同正通研究所 × FENBUSHI DIGITAL 共同制作
特別顧問: シェン・ボー、リン
特別顧問: シェン・ボー、リン
ガイド
BTC、金、法定通貨を比較することで、BTC が優れた価値準備金となる大きな可能性を秘めていることがわかり、価値準備金評価法を使用して BTC の価値範囲をさらに分析しました。
まとめ
まとめ
バリュー ストアの定義によれば、理想的なバリュー ストアが持つべき主な特性には、普遍的な受け入れ、耐久性、安定性 (希少性)、流動性が含まれます。
ゴールド: 優れた価値の保存手段。価値準備金にはそれぞれ長所と短所がありますが、金は理想的な価値準備金として認識されており、世界各国の国際準備資産と民間準備資産の両方において重要な位置を占めています。
BTC には、優れた価値の保存手段として発展する大きな可能性があります。バリューストアが持つべき主な特徴に従って、BTC、金、法定通貨を比較しました。一般的に、BTCは希少性、可搬性、可分性、検証可能性などの点で大きな利点があり、耐久性にも優れていますが、現状では一般受容性や安定性の点で不利ですが、BTC市場の緩やかな成熟に伴い、 、BTCの一般大衆の受け入れは急速に拡大しており、価格の変動性は徐々に減少しています。
BTC 価値準備金の評価方法: BTC の価格が変化すると、それに応じて価値準備金またはオフショア資産における BTC 市場価値の市場シェアも変化します。したがって、BTC の価値準備金またはオフショア資産の市場シェアの期待は、BTC の価格変動幅の期待を反映する可能性があります。
リスク警告: 金価値埋蔵量とオフショア資産の増加は予想よりも低く、BTC の安定性も予想よりも低く、量子コンピューター技術は飛躍的に進歩しています
目次
目次
1 価値の保存とは
3 埋蔵量評価法に基づくBTCの価格帯の推計
文章
文章
1 価値の保存とは
価値の保存は通貨の主要な機能の 1 つです。ウィキペディアの定義によると、価値の保存とは資産を保存し、将来の交換に使用できる機能を指します。将来の購買力を維持できるものはすべて価値になり得ます準備金、普通価値準備金には、通貨、貴金属などが含まれます。
バリュー ストアの定義によれば、理想的なバリュー ストアの主な特徴には、普遍的な受け入れ、耐久性、安定性 (希少性)、流動性が含まれます。
普遍的な受容性: 資産は将来的に他のアイテムと交換できることが一般的に認識され、受け入れられています。
耐久性: 資産は長期間使用できます。
安定性（希少性）: 資産の購買力は比較的安定したままであり、希少性は価値の埋蔵量として機能する資産の価値の源泉です。
可搬性 (輸送および保管が容易)、分割可能性 (分割が容易)、および検証可能性 (真正性を迅速に識別および検証するのが容易) は、資産をバリュー ストアとして使用するために必要ではありませんが、資産の価値を決定するのはこれらの要素です。交換用に使用します。利便性のレベルです。
2BTC を価値の保存場所として使用できますか?
ゴールド: 優れた価値の保存手段。価値準備金にはそれぞれ長所と短所がありますが、金は理想的な価値準備金として認識されており、世界各国の国際準備資産と民間準備資産の両方において重要な位置を占めています。ワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、世界中の中央銀行が合計約34,000トンの金を保有しており、世界で最も金準備高が多い上位5か国は、米国、ドイツ、イタリア、フランス、ロシアです。米国の外貨準備高の73.8％を占めている。 2018年、世界の金需要は主に中央銀行の金購入により4%増加し、2018年の中央銀行の純金購入総額は651.5トンに達し、購入額は前年比74%増加しました。
BTC と金には、総量制限や長期保管など多くの類似点があります。「マイニング」の仕組みにより、人々は BTC を金と結びつけやすいため、BTC を「デジタル ゴールド」と呼ぶ人もいます。金は価値の保存に適していると認識されていますが、BTC は価値の保存として使用できますか?
バリューストアが持つべき主な特徴に従って、BTC、金、法定通貨を比較しました。一般的に、BTCは希少性、可搬性、可分性、検証可能性などの点で大きな利点があり、耐久性にも優れていますが、現状では一般受容性や安定性の点で不利ですが、BTC市場の緩やかな成熟に伴い、 BTC の一般大衆の受け入れは急速に拡大しており、価格変動性は徐々に低下しており、BTC は優れた価値の準備金として発展する大きな可能性を秘めています。
注: BTC、金、法定通貨の各特性のパフォーマンスに応じて、高いものから低いものまで、A、B、C の 3 つのレベルに分けられます。
(1) 広く受け入れられる
BTCは金や法定通貨よりも劣ります。金の歴史は古く、富の象徴として人々の心に深く根付いています。これに対し、法定通貨の歴史は非常に浅いものの、法定通貨の購買力は国内法によって保証されており、深刻なインフレがない限り強制流通が行われています。 、一部の国の法定通貨は、世界中で一般的に受け入れられます。対照的に、BTC は登場してから日が浅く、ブロックチェーンの開発もまだ初期段階にあり、現在の法定通貨制度の下では現実世界とのつながりがまだ確立されていません。
BTC の認知度はますます高まっています。リンディ効果（リンディ効果とは、「自然に死なない一部の物については、その寿命は存在していた時間に比例する」という意味）により、信頼と合意が徐々に確立され、価値のあるものの価値が生命力となって現れます。 BTC が長く存在するほど、人々は BTC に対してより信頼を持つようになります。これは現実にも当てはまり、10 年間の発展を経て、ますます多くの国が BTC を認識し始め、ますます多くの人が BTC を理解し始め、ますます多くの販売者が支払いに BTC を受け入れ始めています。
Coinmap のデータによると、2014 年 3 月 5 日時点では、BTC 決済を受け付けている加盟店は世界で 3 社のみでしたが、2019 年 3 月 5 日にはその数は 14,420 社に増加し、5 年間の CAGR (年平均成長率) は310.%。
(2) 耐久性
BTC は理論的には最も耐久性があり、テストには時間がかかります。採掘された金の大部分は現在も存在しており、将来も存在し続けるでしょう。法定通貨の耐久性は、法定通貨そのものの耐久性ではなく、法定通貨を発行した政府が購買力を長期間維持できるかどうかによって決まります。 BTC は発行機関も物理的な実体も持たないため、BTC をサポートするシステムが存在する限り、理論上は BTC が最も耐久性が高くなりますが、その「耐久性」についてはさらなるテストが必要です。
(3) 安定性
BTCの安定性は徐々に高まっています。 BTC市場価値規模の増加傾向に伴い、BTC市場はますます成熟し、一般の受容性はますます高まり、より多くの専門機関が参加し、コンプライアンス業務が徐々に主流になり、BTCは徐々に安定しつつある。金とBTCのボラティリティを比較すると、米ドルと金のデカップリングの初期段階では、金の価格変動も比較的激しいことがわかりますが、市場が成熟するにつれて、金の価格変動は徐々に減少します。
(4) 希少性
希少性の点ではBTCが最も有利です。 BTCの総量は2,100万で一定ですが、地球上の金の総量にも限りがあり、採掘できる量はさらに少ないですが、現在の地上の金の在庫は年々増え続けており、海底採掘や小惑星採掘などで金の供給が増える可能性はまだありますが、法定通貨に関しては希少性がほとんどありません。
(5) 携帯性
携帯性に優れているのはBTCです。また、BTCはポータビリティの面でも法定通貨や金とは比べものにならない利点があり、保管や輸送に非常に便利です。法定通貨はさまざまな形で存在しており、現金の保管コストや輸送コストが比較的高く、またデジタル法定通貨は持ち運びにも優れていますが、政府の規制などにより大規模な価値の移転は困難です。金はその物理的形状と重量により、携帯性の点で BTC や法定通貨とは程遠いものです。
(6) 可分性
BTCは分割するのが最も簡単です。 BTC の最小単位は、BTC の 1 億分の 1 であるサトシであり、少額の支払いが可能です。法定通貨は、通常、購買力が非常に低い少額の小銭に分割できます。金は、最も限られた範囲で分割できます。 3つ。
(7) 検証可能性
BTC 検証は便利で信頼性があります。法定通貨を偽造する方法は無限にあり、金メッキされたタングステンなどの金も偽造の影響を受けないわけではありません。対照的に、ブロックチェーンの分散型、改ざん不可能、オープンかつ透明な機能により、BTC の検証がより便利で信頼性の高いものになります。
3 埋蔵量評価法に基づくBTCの価格帯の推計
金およびオフショア資産の価値の歴史的成長と現在の金価格に基づいて、10 年後 (つまり 2029 年) の金およびオフショア資産の価値を推定できます。 BTCの価格が変化すると、有価準備金またはオフショア資産におけるBTC市場価値の市場シェアもそれに応じて変化します。したがって、BTC の価値準備金またはオフショア資産の市場シェアの期待は、BTC の価格変動幅の期待を反映する可能性があります。
World Gold Councilのデータによると、2017年末時点で世界の地上の金在庫は約19万40トンで、そのうち宝飾品が9万718トンで47.7％を占め、民間投資が4万0035トンで21.1％を占めた。 、公的部門の投資が 32,575 トンで 17.1%、その他が 26,711 トンで 21.1%、14.1%を占めています。 2018年、世界で新たに3,347トンの金が生産され、2018年末時点での世界の地上の金在庫は約193,387トンでした。
年間新規生産量で見ると、2002年以降、世界では毎年2,400～3,300トンの金が新規生産されており、近年増加傾向にあります。
年間新規生産量 2,800 トンに基づくと、2029 年の世界の地上の金在庫は約 221,387 トンとなり、現在の金価格 1 オンスあたり 1,296.75 米ドルに基づくと、その価値は約 10 兆 1,300 億米ドルとなり、民間および政府部門の投資が見込まれます。金換算では約3兆8,700億米ドル相当となる。
上記の仮定に基づいて、対応するBTC価格は、価値準備金市場価値に対するさまざまなBTC市場価値の比率を考慮することによって推定できます。最も保守的な仮定 (BTC の市場価値が価値準備金の市場価値の 1% を占める) の下では、BTC の評価額は約 1,900 米ドルになります。価値準備金の市場価値）、BTCの評価額は最大95,000ドルです。
簡単に言うと、楽観的な投資家は、BTC の市場価値が、2029 年までに価値準備金としての金の推定市場価値の 50% を占めるようになり、約 100,000 ドルになると考えるかもしれません。
2019年5月初旬、BTCの価格は約6,000米ドルで、BTCの市場価値は約1,060億米ドル、価値準備金の市場価値は3兆3,800億米ドルに相当し、BTCの市場価値は約1,060億米ドルでした。価値準備金の市場価格の 3.13%。
上記は官民が投資した金のみを考慮したもので、金在庫の中で最も大きな割合を占める金宝飾品は含まれていないが、この部分も考慮すると、時価が50％を占めると、 BTCの推定価値は約21万ドルです。
BTC の価値を左右するもう 1 つの重要な要因は、オフショア資産としての価値です。セキュリティとプライバシーのため、オフショア銀行口座は富を保管するために使用されますが、実際には、この方法は完全に安全でプライベートなものではありません。BTC は検閲に対する耐性が優れているため、富を保管するためのより安全で秘密の方法となっています。BTC の購入はより簡単で、より多くのことを可能にしますオフショア銀行口座を設定するよりも便利です。
BCGが2018年に発表したグローバル・ウェルス・レポートによると、2017年の世界のオフショア資産は約8兆2000億米ドルで、2016年と比較して6％増加し、2012年から2017年のCAGRは約5％でした。 2018 年から 2029 年までのオフショア資産の CAGR は 2.5% と計算され、2029 年には世界のオフショア資産は 10.8 兆米ドルに達すると予想されます。
上記の仮定に基づいて、オフショア資産市場価値に対するさまざまなBTC市場価値の比率を考慮することで、対応するBTC価格を推定できます。最も保守的な仮定 (BTC の市場価値がオフショア資産の市場価値の 1% を占める) の下では、BTC の評価額は約 5,300 米ドルになります 楽観的な仮定 (BTC の市場価値が市場の 50% を占める) の下ではオフショア資産の価値）、BTCの評価額は最大260,000ドル。
簡単に言うと、楽観的な投資家は、BTC の市場価値が 2029 年までにオフショア資産の市場価値の 50% に達すると考えるかもしれません。そのため、彼の意見では、BTC の価格は 2029 年までに 260,000 に制限されるでしょう。米ドルくらい。
2019年5月初旬、BTCの価格は約6,000米ドルで、BTCの市場価値は約1,060億米ドル、オフショア資産の市場価値は約8.4兆米ドル、BTCの市場価値は約1,060億米ドルに相当します。オフショア資産の市場価値の 1.3%。
さらに、有価準備金とオフショア資産を同時に考慮すると、BTC の時価が有価準備金とオフショア資産の時価総額の 50%を占める場合、BTC の価値は約 36 万米ドルとなります（金を考慮した場合）。金の宝飾品の一部として、BTC 推定約 48 万ドル）。
簡単に言えば、楽観的な投資家は、BTC の市場価値が 2029 年以前までに金の推定市場価値とオフショア資産の市場価値の合計の 50% に達する可能性があると考えるかもしれません。以前の上限は約 36 万ドルでした。
何らかの理由により、この記事の一部の名詞はあまり正確ではありません。主に一般証明書、デジタル証明書、デジタル通貨、通貨、トークン、クラウドセールなどです。読者の皆様に質問がある場合は、電話または手紙で一緒に話し合うことができます。 。
注記：
何らかの理由により、この記事の一部の名詞はあまり正確ではありません。主に一般証明書、デジタル証明書、デジタル通貨、通貨、トークン、クラウドセールなどです。読者の皆様に質問がある場合は、電話または手紙で一緒に話し合うことができます。 。
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