ステーキングエコノミーが広く受け入れられて以来、この分野での注目は非常に高く、特にPoSコンセンサスの通貨保有者は自分たちの権利を認識し始め、次々とステーキング軍に加わりました。びっくりしました xxの年利（Livepeer 150%、Cosmos 20%...）はお金がいっぱいです。誰もが知っているように、利点の裏には常に別の側面が隠されています。それはリスクです。 ！ ！

ステーキングの本来の目的から始めましょう。ステーキングは本来、PoS パブリック チェーン ネットワークのセキュリティに参加するための重要な手段であり、所有者はステーキングを通じてブロックに投票する権利を取得します。この動作は、PoW でコンピューティング パワーを提供するマイニング マシンの動作に似ています。 PoW では十分なコンピューティング能力があればネットワークはより堅牢になり、PoS では十分なステーキングがあればネットワークはより堅牢になります。したがって、PoS コンセンサスが設計されたとき、ブロックチェーン コンセンサスの電力量を削減するために、コンピューティング能力の代わりにステーキングが使用されました。"意味のない"エネルギー消費の問題。

PoS コンセンサスが提案された 2011 年の時点では、最も重要な点は、エネルギー消費を排除するために、ステークに含まれるトークンの重み (投票力) を PoW の計算能力の重みに置き換えて使用しようとすることでした。

I'm wondering if as bitcoins become more widely distributed, whether a transition from a proof of work based system to a proof of stake one might happen.  What I mean by proof of stake is that instead of your "vote" on the accepted transaction history being weighted by the share of computing resources you bring to the network, it's weighted by the number of bitcoins you can prove you own, using your private keys.

しかし、これはまた、PoS コンセンサスが別の問題に直面することにもなります。ネットワークはどのようにしてトークン所有者をステーキングに引き付けるのでしょうか?

PoS は BTC のインセンティブ方式を利用しており、BTC のコインベースと同様に、各ブロックがマイナーに一定の収入を得るように奨励します。ステーキングを実行するユーザーのみがこれらの報酬を得ることができます。もちろん、これらの報酬は現在の既存のトークンに基づいています。 PoS コンセンサスでは、この種のインフレを非希薄化インフレと呼んでおり、その名前が示すように、ステーキング トークンは希薄化されません。 2014年以降にリリースされたPoSコンセンサスのうち、基本的にはネットワーク全体のセキュリティを守るためにステーキングを誘致するために使用されます。

私たちが通常ステーキング年間収益率と呼んでいるものは、実際にはこの非希薄化インフレです。

BTC マイナーのマイニング リスクは、参加しても報酬が得られない可能性があることです。 PoS のメカニズム設計上のいくつかの理由により、マイニングのリスクは PoW のリスクよりもはるかに高くなります。報酬の損失に加えて、スラッシュと呼ばれるペナルティ メカニズムも存在する場合があります。ほとんどのマイナーまたはユーザーは PoW からマイニングします。あまりにも多くの人がスラッシュとは何か、ましてやスラッシュの深刻さについては知りません。

Tezos コミュニティには、斬られた鉱山労働者を記録する tzscan ブラウザがあります。このレコードには、特定の Slash デポジットと失われた報酬が表示されます。下の表からわかるように、システム (Slash) レコードによって差し引かれる最大 24256 XTZ と、失われた 756 の報酬があります。計算すると、この検証者は合計を失いました。 1分ブロックで17万元。 TezosHODL のようなマイナーにとって、システム スラッシュが継続的にトリガーされる状況があり、報酬の損失は言うまでもなく、さらに痛いのは入金額が差し引かれることです。

スラッシュの深刻さは想像できるので、誰がこのリスクを負うのでしょうか?実際、チェーンの設計によって負担者は異なりますが、要約すると、リスク全体を負担するのはステーキング者です。ステーキングトークン所有者は利益を得ることができますが、それに応じたリスクを負う必要があります。

典型的な例は Cosmos です。Cosmos でステーキングすると、トークン所有者は最大 7 ～ 20% の年利を享受できますが、同時に、トークン所有者は削減されるリスクも共有しています。実行行動、その後、ステーキング トークンは次のようになります。一定の金額が差し引かれます。

現在の PoS コンセンサスメカニズムでは、ステーキングの拡大を促進するために、多くのシステムが「専門家」に似た役割を設けています。ステーキングは敷居の高い技術的な活動であるため、これらの専門家は、保有者によるステーキングの実行とステーキング権利の行使を支援します。一般のユーザーが参加することは難しく、権利と利益を委託する方法により、ステーキング量を効果的に拡大してセキュリティをより確実に確保できます。トークン所有者がクライアントを選択した場合、それはあなたが負うリスクをクライアントに移転することを意味します。クライアントのプロ意識と認識により、ステーキングトークンの安全性が保証されます。

委任プロセス中、実際のステーキング権限はありますが、時間内に操作する権利はありません。ここでの「タイムリー」は、PoS ステーキングにおける 2 番目に重要なリスクであるロック時間につながります。

現在のPoSステーキングの仕組みでは、ステーキングトークンをロックすることが非常に一般的な手法となっており、その目的はロングレンジ攻撃と呼ばれるPoSでよく知られた攻撃を防ぐためであり、コイン保有者はこの攻撃の原理と手法を気にする必要はありませんが、この攻撃により時間がロックされるリスクに注意する必要があります。実際、ステーキング トークンはいつでもシステムから引き換えることができますが、各システムは期限内にトークンを返却することができず、資産を期限内に運用できない場合、多くの機会費用を失うことになります。たとえば、緊急に必要な場合、高価格で売却する場合、資産を交換する場合などです。これらの機会費用は、場合によっては年間のステーキング利益よりもさらに大きくなります。

ロック期間はプロジェクトごとに異なり、ロック期間の長さと遠距離攻撃の成功率との間に具体的な関係があるという理論的な証明はなく、ロック期間が長いほど安全性が高くなるということしかわかっていません。通信網。既存の PoS プロジェクトのほとんどは、ユーザー エクスペリエンスと攻撃の可能性を考慮しています。ロックアップ期間は約 15 ～ 21 日ですが、最長 4 か月、場合によっては半年です。一部のシステムは、ユーザー エクスペリエンスと攻撃の可能性の相関関係を設計しています。システムは、ロックアップ期間が長いほど年利が高くなり、このダイナミックな戦略を提案します。この戦略も合理的で、銀行の定期預金と同様、期間が長ければ長いほど特典が増えます。

スラッシュとロックアップ期間はステーキングの 2 つの重要なリスクであり、権限の委任によりリスクが複雑になります。ステーキングを使用して十分な利益を得る方法を理解するには、保有者と本人、市場とシステムの関係、相互作用とリスクを考慮する必要があります。

そして最初に戻りますが、ステーキングの本来の目的はネットワークのセキュリティを保護することであり、インセンティブ システムもシステムのセキュリティを拡張することにあります。トークン所有者はステーキングを実行します。インフレではなく、エコシステム全体をより詳しく説明するために。グループ内で古い格言を目にしました。「あなたはこのコインを買ったのに、それを利用しなかったのです。それは確かにあなたのせいです。」この文は乱暴ではありますが、乱暴ではありません。PoS のコンセンサスでは、「あなたはこの PoS コインを購入しましたが、ステーキングをしなかったのです。それは確かにあなたのせいです。」と少し修正できると思います。

PoS 通貨を購入し、ステーキングを実行してネットワークの整合性を保護します。より堅牢なネットワーク システムは、安定したインフラストラクチャを世界に提供し、より多くのエコロジー開発者を引き付け、使用、開発、改善を促します。これはシステム トークンに直接影響し、それは感謝です。ここでの感謝は、ステーキングの年間利率の価値よりもはるかに大きくなる可能性があります。

したがって、真に有力な通貨保有者は、ステーキングの意味を十分に理解し、ステーキングのリスクを理解し、最終的にはステーキングを通じてインフレの恩恵を得る必要があるのです。年。