では、現金の保有にも保有コストがかかることになる｡投資家は価値の保存手段として「超主権通貨」を求める強い投資衝動を持つことになる｡金とビットコインが最良の選択肢である｡改善の余地はあります。

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米国の金利変動は1945年から現在まで70年以上の完全対称サイクルを経ており、金利は急激に引き上げられた後、75年後にはゼロ軸付近に戻っている。 、インフレ率もゼロ軸に戻り、1950年前後の低水準では、すでに古いサイクルの終わりと新しいサイクルの前夜がはっきりと認識できます。恐慌の場合、将来のより大きなリスクは、先物金利の上昇とインフレ（スタグフレーション）の可能性にあります。

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データソース: Yahoo Finance

副題

半減まで12日のカウントダウン、ショートカバーでV字反転

誰もが固唾を飲んで待っているビットコインの3度目の「半減期」まであと約12日となり、多くの人がこの日を2年以上待ち望んでいた。

ビットコインは3月12日と13日の2日間で累計50％以上の下落を経験した後、2019年6月末と2018年11月末には上下の2つの大きなスペースを超える取引高を記録した。 13日は2日連続の大幅下落で市場利用者が身を切って市場から退出したが、下落中に放出された出来高は大幅な入れ替わりにより月足の底値を形成したことを意味する。市場。

今回の世界の中央銀行の行動は、大学入学試験の数学の最終大問の「答え」を書き写し、大量の公式を書き写すのと本質的に同じである。 1. 為替レートの安定を維持する一方で、実体経済を支援し、金融市場の安定を維持すること。

データソース: OKEX

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V字反転とは、実際のトレンドではあまり現れない底の形ですが、ビットコインがV字反転を形成するのは、序盤の極度のパニックと混雑したレバレッジ取引の殺到により、ビットコインが極度に急落したためです。市場の急落中、取引量が解放されましたが、ほとんどのユーザーは手を切って底値で市場を離れ、完全な取引を形成し、市場のユーザーのほとんどはショートポジションを形成しました。このような極端な市場は原因を引き起こしました。市場は極度の軽いポジションによってショートポジションを出現させ、V字型の反転を形成します。

反転の過程では、これまでの「半減信念」が崩れたことにより、多くの個人投資家は弱気かつショートの考え方を非常に強く持ち、ポジションが非常に軽いか、大量のショートポジションを保有しています。 、この考え方は、これまでの反転の長期持続に非常に役立ちます。契約ベースとセンチメント指標から、ビットコイン価格が第一線のレジスタンスである8,200ドルを突破したことで、市場のセンチメントが一方的な弱気方向から反転したばかりであることがわかります。半減期の最後の12日間が近づくにつれ、市場でのショートポジションの追い上げとゲームの有利な着地という2つの買い勢力により、ビットコインは半減期まで一方的な上昇傾向を維持し続けることになるだろう。 10,000ドル。

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