編集者注: この記事は以下から引用しましたスターメディア STARMEDIA (ID:Star_Media1)、著者：Xianyu、許可を得てOdailyによって複製されました。
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スターメディア STARMEDIA (ID:Star_Media1)
、著者：Xianyu、許可を得てOdailyによって複製されました。
最近、新型コロナウイルス感染症の急速な感染拡大を受け、投資家は中央銀行が緩和的な金融政策を実施することへの期待を強めている。
世界中の多くの中央銀行が、新型コロナウイルス流行による世界経済への影響を積極的に緩和する姿勢を示している。
北京時間3月3日火曜日の夕方、海の向こうの連邦準備制度理事会は50ポイントの緊急利下げを発表し、これが感染症以外の今日最大のニュースとなった。
副題
感染症の影響で、まず米国が「パニック」になった
ドナルド・トランプ米大統領は火曜日、借り入れコストの上昇により米国の輸出業者の生活が困難になり、米国経済が不利な状況にあると述べ、連邦準備理事会に大幅利下げを要請した。トランプ大統領はここ数日、FRBのパウエル議長が金利を高すぎると繰り返し批判してきた。同氏は前日、FRBは「行動が遅い」ため、もっと積極的に行動すべきだったとツイートしていた。
「ウォール街はこれには驚かなかった。アナリストはFRBが2週間後の3月の金融政策決定会合で再び利下げし、4月にも利下げを継続すると広く予想している。FRBは公衆衛生上の緊急事態を緩和するために今後もさらなる措置を講じるだろう」 . 米国の経済成長に対する脅威。
「今の問題は、FRBが次にどのように金融政策の調整を続けるかだ。経済見通しが変化した後は、FRBのさらなる行動が適切になる可能性があり、今後数カ月のうちにFRBと市場とのコミュニケーションが困難になる可能性がある。健康上の緊急事態 その影響は経済指標には反映されておらず、市場は依然としてFRBの更なる行動を確認する必要がある。」
FRBは3月と4月にも利下げする可能性がある
一晩で50ポイントの1.0〜1.25％への緊急利下げを実施した後、FRBには利下げ余地が100ポイントしか残されておらず、ウォール街のアナリストらはFRBが残りの政策余地を無駄にするとは予想していない。
シティグループは、FRBが3月の金利決定でさらに25ポイント利下げするか、3月と4月の金利決定でさらに25ポイント利下げすると予想している。バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチは、FRBが3月と4月にそれぞれ25ポイント利下げすると予想している。
「一部のFRBメンバーは50ベーシスポイント利下げの効果を確認したいと考えているため、FRBによる追加利下げはさらに物議を醸す可能性があるが、米国経済指標の低迷と金融市場環境のさらなる引き締めにより、FRBはさらなる利下げを続ける可能性が高い」シティグループ米国の経済学者アンドリュー・ホレンホース氏はこう述べた。
FRBの緊急利下げ
歴史を振り返ると（上図参照）、1994年以降、FRBによる緊急利下げは9回行われており、過去8回の緊急利下げから判断すると、緊急利下げの理由は一般に比較的重大なリスクであることがわかります。 FRBの緊急利下げの歴史を見ると、1994年以来、FRBは9回の緊急利下げを実施している。すなわち、1994年4月、1998年10月、2001年1月、4月と9月、2007年9月、2008年8月、2008年1月と10月である。
FRBの前回の緊急利下げは2008年10月8日に遡り、その際の利下げの理由はリーマン・ブラザーズの破綻により景気後退への懸念が高まったことであった。
それ以来11年間、FRBは再び同様の措置を取っていないことから、今回の緊急利下げの発表は、FRB内部での現状のリスク状況の評価が一定の水準に達したことを意味しているのかもしれない。
副題
従来型ファンド「不安は明らかだ、ビットコインはどうなるのか？」
市場が不安になったとき、最初の反応は、慣れ親しんだ市場で主要なターゲットを探すことです。たとえば、過去 1 か月間好調だった中国の A 株市場や、米国株式市場のテスラ株はすべて目撃されています。資本市場の高騰。
それどころか、特に混乱と発展の初期段階では、一般の人々がまったく馴染みのない認知障害のある新しい投資市場にすぐに参入する可能性は低いです。
そのため、このニュースが発表された後、金スポットは20ドル急騰し、週内最高値の1628.80ドルを記録した。
しかし、この時期のビットコインに代表される仮想通貨市場は依然として比較的直接的な同期フォローアップが行われておらず、主流通貨は一夜にしてほぼ横ばいで、ビットコインも明らかな資産が激しく変動する際のフォローアップは見られませんでした。
同氏はOKExの上級アナリストであるウィリアム氏の分析を引用し、理論的に言えばFRBの利下げは中長期的にビットコイン価格を上昇させるだろうと指摘した。金利の伝達メカニズムには主に 2 つの経路があります。
1: 金融緩和政策 → 市場金利の低下 → 銀行信用の増加 → 世界的な流動性の増加 → 増加した資金の一部がデジタル通貨市場に流入し、価格を押し上げる
2つ目：金融緩和政策→市場金利低下→ドル建て資産収益率低下→ドル市場から資金流出、ドル安→デジタル通貨市場に一部資金流入、価格上昇
もちろん、ビットコインのようなデジタル資産が世界的な投資機関の資産配分プールにまだ組み込まれていないことを考慮すると、金利の伝達の適時性が低いため、ビットコインのニュースに対する反応が限られていることは驚くべきことではありません。 FRBの短期的な利下げ、実際の影響は中長期的に徐々に明らかにされる必要がある。
したがって、純粋に短期的な市場パフォーマンスの観点から見ると、仮想通貨市場と伝統的な金融市場はここ最近再び「分離」しており、この比較的安定した独立した市場パフォーマンスは、不安定な環境における仮想通貨の再台頭となる可能性があります。 . 市場の流動性が懸念する「パッシブ・アドバンテージ」。
また、ザ・ブロックによる別の調査では、過去3回の利下げでビットコインのパフォーマンスは、ビットコインが安全資産ではないことを示していることが示されている。
