著者 | OKEx アナリスト ヤン・ソン

流行中のビットコインの好調なパフォーマンス

・流行による短期的な経済への影響はSARSよりも大きくなるだろう

流行はビットコインマイニング業界に悪影響を与えています

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図 1: 1/27 ～ 2/7 A50 指数/金/原油/S&P/USD/CNY 為替利回りの状況 – 赤/黄/紫/緑/灰色

コロナウイルスが中国経済と金融市場に与えた影響に関して、最も参考になるのは2003年に流行したSARSだ。 SARS の流行は 2002 年 12 月に始まりましたが、中国では 2003 年 4 月まで広がりませんでした。 5月中旬以降、流行は弱まり始めた。世界保健機関によると、SARS 流行の影響は約 2 か月続きました。財新が報じたデータによると、2003 年第 2 四半期にはすべての経済部門 (農業、工業、サービス) が影響を受け、国内総生産 (GDP) の前年比成長率は 2003 年の 11.1% から低下しました。しかし、第 3 四半期と第 4 四半期には 10% に回復し、サービス部門は第 4 四半期まで大幅な回復を見せませんでした。最も大きな影響を受けた業界は、金融、ホテル、ケータリング、運輸、倉庫業、郵便サービスなどです。今年の春節に発生した新型コロナウイルスは、SARSほど致死性ではないものの、感染の広がりはより広範囲に及んでいる。確認された感染者も増え、最終的には死者も増える。政府は武漢などの都市封鎖や祝日の延長など、２００３年よりも厳しい措置を講じた。したがって、今回の感染拡大による短期的な経済的影響は、2003 年よりも大きくなるでしょう。中国の第１・四半期の経済成長率は５％、あるいはそれを下回った可能性がある。ゴールドマン・サックスの推計によると、今年の中国のＧＤＰ成長率は５．５％に減速する見通しだ。 2019年の中国の年間GDP成長率は6.1％で、2018年の6.6％を下回った。

SARSを参考にすると、運輸、ホテル、ケータリング、その他のより厳しいニーズを持つ業界に対する感染症の影響は比較的短期間であり、感染症が大幅に弱まれば市場は急速に回復し、よりリスクの高い資産は反発するだろう。強く。過去数日間の金と株式の動きから、この傾向がすでに見えています。月曜日の中国株は９％近く急落して始まったが、市場全体は取引終了前にわずかに反発し始めた。中国人民銀行が感染拡大中に市場に流動性支援を提供するために中国の銀行システムに5000億元を注入したと発表したことを受け、火曜日の株式市場は上昇し始めた。株式市場では、ホテル業界、航空業界、一般消費者向け財などに代表される業界が短期的には圧迫されることになるが、現段階では新型コロナウイルス感染症の個人消費への影響を評価するのは難しいため、例えば株価は下落するだろう。一部の高品質消費財企業の価格は大幅に下落しているため、良い購入機会となる可能性があります。もちろん、現在の中国経済状況は17年前とは大きく異なり、世界経済における中国の役割も大きく変化している。 2003年、中国は世界のGDPに占める割合が4.3％だったが、この数字は2019年には16.3％に上昇した。

この時期のビットコインの好調な傾向について、CMEグループの会長兼最高経営責任者（CEO）のテリー・ダフィー氏は2月3日のCNBCとのインタビューで、「ビットコインに参加する人はますます増えている。ビットコインはむしろ金のような安全な避難所のようなものだと思う」と語った。過去の期間のビットコインの動向を振り返ると、トランプ米大統領の弾劾裁判や米国とイランの紛争の最中に、ビットコインの上昇が金と同期していることがわかります。

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図 2: ブラックロック地政学リスク指標 (BGRI)

しかし、Coindeskのレポートによると、一部の中国のASICメーカーはコロナウイルスの流行によりマイニング機器の出荷を遅らせているため、感染拡大は依然としてビットコインにマイナスの影響を与える可能性がある。 CoinShares Researchのレポートによると、ビットコインネットワーク全体の計算能力の66％が中国にあり、50％が四川省にあるため、年末年始休暇の延長はビットコインネットワーク全体の計算能力の成長を妨げる可能性がある。ネットワーク全体。 Btc.topの創設者であるJiang Zhuoer氏もWeiboにビデオを投稿し、辺鄙な郊外にある彼のマイニングプールの1つが閉鎖を余儀なくされたことを示した。

要約すると、2003 年に流行した SARS は、現在のマクロ状況についていくつかの参考資料を提供します。労働力が次々と職場に復帰すれば、感染症のさまざまな産業への影響は急速に減少すると考えられる。