Odaily Planet Daily News QCPは、イーサリアムが昨年12月以来初めて到達した4,000ドルの水準に徐々に近づいていると発表しました。スポットイーサリアムETFへの資金流入額が7日連続でビットコインETFを上回ったことで、ETHに対する市場の注目度と熱狂はますます高まっています。ETHの時価総額は依然としてBTCの5分の1に過ぎないことを考えると、機関投資家や企業からの資金流入のハードルは比較的低く、価格上昇の影響を受けやすい状況となっています。

スポットBTC ETFへの流入は鈍化しているものの、価格変動は依然として堅調です。長期保有者が先週金曜日に8万BTCを売却したにもかかわらず、市場はBTCを強く受け入れ、トレーダーは押し目ですぐに買いを入れ、ボラティリティの急上昇はすぐに落ち着きました。BTCのドミナンス率は60%前後で推移しており、過去1週間のボラティリティは低調でした。これは、アルトコイン市場への完全なローテーションではなく、価値保存資産としてのBTCに対する市場の長期的な信頼を反映しています。これはまた、ETHやその他の主流通貨が市場シェアをさらに獲得する余地がまだあることを意味します。対照的に、ETHが2021年11月に史上最高値を記録した際、BTCのドミナンス率は45%を下回り、ETHは20%近くに達しました。しかしながら、短期的には、市場のロングポジションは比較的混雑しています。 BTC と ETH の永久契約の未決済残高は、それぞれ 450 億ドルと 280 億ドルと 1 年ぶりの高水準に近づいています。また、主要取引所の永久資金調達率も概ね 15% を超えています。

一部の大口投資家がロングポジションの利益確定を始めていることは注目に値します。例えば、ETH 26 SEP 25 3.6k/4k/4.2kの大型ホークコールスプレッドの組み合わせが決済されました。同時に、BTC 8 AUG 25 110,000ドルのプットオプションが、短期的な下落リスクに対するヘッジとして大量に購入されました。オプションフローの平坦化とフロントエンドのリスクリバーサルから判断すると、市場はETHとBTCがそれぞれ4,000ドルと120,000ドル付近で一定の利益確定圧力に直面すると予想しています。しかし、現在の力強いモメンタム、強力なナラティブ、そして協力的なマクロ環境を考えると、QCPは、長期保有者と機関投資家が先週金曜日に見られたような「押し目買い」を続けると考えています。